市场声音：3100点附近或成新底部区域 积极抄底绩优股

　　 宏源证券：3100点附近或成新底部区域 前开开源杨德龙：调整接近尾声 积极抄底绩优股 泰达宏利刘欣：明年市场具有结构性向上机会 深交所：对第二批开通深港通业务的单位开展仿真测试

　　前开开源杨德龙：调整接近尾声 积极抄底绩优股

　　前海开源首席经济学家杨德龙日前在接受媒体采访时表示，本周A股大盘还是在3100点左右徘徊，热点集中在国企改革和一带一路的一些个股上，我认为这一次的波动主要是年底资金面偏紧，债市大跌，以及加强对险资举牌的监管，再加上美联储加息，导致投资者对市场产生担忧，从而使得市场出现调整。这波调整中，大盘从3300点跌回到3100点，回调了200点左右，这在市场上涨过程中的调整幅度已经够了。从调整周期的长度看，时间也已经超过了半个月，已经接近尾声，投资者现在可以考虑逐步布局抄底了。

　　杨德龙认为，现在3000点作为大盘底部的地平线已经得到投资者认可了，所以这次跌破3000点的可能性不大，在3100点附近就应该会有资金开始抄底。很重要的一点是，这些所谓的举牌概念股其实并不是概念股，而是优质的股票，能被几十、上百亿的资金举牌，本身就证明了它们的价值。所以即使险资买入速度减慢，它们也可能会被其他的资金举牌，包括产业资本。

　　那些从传统行业退出的大量资金，没有其他的投资机会，它们很可能就会直接买入这些白马股的股权。通过买入股权，他们当年就能获得分红，实现盈利，这就说明投资这类白马股的股权可能会比做实业更加划算。

　　“对于明年的市场，我是比较乐观的。11月份，我发的文章明确指出，2017年大盘看到了4000点。今年春节前后，市场可以说是非常的低迷，当时我就提出，今年将有千点级别的反弹，引起市场广泛关注度。八月份我进一步提出，市场已经从底部走出来站到了3000点以上，慢牛行情已经确立。我认为慢牛行情的持续时间会比较长，不可能一年就走完，估计到明年市场会回到4000点。”

　　其原因，第一是目前楼市和债市已经出现拐点，这已经是不争的事实。中央经济会议也明确提出，房子是用来住的而不是炒的，这就意味着房地产市场的调控明年可能还会加强，所以我估计房地产市场会有一个两到三年的调整，资金就会从房地产市场里流出。

　　第二是债市在年底美联储加息前就出现了暴跌，五年期国债期货一度跌停，这就预示着债券牛市的终结。由于债市也在往下走，因此资金也会从债市流出，A股里的优质蓝筹股就可能成为首选标的。第三是沪深300的估值目前刚刚从低点11倍左右回升到14倍多，不到15倍。反观道琼斯指数15到18倍的历史估值和现在25倍的市盈率，我认为沪深300不需要到达25倍的市盈率，只需要达到18倍的平均水平，大盘就能够到达4000点。

　　如果现在看好春季行情，我建议投资者可以关注二线白酒。由于目前一线白酒股价都已经涨上来了，且今年它们的涨幅挺大，二线白酒提价的可能性就比较大。此外，春节之前市场中白酒的消费可能会有所增加，二线白酒的消费量又特别大，价格稍微提高几块钱对公司的利润贡献都会特别大，所以我认为二线白酒是存在补涨机会的。第二是医药股，特别是一些有品牌的医药股在今年的反弹力度不大，到明年这类股票都应该属于比较好的品种。第三是一带一路的个股，由于受到中国建筑举牌的影响涨了一波，现在出现了回落，回落之后我认为目前也具备了抄底的价值，所以我认为投资者现在也可以布局一些中字头的个股。

　　我将这段时间的行情比作春耕行情，投资者需要在这段行情中布好局，春节过后一旦市场出现春季攻势，投资者就会获得比较不错的收益。现在看来，市场不太可能出现快速上涨，所以在慢牛的行情中，我们就需要采用买入优质股票并持有的策略，频繁的操作只能让投资者亏钱。

