午评：红包行情将展开 A股春节前后大概率上涨

　　 机构：官媒连发两文力挺IPO加速 春节红包行情逐步展开 招商证券：历史上A股在春节前后大概率上涨 业内人士：监管层将严格监管再融资 引导更多资金转向IPO市场 春节前资金面“吃紧”延续 央行逆回购加码至4600亿 乐视融资难解易到欠款纠纷 九五太维已向易道发出律师函

　　招商证券：历史上A股在春节前后大概率上涨

　　招商证券日前发布研报称，统计过去15年(2002-2016年)数据发现，春节前后A股大概率上涨，春节前五个交易日持股至后五个交易日，上证指数上涨概率为93%，平均涨幅4.4%。春节前五个交易日，上涨概率93.3%，平均涨幅2.8%；春节后五个交易日，上涨概率80%，平均涨幅1.6%。 

　　 机构：官媒连发两文力挺IPO加速 春节红包行情逐步展开 招商证券：历史上A股在春节前后大概率上涨 业内人士：监管层将严格监管再融资 引导更多资金转向IPO市场 春节前资金面“吃紧”延续 央行逆回购加码至4600亿 乐视融资难解易到欠款纠纷 九五太维已向易道发出律师函

　　业内人士：监管层将严格监管再融资 引导更多资金转向IPO市场

　　与2016年上半年相比，当前A股市场新股发行与再融资节奏正发生变化，IPO发行节奏明显加快，再融资则有所放缓。数据显示，2016年，沪深股市IPO和再融资规模合计达1.33万亿元，同比增长59%，IPO家数和融资额创近五年来新高，再融资规模更是创下历史新高。

　　数据还显示，新三板挂牌公司接近翻番，突破1万家，全年融资1405亿元；上市公司并购重组较活跃，涉及交易金额2.39万亿元，有力推动产业转型升级和国有企业改革；沪深交易所债券市场融资也出现大幅增长，非金融企业全年累计发行债券2.87万亿元，同比增长1.7倍。

　　业内人士表示，2017年监管层对A股再融资行为将更严格，特别是重组上市(借壳)、跨界收购与高溢价收购，将引导更多资金转向IPO市场，新上市企业数量有望快速增长。

　　IPO火力全开

　　2017年1月6日，证监会核准14家企业首发申请，作为新年第一批新股，数量同比增加100%，环比增加180%，表明证监会对新一年IPO发行释放出积极信号，但本批新股融资总额环比仅增加84.65%，同比仅增加19.26%，新股平均融资额稳中有降。

　　实际上，在去年下半年，“控”再融资“放”IPO趋势已显现。自2016年11月以来，A股市场IPO发行节奏明显加快，从此前一个月两批次逐渐提升至一周一批次，月均筹资规模达200亿元以上，IPO堰塞湖问题也获得一定程度的解决。

　　银河证券表示，融资额总量调控下，需降低对上市公司资本运作节奏的预期与重新评估资本运作过会概率。

　　数据显示，去年上半年，证监会每月核发IPO批文家数分别为7家、9家、15家、14家、9家、16家；下半年下发批文家数明显增加，7月至10月分别为27家、26家、26家及28家，但11月这一数字达52家，12月过会企业也有46家。

　　然而，再融资却遭到调控。数据显示，截至2016年11月中旬，158起定增方案获得发审委审核通过，26家未通过，停止实施的有148家，而证监会核发批文的仅有89家，10月仅发放3家再融资批文。

　　业内人士表示，从数据上看，调控融资总量意图较明显，选择放IPO更多是综合考虑了IPO企业经历较长筹备期、资质较好及过去的并购乱象，对于二级市场而言，需降低对上市公司资本运作节奏预期，以及重新评估资本运作过会概率。

　　小额融资或是大势所趋

　　德勤中国此前发布的报告指出，在假设2017年1月会有38家已过会企业成功上市，以及目前有超600家企业在等候上市审批的情况下，预计2017年将有380家到420家公司上市，共融资2500亿元至2800亿元。按此预期，新股上市数量和融资额均有大幅增长。

