题材全面熄火 结构性行情愈演愈烈

　　天信投资 蒋律

　　今日市场点评：

　　今日沪深两市股指双双小幅低开，但两市走出了不同的走势。沪指在平盘线附近维持窄幅震荡走势，深成指则一路震荡走低。创业板今天较主板更加弱势，一路下探，虽有反弹但力量不强。各个板块的活跃度较前几个交易日也降低不少。从盘面上看，钢铁、两桶油改革、杭州亚运会、建筑材料等板块涨幅居前；次新股、P2P概念、农业服务、网络安全等板块跌幅居前。创业板和主板的走势出现一定的分化，说明市场资金在年末更加偏向谨慎的态度，也说明当前主板的估值优势已经防御下跌的优势远远强于创业板。

　　故而，市场出现结构性行情，对此要注意加以辨别。可以说，昨日股指的强势反弹，更多的是技术性反弹，因为量能上没有得到相应的验证，今日不温不火的走势，更加证明了此次反弹力度有限。反而是主板走势较为稳定。从盘面上看，港口、新疆混改、钢铁、汽车、白酒等板块涨幅居前；次新股等板块跌幅居前。

　　明日市场预判：

　　目前沪指已经小碎步站上20日均线，这得力于近期权重股的表现，但是毕竟量能还是处于相对缩量的状态，短期继续上行的空间是有限的。下一步沪指要突破的关注在60日均线上，相对而言，60日中长期均线对沪指的承压也是更重的。创业板再度回归平静，步入横盘整理状态，该板块的高估值和成长性透支的问题一直是硬伤，明日继续维持在1870点附近窄幅整理的概率是比较大的。后续股指一旦能突破关键压力位，我们就可以看高一线，反之还是保持必要的谨慎为宜。

　　短期行情预判：

　　从技术上看，沪指当前处于20日均线和60日均线之间，加之量能的萎缩不振，继续在这个区间整理是大概率事件。根据相关统计，春节前的5个交易日和春节后的5个交易日，股指的上涨均是大概率事件，其中节前上涨的概率接近90%，平均涨幅约为4%；而节后市场上涨的概率也超过80%，并且呈现极强的正相关性。今日的石化双雄护盘以及钢铁板块的崛起就是最好的验证。但是股指的上涨，不代表赚钱效应就明显，因为中小创可能会出现相对弱势甚至小幅下挫的走势，今日市场出现的分化也验证了这一点。因此，预计2-3个交易日内创业板将以小幅震荡上行夯实底部的走势为主。也就是说，结构性行情可能是年前的主旋律，注意适当把握其中的机会。

　　后市投资建议：

　　近期央行也阶段性地降存准，释放了部分临时流动性，市场对此也做出了一定的积极反应。但是市场量能并未就此有效放大，此时市场临近春节，预计近几日市场出现窄幅震荡的概率会加大。短期应该不会出现大涨大跌的行情，维持窄幅震荡的判断，短线可适当高抛低吸，注意把握结构性上涨的行情和机会。后续股指一旦能突破关键压力位，我们就可以看高一线，反之还是保持必要的乐观，但不要期望过大，平心静气地看待这个市场。操作上，建议保持一份耐心和谨慎，当前短线可以博反弹，但是不要期望过高，真正优质的中线标的还是在主板的质优超跌股上，切勿盲目抄底中小创！

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