18日实力券商力推6大行业（附股）

　　信息科技：信息安全需求升级荐10股

　　本周行情本周中信计算机指数下跌3.47%，收盘于4991.00点；同期沪深300指数上涨0.86%，收盘于3385.38点；计算机板块表现弱于大盘。

　　估值优势确定投资价值内生增长稳健、估值区间合理的白马龙头是目前计算机行业性价比最高的投资标的。经过2016-2017年的显著调整，目前计算机行业板块的整体估值已经回复到43x区间，参考2016年行业整体25%的业绩增速，预计计算机板块2018年的整体估值有望回到34x区间。

　　我们认为，计算机行业的投资应以“真”成长为主。目前市场上比较认可的安防、信息安全、智能交通等均属于在未来三年内可保持较高增速的子行业，相关标的海康威视、大华股份、苏州科达、绿盟科技、千方科技等建议重点关注；同时建议关注17年估值低于30倍，具备确定成长的航天信息、久其软件、新北洋等标的。

　　勒索病毒WannaCry肆虐，信息安全需求升级WannaCry勒索病毒在全球范围爆发，目前已经席卷包括中国、美国、俄罗斯、欧洲在内的100多个国家，我国校园网内网、大型企业内网及政府机构专用专网遭受攻击。

　　信息安全需求从讲政治到重实质。我国信息安全产业一直以来主要依靠政府自上而下推动，需求源自政策驱动。安全威胁催生技术快速迭代，信息安全保持良好成长性。目前信息安全已经从传统老三样发展成为以预防、快速响应为主的新型安全策略。

　　关注信息安全板块投资机会。我们建议关注绿盟，天融信等信息安全一线厂商。同时，自主可控在此次事件中凸显重要性，建议关注中国长城，中科曙光等基础软硬件国产化第一梯队；另外《网络安全法》即将于6月1日实施，建议关注信息安全投资机会。

　　核心推荐标的网络安全与自主可控：中科曙光、绿盟科技；消费金融：海立美达、华峰超纤、新大陆；人工智能：科大讯飞、思创医惠、赢家财富网；独特领域次新股：数字认证、汇纳科技。

　　风险提示计算机板块系统性估值继续下调；子行业增速或低于预期；（中信建投）

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　　日常消费品：关注奶价反转时点荐6股

　　上周板块及上市公司表现食品饮料板上周呈现震荡走低态势，全周下跌2.15%，跑输上证指数1.52个百分点。从一级行业来看，由于指数整体下探，食品饮料板块虽然跌幅不浅，但在申万一级行业板块中排名依然排至第6位。从食品饮料二级子行业来看，当周二级子行业整体收跌。其他酒类（-7.35%）、肉制品（-6.99%）、葡萄酒（-6.35%）跌幅较深，白酒（-0.55%）相对抗跌，食品综合（-1.62%）、调味品（-2.22%）跌幅相对较轻。食品饮料板块中个股中下跌家数相对较多，除黑芝麻、老白干酒、加加食品、西部创业四家停牌之外，10家收涨，63家收跌。

　　行业及上市公司重点消息★3月国内葡萄酒产量同比下跌19.2%★五粮液酒仙网联袂打造互联网定制品“密鉴”★中奶协：一季度乳制品筹建合格率达100%★伊利拟58.66亿收购达能旗下酸奶品牌Stonyfield★我国葡萄酒一季度进口量增8.7%行业数据追踪上游产品价格方面，仔猪、生猪价格持续回落，猪肉价格再次反弹。仔猪价格下降1.35元，生猪价格下降0.22元，猪肉价格上涨0.11元。奶制品价格涨跌互现，牛奶价格下跌0.03元，酸奶价格下降0.01元，国外品牌婴儿奶粉下降0.05元，国内品牌婴儿奶粉上涨0.52元，中老年奶粉价格上涨0.20元。4月30日数据，小麦价格2649元/吨，环比上涨0.2元/吨。玉米价格1620.50元/吨，环比上涨11.10元/吨。黄豆价格4159.40元，环比下降13.10元/吨。白砂糖价格周内上涨0.02元于11.5元/公斤。