　　上海一券商人士表示，由于IPO速度不断加快，新股层出不穷，后续新股小额融资或是大势所趋。另外，低市盈率也可能是未来的重要趋势。数据显示，上述第一批14只新股，根据预计发行价格计算出来的市盈率均控制在23倍以内。

　　值得注意的是，打新市场也在发生变化。自去年初以来，打新机构及账户数量节节攀升，2016年第24批与第1批相比，A类、B类及C类平均账户数分别增加68.94%、27.4%及1327.91%。A股打新账户不断增加主要归因于C类账户迅速增加。其中，由于第24批新股申购门槛提高，而申购上限又全部下调，使得打新机构及账户数量突然减少。

　　打新门槛的提高也使得有资格申购的账户数大幅下降，进而提高整体配售率。由于沪市打新机构数进一步减少，导致沪市配售率更高。此外，A类、B类及C类投资者的配售率也逐步分化，其中A类投资者配售率最高，C类投资者配售率最低。业内人士表示，随着新股申购门槛的不断提高，配售率可能出现不断上升趋势 中国证券报    作者：官平          

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　　春节前资金面“吃紧”延续 央行逆回购加码至4600亿

　　中国证券网讯(记者 王媛)离今年春节越来越近，央行也继续加大净投放资金力度。据央行公告，1月18日，央行以利率招标方式开展了4600亿元逆回购操作，7天和28天期分别为2000亿元和2600亿元，中标利率分别持平于2.25%和2.55%。

　　今日4600亿元的操作总量较昨日继续加码，仅从公开市场来看，鉴于今日到期资金量为500亿元，故单日净投放量为4100亿元，创下单日净投放量的新高。但若考虑到今日还有1345亿元中期借贷便利(MLF)到期，因此实际净投放量有所减少。

　　据Wind数据统计，本周三、周四将分别有1345亿元6月期中期借贷便利(MLF)和820亿元1年期MLF到期，合计2165亿元到期资金，因此有分析人士认为，央行本周大概率延续资金净投放。

　　中信证券债券分析师明明指出，本周进入春节前两周，资金取现需求迎来洪峰，加之缴准缴税压力，央行虽加大了资金净投放力度，但仍难改资金面紧张格局，昨日资金利率多数上行。

　　“总体来看，春节前资金面仍然趋紧。外汇占款减量带来的基础货币缺口将使未来资金面更加脆弱，建议投资者提早进行流动性管理。”他说。

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　　乐视融资难解易到欠款纠纷 九五太维已向易道发出律师函

　　易到用车并没能从乐视融资168亿元的好消息中获益，目前仍在供应商讨薪风波中苦苦挣扎。北京商报曾独家报道过易到用车拖欠客服供应费用达5000万元，但随着易到用车最大股东乐视融资完成，原本看到希望的供应商却再次陷入绝望。

　　北京商报记者近日独家获悉，易到用车曾经的客户服务提供商九五太维已向易到用车发出律师函，要求易到尽快偿还所拖欠的80余万元欠款，否则将向法院提起诉讼。据另一家供应商的不完全统计，目前易到用车拖欠6家客服供应商的欠款就超过4000万元，供应商迫不得已将与易到用车对簿公堂。

　　4000万欠款未了结

　　据九五太维的营销总监彭剑介绍，九五太维是2016年8月20日开始向易到提供客服服务的，2016年10月中旬停止提供服务，产生的金额共计100万元。

　　按照合同约定，付款日期为易到用车收到九五太维开具发票后的15个工作日。九五太维在2016年9月底、10月底、11月中旬分别将2016年8月、9月和10月的服务费发票给到易到用车，但直到2016年12月底九五太维才收到易到用车支付的2016年8月的服务费11.7万元，剩余88.3万元未结清。

