沪指反弹结束五连阴 量能缺失企稳仍需时间

　　昨日沪深两市延续近几日的颓势表现，早盘低开后一路下行，其中创业板创下股灾以来的新低，沪指、深成指更是逼近年内新低。临近午后，沪指在震荡后开始发力，在olED、次新股的带领下，沪指成功翻红。从板块上来看，稀土永磁、次新股、olED等题材概念居涨幅榜前列，ST概念、家用电器、多用金融等题材概念居跌幅榜前列。值得注意的是，近期受下游磁材需求提升等因素推动，市场供应偏紧，稀土价格出现反弹，部分品种价格涨幅逼近10%，昨日相关概念股更是表现亮眼，英洛华、盛和资源、广晟有色等纷纷迎来大涨。

　　昨日市场最大的亮点当属olED行业的逆市上涨。显示技术是当前人类获取信息的最主要途径，全球市场空间近万亿人民币，每一代显示技术的革命都会引起下游终端的巨大变革，而olED作为第三代显示技术，其核心竞争力是更轻薄和可弯曲，由此有望开启柔性显示时代的大门。

　　展望2017年的整个olED行业，我们认为有两个逻辑可以支撑整个行业的持续上涨。一、显示行业万亿市场空间。根据 IHS的数据， 全球手机屏幕所消耗面板的面积仅占整体面板销售面积的 6%左右，未来大尺寸olED面板生产成本下降，olED电视渗透加深，对应市场规模将是手机10倍以上。 二、近期催化。据相关人士称苹果公司将生产1亿部拥有 olED屏幕的iPhone 8手机，安卓厂商有望全面跟进。当前三星 16万片/月的产能仅够“自用+明年苹果公司 1亿部新机”，其他安卓阵营手机大厂面临一屏难求，倒逼面板厂商加速扩产。包括三星、LG、京东方等在内，未来三年面板厂商已经公布的扩产计划已经超过3000亿元，其中80%都将投向设备，催生每年700亿元的设备市场空间。鉴于olED 行业已经进入导入初期，在行业爆发初期，面板大厂加速扩产，我们认为上游设备则最先受益，预计此概念后续将持续炒作，广大投资者可中线关注。

　　5月8日据知情人士称，中国考虑将主要火电和核电企业重组为3家，将神华、中广核和大唐发电合并为一家公司，将华电、国电和中核合并为一家公司，将华能和国电投合并为一家公司。受此利好消息影响，上述个股纷纷大涨，其中大唐发电开盘不久便被大单封死涨停。

　　我们认为电力企业对央企的保值增值具有举足轻重的作用，去年五大发电央企共计实现利润总额637.46亿元，占央企利润总额的5.2%。由于2016煤价大幅上行，尚不具备成本转嫁能力的火电企业利润受到较大挤压。为解决这一问题，一方面发改委积极促进电企放开发电计划，通过逐渐提升的市场化交易电量，来建立发售电价和电煤价格联动的调整机制。另一方面，敦促煤企、电企签订中长期合约，以削弱煤价过快上涨对电企利润的蚕食。此外，考虑到目前102家央企中有12家能源类企业具有发电业务，而钢铁、煤炭和水泥的央企数量分别为5家、2家和1家，火电行业集中度仍有较大提升空间，作为当前市场关注的热点之一，我们认为火电领域央企的兼并重组有望在今年加速。

　　综上所述，我们越声理财(yslc927)认为，昨日市场虽再次出现探底逆转并成功翻红，连续5日的下跌行情似乎得到了终止，但是从成交量来看，两市的全天总成交仅为3500亿，这仅为2015年牛市时沪指单边的总成交额，因此我们可以看出目前场外资金的观望情绪较重，即使大盘在急速跌中也没有引发抄底资金的介入，鉴于增量资金迟迟不肯入场，大盘上升动能严重不足，我们对后市的大盘走势继续维持谨慎的态度。昨日次新股板块逆势大涨，并带动了整个权重板块纷纷上演，对次新股板块强势上涨的原因，我们认为主要是当前市场在存量资金的博弈的大背景下，流通盘较大的权重蓝筹股在拉升时所需要资金较多，次新股因为流通市股本较少且刚刚上市抛压盘较少更受到当前市场资金的青睐，由于当前市场资金的抱团现象较重，后市该板块能否继续昨日的强势表现我们还需要拭目以待。在操作上，我们建议在大盘尚未企稳站上年线的前提下，严格控制仓位，密切关注政策面和资金面的变化情况，短期保持多看少动的观望策略，中期可以适当关注国企改革等投资机会。