操盘指南：今日股市猛料点评与黑马追踪(1.23)

　　主力动向曝光

　　基金2016年四季报披露完毕 公募大举换防“核心蓝筹”

　　截至今日，基金2016年四季报披露完毕，公募“做足确定性”的整体操作思路也随之浮现。去年四季度，基金在行业上更加倾向制造业、金融业等传统配置领域，tmt等新兴板块投资吸引力进一步下降；个股方面一批绩优蓝筹股备受追捧，而部分昔日创业板“新贵”则人气急跌。

　　展望今年一季度，在不少基金经理眼中，市场将进入阶段性的“观察期”，基于盈利确定性和估值安全性原则之上的精选个股，成为“蓄势待春生”的主流策略。

　　行业配置：“回归”制造业和金融业

　　根据天相投顾截至1月21日的数据统计，去年四季度末，全部基金股票平均可比样本仓位为64.49%，其中股票开放式基金和混合开放式基金的股票仓位分别为88.34%和61.65%，与前一季度相比变动不大。

　　从行业角度看，基金投资的前三大行业依然是制造业、信息技术和金融业，但各行业间的配置结构和比例则是此消彼长。

　　制造业和金融业延续了“回归主流”的趋势。去年四季度末，基金在上述两行业的配置市值占净值比达到39.27%和4.13%，分别较前一季度末上升1.28和0.84个百分点，上升幅度在各行业中排名前两位。

　　信息传输、软件和信息技术服务业尽管依旧以4.46%的配置比例成为基金四季度末第二大投资领域，但基金配置市值占净值比已较前一季度末下降0.97个百分点，下滑最为明显。这也是近年来，基金在TMT这一曾经被机构众星捧月的板块内配置比例首次降到5%以下的记录(仅统计各季度末基金数据)。

　　重仓股：换防“核心蓝筹”

　　重仓股方面，基金则在去年四季度大举买入绩优蓝筹股，部分昔日创业板“新贵”的人气则明显回落。

　　在单季被基金增持的前50大重仓股中，最具吸引力的是上汽集团，重仓该股的基金数量从前一季度的47只猛增至148只，单季度净增加101只；重仓贵州茅台的基金数量也从去年三季度末的115只增加到184只，单季度净增加69只，排名第二；重仓五粮液、美的集团和交通银行等个股的基金数量也在一个季度内增加超过40只。

　　此外，在基金前50大重仓股中，重仓持有贵州茅台、五粮液、上汽集团、格力电器和美的集团的基金数量均在130只以上，位列A股前列，低估值核心蓝筹的“避风港”效应由此可见一斑。

　　值得一提的是，在去年四季度末的基金重仓股中，也出现了一些新面孔。其中以神州长城最为抢眼，重仓该股的基金数多达48只，而前一季度末还没有基金重仓该股。此外，杰瑞股份和许继电气等也进入基金重仓视野。

　　反观减持数据中，以创业板为代表的部分高估值个股去年四季度人气回落最为明显。统计显示，去年三季末重仓网宿科技的基金数量多达107只，年末则锐减至34只，超过70只重仓基金选择减持或者卖出；其他被显著减持的个股还包括康得新、大华股份、欣旺达、华宇软件和东方雨虹等。

　　利润：低风险产品成“纳粮”主力

　　一定程度上，基础市场的持续“混沌”是基金配置整体趋向“保守”的重要因素；而在震荡向上随后冲高回落的行情走势下，去年四季度基金财务数据也乏善可陈，除货币基金和QDII基金外，其他类型基金整体全部亏损。

　　具体来看，货币基金单季盈利273.85亿元，较前一季度下跌7.45%；ODII基金盈利3.27亿元，较前一季度跌幅达94.7%。天相投顾认为，QDII基金的盈利主要原因有三点：一是汇率变动，二是量化宽松政策致欧美股市复苏，三是资源类石油天然气大宗商品的反弹，从而带动股票型QDII和大宗商品类QDII基金净值提升。

　　另一方面，混合型基金和债券型基金分别亏损258.56亿元和216.37亿元，是当季亏损最多的两类产品；股票型基金亏损43.62亿元，保本型基金亏损25.88亿元，商品型基金亏损11.6亿元。

　　上述各类型基金去年四季度合计亏损278.90亿元，而前一季度基金则合计盈利854.40亿元。

　　从公司角度看，去年四季度只有21家基金公司旗下基金整体盈利，其中收益最高的是天弘基金，盈利47.42亿元，其低风险产品比重较高，主要利润来源仍是余额宝(盈利49.92亿元)。华夏基金位列第二，当期盈利12.39亿元，招商基金和建信基金分别位列第三名和第四名，分别盈利7.17亿元和5.8亿元。