　　彭剑告诉北京商报记者，在提供客户服务期间，易到用车曾召开供应商大会，并称由于乐视供应商的账期都为6个月，也要求易到用车将供应商的账期调整到6个月。2016年10月，易到用车又向九五太维发送邮件称需要调整账期，从原来1个月调整为3个月。易到相关人员称，3个月的账期是写在合同中的，但实际的账期是6个月，九五太维没有同意调整账期。

　　“2016年9月，易到在召开供应商大会时拖欠客服供应商欠款达5600万元。现在的欠款总额只多不少。”彭剑表示，“我们只为易到提供了3个月的服务，前期投入大约15万元，包括系统和人员招聘等，后期运营成本达80多万元，加上其他相关成本，3个月我们亏损30多万元。”

　　北京商报记者了解到，客户服务提供商河北中锐目前仍被易到用车拖欠130万元，另外还有两家企业每家都被拖欠金额高达千万。另据一位不愿具名的供应商表示，目前共计被拖欠的6家企业服务费仍达4000万元。

　　融资不能用于还欠款

　　1月15日，易到用车的控股公司乐视融资168亿元，在宣布融资的发布会上，乐视控股CEO贾跃亭表示，通过引入融创中国，乐视要一次性解决乐视生态发展中的资金问题。但据北京商报记者了解，这部分资金能不能用到易到上，还要打个问号。

　　乐视融资的消息确实给了易到用车的供应商一线希望，但彭剑表示，“乐视融到钱并没有帮易到还钱，据易到的工作人员透露，乐视的投资人要求钱不能用于易到用车归还拖欠供应商的钱，易到用车要自己想办法解决”。

　　据报道，融创集团投资共分为三部分，均为乐视的优质业务板块，包括8.61%乐视网(37.950, -0.99, -2.54%)的股权、33.5%乐视超级电视板块的股权和乐视影业10%的股权。融创集团分别投资79.5亿元、49.5亿元、30亿元。

　　易到用车在向供应商解释时，一直称融资未到，贷款未到，希望能够理解。对此，北京商报记者联系了易到用车，但相关工作人员表示，不方便接受采访。

　　另外，易到用车在运营上也频频出现问题。1月4日，易到用车司机提现遭遇故障，事件波及该租赁公司数十位司机。虽然易到1月9日晚发布官方回应称，因正在与国家有关部门监管信息交互平台进行数据对接，对部分系统功能产生影响，目前车主端提现时间为工作日10-15时，“不能提现”纯属谣言。

　　不过，易到司机刘先生在1月9日13-14点之间提现多次得到的结果仍为失败。司机“无法提现”波及到了用户使用易到用车。

　　一位北京易到用车用户吴先生表示，1月9日，吴先生从苏州街到和平里通过易到用车平台约车，竟然40分钟没有接单。当将目的地改为蟹岛后，很快就有接单了。据接单司机表示，由于很多易到平台司机去到易到公司“讨薪”，所以在线的车辆减少了，在线运行的车辆就可以随意“挑活”。据了解，吴先生从苏州街到和平里易到费用是40多元，但到蟹岛的费用总计100多元。

　　或将对簿公堂

　　彭剑介绍称，九五太维已经向易到用车发出律师函，要求易到用车在2017年1月13日前将欠款归还，易到用车在回复中称，1月16日可以打钱到九五太维的账上，但至今仍没有到账。目前，九五太维已经委托律师在排期，春节后将正式提起诉讼。

　　北京商报记者从多家供应商处了解到，如果在本周内易到用车仍不能将拖欠钱款归还，将会采取措施维权。“这是被逼到没有别的办法，供应商可能联合起来，这样我们的维权力量会大一些。”一位供应商向北京商报记者表示。

　　北京大成律师事务所律师尹晨表示，目前，一般超过千万元金额的案件6个月就可以宣判，宣判后如果欠款企业事实成立，欠款企业法人就会进入黑名单，在出行等多方面将会受到限制。如果欠款额巨大，超过了注册资本的60%，诉讼人就可以申请企业破产清算。不过在破产清算的同时，普通债权将被放在清算的最后进行偿还。