外围拖累A股收阴 后市关注“A股港股化”

　　外围拖累A股收阴

　　受外围市场大跌拖累，昨日两市双双跳空低开。在钢铁、金融等权重板块影响下，沪指早盘跌近1%，回踩30日线；午后在次新股带动下，盘面缓慢回升；最终，收出多空分歧的十字星。截至收盘，沪指报3245.22点，跌幅0.50%；深成指报10553.53点，跌幅0.31%；创业板指报1948.58点，跌幅0.64%。在股指低迷情况下，“一带一路”与次新股扛起了领涨大旗，成交量逆势突破5000亿元大关。分析认为，外围引致A股走低不影响后市震荡态势，但屡创新高的次新股颓势已现，波动率与换手率偏低的价值个股或成为新的投资视角。

　　次新股后市不宜追涨

　　指数低迷，板块也是涨少跌多，“一带一路”板块是昨日盘中亮点之一。

　　数据显示，近3年来中国对“一带一路”沿线国家的投资已经超过500亿美元。昨日，“一带一路”官网正式上线运行，利好刺激下，“一带一路”板块逆势上涨，中昌数据(600242)、山推股份(000680)与中材国际(600970)涨停，西部建设(002302)与如通股份(603036)均涨逾7%。长江证券(000783)认为，随着“一带一路”战略向纵深发展，中国与“一带一路”沿线国家的经济往来合作将更加密切，参与其中的中国公司将进一步受益。短期受益最为显著的是海外工程承包公司，如中工国际(002051)、中钢国际(000928)、中国建筑(601668)、中国铁建(601186)、中国核建(601611)等中字头基建公司。

　　近日表现频频的次新股，昨日在资金追捧下再次上演逆势走高，道道全(002852)与汇金通(603577)等多只个股盘中涨停。但新快报记者注意到，前期强势的白银、有色等个股并不能果断封板，尤其是次新“龙头”张家港行(002839)遭停牌调查并经历周二的“嗑药”后，次新股后盘持续走高的可能性并不强。加之近期监管层放出“逢高送转必问”的语调，一定程度上也抑制该板块走势。

　　昨日两市合计成交5459.44亿元，较上一交易日的4964.31亿元大幅放量。东方财富(300059)数据显示，昨日两市共有227.42亿元主力净流出，61个行业板块有56个遭遇主力抛售，其中券商信托与房地产抛售力度均在18亿元左右。概念板块上，涨势不俗的“一带一路”有3.09亿元主力介入，但次新股却遭遇10.78亿元的主力抛售。

　　“A股港股化”成投资新思路

　　“美联储温和加息后，亚太地区各央行纷纷调整政策，这减轻了股市杠杆过高带来的投机风潮。而亚太股市下跌与香港监管方对沪港通深港通交易审查，造成了昨日A股的下跌。”香颂资本执行董事沈萌分析称。

　　分析还认为，下跌还与近日吃紧的资金面有关。“银行季度末考核压力所引发的流动性吃紧，以及技术面无量反抽所引发的顶背离是构成昨日盘中深度调整的重大诱因。”广州万隆指出，市场资金面趋紧，逆回购利率走高以致增量资金进场有限。此外，自1月16日放量站上60日线以来，上证50第一次出现破位下行，鉴于上证50集中了A股绝大多数大蓝筹，这或许意味着整个市场将面临估值下移的压力。

　　维持窄幅震荡整理依然是后市走势的主基调。“美联储加息靴子落地后，两市成交量开始提升，沪指在3200点附近承接力度较强。”市场人士指出，在充分回调与近期新股发行制度改革后，次新股中流通盘较小、价格较低的个股成了大量资金驻扎的主选。但该市场人士也提醒，目前的次新股还是不追为好，因为前期的龙头股已经开始放缓脚步。

　　此外，“A股港股化”成为投资新的关注点。香港股市身处开放的国际资本市场之下，价值投资理念比较流行，市场上大盘蓝筹股溢价且成交稳定，小盘股估值比较低廉。近期，A股的贵州茅台(600519)股价逼近400元大关，东阿阿胶(000423)、云南白药(000538)均逼近历史高点，美的集团(000333)、小天鹅A(000418)、老板电器(002508)等个股都在闷声上涨。这些个股都是基本面扎实、业绩增长稳定、估值偏低的白马股。市场的走势表明，随着“A股港股化”的趋势逐渐明朗，原先大市值品种的不振走势有所休整，出现了龙头股溢价的态势。

　　申万宏源(000166)认为，在监管从严推进法制化建设背景下，A股长期投资和价值投资的土壤正在形成。波动率与换手率偏低，但获得回归行业内部估值溢价且不构成行业偏见的个股或成为优选。