午评：2017慢牛或已上路 蓝筹调整打开低吸窗口

　　 多家私募对今年A股审慎乐观：慢牛或已上路 蓝筹调整打开低吸窗口 短线紧盯两板块 春节档电影票房收入破31亿元 75家公司分食盛宴 新三板IPO股严重分化！有人破净有人估值已超创业板 产业资本增持报春：160余A股公司披露增持 19家数量达千万股

　　蓝筹调整打开低吸窗口 短线紧盯两板块

　　【盘面简述】：

　　节后首个交易日，A股高开低走。盘面上，船舶、黄金、高送转、水泥建材、大飞机、军工、草甘膦等有所表现，S股、OLED、民营医院、虚拟现实、有色、保险、钢铁、银行等板块跌幅居前。中国人寿、两桶油等大蓝筹集体调整。春节期间，外围市场小幅下跌，对A股形成负面影响。目前市场6成个股股价已经逼近股灾时期的低点，建议投资者关注超跌反弹机会，中线可布局年报行情和国资改革主题。

　　【板块方面】：

　　黄金概念股走强：银泰资源冲击涨停，金贵银业涨5%，西部黄金、恒邦股份、赤峰黄金、山东黄金、湖南黄金涨幅超2%。船舶制造板块大幅走高：次新股瑞特股份、江龙船艇涨停，钢构工程冲击涨停，中国船舶、宝鼎科技、中船防务涨5%。

　　【消息面】：

　　1、制造业PMI连续4个月保持在51%以上

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，1月PMI主要呈现出四方面特点：一是受春节假日因素影响，制造业生产和市场需求增速有所放缓；二是主要原材料购进价格和出厂价格涨幅双双回落；三是制造业向中高端迈进的步伐持续加快；四是进出口小幅回升。

　　2、楼市去库存开发商促销瞄准“返乡置业”

　　春节长假期间，中国证券报记者在陕西省西安市、湖北省武汉市多个楼盘走访时发现，返乡置业渐成二三线城市新看点，热度更多集中在劳动力输出省份。专家表示，库存较高的城市，确实需要返乡置业促进销售，但未来仍需“一城一策”解决房地产供需问题，确保楼市健康平稳发展。

　　3、证监会新闻发言人邓舸表示：推动新三板与区域性股权市场合作对接

　　中国证监会新闻发言人邓舸日前就《国务院办公厅关于规范发展区域性股权市场的通知》答记者问时表示，为落实《通知》要求，证监会将一方面积极协调有关部门和地方政府出台支持政策措施，另一方面在职责范围内出台相应政策措施。

　　【巨丰观点】：

　　节后首个交易日，A股高开低走。盘面上，船舶、黄金、高送转、水泥建材、大飞机、军工、草甘膦等有所表现，S股、OLED、民营医院、虚拟现实、有色、保险、钢铁、银行等板块集体调整。

　　早盘，黄金概念股走强：金一文化、银泰资源冲击涨停，金贵银业涨5%，西部黄金、恒邦股份、赤峰黄金、山东黄金、湖南黄金涨幅超2%。春节假期，外围市场小幅下跌，美联储维持利率不变，美元指数跌破100；国际黄金价格反弹超过2%，重返1200美元/盎司上方。

　　船舶制造板块大幅走高：次新股瑞特股份、江龙船艇涨停，钢构工程冲击涨停，中国船舶、宝鼎科技、中船防务涨5%。2017年船舶行业有望走在国企混改的前列，中船集团作为第一批混改试点单位，值得关注。此外，军工混改强势上涨，湖南天雁、摩恩电气、轴研科技涨停，北化股份、西仪股份、长春一东涨幅居前。

　　今日开盘高送转板块强势走强，赛摩电气涨停，易事特上涨超7%，优博讯涨5%。目前板块整体联动性较强。年报披露期往往是高送转炒作黄金期，后市可以继续关注底部具备高送转潜力的小市值个股。

　　受春节期间利空传闻影响，明天系个股大幅下跌，其控股的华资实业、西水股份、st明科跌停，游久游戏下跌2%。其参股公司包括北方创业、鲁银投资、新黄浦、ST朝华、金地集团、农产品、东凌粮油也出现大跌走势。

