两因素促新能源汽车拐点来临 三大细分领域布局正当时

　　■本报记者 乔川川

　　昨日，新能源汽车龙头股比亚迪(002594) 再度大涨7.81%，月内涨幅已达到34.05%。在领头羊风向标的引领下，新能源汽车板块昨日整体表现不俗，涨幅达到1.2%。除比亚迪外，板块内东旭光电(000413) 、一汽轿车(000800) 、三友化工(600409) 、万丰奥威(002085) 、亨通光电(600487) 、长园集团(600525) 、众泰汽车(000980)和南洋科技(002389) 等个股涨幅也均在3%及以上。

　　事实上，板块二级市场走向历来是行业景气度的先行者，行业迎来业绩、周期性拐点时，资本市场相关龙头股总会提前反映。而兴业证券(601377) 、长城证券、华金证券等多机构也表示，新能源汽车行业下半年将迎来中长期拐点，这或是新能源汽车板块股价走强的重要动力之一。而无论是从政策层面，还是从市场需求层面来看，新能源汽车周期拐点来临的观点，均有着扎实的基础。

　　下半年以来，新能源汽车行业政策利好不断。今年8月份，国务院印发了《关于促进外资增长若干措施的通知》，通知明确了包括新能源汽车制造在内的12个领域进一步放宽外资准入的路线图和时间表。日前，工业和信息化部副部长辛国斌也表示，我国将制定停止生产销售传统能源汽车的时间表。同时，工信部会同有关部门制订“双积分”管理办法，也将在近期发布实施。

　　而新能源汽车下半年以来销量回暖，行业需求大幅提升预期高涨。中国汽车工业协会发布的数据也显示，8月份新能源汽车销售6.8万辆（同比增长76.3%），其中纯电动汽车销售5.6万辆（同比增长95.5%），插电混动汽车销售1.2万辆（同比增长21.6%）。这相较于上半年销量数据来看，有明显提速。2017年上半年，新能源汽车产销分别为21.2万辆和19.5万辆，分别同比增长19.7%和14.4%。

　　综合来看，2018年财政补贴不退坡，产业链成本将继续下降，整车销量和单车利润均有望提高、盈利弹性将持续提升。

　　除政策推动、市场需求提升，业绩向好预期外，新能源汽车板块整体较低的估值仍是当前震荡市场下投资者普遍追捧该板块的主要原因之一。板块内：长安汽车(000625) （7.02倍）、上汽集团(600104) （10.81倍）、华域汽车(600741) （11.02倍）、长城汽车(601633) （13.95倍）、宇通客车(600066) （14.43倍）、三友化工（16.60倍）、京威股份(002662) （17.90倍）和隆鑫通用(603766) （18.24倍）等个股最新动态市盈率均在20倍以下。即使是月内涨幅居前的比亚迪最新动态市盈率也在40倍以下，为39.27倍。上述具有估值优势的个股中，上汽集团、宇通客车等两只个股后市表现最被机构看好，近30日内机构买入或增持等看好评级数均在15家及以上，分别为21家、15家。

　　对于新能源汽车整个产业链的后市机会，记者梳理券商研报发现，以下三大细分领域被机构普遍看好。1.新能源汽车整车，尤其是政策鼓励扶持的电动物流车投资机会。相关个股如比亚迪、江淮汽车(600418) 、宇通客车、国机汽车(600335) 、东风汽车(600006) ；2.关注估值与业绩增速匹配的成长性零部件龙头。推荐星宇股份(601799) 、精锻科技(300258) 、东睦股份(600114) ；3.动力电池及其关键原材料锂资源相关的上市公司，如坚瑞沃能(300116)、国轩高科(002074)、亿纬锂能(300014) 、天齐锂业(002466) 、赣锋锂业(002460) 、洛阳钼业(603993) 、华友钴业(603799)等。

　　(乔川川 )