　　针对业已启幕的一季度投资，不少基金经理认为，市场将进入阶段性的“观察期”，基于盈利确定性和估值安全性原则之上的精选个股，成为“蓄势待春生”的主流策略。

　　在长信创新驱动基金看来，大小非在去年末今年初集中解禁，加上地产调控以及去杠杆的持续推进，经济复苏的持续性需要观察，这些对于市场整体估值有较大的压制，“因此，对于2017年一季度的态度是保持谨慎的心态，择机参与”。

　　国泰聚信价值基金认为，在去杠杆和防泡沫的大环境下，A股市场系统性的投资机会并不大，在前期多项改革措施陆续实施见效之前，市场仍然需要休整；选择投资标的严格坚持基于盈利确定性和估值安全性的分析，并且关注人民币汇率、海外经济和房地产调控后续效果可能对市场的负面影响。

　　相对而言，嘉实环保低碳基金预期比较乐观。在其看来，目前位置通胀风险不大，股票市场的估值相对于债券、房地产和商品的吸引力更强，同时2017年也会有保险、养老金、境外资金等的净流入，因此对于市场较乐观。行业看好环保、PPP、清洁能源、新能源汽车、电改、自动化等领域的中长期成长机会，以及油价上涨等中短期机会。 ( 上证)

　　探秘资金弱市“造妖记”：旧妖黯然退场 新妖光彩熠熠

　　“春季攻势”并未如期而至，A股反而在短暂冲高后再度回归缩量下跌状态，赚钱效应低迷。但是资金在弱市之中也自有生钱之道，今年以来，以柘中股份、太阳线缆、新亚制程和西仪股份为代表的“妖股”迭出，而这背后部分活跃游资频繁现身这些股票的龙虎榜。但从当前市场看短做短的投资风格，以及历年“妖股”的最终结果来看，这种短期过度透支往往会落得“一地鸡毛”，投资者还需对这种炒作模式抱有警惕心态。

　　新“妖”光彩熠熠

　　广大投资者翘首企盼的A股“春季攻势”仅仅在不到百点的上涨之后就“烟消云散”，1月9日之后连续回落，在1月16日长针探底后陷入缩量盘整困局。至上周五收盘，上证综指今年以来上涨0.63%，而中小板综指、创业板指和深证成指则分别下跌了4.15%、4.14%和2.66%。

　　整体走势不佳导致赚钱效应也随之快速萎缩，两市仅718只股票今年以来实现上涨，在全部A股中占比仅23.36%。涨幅较大的股票中刨去2016年12月之后发行的次新股以及受到利好事件刺激的股票之外，还有一群股票表现可谓星光熠熠。

　　这其中最受市场瞩目的莫过于太阳电缆，其从长期横盘的状态，在2016年12月28日以一根中阳线开启攻势，股价也从行情起点时的8.46元，至上周四以19.47元刷新2011年5月17日以来的新高，行情中不仅收出5个涨停，股价也成功实现翻倍。即便是上周五股价出现高位跳水跌停，今年以来太阳电缆的涨幅依然高达83.65%，在A股中表现居前。

　　然而在缺乏显著利好的背景下，究竟是什么力量推动太阳电缆出现如此强势的单边行情？答案来自于游资的轮番接力。从交易所的公开信息来看，申万宏源福州杨桥东路营业部、中信证券杭州四季路营业部、中信证券上海淮海中路营业部以及光大证券深圳金田路营业部“出镜率”最高。

　　太阳电缆1月4日之后股价不断跳空高开，连收三个涨停板，期间中信证券上海古北路证券营业部、中信证券上海淮海中路营业部和申万宏源福州杨桥东路营业部开始大举买入，而提前埋伏的华泰证券厦门厦禾路营业部、国海证券济南历山路营业部则趁机大举卖出，很可能为首轮拉升的主推手。1月10日股价再度大涨9.83%后，1月11日太阳电缆却突然缩量跌停，当日以短线交易著称的光大证券深圳金田路营业部现身龙虎榜，大举卖出成为打压股价的重要力量。

　　然而1月12日，太阳电缆再度大涨7.82%，宣告新一轮攻势开启，1月13日股价再度涨停，当日光大证券深圳金田路营业部再度大举买入杀回，申万宏源福州杨桥东路营业部则趁机获利了结。太阳电缆随后停牌自查，然而复牌后股价继续走高但也伴随着振幅的加大，1月18日和19日，股价继续走高但振幅也明显加大，这背后对应的正是这四大席位的激烈“厮杀”，其中1月18日中信证券上海古北路营业部、光大证券深圳金田路营业部和中信证券上海淮海中路营业部大举买入，但光大证券深圳金田路营业部和申万宏源西部福州杨桥东路营业部则大举抛售；1月19日游资甩卖力度则明显加大，申万宏源福州杨桥东路营业部继续大举买入，但中信证券上海淮海中路营业部和中信证券上海古北路营业部，以及知名游资席位中信证券上海淮海中路营业部则大举抛售，金额达到了1.26亿元、4245万元和2891万元，大有清仓之意。1月20日股价跌停则伴随着申万宏源福州杨桥东路营业部的离场。