　　巨丰投顾认为大盘经过连续调整后，市场6成个股股价已经逼近股灾时期的低点，市场成交量低迷至2014年牛市启动前的3000亿量能水平。近期市场参与者大大减少，节前沪指逼近60日均线强压力位后回落，今日节前护盘的大蓝筹中国人寿、中国石油、中国石化等同步下跌，加速市场调整。预计随着参与者逐步增加，市场将展开一波有力度的反弹行情，今日回调恰恰为空仓资金提供进场机会。操作上，短线关注小市值高送转潜力股和国资改革题材股。 来源： 巨丰投顾 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] 2 [3] [4] [5] 下一页 末页

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　　春节档电影票房收入破31亿元 75家公司分食盛宴

　　■证券日报 记者 谢若琳

　　2017年开年，电影市场票房上升势头强劲，春节档期间，电影票房总收入突破31亿元。其中，徐克导演、周星驰监制的《西游伏妖篇》以11.23亿元的成绩，问鼎春节档票房冠军。

　　值得关注的是，热门电影背后不乏资本力挺，据《证券日报》记者不完全统计，2017年春节档热闹背后，有75家公司等待分食这场票房盛宴。

　　春节档票房收入破31亿元

　　今年春节档各大片表现不俗，根据微影时代数据统计，截止到2017年2月2日13时，春节档(1月27日-2月2日)期间，电影票房累积收入突破31亿元，比去年同期总成绩30.8亿元相比，稳中略有增长。

　　按照票房排名来看，春节档前三名的《西游伏妖篇》票房收入11.23亿元，《功夫瑜伽》票房收入8.28亿元，《大闹天竺》票房收入5.59亿元。紧随其后的《乘风破浪》、《熊出没之奇幻空间》分别收获3.94亿元和2.95亿元。

　　这个成绩在预料之中，一位不愿具名的分析师表示，2016年下半年，中国电影市场遭遇寒潮，票房收入持续下滑，因此2017年电影市场走势尤为关键。“春节之前，我们预计今年票房收入与去年持平，从现在的情况来看，并无意外。具体到今年春节档而言，不难发现三个特点：第一，西游题材开发过度，导致观众出现反感心理；第二，《功夫瑜伽》的逆袭，说明观众在春节期间更倾向轻喜剧题材；第三，影片品质仍是重中之重，《大闹天竺》口碑垫底，导致票房断崖式下跌，成为光线传媒一大损失。”

　　75家公司分食票房盛宴

　　电影的背后是资本博弈。知名文化科技领域投资人曹海涛在接受《证券日报》记者采访时表示，合投成为中国电影主流方向，“一方面，由于优质影片稀缺，所以热门黑马备受追崇，一部影片背后往往能有几十家公司排队谈合作，例如，《西游伏妖篇》的制作公司有20家，《功夫瑜伽》也有16家制片方；另一方面，由于当下电影竞争激烈，投入多风险大，所以各大公司倾向于合伙投资，分摊风险”。

　　据《证券日报》记者不完全统计，2017年整个春节档期间，共有75家公司参与制片、发行环节，其中不乏上市公司。例如，《大闹天竺》是光线传媒主投主控的作品，《西游伏妖篇》的制片方包括万达传媒、华谊兄弟、新文化。

　　显然，春节档逐渐演变为上市公司的主战场，而这场战争的主角是周星驰。今年，周星驰监制的《西游伏妖篇》上映首日票房收入破 3亿元，一举超越了去年春节当日(2016年2月8日)周星驰导演的《美人鱼》(2.88亿元)，刷新中国电影市场首日票房纪录。

　　面对上市公司的橄榄枝，周星驰也毫不犹豫。2017年初，新文化披露，拟通过子公司与公司实控人，共同出资13.26亿元，收购周星驰旗下PDAL公司51%股权。而收购完成后，新文化将享有周星驰主创作品不低于20%的优先投资权。

　　从财务数字来看， 2015年，PDAL公司的营收为117.4万元，净利润为34.8万元；而到了2016年，公司业绩飞速攀升，截止到当年9月30日，PDAL公司的营收为8117.51万元，净利润为6418.5万元。更重要的是，新文化披露内容非常匮乏，甚至没有给出PDAL公司具体的利润来源及IP项目储备等信息。而PDAL公司却给出4个财年共计10.4亿元的净利润承诺。如何保持高盈利，成为争议的关键。

