创业板逼近前期低点 六月股市迎稳经济利好

　　六月首个交易日，沪深两市震荡走低，沪指险守3100点，次新股大幅杀跌更是拖累创业板大跌且收盘点位逼近前期低点。分析人士和机构认为，二季度经济增速放缓下，“复苏证伪”可能对未来股市更为有利，同时6月20日A股再次冲击MSCI指数也值得关注。

　　次新股重挫拖累市场

　　6月首个交易日，沪深两市双双低开，雄安新区等前期热点纷纷走弱，沪指维持弱势震荡，而受次新股低迷影响创业板表现更差。相对而言权重股表现稍好，银行早盘飘红、中字头也较抗跌，上证50指数一度逆势上扬。

　　午后，次新股重挫下，以当天最大跌幅收盘，而且收盘点位1728.49点距本轮调整新低1727.58点相差不到1点。沪指也一度失守3100点。上证50指数则在回落后再次翻红。

　　截至收盘，上证综指报3102.62点，跌0.47%；深证成指收于9730.33点，跌幅1.36%；创业板指报1728.49点，大跌2.00%。量能上基本持平，沪市成交1807.83亿元，深市成交2012.21亿元，合计较周三略减约73亿元。

　　盘面上，仅机场航运受人民币中间价大幅调升影响收红。除了银行、证券、中字头等权重股，白酒医药家电等防御性板块跌幅也较小。

　　次新股成为昨日最受伤板块，跌幅高达5.72%，皖天然气(603689)、花王股份(603007)、盐津铺子(002847)等超40股跌停。此外，网络安全、高送转、雄安新区等板块跌幅靠前。

　　分析人士认为，目前来看，市场筑底仍在继续，建议控制好仓位继续等待。

　　经济增长放缓的股市影响

　　国海证券分析师代鹏举昨日向大众证券报和财信网记者表示，在当前格局下，投资者应更多关注、研究未来可能影响市场的宏观经济面变化。

　　代鹏举表示，在一季度股市表现较好时，市场普遍的共识是二季度股市表现上要考虑到经济数据的验证情况。即如果经济数据“证实复苏”，股市将有可为之处。若“复苏证伪”则会不利于股市。

　　而最新的中国5月制造业PMI为51.2，虽然连续10个月处于扩张区间，但也是去年10月站上51以来的最低值。

　　海通证券表示，二季度来经济增长放缓，4月工业企业收入、利润双双下滑，而5月制造业PMI短期走平，供、需、价平中有降。本轮库存周期应已接近尾声，未来随着需求的回落，经济仍会继续减速。而且从中观行业看，5月以来下游需求依然低迷，中游生产继续降温，也表明经济正从冲高回落转为缓慢下行。

　　因此代鹏举认为，二季度股市的走弱，除了金融监管趋严，也受到了二季度来经济增长放缓的影响。所以可以看到，二季度机构抱团消费白马股的背后，闪现了其寻找“业绩增长高度确定”的逻辑；创业板持续低迷的背后，也有一季度整体业绩增速下滑的一面。

　　不过代鹏举分析，二季度经济“复苏证伪”，以及经济增速继续放缓，可能对未来股市更为有利。因为“证实复苏”会为当前的“金融去杠杆”增加更厚的安全垫，不排除监管力度继续加强。而“复苏证伪”则可能倒逼供给侧改革、国企改革甚至转型提速，或者再出台稳经济政策，这会如同一季度一样带来更好的政策和股市环境，反而有利于股市运行。

　　关注A股再次冲击MSCI

　　此外，A股6月份将再次冲击MSCI指数。6月20日，MSCI将公布是否将A股纳入其国际指数。

　　今年3月份，MSCI公布了将A股纳入的新提案，最大变化是建议只纳入可以通过沪股通和深股通买卖的大盘股，剔除了两地联合上市的公司中对应h股已是MSCI中国指数成份股的A股，以及停牌超过50天的股票，新方案将可能被纳入指数的A股数量从逾400只减少到了169只。新提案当时被各方认为有利于A股的纳入。

　　对于今年纳入MSCI指数的前景，平安证券分析，2016年MSCI未将A股纳入的主要三个问题包括qfii每月资本赎回额度、停复牌制度以及交易所对A股相关的金融产品进行预先审批的限制。这三大问题在当前均有显著改善，停复牌制度管理规范加强，QFII每月赎回可通过沪港通、深港通的每日额度来进行，金融产品的预先审批限制正在协商中，股指期货在2017年2月底起部分松绑。整体而言，2017年MSCI的纳入概率大幅提升，市场主流预计在50%以上。

　　目前，多家海外大行对A股纳入MSCI指数表示了乐观。如贝莱德则首次公开支持把A股纳入MSCI指数。

　　代鹏举认为，如果A股纳入MSCI指数，对市场利好主要在于长期资金会流入，短期上则有利于提振市场情绪。