　　活跃游资类似的操作手法还出现在近期多只股票的龙虎榜当中。其中，中信证券上海古北路营业部和光大证券深圳金田路营业部则参与了新亚制程的快速冲板；西仪股份则获得了浙商证券临安万马路营业部、国海证券济南历山路营业部和中投无锡清扬路营业部的加持；中信证券上海古北路营业部、中信证券(山东)淄博分公司和中投证券无锡清扬路营业部则参与了湖南天雁的拉升。这三只股票今年以来的涨幅分别达到了56.64%、52.29%和46.80%。

　　旧“妖”黯然退场

　　除了上述股票以外，包括润邦股份、奇正藏药、纳尔股份、世龙实业、管理科技、利君股份、宝色股份、东方新星等在内的多只股票也在活跃游资的积极参与下快速拉升。但是俗话说“天下没有免费的午餐”，巨大的收益背后也恰恰对应着巨大的风险。

　　曾经特力A、中毅达和深深宝A在华泰证券厦门厦禾路营业部等游资席位的攻势下“妖极一时”，该席位还曾参与过协鑫集成，暴风科技和梅雁吉祥的炒作。尤其是特力A曾经创下了51个交易日股价上涨4.5倍的纪录，但在2015年12月10日创下108元的历史新高之后，股价就开始震荡回落，最低一度跌至49.10元，股价“腰斩”的走势恐怕让不少后续追入的资金叫苦不迭。

　　但其实正是因为这类“妖股”往往缺乏利好消息及业绩等基本面支撑，属于纯炒作类型，因此当拉升资金获得足够收益，这些股票往往被无情的抛弃，留下追入的资金高位“站岗”。

　　无论是2007年涨幅超过1000%的浪莎股份，2011年连续十多个一字跌停，股价直接从80元跌至20元，还是让投资者“关灯吃面”的重庆啤酒，乃至于2015年一年涨19倍的暴风科技、A股历史第一只“400元股”的安硕信息、风光一时的全通教育以及连续20个涨停板的世纪游轮，无一不是在短暂的辉煌过后，随着游资的退场而陷入沉寂，出现过山车般的走势。

　　就连于2016年11月开启升势的柘中股份和上峰水泥也已经开始逐渐归于平淡，今年以来已分别下跌17.03%和11.51%。而这两只股票的快速推升背后就闪现了包括申万宏源福州杨桥东路营业部、光大证券深圳金田路营业部等在内的一众游资席位的身影。

　　“捉妖”未必有肉吃

　　其实游资的造“妖股”过程整体看无非是“吸筹-锁筹-拉升-出货”，游资造“妖股”一般会选取盘子较小且相对冷门的股票，一方面是由于便于拉升股价，另一方面也是由于其资金存在利息等成本，因而需要短期内快速获利了结，因此需要等待解套资金的抛售筹码。

　　在拉升初期往往会故意隐藏行踪，避免抢筹及过早发现其拉升意图。但一旦初步埋伏完毕，则股价就开始快速拉升以吸引资金接手。尤其是当前市场弱势格局之下，市场赚钱效应低迷，强势连涨的股票容易引发资金的跟风，甚至部分资金会故意采取对敲制造高成交、高换手的假象以吸引资金跟进。期间由于股价异动开始现身龙虎榜后，游资往往会采取高位洗盘的手法，即股价上涨过程中突然跳空高开后收出大阴线，随后制造高位出货的假象，趁自己离场再反向杀回。

　　在当前机构投资者占比逐渐提升的背景之下，市场中价值投资风气逐渐成形，机构投资者本身对于妖股参与意愿就较低，而近期更是纷纷“偃旗息鼓”。此外，随着新股发行的提速，纯概念炒作风气受到极大遏制，这种“造妖”、“捉妖”的游戏获利难度将越拉越大。

　　由此，暴涨暴跌往往是“妖股”的重要特征，虽然阶段赚钱效应突出，但参与难度不可谓不大。而且跟着游资走也未必就一定会有“肉”吃，如果真的遇到高位出货，很可能沦为高位“站岗者”。而“妖股”往往被抛弃后就会“一蹶不振”，所以“捉妖”不成反被套的资金不在少数。投资者对此还是应该保持警惕。

