沪指再创反弹新高 四因素推动风险偏好提升

　　沪深两市昨日震荡上行，沪指、深成指均创本轮反弹新高，权重股和二线蓝筹表现强势，而创业板受次新股调整影响表现较弱。分析人士认为，内外四因素推动市场风险偏好处于提升阶段，虽然3200点一线可能还会有争夺，但投资机会尚未告一段落。

　　沪指再创本轮反弹新高

　　周一，大盘低开后震荡走高，银行、钢铁等权重股以及贵州茅台、美的集团等二线蓝筹相继走强，带动沪指不断上攻。临近早盘收盘，大盘顺利突破5日均线，午后继续发力，尾盘资金买入力度加强，并创3241.46点的本轮反弹高点，收盘点位与之非常接近。

　　深成指、中小板指的走势与沪指类似，而受次新股整体回调的影响，创业板表现明显偏弱，早盘一度翻绿。

　　截至收盘，上证综指报3239.96点，涨幅1.18%；深证成指收于10329.00点，大涨1.29%；中小板指报6546.25点，大涨1.25%；创业板指报1894.96点，上涨0.64%。两市量能继续保持近日较高水平，沪市成交2502.76亿元，深市成交2485.59亿元，合计4988.35亿元与上周五基本相当。

　　盘面上看，权重蓝筹强于中小市值板块。银行、钢铁板块全天强势，尤其是银行次新股表现突出，吴江银行、常熟银行、无锡银行涨停，多股大涨。此外造纸、港口、汽车、家电等行业涨幅靠前，次新股、ST板块、高送转等题材股则成为跌幅靠前板块。

　　值得注意的是二线蓝筹表现活跃，贵州茅台、美的集团、老板电器等股价复权后还创下历史新高，并成为昨日资金净流入靠前公司。

　　四因素促风险偏好提升

　　对于在上周两市调整后昨日整体重拾反弹，多数市场人士认为受到了证监会出台再融资新政等利好推动。

　　赞同再融资新规利好股市外，国金证券分析师李立峰昨日还向大众证券报和财信网记者表示，A股走强还受到三个内外因素的推动。外因是近期美国经济数据持续向好，令全球风险偏好维持高位，如美股三大股指齐创历史新高，还有港股近期走势很好，如昨日盘中创6个月新高，这也有利于A股市场。

　　其次，李立峰认为目前临近全国两会，改革预期提升了风险偏好。从中央层面前期多次会议来看，深化改革将是今年经济工作重中之重，尤其是过剩产能供给侧改革、国企改革(含混改)、农业结构性供给侧改革和区域经济与一带一路等四方面，为A股市场指明了投资机会。

　　李立峰分析，第三是经济和企业基本面偏暖有助于风险偏好提升。目前来看，供给端收缩等因素推升的国内经济数据仍处于回升周期，上游周期性行业业绩出现改善，且有向中游传导趋势。而货币政策延续中性，更多在于推动资金脱虚入实，尚未出现真正收紧迹象。

　　机会尚未告段落

　　因此李立峰认为，虽然3200点一线可能还会有争夺，但股市中的投资机会尚未告一段落。

　　李立峰进一步分析，站稳3200点后市场出现分歧，这反映在板块出现轮动和分化，量能提升开始停滞。如果沪指能再度带量上攻，则还有进一步走高潜力。

　　不少市场人士也认为，A股仍处在反弹窗口期，仍有望保持温和上行的节奏，对2月份下旬的走势不必过于担忧。

　　操作上，李立峰建议如果持有的是改革、政策相关短期绩优滞涨蓝筹股或绩优滞涨成长股，切勿盲目换股追涨，特别家电、白酒、汽车整车方面的二线蓝筹，不如静待风起；若涨幅已高，可逐渐落袋为安。持有业绩一般甚至不佳的中小票，建议可向政策改革和业绩方向调仓，例如涨幅已高的次新、高送转妖股。调仓时也最好逢低吸纳。

　　对于面向两会的上述四方面布局上，李立峰称，过剩产能供给侧改革可从钢铁煤炭扩展到关注玻璃、水泥、铝等。国企改革(含混改)有两方面，地方国企主要看上海、深圳、天津等地；央企则关注混改试点企业。农业结构性供给侧改革可看种业、农产品深加工、水利等。区域经济与一带一路等四方面除了基建、航运方面的相关央企，新疆、福建等区域可关注，其中新疆基建投资是亮点。