　　投资策略在国内居民收入提高推动健康诉求上升和消费升级的大环境下，作为成熟行业的食品饮料板块将迎来新的发展机遇。消费升级和品类开拓为传统食品饮料制造企业打开发展的瓶颈限制。加上板块整体估值较低，部分标的价格持续向价值中枢收敛，投资价值凸显。一些估值较低，业绩相对稳定，同时分红率和股息率高的龙头企业，具备很好的配置价值。同时，可关注一些标的相对稀缺的细分行业龙头，以及国企改革相关概念带来的投资机会。强烈推荐安琪酵母、涪陵榨菜、泸州老窖、贵州茅台、五粮液、海天味业，建议关注西王食品、桃李面包、好想你，张裕A、双汇发展、上海梅林、伊利股份，还可关注广泽股份、爱普股份以及贝因美的表现。白酒板块（中高端白酒提价基础打好，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖）；葡萄酒（西式文化渗透提升行业景气度，关注龙头张裕A海外品牌单品引入及并购机会）；乳制品（原奶价格上涨为大概率事件，上游牧场、下游龙头伊利股份受益；以及婴幼儿奶粉注册下国内奶粉领先企业贝因美）；肉制品（猪肉价格回落，关注高分红龙头双汇发展，看好牛肉全产业链龙头上海梅林）；调味品（关注新品拓展机会以及行业存在并购机遇，关注龙头企业海天味业）。

　　风险提示：宏观经济下行，食品安全问题，政策风险。（开源证券）

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　　金融：4月金融数据点评荐7股

　　核心观点：

　　事件：5月12日，中国人民银行发布2017年4月金融统计数据报告。

　　点评：

　　1、4月贷款增量同比上升，部分由于一季度贷款需求滞后影响4月份人民币贷款增加1.1万亿元，同比多增5422亿元。贷款同比多增，主要由于：1、一季度贷款投放节奏管控，部分需求滞后反应；2、地方债券置换量下降，企业贷款增加。

　　2、中长期贷款占比持续高位，新增存款大幅下降从新增人民币贷款结构看，中长期贷款占比同比上升至87.88%。其中企业短期贷款和中长期贷款占比同比均大幅提升，票据占比持续压缩。原因主要为：一是一季度贷款需求管控，部分贷款需求滞后；二是市场利率上行导致部分企业的融资需求由债券转为贷款，整体贷款需求较为旺盛。

　　个贷方面，按揭贷款增量平稳，居民短期贷款占比同比提升。

　　4月份人民币存款增加2631亿元，同比少增5692亿元。新增存款大幅下降，主要是居民存款和企业存款季节性减少，财政存款增量同比下降所致。

　　3、M1、M2环比持续下降，社融增量环比回落4月末，M2同比增长10.5%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和2.3个百分点；M1同比增长18.5%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和4.4个百分点。M1M2剪刀差为8.0%，环比收窄。M1和M2环比持续下降，预计与当前货币政策中性略紧及金融去杠杆深化有关。

　　4月份社会融资规模增量为1.39万亿元，环比少增7289亿元，比去年同期多增6133亿元。社融同比多增，一方面是由于贷款、信托贷款增加，另一方面是去年同期票据市场监管加强等因素导致未贴现银行承兑汇票大幅下降严重拖累了社融增量。受MPA考核趋严的影响，委托贷款减少48亿元，同比多减1742亿元。由于市场利率上行，企业债券净融资增加435亿元，同比少增1930亿元。

　　投资建议与风险提示随着金融去杠杆的深化，MPA考核趋严，同业链条监管更趋严格，短期或对行业构成一定的压力。鉴于银行板块不良反弹趋缓，基本面企稳；当前板块估值处于合理偏低区间，配置价值提升，我们维持对银行板块的买入评级。推荐政策风险较小、资金优势明显且估值相对较低的国有大行（建设银行、农业银行等），继续看好招商银行和宁波银行，适度关注贵阳银行、杭州银行、常熟银行。

　　风险提示：1、经济增长超预期下滑；2、资产质量大幅恶化；3、政策调控力度超预期。（广发证券）

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　　新通信：中移动启动大规模光缆集采光网络将长期持续景气高位荐5股