　　“如果周星驰出品的电影能保持当下的频率和品质，连续称霸春节档，那么PDAL公司的净利润承诺或许能有保障。可是，周星驰能否保证自己的创作速度和水准，能否肯定其作品不掺水？”上述分析师如是说。 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] 3 [4] [5] 下一页 末页

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　　新三板IPO股严重分化！有人破净有人估值已超创业板

　　2016年新三板最重大的事件之一就是，有了二级市场投资逻辑——集邮策略，同时也形成了一个包括308家公司的独立板块——IPO概念板块。

　　经过一轮又一轮的炒作，读懂新三板发现，IPO概念股内部已经出现了严重分化。有的公司估值已经超过创业板，而有的公司却跌破了净资产。

　　根据读懂新三板研究中心的数据，在308家IPO概念股中，PE超过100倍的有1家；PB超过10倍的有4家。而有两家公司却苦逼地跌破了净资产，分别只有0.87和0.88倍PB.

　　为什么同属IPO概念股，二级市场股价却出现截然不同的走势？

　　新三板上的“战斗鸡”：璧合科技103倍PE，三力制药8.36倍PB

　　在308家IPO概念股中，做市(包括做市转协议的公司，做市转协议的公司按照做市转协议前一日的估值计算)公司有149家，其中PE超过100倍的有1家，璧合科技；PB超过10倍的有4家，分别为明德生物、三力制药、捷昌驱动和米奥会展，对应的PB分别为16.43倍、15.35倍、10.46倍、10.46倍。而有两家公司白兔湖和浙江力诺却苦逼地跌破了净资产，分别只有0.87和0.88倍PB.

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　　为什么有的IPO概念股估值会突破天际呢？来看璧合科技的例子。

　　1。璧合科技103倍PE，而同行业创业板上市公司腾信股份PE仅45倍

　　璧合科技于2015年10月26日做市，此后股价连续暴涨，短短两个月实现翻倍。2015年12月17日，收盘价达到了最高点41.5元，对应市值高达23.34亿，而此时，公司已连续亏损两年。暴涨之后迎来的是连续不断的下跌。直到2016年8月8日，公司发布IPO辅导公告，才扭转了连续下跌的颓势，截止 1月5日，股价又上涨了17.53%。

　　截止1月5日，璧合科技市值为12.90亿元，按2015年1252.95万元的净利润计算，对应PE仍高达102.05倍，按2016年中报2.87亿元的净资产计算，对应PB为4.49倍。而同样做互联网营销的A股上市公司腾信股份，当前的市值66.51亿元，对应的同期PE为45.39倍，PB为7.19倍。

　　公司还在三板，已经享受到了创业板的估值。

　　它的股价为什么如此火爆？很简单，筹码高度锁定+并购预期。

　　暴涨之前公司的筹码高度锁定。当时原股东所持有的1500万股全部处于限售期，首批限售股解禁时间为2016年5月3日，而106.66万股的流通股份全被6名股东持有，如果他们和做市商一起锁定筹码，股价很容易就能涨到天上。

　　除了筹码锁定，公司还有强烈的并购预期。

　　2014年12月5日，公司在第二次增资中，引入了投资者蓝色光标。蓝色光标(300058.SZ)以4000万元的对价受让璧合科技107.2433万股，占比25%。在璧合科技完成业绩对赌之后，蓝色光标于2015年2月追加805.71万元的投资款。随后，新老股东同比例增资1200万元，蓝色光标总投资5105.71万元，持股25%。

　　根据对赌条款：若璧合有限年度净利润达到1500万元，蓝色光标同意通过受让原股东股权以增加持股至51%，转让估值为15倍PE。蓝色光标同时承诺，若在蓝色光标完成增持股权比例至51%之后三年中，璧合有限满足每年年复合增长率不低于20%的前提下，蓝色光标同意受让剩余49%的股权，转让估值为10-20倍PE.

