监管预期逐步消化 5月或可期待新行情

　　5月首个交易日，雄安概念的走强未能让大盘迎来开门红。相反，在绩优白马股与银行股回调走低下，沪指最终缩量微跌0.35%。萎缩的成交量与大力抛售力度，让人担心是否“五穷六绝七翻身”？业内分析较为乐观，随着市场对前期监管的逐步消化，5月或是新一轮行情的开端。

　　白马股出现明显分化

　　盘面上看，板块分化较为明显。逾10只雄安概念股冲上涨停，有上周涨幅近55%的龙头冀东装备，也有4月21日复牌后加入“战队”的博深工具，冀东水泥、河北宣工、巨力索具等板块龙头都有大幅上涨。然而，前期的炒作热点，如混改、军工、一带一路、高送转与次新股，昨日均出现回调翻绿。尤其白马股出现明显分化，以白酒为例，贵州茅台依然维持400元以上的价格，但其他白酒股，如水井坊，继上周五跌停后，昨日又放量下挫逾4%。同样，家电板块的海信电器也近乎跌停，因其一季度净利润近乎腰斩的业绩遭受资金抛售，但海尔、美的与格力电器等业绩见好的股票依然维持强势。

　　阴跌之下，成交量有所萎缩，由上一交易日的4164.82亿元回缩到4016.08亿元。主力抛售力度有所增加，东方财富数据显示，昨天共有148.89亿元的主力净流出。61个行业板块有56个遭遇主力抛售，力度最大的是钢铁行业与房地产，分别为13.58亿元与11.61亿元。概念板块的雄安新区、次新股与一带一路等热门板块，抛售力度均在14亿元以上。

　　选股要注重内生动能

　　在4月的强势金融监管下，股指遭遇恐慌杀跌持续调整。进入5月，随着市场对监管预期的逐步消化，或将是新一轮行情的开端。

　　“近期金融去杠杆导致无风险利率上升和风险偏好下降，但市场基本面有支撑，且股市去杠杆化比较充分。跌了敢买、涨了兑现，维持股市指数震荡向上、结构性机会为主的判断。”方正证券首席经济学家任泽平如是说。

　　国泰君安策略分析师李少君表示，金融强监管的主导因素已进入中后阶段，其边际影响短期趋于缓解。市场风险偏好接下来将逐渐得到修复。从上市公司年报业绩情况来看，内生业绩增长更与经济动能高点相互对应，对企业盈利的挖掘需要更加重视内生动能。

　　中金公司策略分析人士表示，“金融去杠杆”最紧张时刻或将逐渐过去，结合国内经济增长企稳趋势，以及海外风险有所弱化，对大盘走势持乐观态度。“‘泛消费’行情依然可期，有可能从持续领先的白酒、家电逐步扩散至 ‘衣食住行康乐’等受益于三四五线城镇化的消费股中来。”

　　有媒体消息认为，雄安新区概念股依然是主流热点，其中地热分支和数据库作为新的分支热点，得到资金接力拉升。雄安新区分支龙头的轮动补涨机会依然值得关注。但是，题材股的炒作有别于白马股的价值投资，“题材炒作的涨幅越大，风险越高，最后就是击鼓传花的游戏。”市场人士表示，在安全边际之内获利是前提，否则追涨杀跌一不小心就满盘皆输。