多地勾勒国企兼并重组路线图 资产整合力度将超预期

　　《经济参考报》记者从多个地方国资部门获悉，地方国企改革已经进入政策落地期。

　　上海、广东、重庆、四川、山东等多省市近期纷纷制定2017年相关改革细化方案和试点计划，加速国企改革步伐。内容包括加速重组调结构、清退落后产能，加快以混合所有制为导向的市场化专业化兼并重组。不少省份已经明确重组行业和时间表。

　　专家预计，随着国企改革配套方案及试点的进一步明确，去产能大幕拉开，国企资产整合力度和国有资产清退将超预期。

　　《经济参考报》记者从重庆市国资委获悉，目前重庆市正在研究市属工商业企业按主业进行优化重组的方案，待时机成熟后实施。按照2017年的计划，重庆市将推进企业专业化重组按主业和产业关联度进行优化重组，对辅业进行分离，提升主业盈利能力，推动国有资本从没有竞争优势的行业逐步退出。

　　整合市属国有房地产企业方面，重庆市将通过公开挂牌转让、重组整合、关闭清理等方式，推动市属国有资本逐步从房地产行业中有序退出。2017年计划整合9户，目前有5户正在资产清理，3户进入关闭注销程序；整合市属国有建筑企业方面，将12户市属国有建筑企业重组整合为4户，对其余8户建筑企业分别予以关闭注销、重组整合或股权转让。

　　“和重庆类似，很多省份在今年的国企改革细化方案中，对兼并重组都制定了明确的时间表和路线图。特别是在省国资比例较高的行业和重点领域，专业化的兼并重组整合也会提速。”一位地方国资人士对《经济参考报》记者说。

　　上述人士称，多数地方国有企业规模小、率低。对处于传统行业的地方国有企业进行剥离亏损业务和整合相关业务，国有企业在这方面的意愿很强烈。他们希望借助资本市场兼并重组和资本运作推动改革，进行省市资产整合，并提升省内率。而且，相对于央企而言，地方国企因为市值偏小，资金需求小且增长弹性更大。

　　以地方国资重镇上海为例，按照上海的计划，2017年上海市要推进2-3家企业集团整体上市或核心业务资产上市；推进5-10家符合条件的混合所有制企业试点员工持股。在国资布局调整和“三个一批”方面，上海市将围绕四大关键领域国资集中度达到80%的目标，进一步加强国资流动平台资本运营能力，实施开放性市场化联合重组。

　　“比以前更加明确的是，下一步地方国企改革要遵循市场化原则，绝对不会搞拉郎配。”一位地方国资负责人对《经济参考报》记者说。

　　他表示，地方国企也将实施分类监管，在此基础上深化混合所有制改革。特别是竞争性国企，将进一步向民企等多种所有制资本敞开大门，比例也将进一步放宽。此外，国企对内改革也将进一步深化，包括构建更加完善的现代管理制度，继续扩大员工持股，推进企业整体上市，提高国有率，以及稳步创新提高国际竞争力。

　　这位地方国资负责人透露，去年以来，国资委领导多次在地方国资系统展开密集调研，对地方国企改革发展情况做了全面了解，目前很多地方国企都在积极部署改革。

　　中国企业研究院首席研究员李锦表示，当前国资国企改革的一个特点是，央企改革与地方国企改革相结合，试点推进与总结经验相结合。地方国企改革走在前面，在探路中提供经验。地方拉动成为改革向前的动力，地方经验使当前的改革更具活力，支撑人们改革的信心，增加民众对改革的获得感。

　　他认为，可以看出，国企改革正式步入了快车道，有望盘活超万亿的国企存量资产。总体来看，地方国企证券化率未来提升空间较大。

　　【观点】

　　国企结构调整基金董事长朱碧新：加大国企结构调整投资力度

　　作为“国家级”基金，国企结构调整基金实质性投资运作已拉开帷幕。国企结构调整基金董事长朱碧新接受中国证券报记者专访时指出，国企结构调整基金今年初步考虑将完成300亿元左右的投资额。目前，有10个项目已立项，多为战略新兴产业等领域。同时，基金正积极推进与重点行业的央企搭建相关子基金，其中，国企并购子基金近期将成立，总规模为500亿元，此外，母基金层面正在探索组建混改子基金以及海外并购子基金。

　　经济学家策应国企改革：寻找改革新逻辑

　　“国企改革决定了我们整个改革的深度。”在一些经济学家看来，国企改革30多年来一路砥砺前行，新时期应以新思路破局。

　　【改革动态】

　　员工持股成国企混改重头戏 地方力度超中央要求

　　作为国企混改最敏感的地带，各地员工持股的实施细则和试点企业陆续公布。接受第一财经记者采访的多位专家表示，员工持股是今年国企混改的重头戏，地方实施力度已超中央，在实施过程中既要严防国资流失，也要建立完善容错、纠错机制，以激发和保护改革积极性。

　　53家央企披露重组进程 三主线勾勒投资路线图

　　近日，央企连续爆出重磅重组消息，继中核与中核建3月17日宣布拟战略重组后，3月21日再度传来中轻集团与保利集团拟重组的消息。业内人士认为，国企改革有望持续全面发力，在塑造经济新格局的同时，必将激发A股市场结构性机遇，相关标的股未来走势可期。

　　平煤神马混改方案三月底出台 河南国企改革步入深水区

　　“2016年四季度业绩有明显好转，因此员工工资会在2015年低谷时期的基础上有一定提升。”3月8日，平煤神马资本运营部部长于泽阳在接受21世纪经济报道记者采访时表示，近期集团正在制定混改推进方案，预计三月底出台。

　　【投资机会】

　　兼并重组成国企改革重头戏 多个行业望现风口

　　业内人士认为，未来央企兼并重组的重点，将出现在“供给侧改革”和“一带一路”两大领域，钢铁、煤炭、船舶、汽车等多个行业被看好。不过，值得注意的是，推进重组要更多关注内部融合，加速化学反应，同时必须规范操作，严防国有资产流失。