　　因为挂牌新三板，对赌协议被解除。但只要蓝色光标继续持有璧合科技，市场的并购预期就会一直存在。也许这就是促使二级市场热炒的根本原因。

　　但是，就在二级市场还“很傻很天真”地持续炒作时，老股东却义无反顾地出逃了。2016年5月3日，首批限售股解禁，老股东立马开始跑路，顺便把股价砸出了大坑。

　　而集邮党，分明就是当了接盘侠！

　　2。三力制药8.36倍PB，超过创业板7.58倍的PB中位数

　　同样身在三板，却已经享受到A股市场估值的还有三力制药。

　　三力制药是一家中成药企业，自公司2016年8月3日发布IPO辅导公告以来，已经上涨了84.86%。

　　公司2015年10月12日做市后，股价开始了第一轮上涨。2016年6月3日发布IPO公告之后，股价又开始了第二轮上涨。截止2017年1月5日，三力制药市值已经高达38.45亿元，按照2015年5261.01万元的净利润计算，对应的PE高达73.09倍；按照2016年中报2.51亿元的净资产计算，对应的PB高达15.35倍。即便算上还没有入账的2.09亿元融资，对应的PB也高达8.36倍，超过了创业板7.58倍的PB中位数。

　　三力制药的估值究竟有多高？事实上，已经超过了同行业A股上市公司的平均估值水平。读懂新三板研究中心的数据显示，截止1月5日，A股共有61家中成药公司，按照2015年的净利润、2016年中报的净资产计算，对应的PE中位数为43.04倍，PB中位数为4.28倍。

　　对于这样的估值，读懂新三板只想说，厉害了我的哥。

　　白兔湖0.87倍PB、浙江力诺0.88倍PB，业绩下滑是主因

　　股价暴涨的公司各有各的故事，而股价暴跌的公司几乎都是相似的，“矮矬穷”，业绩下滑，没有想象空间，投资者不愿翻牌子。

　　1。白兔湖0.87倍PB、8.11倍PE:定增返点背后是业绩大幅下滑

　　截止1月5日，白兔湖以0.87倍PB在149家做市IPO概念股中垫底，按照2015年4024.20万元的净利润计算，对应的PE为8.11倍，在149家做市的IPO概念股中排名倒数第二。

　　2016年中报净资产高达3.75亿元，在这3.75亿元的净资产中，来自2015年5次融资总额就高达1.9471亿元，这意味着白兔湖至少51.99%的净资产都是现金。

　　为什么白兔湖还会有如此低的估值，难道市场瞎了？

　　一切还得从白兔湖8400万元的融资开始说起。

　　白兔湖2015年业绩非常靓丽，今年2月转做市后股价一路暴跌，3月末股价开始逆转。随着二级市场股价转暖，公司也开始停牌策划定增。定增方案发布后，又适时释放出IPO消息。针对熟悉内情的投资者，公司还给出18个点的高额返点。

　　定增完成股票复牌后，二级市场给出的反应却是暴跌30%。隐藏其后的原因是，2016年上半年公司业绩严重下滑，按照2016年的业绩，IPO已经基本无望。这样也就可以理解，公司为什么要选在半年报披露前高额返点完成这次定增了。

　　看来白兔湖股价跌的一点也不冤。

　　2。浙江力诺0.88倍PB:产品单一、竞争激烈，业绩大幅下滑

　　浙江力诺是一家做控制阀的公司， 截止1月5日，总市值2.13亿元，按照2015年1428.84万元的净利润计算，对应14.92倍PE，按照2016年中报2.42亿元的净资产计算，对应的PB为0.88倍。

　　公司股价从2016年4月7日开始暴跌，2016年5月24日发布IPO辅导公告，也没有阻止股价的下跌，截止1月5日跌幅达到32.19%。

　　最惨的其实是做市商，2015年10月28日，做市商浙商证券以每股11.5元认购30万股，按照4.17元的收盘价计算，做市商已经浮亏63.74%。

　　为什么浙江力诺会跌这么惨，连IPO的鸡血都不管用？原因也很简单，业绩都下滑成这样了，你说要IPO，谁信啊。

　　公司2014年到2015年对造纸行业销售额占到30%左右，但是造纸行业是典型的夕阳行业，业务缺乏想象空间。而且由于竞争激烈，公司产品的毛利率正在逐年下滑，从2013年到2015年，毛利率分别为39.30%、38.63%、34.53%。更严重的是，浙江力诺之前一直在享受15%的企业所得税优惠，优惠政策从2015年后就过期了。

