寻找新“漂亮50”

　　6月已经收官，有喜有忧：这个月里，有上证综指创新高的欢欣，也有大盘上涨个股跳水的尴尬；有中小创普涨的喜悦，也有以特力A(000025)为代表的妖股重新活跃的忧虑……上周，上证综指高位横盘，频频冲击3200点一线。市场又一次面临方向选择，有句市场谚语叫“五穷六绝七翻身”，七月会有翻身吗？

　　对此，从各大机构的中期投资策略报告会来看，市场多空分歧依旧较大。有的认为7月资金面会比6月宽松，最艰难的日子已经过去，翻身可期。有的认为市场量能没有有效放大，不可能有持续性。

　　其实，从最近的看，虽然漂亮50表现优异推动上证综指频冲3200点，但市场明显缺乏赚钱效应，每天涨停的个股只有10家左右，有时下跌家数甚至超过上涨家数。上证综指盘中一回落，就会有新的权重股如煤炭、钢铁、银行护盘，指数再次上行，但量能却始终没有突破，无法激发市场人气，指数已经陷入困局。

　　有人认为7月资金面会比六月宽松，可能未必！目前，市场上有的信用债利率已超过9%，银行间债券市场的隔夜拆借利率，则持续超过银行一年期基准贷款利率，这说明现在的资金面仍不宽松。

　　另外，从政策面来看，“金融去杠杆”将继续。去杠杆是今年的重大经济政策，不可能因为六月逆周期调节而终止。如果形势判断没有发生变化，不可能半途而废。而万达、复星股票闪崩也透露出一个重要消息，即银行委外仍有大量资金尚未赎回。

　　综上所述，七月流动性将很难有大的起色，那么漂亮50还会一枝独秀推动指数上行吗？上周，贵州茅台(600519)突破485元，招商银行(600036)创10年新高，万科连续2个涨停板。漂亮50最近的加速上涨，有冲顶之嫌。贵州茅台现在一个涨停板就是近50元，涨幅2%就有近10元，市盈率已达到24倍。漂亮50目前涨幅已经很大，估值也并不便宜，难以继续独领风骚。

　　如果漂亮50行情不能持续，谁可能接过市场领涨大旗？中小创吗？笔者认为，中小创目前估值仍然偏高，在存量资金博弈的情况下，市场仍将维持结构性行情，不同板块、行业的公司将呈现较大差异，但业绩和成长性佳的公司仍有上涨空间。现在，一些上市公司开始公布中报预告，投资者可仔细研究，寻找业绩好、估值低的新“漂亮50”，下半年有望获得较好收益。