　　今日股评家最看好的股票

　　一家机构推荐丰林集团：股权激励提升积极性

　　根据丰林集团2016 年业绩预告，公司实现业绩8364-9443 万元，同比增长55%-75%。业绩预告上限略低于我们此前预期的1 亿元，我们认为主要是由于公司加快了南宁厂技术改造，在Q4 计提资产减值损失所致，具体原因需待年报披露。同时，公司计划每10 股转增10 股并派现1 元。丰林集团业绩高速增长主要来源于刨花板销售情况良好，同时受益于刨花板涨价，毛利率显着提升。人造板行业整合渐行渐近，龙头企业有望受益。公司经营效率领先，现金流良好，未来将继续保持良好发展势头。

　　人造板业务实力领先，刨花板价格有望稳中有升

　　丰林集团人造板业务综合实力行业领先。2016 年来，定制家具的蓬勃发展带动了刨花板的涨价行情。消费升级背景下，定制家居高景气度有望继续保持。同时，参照行业惯例，成规模增加刨花板产能需要1-2 年的时间。因此，我们判断丰林集团有望继续受益于刨花板涨价。公司计划新建年产30 万均质刨花板产能，预计2018 年投产，达产后预计年均可贡献销售利润近8 千万。均质刨花板性能更优、毛利率更高，新建产能将显着提升公司业绩弹性。

　　股权激励方案出炉，有望提升团队积极性

　　丰林集团发布了股权激励方案，计划向77 名激励对象发行1033 万股新股，占目前总股本的2.2%，此次限制性股票授予价格为4.43 元/股。本次激励对象包括公司董监高、中层管理人员、核心技术骨干和业务人员。本计划锁定期为12 个月，之后分三次解锁，三次解锁条件分别是以2016 年业绩为基数，2017、2018、2019 年业绩增长率不低于20%、35%、50%。公司在继上次股权激励实施受挫之后继续提出新方案，显示了希望通过利益共享提高团队积极性、提升经营效率的决心。

　　业绩高增长，维持“增持”评级

　　丰林集团综合实力位于行业前列，有望受益于行业整合提供的发展机遇持续扩大市场份额。公司新建年产30 万均质刨花板生产线将显着增厚业绩。股权激励方案实施后，管理团队的积极性有望得到提升。我们根据公司业绩预告下修2016 年业绩预测，维持其余年度不变，预计公司2016-2018年EPS 分别为0.20/0.30/0.41 元/股。公司2015-2018 年业绩复合增长率为53%，且考虑其市值较小，给予丰林集团2017 年业绩35-40 倍PE 估值，对应股价10.50-12.00 元，维持“增持”评级。

　　风险提示：行业竞争风险；原材料价格波动风险；房地产景气度下行。(华泰证券)

　　一家机构推荐泰胜风能：看好军工布局加速落地

　　公司发布业绩预增公告：泰胜风能发布业绩预增公告，预计2016 年度累计实现归属于上市公司股东的净利润为2.03 亿元—2.46 亿元,同比增加20%-45%。

　　在手订单充足，海内外业务收入稳定增长：公司作为塔架制造龙头企业，全国布局有多个生产基地，分别江苏、内蒙、新疆、海外加拿大等地，克服了国内路上风电市场发展不均衡的现象。公司产能约1200台套，截至2016 年三季度在手订单量超过17 亿元，执行状况良好。

　　海上风电发展加速，公司提前布局优势明显：公司于2015 年12 月完成对蓝岛还用全部股权的收购，提前布局海上风电市场。国家目前对海上风电的发展目标积极，价格及补贴政策明确，且政策力度持续加强。根据“十三五”规划，到2020 年海上风电完工项目达到500 万千瓦，在建项目达1000 万千瓦。公司通过新的海上风电批量订单及试验性订单积累了充分的技术经验及市场资源，获得了良好的收益。

　　丰年资本锁定股份，看好公司军工外延：公司2016 年8 月以自有资金人民币2,000 万元入伙由丰年资本子公司，借助丰年丰富的军工产业投资及基金管理经验，积极响应国家军民融合政策号召，直接或间接投资符合公司产业转型方向的军工企业，对公司发展具有重要的战略意义。同年9 月和12 月丰年资本亮度增持公司股权病资源锁定三年，彰显对公司持续良好发展的信心和对公司军工外延业务发展的支持力度。17 年双方合作将进一步加深，公司军工项目落地提速。

　　投资建议：我们预计公司2016 年-2018 年的收入增速分别为-5.6%、30.4%、13.0%，净利润分别为2.20、2.91、3.25 亿；首次给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价为12.00 元，相当于2017 年30 的动态市盈率。

　　风险提示：国内新增风电装机量不及预期，海外市场拓展不及预期。