　　而且根据现行IPO审核要求，业绩大幅下滑根本就不会通过发审委的审核。

　　这样的企业，集邮投资者们自然不愿意翻牌子了。

　　以下为149家IPO概念股做市公司名单：

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　　产业资本增持报春：160余A股公司披露增持 19家数量达千万股

　　尽管2017年开年市场继续震荡徘徊，减持套现压力依旧未减，但也有部分“类产业资本”(以上市公司大股东、董监高、员工持股计划为主)用“真金白银”实施增持，率先释放积极信号。据统计，今年1月，共有160余家上市公司披露重要股东、董监高等增持情况。虽然从整体上看，合计增持股数、涉及金额都仍然小于市场同期的减持规模，但其中还是存在一些亮点。

　　上述160余家上市公司中，获增持股份数在1000万股以上的有19家，其中，国海证券、浙江永强等还出现了“高强度”增持。

　　以国海证券为例，受“债券代持事件”影响，公司股票曾被迫停牌，今年1月20日复牌后仅交易五天便迎来春节假期。此前公司公告已明确，因上述事件将分担约0.56亿元“损失”。虽然这对其整体业绩的影响应该并不大，但国海证券复牌后股价还是有明显下跌。在此背景下，国海证券第一大股东广西投资集团通过其全资子公司广投金控在1月20日、23日、24日实施了密集增持，合计增持4561万股，占公司总股本的1.08%。根据广西投资集团1月19日通过上市公司公告所发布的增持计划，其拟于六个月内增持不超过2%的国海证券股份。现仅在三个交易日内，便已增持过半，可谓力度明显。对于增持目的，广西投资集团表示，这是基于“对国海证券未来持续稳定发展的信心及对公司价值的认可”。此外，国海证券董事梁国坚也计划自行或通过旗下索美公司于今年1月24日至11月24日期间，在二级市场增持国海证券股份，金额不超过1亿元。

　　与国海证券类似，浙江永强的员工持股计划自去年12月成立后，截至今年1月6日已增持5162.89万股，交易均价7.51元/股，占上市公司股本比例达2.37%。又如，世纪星源第一大股东的一致行动人深圳博睿意碳源在今年1月17日、19日合计增持近140万股；东软集团股东大连东软控股自去年12月28日至今年1月17日，累计增持1708.37万股。

　　与大股东增持相呼应，董监高“真金白银”的增持行为也能透露出对上市公司发展前景的看好。其中的典型案例如双塔食品，公司今日公告，公司董事、总经理李玉林，董事、副总经理张代敏，监事王美荣于1月26日分别增持1万股、7万股、5200股公司股份。虽然增持规模不大，但与双塔食品此前公告相对照，则颇有意味。1月24日，双塔食品发布公告，控股股东君兴农业向上市公司全体员工发出增持股票倡议，承诺在今年1月23日至2月10日期间，全体员工通过二级市场买入双塔食品股票，连续持有六个月以上并且是在职的，若因增持双塔食品股票产生亏损，将由君兴农业予以补偿，收益则归员工个人所有。在发出“兜底增持”号召的同时，君兴农业自身也在实施增持，据双塔食品今日公告，1月26日，君兴农业增持公司股份448.87万股，成交均价9.248元/股。

　　再从行业板块来看，今年1月，电子、互联网及软件服务板块分别有16家、14家上市公司披露获得增持，增持力度较大的有汉得信息、康强电子等。如汉得信息，公司1月24日公告，控股股东及实际控制人陈迪清、范建震于今年1月18日至24日期间，合计增持公司股份525.88万股，占公司总股本的0.61%，增持成本合计约为5831万元

　　此外，医药健康板块有14家上市公司披露获增持，如康恩贝等；化工板块有16家上市公司获增持，如天马精化；食品、房地产板块各有7家、9家公司获增持。 上海证券报 ： 共 5 页 首页 上一页 [1] [2] [3] [4] 5