万亿元级国资划转社保基金将有利于长期资金流入A股

　　国资划转社保基金进入全速推进阶段，近期35家央企国资将划转。近日财政部透露，全面推开国资划转社保基金操作的文件即将发布。专家认为，万亿元级国资划转社保基金将有利于长期资金流入A股。

　　财政部资产管理司司长陆庆平近日在国新办新闻发布会上透露，财政部会同人社部、国资委、税务总局、证监会加大协调力度，起草了全面推开国资划转社保基金操作的文件，近日将报请国务院批准后，印发实施。专家认为，这意味着国资划转社保将有可操作、执行的细则。

　　全面推开划转条件基本具备

　　记者了解，此前，国资划转社保基金试点工作已经完成。目前，各地已经开展划转前期准备工作，全面推开划转工作的条件基本具备。

　　“全面推开划转部分国有资本充实社保基金，是我国当前的一项改革措施，将会产生多重积极效应。”中国财政科学研究院财政与国家治理研究中心副主任陈龙对记者表示，其不仅能提升社保基金的支付能力，也为进一步降低社保缴费率拓展空间，有利于降低企业成本，稳定经济增长。

　　2017年，国务院印发《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，对划转的范围、对象、比例和承接主体作出规定，提出将中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构纳入划转范围;划转比例统一为企业国有股权的10%。

　　2018年首先在【中国联通(600050)、股吧】等3家中央管理企业，中国再保险等2家中央金融机构，以及浙江省和云南省开展试点。在试点基本完成的基础上，中央层面又对15家中央管理企业和4家中央金融机构实施了划转。

　　综合财政部和国资委数据来看，中央层面，完成两批24家企业的划转工作，划转国有资本逾1380亿元。

　　“在中国人口老龄化背景之下，社保基金缺口呈逐渐扩大之势，这都需要财政支出去填补。国资划转社保，不仅可以通过划转股权的分红收入给社保基金带来稳定的资金来源，还有助于促进社保费率的下调，减轻企业经营压力。”如是金融研究院首席研究员朱振鑫对记者表示，在社保基金运行还算稳健的当下，国资划转社保将是一项必须执行的战略性举措。

　　7月16日召开的国新办新闻发布会上，国资委新闻发言人彭华岗宣布，国资委已研究提出了第三批35家划转企业的名单，将划转国有资本5217.13亿元;7月19日，财政部资产管理司司长陆庆平在国新办新闻发布会上表示，近期还将对35家中央管理企业实施划转，预计中央层面59家企业划转国有资本总额6600亿元左右。

　　“国资划转社保，是国有股东持股比例的改变，属于国有股权的多元化持有，划转不改变现行国有资产管理体制。”【东北证券(000686)、股吧】固收分析师刘辰涵对记者表示。

　　在地方层面，除浙江、云南试点省份外，安徽、新疆、四川等省份已发布方案启动地方国企划转。

　　刘辰涵表示，由于中国逐步步入老龄化社会，社保收支压力逐步增加，将国有资本划转至社保，可以增加社保基金的收入。同时，近年我国大力推进降税降费，降低社保费率势必对社保收入有负面影响，国资划转社保形成的收入对此有一定对冲。

　　利好长期资金流入股市

　　据朱振鑫测算，截至2016年末，中央和地方国有及国有控股大中型企业净资产约50万亿元，金融机构净资产约20万亿元，扣除重合部分和非国有部分，总计在20万亿元-50万亿元。划转10%的国有股权至社保基金，意味着将有万亿元级别的资金注入社保。

　　而全面推开国资划转社保将对资本市场发展影响几何?朱振鑫表示，目前政策在持续推动社保入市，国有资本划转社保意味着将有更多长线资金进入股市，有利于促进我国资本市场的成熟，也有助于实体经济的融资。另外，参考英美两国，社保基金均为最大的机构投资者。

　　刘辰涵表示，国资划转社保，社保收入和管理规模增加，其委托投资资金也会增加，有利于长期资金流入股市。此外，国资划转社保，使得国家进行减税降费更有底气，更好的“让利于民”。

　　对于下一步的国资划转社保问题，中国社会科学院财经战略研究院副研究员蒋震对记者表示，首先，从全口径预算管理的角度，要更好的在社保预算、一般公共预算、国资预算之间建立一个相互统筹机制，在这个统筹机制下进行划转;其次，提高社保运行的可持续性;第三，国资划转社保要体现差别性原则。对不同类型的国有资本资产、国有企业，划转方式、路径是不一样的，对一些资源垄断行业和一些竞争性比较强的行业，国资划转社保要注意实现效率和公平的结合，资源垄断行业划转的比例要高于一般竞争行业的领域。