大盘中招“招商魔咒” 漂亮50颇有见顶意味

　　A股“大杀器”——“招商证券策略会魔咒”是指招商证券一年两次的策略会。其每次召开大盘几乎总会有大跌。历史数据显示从2012年12月至今，大盘已经9次中招“招商证券策略会魔咒”。

　　6月14日，招商证券中期策略会在广州召开。第十次“招商策略”魔咒如约而至，所以市场表现，你懂的……

　　6月14日，权重指数带动市场下行，截至收盘沪深两市指数全线走低。

　　其中以蓝筹股、白马股为主的上证50指数下跌37.82点，跌幅为1.50%，沪深300指数下跌46.97点，跌幅为1.31%。

　　标的个股方面，周三上证50标的只有不到10只个股收红，其余全面下跌，受保险利空因素影响，中国人寿、中国太保、新华保险、中国平安跌幅均超过2%。

　　一根阳线可以改变信仰，一根阴线也同样能让投资者怀疑市场。14日上证50指数收出一个大阴线，“漂亮50”颇有点短期见顶的意味。

　　山西证券告诉《国际金融报》记者，尽管上证50标的等大盘股下跌，但是因经济短期趋稳、监管趋于温和、重要股东开始增持，A股不会出现剧烈下跌，出现持续下行的概率较低。但考虑到金融去杠杆导致无风险利率上行，A股还有进一步承压的空间。

　　我们认为周三大盘下跌主要原因是美元加息窗口临近，芝加哥上交所(CME)根据美国联邦基金利率期货的交易计算得出，6月加息‘板上钉钉’，概率高达99.6%，高于前一个月的69.2%。6月美元大概率加息后给无风险利率以及A股市场带来的溢出效应，叠加金融去杠杆效应，市场对未来一段时间内的流动性产生了担忧。

　　“漂亮50”歇歇，3000崛起？

　　值得注意的是，尽管周三A股市场受上证50等权重指数调整影响，表现较差，但是市场下跌对个股的影响相对比较有限.

　　从周三沪深两市的市场表现上看，沪深两市合计有42只个股涨停，两市跌幅超过1%的股票在700只左右，个股的表现远远好于指数的表现。市场的调整主要是指数的调整，对个股的影响并不是很明显的。

　　一家投资二级市场的私募机构人士告诉《国际金融报》记者，不要迷信“漂亮50”、权重、白马股这些说法，只要长期能涨起来的，都是好股票。

　　什么股票涨多了都容易跌，跌多了就会上涨，这是市场规律，能涨的起来的都是好股票，跌跌不休的才是烂股票。该人士表示。

　　山西证券也告诉《国际金融报》记者，大盘继续维持震荡的格局，量能继续维持低位，上证50带头下挫，而创业板全天较为坚挺，市场价值继续向成长过渡。

　　而从周三资金流向来看，资金流出权重股、白马股的迹象还是很明显的。Choice数据显示，市场主力资金出逃最多的股票，全部是权重股、白马股。其中京东方A、海康威视主力净流出资金超过5亿元，珠海港、格力电器、中国建筑、五粮液等白马股主力净流出资金也超过2亿元。

　　上述私募人士指出，部分前期大幅上涨的股票已经见顶了。

　　比如贵州茅台，其上涨主要是对前几年白酒市场低迷的一个修复，但是从白酒行业上看，首先中国白酒走入国际市场还是比较困难的，同时，一个很普遍的现象是，现在喝白酒的年轻人也越来越少了，贵州茅台你说会不会到顶，我觉得差不多了。

　　和权重股表现刚好相反，6月14日，泸天化、中毅达、煌上煌、特力A、三江购物、名家汇、柘中股份等老牌妖股全线涨停。其中特力A近期5个交易日中，有4个交易日涨停，煌上煌也已经连续3个交易日涨停。

　　以特力A为例，在6月14日特力A的龙虎榜单上，华福证券泉州丰泽街营业部买入1593万元；除此之外，招商证券深圳蛇口工业七路营业部、中国银河证券绍兴营业部老牌游资营业部也出现其中。

　　业内投资人士表示，“当前市场主力资金的方向所向就是赚钱的地方。尽管上证50短线有见顶的迹象，但是超跌股、妖股近期却持续三四个涨停都没有被特停。特力A、煌上煌，柘中股份等前妖王纷纷暴动，如此巨大的反弹力度宣告游资庄股开始发力。”

　　一位券商投顾告诉记者，大盘受上证50拖累进行调整，但八成以上个股走势还是没问题的。“现在不是‘二八行情’，应该是‘八二’行情。超跌反弹的妖股重出江湖，并且陆续向各种题材龙头扩散。创业板已经调整2年了，泡沫挤掉大部分，很多股都腰斩，价格离上方的密集套牢区都很远，所以反弹空间都很大。在超跌反弹过程中，实际上在前期被炒作过的主题板块，都会有一个重新挖掘和修复的空间，所以超跌股都是有机会的，需要等待。”

　　值得注意的是，这几天正值“5178”股灾两周年。2015年6月12日，上证指数冲破5178点之后呈现断崖式下跌，从5178点到今天的3130点，大盘下跌了39.55%，但是从个股表现来看，还是有一些中小盘股票穿越牛熊，股价成功翻倍的。

　　Choice数据显示，从2015年6月12日至今，市场上一共有19只个股股价翻倍，其中多是小市值股票为主。17只为中小板、创业板股票，仅有两只是主板上市的股票。

　　风格轮动，市场翘首以待“入摩”

　　除了市场风格的轮动，下周的6月21日，A股将再度面临加入MSCI的大考，届时明晟公司将公布是否将A股纳入MSCI指数。近期多家机构发声，认为今年纳入的可能性较去年有所提高。

　　国金策略李立峰团队指出，与去年相比，MSCI提出来给予互联互通机制的缩小版新方案，该方案最大的亮点是用沪深港股通替代QFII作为外资进入A股市场的通道，打破了资本赎回的限制，大大增加了资本进出的流动性，预计今年A股被纳入MSCI新兴市场指数的概率较去年有显著的提升。

　　李立峰指出，如若A股加入MSCI成功，短期流入增量资金约为117亿美元。按初始纳入比例5%测算，新方案中A股在MSCI新兴市场指数、中国指数、亚洲(除日本)指数、全球市场指数中的权重分别为0.5%、1.7%、0.6%、0.1%。规模方面，初始纳入5%时，MSCI新兴市场、亚洲(除日本)市场、全球市场、中国指数共将为A股带来的增量规模约为117亿美元，约合人民币796亿元。

　　不过，山西证券告诉《国际金融报》记者，从目前来看如果A股成功纳入MSCI，主要是可以对市场的情绪面有一个积极的改善，形成良好的预期。但实质上带来的增量资金有限，助推A股走出趋势性行情的概率不大。

　　一位投研人士表示，6月份还是有一些机会的，本周及下周有两件事情值得关注，一个是美联储加息，另一个是本周四A股纳入全球新兴市场指数的结果。

　　这两件事情对A股的影响很大，所以在结果出来之前，市场的资金还是保持谨慎的态度。不过市场年线支撑还是十分有利的，上证指数周三收在10日线以上，后期如果有利好消息出来，突破之后将会是一个向上的行情，会给投资者带来一个比较好的“减仓、调仓”的机会。