　　互联网         

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　　泰达宏利刘欣：明年市场具有结构性向上机会

　　泰达宏利日前宣布，继泰达宏利睿智稳健混合基金发行后，公司将再推一只目标风险策略基金——泰达宏利睿选稳健灵活配置混合型证券投资基金，于12月26日发行。该基金仍力争将投资组合的长期波动率控制在10%附近，并在此基础上努力为投资者获取更好回报。

　　“市场反应超乎预期，说明了投资者在震荡市下对目标风险策略的认可。”泰达宏利睿选基金拟任基金经理刘欣表示，泰达宏利睿智也曾颇受市场欢迎，当时预计销售目标7亿元，但最后的认购金额超过13亿元。

　　刘欣称，作为国内首只目标风险策略基金，泰达宏利睿智发行时即受到主销售渠道的认可，因此公司迅速与招商银行合作发行第二只。这两只基金均采用波动率来明确标示风险程度，引入统计与基本面双重风险模型，将风险因子量化分解，并构建风险矩阵，达到控制组合波动率的目标。与此同时，该基金采用量化多因子模型进行投资，获取超额收益。

　　对于明年A股市场的演绎，刘欣认为仍将处于震荡的阶段，但其中将蕴含很多结构性向上的机会。从基本面看，整体经济还处于触底的过程中，但大幅下挫的风险不大；在交易角度看，整体市场情绪较弱，也不支持太大的向上或向下行情；而从估值的角度，市场整体的估值处于相对中性偏高的历史水平，部分蓝筹股偏低。但值得注意的是，估值中性偏高的位置并不可怕，整体较低的利率水平对于较高的估值仍有支撑。另一方面，部分蓝筹股的股息率较高相对较低的利率有一定的吸引力，具有结构性向上的机会。

　　他还提到，量化基金很大一部分捕捉的是市场“错误定价”的机会，而量化基金是否能够盈利，取决于市场“错误定价”的机会多少，以及市场中量化基金的多少。如果这两个要素在短期不发生太大变化，量化基金仍然具备很好的前景。

　　中国证券报     

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　　深交所：对第二批开通深港通业务的单位开展仿真测试

　　深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司以及香港联交所、香港结算定于2016年12月28日至 2017年1月17日，在深市交易独立测试系统组织港股通业务仿真测试，以检验各方港股通技术系统交易业务及非交易业务的正确性。

　　拟第二批次开通深港通业务权限的单位，应当参与本次测试，其他单位按照自愿原则决定是否参加。

　　综合考虑我所与结算公司技术系统准备、业务安排等各方面因素，本次仿真测试后，深交所所与中国结算深圳分公司在三个月内将不再安排港股通仿真测试环境，因此请拟开通权限的单位及早参与，以免影响正常业务开展。

　　本次测试日期为2016年12月28日-2017年1月17日。每日测试时间为9:00至15:10，测试期间每日均模拟日常交易、非交易处理全过程。

　　本次测试的内容包括：

　　1、交易：深市港股通交易委托的申报和回报，重点测试该类委托能否正常提交并收到回报。

　　2、行情：深市港股通一档行情的接收。

　　3、其他数据文件交换

　　(1)交易参考信息文件，包括国际市场互联状态信息文件、国际市场互联标的信息文件、国际市场互联汇率信息文件、港股产品信息、最小价差文件等；

　　(2)港股收盘价格文件。

　　4、D-COM系统

　　(1)深市港股通股票公司行为的申报和回报；

　　(2)深市港股通股票非交易业务的申报和回报。

　　5、结算相关业务处理

　　(1)交易业务，重点测试交易在正常交收周期和特殊节假日安排下的清算和交收、风控资金的清算交收；

　　(2)公司行为业务，包括红利派发、送股、供股、收购、分拆合并、投票等业务，重点测试以上业务的申报处理和清算交收处理；

　　(3)非交易业务，包括冻结、 转托管业务，重点测试以上业务的申报处理和清算交收处理。

　　各参测单位应以独立于生产系统的测试环境开展仿真测试，并做好相关准备。深交所和中国结算深圳分公司将对参测单位测试情况进行评价，符合准出标准的单位方可开通港股通业务权限。