郑眼看盘：机会趋少 走势更难把握

　　本周一A股普涨，但涨势颇为温和，甚至显得有些沉闷。截至收盘，上证综指涨0.68%至3144.37点，深证综指涨0.58%至1876.85点。此外，中小创两综指碰巧均涨0.43%。由盘面看，部分权重股有所走强，但并未诱发特别明显的“二八现象”，这通常暗示市场情绪已较以前有所好转。

　　本周三凌晨，A股会否纳入MSCI指数就将明朗，这个时候权重股通常会有些波动。今日为消息明朗前最后一天，走势应更难把握。值此敏感时点，建议投资者不要大量参与权重股炒作。

　　上周五证监会核发了6只新股，环比减少两家，但融资量有所提升。本周一次新股早盘时段曾有些正面表现，其后因权重股走强而部分回吐，但到了午后次新股又大多回升，全天表现相对平稳。按目前情况看，只要管理层未来新股核发量不再大起大落，那么IPO问题引发的困扰就有可能暂告段落。一般来说，只要IPO对老股的股价未构成冲击，那么投资者情绪应不会受太大影响。

　　如果权重股没有太多异动，那么大盘短期内的走势将主要取决于6月下旬资金面的松紧。个人认为，虽然资金面的波动是难免的，但一般不会持续太紧，所以股市应能维持大致上的平稳。

　　未来股市的波动率或许比较小，因做庄行为已明显被管理层盯死了，而权重股抱团在无风险收益提升的情况下多少又有些荒谬，所以大小票未来均有可能陷于沉闷格局之中。当市场波动变得更小时，投资者理性的选择应是“更倾向于价值投资”。换句话说，就是“少去找黑马”了。

　　黑马原本就不多，如果进一步减少，这种情况下还不如老老实实找些四平八稳的股票，顺便也为“打新”配些市值。

　　我觉得资金量稍大的投资者在可预见的未来应充分注意风险。如果为打新配市值，个人认为，沪市配15万元，深市配10万元就可以了，多配的边际效益是大幅下降的。有时沪市会发些盘子稍大的个股，市值配少了当然就无法顶格申购了，但这样的新股并不常有。

　　今年秋天美联储很可能缩表，年内不排除会再加息一次的可能，因此我国的资金成本是不太可能大幅下降的。就A股来说，如果资金成本无法降下来，那除非是“银行违规资金”被再度纵容进场，通常就不会起太大行情了。