PPP项目再获政策支持 多领域望成重点发展方向（附股）

　　国务院新闻办公室今日举行政策例行吹风会，财政部部长助理许宏才表示，财政部对推进供给侧结构性改革、化解过剩产能、加强财政管理等方面真抓实干取得明显成效的地区加大奖励或者政策倾斜力度，对于推广政府和社会资本合作（PPP）模式成效显著、社会资本参与度较高的30个市、县，在PPP项目以奖代补政策评审时予以优先支持，具体办法是对进入中央财政PPP示范项目名单且通过评审的新建项目，按投资规模给予不同奖励；对采用PPP方式化解地方政府债务的按2%奖励。

　　另外，5月3日，国家发改委印发《政府和社会资本合作（PPP）项目专项债券发行指引》，以引导社会资本投资PPP项目建设，扩大公共产品和服务供给。中国宏观经济研究院投资所政策研究室主任吴亚平表示，“该品种是为PPP项目融资包括运营期再融资量身打造的，对于解决PPP融资难问题很有意义。”

　　根据《指引》，PPP项目公司或社会资本方均可发行专项债券。同时，发改委鼓励上市公司及其子公司发行PPP项目专项债券。

　　事实上，继城市停车场建设专项债券、城市地下综合管廊专项债券等品种之后，国家发改委推出PPP项目专项债券，允许PPP项目公司或社会资本发债融资，用于项目建设和运营，这也意味着公共服务和基础设施项目的融资渠道再次被拓宽。PPP项目专项债券的推出不仅利好PPP行业，也成为企业债券加快改革创新的新标志。

　　多位专家表示，能够有效撬动社会资本的PPP是当前促投资、稳增长工作的重要环节。但在其强劲发展的背后，融资难、融资贵、融资渠道不畅通成为亟需突破的瓶颈。而《指引》的出台恰恰可以这一难题。

　　《指引》明确“PPP项目专项债券”是指由PPP项目公司或社会资本方发行，募集资金主要用于以特许经营、购买服务等PPP形式开展项目建设、运营的企业债券。同时确定了现阶段支持重点为能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业、科技、保障性安居工程、医疗、卫生、养老、教育、文化等传统基础设施和公共服务领域的项目。

　　支持重点领域投资项目建设，既是深化投融资体制改革赋予企业债券的重要使命之一，也是企业债券区别于其它公司信用类债务融资工具的鲜明特点之一。这和PPP针对具体项目的天然属性高度契合，能够更有效地打通投资融资渠道。业内专家表示，债券融资和PPP的首度结合让人充满期待。

　　潜力股精选

　　碧水源：加强与国开金融PPP合作

　　公司全面加强与国开金融在PPP领域的合作，双方将调研梳理各地基础设施项目，发挥各自的渠道和技术优势，大力拓展城市基础设施领域的集约化PPP项目包。此外，协议还包括双方或将联合引进多家合作机构，发起设立环保产业并购基金，对已投PPP项目和产业链上优质投资机会进行投资并购。中金公司分析师雒文指出，发改委、证监会发文力挺PPP项目，以碧水源PPP项目的覆盖广度和良好的资产盈利性，看好双方在此类ABS上探索合作。此番战略合作意向的达成，将继续巩固公司水务、环保领域的龙头地位。

　　启迪桑德：清华系入驻

　　清华系入驻后公司正式成为混合所有制企业。从公司近来变化来看，清华入主不仅仅是带来了预期和希望，而是实实在在地正在给公司带来彻头彻尾的变化。近期连续签约、中标多地基础设施PPP项目是公司实力提升最好证明。公司借清华之力未来将进入高速成长的通道，后续发展值得预期。安信证券分析师邵琳琳指出，看好公司在PPP、固废、环卫一体化、环保设备等领域的发展前景。未来几年，公司环卫一体化项目数量有望实现快速增长，PPP项目数量和金额明显增多，短期内大幅提升公司业绩，同时，环卫云平台的发展打开远期成长空间。

　　东江环保：看好后续内生+外延发展

　　公司无害化处理业务已成为主要增长点，符合逐步向毛利率更高的无害化处理转型的战略。在保证投产项目稳定达标运营的情况下，公司加快在建项目规划、建设和调试进度，并将广东省模式向其他地区推广。项目拓展方面，公司已取得首个PPP项目，也是国内首个危废处置PPP项目泉州危废处置中心PPP项目。中信证券分析师王祎佳指出，公司目前在手项目能力保障了未来公司产能的逐步增长，同时广晟公司入股将带来资源上的协同效应，为核心危废业务勾勒出清晰的拓展路径，看好公司后续内生+外延发展。

　　博世科：PPP订单超过10亿

　　公司地处广西，资源禀赋独特，从2015年拓展PPP开始，目前PPP订单已经超过10亿。此外，公司还承担了南宁、贺州黑臭水体普查工作，未来在流域治理及黑臭水体PPP拓展值得期待。长江证券分析师童飞指出，公司属于产业图谱中第二维度公司，该维度中公司主要战略选择为“区域平台化战略”及“细分子领域战略”，该类型公司主要衡量标准在于“区域资源禀赋”、“细分子领域景气度及卡位”、“公司管理及战略推进”，目前公司市值较小，考虑上述指标，博世科无疑是该维度中不可多得的小市值弹性标的。

　　高能环境：3—5年都将处于景气周期

　　公司在固废处置领域具有深厚技术积累，是国内最早专业从事固体废物污染防治技术研究和应用的高新技术企业之一，主要提供固体废物污染防治系统解决方案和工程承包服务。财富证券分析师邹建军指出，公司目前业务涉及环境修复、城市环境和工业环境三大板块，具体领域涵盖土壤修复、地下水修复、生活垃圾、危废、工业固废、工业废水、污泥处置等。我国土壤修复市场刚刚起步，生活垃圾及工业固废均拥有巨大市场空间，预计近3-5年都将处于景气周期。看好固废处置行业的前景及公司的竞争实力，预计2018年公司业绩大概率仍将保持快速增长态势。