市场重要先行指标现回暖信号 能否成风向标

　　近两周以来，两市融资余额开始企稳反弹。资金流向显示，绩优白马股和金融蓝筹股最受融资客青睐。同时，在这两类标的上，融资交易资金和借由沪股通、深股通渠道进行投资的海外资金形成了共振。

　　连降两个月的融资融券规模近期出现企稳回升势头。继上周沪深融资余额连续7周净流出后首次净回流，昨天，两市融资融券余额进一步回升至8671.49亿元，创出6月以来的新高。

　　有分析人士认为，这或可表明市场情绪正在逐步回暖。

　　上证报记者梳理历史数据发现，自今年4月触及9407.6亿元高位之后，两融余额规模持续走低，到6月2日下降至8625.31亿元，为去年8月份以来的阶段性最低点。

　　反映市场情绪的重要指标

　　然而近两周以来，沪深市场融资余额开始企稳反弹。资金流向显示，绩优白马股和金融蓝筹股最受融资客青睐。同时，在这两类标的上，融资交易资金和借由沪股通、深股通渠道进行投资的海外资金形成了共振。

　　两融余额通常被认为是反映市场情绪的重要指标。有机构认为，两融余额先于疲弱的市场起底反弹，表明市场情绪开始回暖，市场人气将逐步复苏。

　　绩优白马和金融股是首选

　　从资金流向来看，近期绩优白马和金融蓝筹股最受融资客青睐。

　　Wind数据统计，昨天，食品饮料和银行板块的融资余额增长最快，单日分别增加4.06亿元和3.74亿元。

　　标的个股当中，五粮液(000858)单日融资净买入额高达2.11亿元；美的集团(000333)、贵州茅台(600519)等知名绩优白马股当日的融资净买入额也都超过了1亿元；金融板块中，招商银行(600036)、中国平安(601318)、兴业银行(601166)、民生银行(600016)等标的的融资净买入额较为靠前。

　　事实上，融资客对此类个股关注已久。上周的两融数据显示，融资客大举买入食品饮料和银行板块。

　　融资客弱市选股有“套路”

　　回顾两融余额历史数据可以发现，每当两融余额进入波谷时，融资客大举买入的板块都有共性。以去年以来的数据为例，每当两融交易触及阶段性低点时，金融和绩优白马就会率先获得两融资金追捧。

　　去年5月中下旬，沪深两融余额一直在8250亿元附近徘徊。按照申万行业分类，去年5月23日至27日，融资净买入额较高的是电子和银行板块。其中，民生银行以高达10.63亿元的融资净买入额，雄踞当周个股融资净买入额首位。

　　去年8月上旬，两融交易再次回落至阶段性低点。8月1日至5日，银行再次成为最获融资客青睐的板块。民生银行当周的融资净买入额高达8.57亿元，华夏银行(600015)、平安银行(000001)的融资净买入额也分别达到1.53亿元和9969.1万元。此外，医药板块中的白马股也获得大量融资买入，复星医药(600196)、鱼跃医疗(002223)、贵州百灵(002424)的融资净买入额较为靠前。

　　境内外资金联手共振

　　除两融外，近期还有一部分海外资金由沪股通、深股通渠道买入金融蓝筹和白马股，并由此带动两融交易回升。

　　6月初，沪股通和深股通前十大活跃成交股中，尚有不少小市值TMT个股的身影。但一周之后，几乎全被金融蓝筹和知名白马个股替代。

　　有分析人士表示，以金融蓝筹和绩优白马股为主要标的，海外资金和两融联手做多，表明市场情绪正在回暖，人气将逐步复苏。（记者 史庭琦）

　　【市场情绪逐步回暖？】

　　一场权威机构的多空力量大调查！反向指标？自己判断

　　最新一期证券市场投资者信心调查分析报告显示，5月份中国证券市场投资者信心指数为48.9，环比下降3%，上期的降幅为8%。综合来看，投资者信心指数跌幅收窄，股票估值指数已连续两月小幅回升。

　　【融资客青睐哪些板块？】

　　融资客近期青睐沪深300权重股

　　900余只两融标的股中，沪深300权重股占据257席，比例为27.55%。融资余额增逾一成的24只个股中，10只属于沪深300样本股，占比提升至41.67%。近期白马股领涨，蓝筹股扎堆的沪深300权重股受到杠杆资金关注。

　　277亿主力资金近三日杀入融资融券标的概念股（名单）

　　主力资金净流入最多的概念为融资融券标的，该概念所属个股共有933只，其中主力资金净流入前列的个股是格力电器(000651)、美的集团、赣锋锂业(002460)；净流出最多的个股为交通银行(601328)、中国平安、中国银行(601988)。

　　融资客斥资逾25亿元抢筹三类股

　　上周A股市场逐步回暖，被视为市场走向重要风向标的融资资金也实现触底回升。两融余额在6月6日回落至8626.79亿元后，企稳回升，截至6月8日，沪深两市两融余额达到8668.33亿元，实现两连升。有业内人士认为，两融余额的增加，释放出止跌企稳的积极信号，在一定程度上表明融资客对后市的信心正在恢复。

　　【机构观点】

　　国泰君安(601211)李少君：积极布局龙马扩散与切换

　　把握龙马扩散切换，重点看好具有细分领域竞争优势边际改善可能的二线蓝筹、具有估值优势的中盘蓝筹、业绩估值匹配度良好的创蓝筹，中报季有望成为重要催化剂。行业配置看好具有低估值、高分红、受益于利率传导时滞的金融板块。

　　兴业证券(601377)王德伦：成长分化 白马金融价值仍存

　　IPO节奏放缓及减持新规短期内将缓解市场资金压力，有利风险偏好回暖，尤其是对此前受影响较大的中小创板块。此外，投资者此前对6月市场的悲观预期落地后或迎情绪修复。配置上，成长股进入“大分化”时代，重点关注其中具备稳定内生增长、估值已调整至合理区间的“真成长”。金融及白马相对价值仍存。