　　核心观点：

　　中移动采购总量再创历史新高，国内光纤缆需求仍将维持高位。移动已启动面向2017下半年的光缆二次招标，规模约折合6，760.49万芯公里。至此2016年光缆集采总量已达1.29亿芯公里，较2015年增长45%，再创历史新高。去年移动总集采量约9，000万芯公里，我们当时给出了今年集采1.2亿芯公里的预测，现在证明与实际情况最为接近。现在我们预计，明年移动总需求仍将维持高位并小幅上扬。联通近期也发布2017到2018年光缆集采公告，第一阶梯规模为4，296万芯公里，第二阶梯为1，534万芯公里;电信也在去年底发布面向2017上半年的光纤集采公告，为3，500万芯公里。随着“宽带中国”和“互联网+”落实，光网络基础设施建设规模极大扩充，并将伴随需求的持续扩容升级，作为先导指标的光纤缆需求在2018年仍将维持高位。

　　固网竞争加剧优化产业格局，利好光棒自给的龙头厂商。中移动补齐固网短板，构建全套网络，是加剧运营商固网竞争的直接因素。从争夺固网接入渗透率、4G回传与覆盖优化、以及5G流量铺垫上看，中移动对固网建设的急迫推进仍将维持。需求拉动光纤单价在2014年触底回升，在2016移动光缆集采中，单价已达65~70元/芯公里，我们预计第二批次的价格区间将在此基础上继续上浮。其他运营商也纷纷采取了加价保量的策略，加速巩固宽带建设和业务竞争力。供不应求的状况主要源自上游光棒产能短缺，20%左右依赖进口。鉴于光棒常能提升受到建设周期和环保限制，国内产能供应压力缓解困难，具备光棒自给能力的供应商受益最为显著，规模效应促使竞争格局继续优化，利好龙头厂商。

　　中长期看，器件和设备需求景气更为确定。光纤光缆作为先导指标，明示了网络的容量规模和复杂度，更指明未来更长周期内，围绕设备和器件的扩容升级将伴随需求释放和产品周期一再迭代攀升。受网络云化和移动带宽的驱动，全球WDM设备均表现出强劲增长，尤其在亚太地区的光网络设备2016年增速达到8.8%，中国占据29%的份额，对100GDWDM端口的需求自去年来已创下新高。作为上游，100G和200G高速光器件在海外价值市场已经普及，在电信网和数据中心互联方面都呈现出供不应求，新规格产品仍在持续创新迭代。我们认为，在云化、高清视频、无线接入换代和DCI等几个重要推动下，以器件和设备为核心的网络扩容升级在更长期间逻辑将更为确定，值得长期重点关注。

　　建议关注：拓邦股份、中兴通讯、光迅科技、东软载波、烽火通信。

　　风险提示：系统风险、竞争风险。（中银国际）

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　　 食品饮料：茅五泸依然相对收益明显荐4股

　　推荐组合：核心推荐五粮液、水井坊、白云山、中炬高新。重点推荐贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒、青岛啤酒。关注：伊利股份、千禾味业;新增关注：贝因美、广弘控股、西王食品。

　　周观点（第19周）：1）白酒：高端白酒供给侧改革最彻底（300元全国化品牌从2013年之前的50家降低为现在的6家，竞争格局大幅优化）;水井坊是未来3年白酒中的成长股，继续看好。板块对于相对收益客户的建议就是持有和买入。2）调味品：我们全市场最全面、最坚定地推荐了中炬高新、千禾味业，百姓消费升级高端餐饮复苏，这两家公司主力产品都在7-10元价格带，受益最明显。对于中炬高新，前海事件不会影响公司的业务发展，管理效率从报表看大幅提升，净利率对比海天还有50%提升空间。3）白云山：1Q业绩未体现凉茶5%的提价，业绩逐季环比加速，股价只比混改和定增成本高10%。4）贝因美：奶粉注册制的影响被市场大幅低估。我们通过产业了解到注册制最早6月就可以推出，国家总理层面高度来牵头，第一批注册制没有外资品牌，是历史性拐点。贝因美大股东公告增持。5）广弘控股：58亿市值，混改成本价11元/股，预计土地价值至少140亿且三年挂牌出让;公司现金储备至少70亿，存在教育外延并购预期。

　　风险提示：经济下滑对白酒需求影响超预期。（东吴证券）

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