五月首日A股告别四连阳 把握绩优白马股龙头

　　昨日沪深两市表现萎靡，小幅收跌，结束了此前四连阳的反弹态势，也使得5月遭遇“开门黑”。热点方面虽然雄安新区概念股继续逞强，但一季报业绩不达预期的白马股遭资金抛售，金融股也现回调，赚钱效应不强。展望5月份，预计A股走势会有反复，但回调空间有限，投资者需要耐心。

　　缩量震荡雄安再逞强

　　五一节后首个交易日，交投清淡，围绕短期均线缩量整理。沪深两市小幅低开，先下探后出现回升，10:10时后缓慢回落，午盘前小幅回勾收报；午后股指再度回落，14时开始出现一小波跳水，新疆区域振兴、一带一路在尾盘有所拉升，带动股指跌幅收窄。不过创业板连续三天收阳，表现强于沪指，超跌反弹特征明显。

　　截至收盘，沪指跌0.35%，报3143.71点，结束了四连阳走势；深成指跌0.1%，报10223.97点；创业板指涨0.01%，报1850.85点。两市成交再度缩量，仅为4016亿元，较上周五缩量超过百亿元。

　　雄安新区概念股仍在最强风口，全天市场共有51只非ST股涨停报收，其中雄安新区概念股10余只。龙头股冀东装备已然成为近期妖股，6天5个涨停板。地热分支的汉钟精机缩量三板，数据库分支常山股份一字板被砸开后回封，机场分支的中化岩土连续涨停。不过从盘后龙虎榜数据中发现，冀东装备在前期机构博弈之后，上周五和昨日的买入和卖出金额前五均为营业部资金，游资快进快出的特性使得投资者需警惕成为“接棒人”。

　　不过，防御性品种白酒股昨日继续回调，部分次新股趴窝，国防、金融股也跌幅靠前。

　　白马股业绩不佳遭抛售

　　值得关注的是，昨日部分白马股遭到资金抛弃，如海信电器全天几乎一字跌停，水井坊早盘触及跌停板，双汇发展、比亚迪等近期表现也比较疲软。

　　昨日的大宗交易中，洋河股份的卖方出现机构身影；上周五，洋河股份、水井坊的龙虎榜单均有机构出货，水井坊的卖出榜单前五名更是被机构占据四席。

　　究其原因，一方面是存量资金有限，雄安新区、一带一路等概念板块强力“吸金”，更重要的是一季度业绩力不从心，增长放缓甚至出现明显下降。

　　海信电器4月29日发布一季报，一季度净利润2.69亿元，同比降49.53%。中金公司将其下调评级至中性。认为“预料到一季度是彩电业绩较差的时候，但净利润下滑幅度过大”。

　　洋河股份今年一季报显示归属于上市公司股东的净利润27.43亿元，同比增长11.68%，而最引人关注的数据则是“经营活动产生的现金流量净额”较上年同期大幅减少53.48%。

　　有机构人士认为，白马股是机构“抱团取暖”的集中地，弱势中往往也会走出防御性行情，但如果仔细测算这些稳定增长的消费类“白马股”所蕴含的盈利能力，部分个股的真实估值其实已经接近顶点。

　　五月有反复但不悲观

　　5月首日结束了上周四连阳的反弹走势，前景变得不太明朗。

　　联讯证券分析师郭佳楠认为，近期市场反复并非坏事，在市场相对低点监管的加强是为日后上涨夯实基础，短期虽有调整的风险，但宏观经济数据没有出现拐点前，依旧保持中长线看好后市的观点。建议短期关注低估值、业绩超预期的个股，长期关注国企改革、一带一路、京津冀一体化。

　　海通证券分析师荀玉根指出，4月中旬以来市场的下跌是“倒春寒”，诱因是金融监管使得资金面阶段性紧张，目前银监会监管仍处于摸底自查阶段，要求6月12日前报送自查报告，这个过程中流动性压力难消。不过市场回调空间有限，只是需要时间消化，投资者要保持耐心。市场中期的中枢抬升的震荡市未变，核心逻辑是基本面改善。建议继续持有绩优龙头股，下半年看好金融。

　　招商证券维持5月份市场超跌反弹修复的观点不变。经济周期复苏的持续性可能需要整个二季度来证伪，而监管层释放维稳信号，流动性明显收紧的概率不大。操作层面，建议短期把握超跌板块的反弹，波段操作。除了弹性较大的被错杀的半导体、游戏、锂电池等行业细分低估值龙头，周期股也具备迎来超跌反弹的时间窗口。中期继续重点关注兼具主题投资与基本面机会的大环保板块和交运板块，以及低PEG的白马成长股。