低估值物业价值重估 零售企业成举牌热点

　　汉商集团(600774) 再次被卓尔控股及一致行动人举牌，持股比例达到30%。今年以来，多家超市与百货上市公司被举牌，低估值、高资产重估价值、产业资本整合等，成为零售业上市公司被举牌的重要因素。

　　汉商集团被六度举牌

　　汉商集团9月12日晚间公告称，收到股东卓尔控股有限公司的告知函，卓尔控股及一致行动人阎志于9月7-8日增持了公司部分股份，总持股量达到5237万股，占到公司总股本的30%。

　　根据汉商集团半年报，武汉市汉阳区国有资产监督管理办公室为汉商集团第一大股东，持股比例为30%。此次增持后，卓尔控股和阎志超过武汉市汉阳区国有资产监督管理办公室113股。理论上，卓尔控股及其一致行动人已成为汉商集团第一大股东。

　　卓尔控股及关联方此前五次举牌汉商集团。2012年半年报显示，卓尔控股首次出现在汉商集团大股东名单，持股4.29%；2012年9月，卓尔控股及其一致行动人首次举牌汉商集团。此后，卓尔方面分别于2012年9月、2013年1月、2013年3月和2015年9月举牌汉商集团，至2015年9月，卓尔控股及其一致行动人持股比例达25%。同时，汉阳国资方面则通过增持守住30%的“要约线”。

　　此次举牌汉商集团的同时，卓尔控股及一致行动人阎志特别作出说明，增持汉商集团的目的是出于对汉商集团发展前景看好；短期内不再增持汉商集团股份，并不改变现有经营管理团队；希望与汉商集团建立更加紧密的业务和战略合作关系。

　　卓尔集团是湖北当地的一家大型民营企业，专注于批发市场的供应链物业及交易服务，主要为客户提供批发交易的物业、物流、仓储、金融、在线交易、大数据等服务链。卓尔建设的大型商贸物流批发市场分布在武汉、天津等多个区域中心城市，持有物业超过500万平方米。

　　汉商集团及子公司所从事的主要业务包括零售、会展，零售主营业态有百货商场、购物中心和专业店，经营模式是联营、租赁与品牌代理。资料显示，汉商集团目前在武汉核心商业圈的自有物业资产超过30万平方米。

　　物业价值或被重估

　　今年以来，零售商贸行业上市公司不断被举牌。据统计，截至今年8月底，31家上市公司被举牌，且来自百货行业的公司居多。此前，永辉超市(601933) 及全资子公司五次举牌中百集团(000759) ，共计持有中百集团25%股份。此外，南宁百货(600712) 、南京新百(600682) 、津劝业(600821) 等百货公司上半年均被举牌。

　　业内人士指出，低估值、高资产重估价值、产业资本整合，使得零售业上市公司成为举牌热点。国金证券(600109) 指出，部分经营弱势企业退出速度加快，近年来百货企业闭店数量持续走高，存量优质企业进行整合以获取核心商业物业资源。随着优质物业的稀有性凸显，百货企业的自有物业价值或被重估。

　　同时，实体零售盘活存量资产也在推进。9月7日，友好集团(600778) 公告称，拟以商业物业为标的资产开展创新型资产运作模式。专家指出，重资产零售企业通过可以获取物业升值收益、回收大量现金，大幅提升盈利水平。