券商佣金近5个月首次下滑 转型机构化有望成经纪业务盈利突破口

　　■本报见习记者王思文

　　股市行情与交易量的变化直接影响券商佣金的收入水平，2月份,受春节长假影响，券商共揽入佣金49.2亿元，环比下降41.28%，是近5个月以来首次下滑。然而，近期两会的召开，为我国市场经济环境带来佳音，A股“独角兽”的寻找以及互联网公司的预计回归，都为各方投资者对我国股市带来新的想象空间。

　　券商揽佣金49.2亿元

　　近5个月首次下滑

　　2月份，A股宽幅震荡。1月26日之前，上证综指在19个交易日累计上涨7.59%；1月29日至2月9日短短10个交易日内上证综指却深跌12.04%；2月12日至2月22日，仅4个交易日上证综指便突然飙涨4.43%，尤其是在春节后的第一个交易日大涨2.17%。

　　《证券日报》记者据资讯数据统计，2月份，A股成交量5414.97亿股，成交额达到6.41万亿元；B股成交量8.99亿股，成交额55.87亿元；基金成交额263.4亿元。按照证券业协会数据统计得出的2016年全年券商0.0382%的经纪业务平均佣金费率来计算，2月份券商共揽入佣金49.2亿元，环比下降41.28%，是近5个月以来首次下滑。

　　而据本报记者了解，目前市场上经纪业务平均佣金费率可能早已低于0.0382%。今年年初，川财证券更是率先明码实价，将佣金率公开确定低至0.025%，成为行业内首家实现交易佣金明码标价的券商。那么，券商今年2月份的佣金收入可能比49.2亿元还要低。

　　同时，受春节假期影响，2月份股市交易日仅有15个交易日。据统计，今年2月份券商日均收入为3.28亿元，相比1月份下降了17.8%。

　　此外，据中登结算公司提供的数据统计，2018年2月份第一周新增开户数为25.02万，第二周新增开户数为11.41万，第三周新增开户数为8.35万，受春节假期影响，新增开户数呈现逐步递减趋势，近期的股市波动，也使一部分投资者“站在阳台上”眺望股市。然而，近期两会的召开，为我国市场经济环境带来佳音，A股“独角兽”的寻找以及互联网公司的预计回归，都为各方投资者对我国股市带来新的想象空间。不得不说，据此来看，券商佣金能否在3月份实现“实地反击”值得市场期待。

　　账户结构逐渐优化

　　机构客户比例增多

　　佣金之战接近尾声，推动传统经纪业务转型成为各家券商的重要工作，各家券商也正在寻找经纪业务线的全新盈利模式。

　　昨日，华创证券分析师洪锦屏发表明确观点——券商转型机构化为大势所趋。中国股市机构化是未来长期趋势这一观点成为多方关注焦点。她表示：“中国股市至今仅30年历史，投资者以散户为主，而海外市场由机构投资者主导。我国机构投资者持股市值稳定在15%上下，未来上升空间巨大。”

　　此外，对于近两年券商助力自身财富管理业务发展的趋势，洪锦屏表示：“越来越多高净值人群选择将资产交给券商等机构进行投资管理，而这恰是机构化下零售发展的机遇——财富管理。过往零售经纪商仅靠交易支撑的盈利模式过于单一，且终将走向无利。着眼海外，美林、嘉信的转型之路可谓殊途同归，他们一个拥有内部研究等强大资源支持，一个自带互联网基因，纷纷借助理财顾问团队完成向财富管理的转型。”

　　如今，佣金已然不再是券商的主要收入来源，平安证券分析师缴文超认为，2017年以前经纪业务佣金是券商最主要的收入来源，2017年及以后自营业务成为行业最主要收入来源。日前，中国证券业协会已发布证券公司2017年经营数据。数据显示，2017年全年，131家证券公司的代理买卖证券业务净收入(含席位租赁)共计实现820.92亿元，相比2016年的1052.95亿元下滑22.4%。