军工行业步入估值修复新起点 改革和成长将是主要催化剂

　　被喻为“国企改革重要突破口”的混改，一直被视为贯穿2017年确定性较强的主题投资之一。作为混改七大领域之一，军工领域改革看点十足。但是，4月份以来，军工板块指数出现深度调整，板块内上市公司股价大幅回撤。

　　而持续调整过后，进入6月份，军工行业估值已经处于历史相对低位，军工混改和持续高景气度，使行业具有非常大的吸引力，机构普遍看好其后市表现。其中，光大证券就指出，下半年，军工行业会有两大新变化，一是估值逐步调整出新起点，其中，核心标的股估值会进入合理区间；二是行业基本面逻辑将被持续验证和推进。

　　事实上，6月份以来，军工板块已经展开强势反弹，期间累计涨幅达到5.52%，近九成军工股期间股价实现上涨。其中，期间股价涨幅在10%以上的军工股有16只，景嘉微、航天长峰期间累计涨幅在20%以上，分别为：21.11%、21.03%，长春一东、中航黑豹、全信股份、中原特钢、特发信息、航天电子、森远股份、北方国际、航发动力、奥特佳等个股期间累计涨幅也位居前列。

　　目前，市场资金对军工股的认可度也较高，《证券日报》市场研究中心根据赢家财富网数据统计发现，6月份以来，有46只军工股呈现大单资金净流入态势，期间合计大单资金净流入15.41亿元。具体来看，有27只军工股期间累计大单资金净流入在1000万元以上，江苏国信、中国核电、北方国际等3只个股期间累计大单资金净流入均超1亿元，分别为：22912.94万元、21128.43万元、11401.97万元，此外，中航光电（9885.62万元）、航天电子（8548.54万元）、四维图新（7808.67万元）、旋极信息（7781.43万元）、际华集团（7643.12万元）、抚顺特钢（6257.26万元）、四创电子（5234.42万元）等个股期间累计大单资金净流入也均在5000万元以上。

　　在军工领域中长期投资机会方面，以中国银河证券为代表的部分机构表示，经过前期回调，军工板块未来整体下行空间不大，部分公司投资机会显现，看好业绩上升预期较强以及潜力较大的公司。

　　统计显示，共有88家军工行业上市公司一季度净利润实现同比增长，长春一东、中船防务、航天工程、中航高科、耐威科技、天沃科技、天海防务、精准信息等8家公司一季度净利润同比增幅均在300%以上。中报业绩方面，截至目前，已有40家军工行业上市公司披露中报业绩预告，其中，业绩预喜公司家数达到26家，占比65%，科华恒盛、西仪股份、林州重机、东材科技、楚江新材、江苏国信、北斗星通等7家公司中报业绩预增幅度在100%以上。

　　而除中国银河证券外，华泰证券也认为，改革和业绩成长将是今年军工行情主要催化剂，军工改革包括混改及股权激励、科研院所改制和、军民融合以及军品定价机制改革。航空、航天、船舶、兵工等军工集团高端装备资产体量大，成长性好，旗下上市公司将受益军工改革制度红利。关注相关公司：航天晨光、四创电子、国睿科技、航天动力、北方导航等。（吴珊）