扩容回归常态 深次新股急跌7.85%

　　在前期，考虑到市场参与者的情绪，新股扩容数量一度有所减少，从前期的一周10家一度降至4家，市场情绪一度回升，新股炒作浪潮有卷土重来的态势。为抑制新股炒作，近期新股扩容力度再度回升，每周9家的数据似乎渐成常态，从而意味着筹码供应增强，这对于新股炒作来说，是一个不小的打击。因为新股炒作的市场基础就是筹码稀缺，存量热钱才有炒作的激情。但一旦筹码扩容加剧，就意味着新股稀缺性已不复存在，那么，估值就没有溢价效应，市场热钱就丧失了炒作的兴趣。所以，新股炒作在近期迅速再度降温，深次新股在上周一周急跌7.85%。

　　与此同时，新股的估值压力在持续增强。一是因为新股在发行价所对应的市盈率水平，基本上是22倍。即便再弱的新股，一般也有3个以上的一字板，也就意味着此类个股开板时的市盈率已接近了40倍。反观当前创业板、中小板，小盘股的市盈率在40倍以下的个股，可以讲比比皆是。因此，新股一旦开板，进一步涨升的空间并不大，抑制了炒作的激情和兴趣。

　　二是因为今年以来的新股质地似乎并不佳，能够让市场参与者眼前一亮的新股并不多。而且，从上周陆续公布的半年报业绩情况来看，新股是A股市场业绩变脸的主要集散地。也就是说，本来发行时的市盈率就是22倍，上市后还有近一倍的涨幅，市盈率达到40倍。但上市后的业绩增速却大大放缓，甚至还出现业绩滑坡，如此就说明了新股是A股目前主要的估值泡沫来源地。

　　既如此，近期新股虽然大跌，但是，仍然难有大的投资机会。主要是因为估值泡沫较为突出。而且，市场热钱也基本上被沪港通、深港通等通道所吸引，已有炒作港股的苗头，所以，目前热钱对新股的关注度大大降低，不排除近期新股进一步调整的可能性。