增量资金有进场预期 上行走势或得维持

　　周一两市集体低开，股指随后走势出现分化。沪指在权重股带动下，早盘一度上到3283点，刷新年内新高后震荡回落，最终收出上长线的十字星。创业板指早盘则开始逐级回落，随后在1950点附近止跌企稳，但由于中小创的持续走低，最终跌近1%。截至收盘，沪指报3266.82点，跌幅0.08%；深成指报10581.92点，跌幅0.61%；创业板指报1947.53点，跌幅0.90%。

　　热门板块回落，次新白马股回调

　　盘面上看，资金跟风意愿不强，前期活跃板块多数回落。继上周五大涨后，“一带一路”板块出现分化，盘中龙头个股西部建设未能冲上涨停。但试图接棒的军工板块，除了北化股份与瑞特股份等个股表现较好外，亦未能实现上攻意图。此外，盘中还见人工智能、钛白粉、上海国改、高送转、证券银行等板块走高异动，但因疲弱指数所累与做多资金意愿不足，亦没法带来市场走高上攻。最终，港口、军工、造纸等板块涨幅居前；白酒、煤炭、种植业等板块跌幅居前。

　　在指数疲弱，板块乏力态势下，前期大涨的次新股和白马股也遭遇明显回调。市场人士指出，周末监管层进一步细化监管细则是昨日中小创走弱的主诱因。在再融资和新股发行规范之后，管理层在上周末表示将严管忽悠式、跟风式的盲目跨界重组。

　　消息一出，两市成交量也出现下降，数据显示，昨日两市合计成交5373.15亿元，较上一交易日的5625.99亿元略有缩量。东方财富数据显示，两市共有245.19亿元的主力净流出，61个行业板块中54个遭遇主力抛售，其中工程建设与机械行业抛售力度为23.26亿元与18.62亿元。涨势尚可的军工概念板块也仅获得7540万元主力介入，“一带一路”板块遭遇高达45.7亿元的主力抛售，次新股高送转的抛售力度也分别为19.17亿元与16.56亿元。

　　增量资金预期下，关注“一带一路”

　　存量资金博弈格局乏善可陈，则接下来的市场走势与风格，就与新进场的增量资金属性有关。“目前市场资金格局依然是存量博弈特征，在管理层引导金融市场去杠杆的大背景下，A股的场外杠杆被明显抑制。”西南证券策略分析师朱斌认为，接下来的存量资金可能来自于社保基金(养老金等)、外资(沪股通、QFII)以及部分个人大户的融资资金。这些资金往往偏好成长稳定的价值型龙头，或会形成“龙头股溢价”走势。

　　在增量资金有望进场预期下，A股上行走势依然得以维持。“A股目前属于高速扩容阶段，市场中期上行风险要大于下行风险，因为企业处于盈利复苏过程中，利率有所上升也凸显了健康良好的宏观环境。” 安信证券分析师陈果指出，A股的白马龙头股相对题材股收益有所增强，风险偏好仍处于低位。

　　此外，陈果提到，“一带一路”国际合作高峰论坛将近，“一带一路”的关注度将持续升温，3月末4月初是重新布局“一带一路”主题的窗口期。

　　“次新股作为场内资金博弈主战场的地位受到动摇，但一带一路等权重仍然没有放弃。”大摩投资建议，短期以20日线的震荡中枢为风控线，跌破时减仓避险，逢低关注像中字头蓝筹等有补涨要求股交易性机会。