双向开放迎变局 券业健体强身谋转型

　　从瑞银证券、野村控股、摩根大通相继向中国证监会提交控股合资券商申请，到中金公司、中信证券(600030) 、招商证券(600999) 等多家券商获批跨境业务试点……种种迹象表明，伴随着全面深化改革的推进，高水平对外开放的展开，中国证券业发展正在迈向新的历史发展阶段，在资本实力、发展理念、服务质量、规范水平、市场竞争力等方面都有了显着提升和改善，也为建设富有中国制度特色、注入中国文化元素的世界一流投行创造了难得的成长机遇。

　　专家认为，在当前“挑战与机遇并存”的市场环境里，证券行业需要“转型与升级齐举”，调整运营理念，改革内部机制，招揽全球人才，“在开放中求变革，在改革获实力”，切实提升投融资和相关经纪业务的能力，逐步获得国际竞争力，从而形成一个金融市场健康发展、投资者观念不断改进、企业资本结构不断完善和国际资金不断流入的良性循环。

　　证券业发展迈向新阶段

　　“从发展速度来看，自1990年代建立以来，中国证券业发展非常快。”东方证券(600958)首席经济学家邵宇表示，截至目前，中国股票总市值全球排名第二，占比超过10%；债券市场总市值排名全球第三，仅次于美国和日本。但另一方面，相对于GDP总量而言，规模仍然不相称。

　　邵宇认为，建立多层次资本市场、扩大金融开放将是未来工作的重点。对内而言，扩大直接融资比重，优化融资结构是推动利率市场化和金融去杠杆的必然要求。对外而言，扩大金融业对外开放，降低市场准入，推动国内金融市场国际化，既是顺应时代发展的必要，也是继续深化改革开放的主要内容。从政策环境来看，中国证券业将迈向新的历史发展阶段，即从成长到成熟的阶段。同时，在各项金融基础设施及投资者结构需进一步优化的当下，资本市场改革需要有序推进。

　　东北证券(000686) 首席固收分析师李勇认为，证券行业发展平稳，受监管边际宽松及政策支持金融服务实体的影响，目前证券市场所处的环境相对宽松。

　　南开大学金融发展研究院负责人田利辉表示，当前，证券行业面临的市场环境是“挑战与机遇并存”，需要“转型与升级齐举”，在开放中求变革，在改革获实力。

　　双向开放迎变局

　　一段时间以来，证券业双向开放动作不断，“引进来”数家外资机构谋求控股券商，“走出去”多家内资券商获批试点跨境业务。

　　“随着金融开放之后，允许外资券商控股，而且可以是全业务牌照，那么对国内券商来说，竞争压力肯定是存在的。”南京证券(601990)研究所所长周旭认为，但是，目前也有不少证券公司是合资券商，从这十多年的发展来看，同合资券商相比，本土券商核心竞争力不差，在地缘、人才等方面还具有不少优势。外资券商进来之后，整个证券行业格局不会出现根本性改变。

　　李勇表示，“引进来”与“走出去”相结合是我国券商发展及提升金融行业竞争力的必由之路。“引进来”，一方面有助于吸取国外先进的管理模式，另一方面有助于完善并规范我国证券市场，使其更好地与世界金融市场相接轨。“走出去”，国内券商还要面临海外市场竞争压力，以及适应海外证券市场规则，无论是业务模式、还是合规标准都要与国际接轨。(下转A02版)