操盘指南：今日股市猛料点评与黑马追踪(12.1)

　　主力动向曝光

　　养老金将入市带来新风口 340只社保增仓股乘风浮盈39亿元

　　11月29日，基本养老保险基金托管机构评审结果揭开面纱，四家银行获得相应资格，工中交招入选托管机构。11月30日，选拔首批基本养老保险基金投资管理机构的现场答辩也拉开帷幕。有消息称，年底前，养老金将最终完成地方统筹归集、落实托管机构和投资管理机构、确定入市资金量、实际入市等流程。2015年，我国基本养老保险基金累计结存39937亿元。

　　养老金一旦入市，哪些个股将获得更大机会？分析人士认为，养老金和社保基金的性质相同，社保基金的投资思路或许就是养老金入市后的重要选股标准，因此可以参考社保基金重仓股来分析筛选。

　　媒体记者根据数据统计显示，截至三季度末，共有700家上市公司前十大流通股股东中出现社保基金的身影，其中，138家公司股票为报告期内社保基金新进品种，202家公司股票三季度受到社保基金增持，即社保基金三季度新进或增持公司达到340家。

　　在上述社保基金三季度新进或增持的340家公司中，四季度以来，假设社保基金10月份以来没有对上述公司股票进行减持，以最新收盘价计算，四季度以来社保基金账面浮盈约39亿元。

　　从市值增长幅度来看，上述340只个股中，有80只个股四季度以来市值增长幅度超10%，吉林敖东、中国交建、建新矿业、中国中冶、北信源、智云股份、国联水产、黑猫股份、科恒股份等9只个股四季度以来市值增长幅度在30%以上，分别为，45.48%、45.2%、36.7%、36.2%、36.16%、33.39%、31.56%、31.15%、30.34%。

　　公开资料显示，吉林敖东1957年成立，于1981年建立延边敖东制药厂，1993年3月份改制为吉林敖东药业集团，1996年在深交所挂牌上市。吉林敖东最近三年的年报显示，净利润逐年增长，2013年至2015年净利润分别为10.59亿元、14.1亿元、25.93亿元。在阳光财险与大股东相继增持消息刺激下，吉林敖东股价持续上涨，最新收盘价为37.20元。

　　市值增长金额方面，上述340只个股中，四季度以来截至昨日社保基金持有12只个股浮盈超亿元，这12只个股分别为，招商蛇口(39709.84万元)、中金岭南(22036.17万元)、葛洲坝(17538.31万元)、华侨城A(17033.34万元)、中工国际(15078.93万元)、泸州老窖(14745.43万元)、中体产业(14032.83万元)、紫金矿业(13657.88万元)、中国中冶(12833.21万元)、宁波银行(12158.8万元)、浙大网新(10671.01万元)、南京银行(10543.94万元).

　　对于招商蛇口，兴业证券指出，公司业绩快速增长，是资产荒背景下优选标的。公司在前海、蛇口片区土地储备丰厚，发展空间广阔。预计公司2016年每股净资产为24.5元，当前股价估值较低。预计公司2016年至2017年每股收益分别为1.09元和1.30元，对应市盈率分别为15.1倍、12.7倍，维持“买入”评级。

　　综合来看，投资风格稳健的社保基金，在投资上更侧重于基本面良好的各行业龙头企业。(证券日报)

　　今年最大解禁潮12月来袭 解禁市值环比增加四成

　　12月份首发原股东限售股的解禁市值为946.51亿元，比11月份的1142.15元减少了195.64亿元，减少幅度为17.13%。股改、定向增发等部分的非首发原股东解禁市值为2788.31亿元，比11月份的1465.46亿元增加了1322.85亿元，增加幅度为90.27%。12月份合计限售股解禁市值为3734.82亿元，比11月份的2607.61亿元，增加了1127.21亿元，增加幅度为43.23%。12月份解禁市值环比增加四成多，目前计算为年内最高，也是2015年7月份以来最高。

　　12月份限售股解禁的上市公司有138家(达华智能、安诺其、劲胜精密、明泰铝业共4家公司月内有不同时间的限售股解禁).12月份单日限售股解禁公司家数在10家以上的日期，分别为12月5日的13家，12月9日的11家，12月12日的17家，12月19日的10家，12月26日的22家，12月29日的11家，12月30日的12家。

　　12月份首发原股东限售股解禁的公司有25家。股改限售股份、定向增发机构配售等非首发原股东部分涉及的公司有113家。其中，定向增发机构配售股解禁的有102家，股权激励限售股解禁的有6家，追加承诺限售股份的有6家，首发机构配售股解禁的有2家，股改限售股份的有1家。

　　12月份有34家创业板公司的限售股解禁，数量占月内解禁的138家公司的比例为24.64%。34家公司合计解禁市值为429.81亿元，占当月解禁市值的11.51%，为2016年年内第二高。解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分别为润欣科技、中科创达、富祥股份，比例分别为172.50%、154.71%、133.97%。解禁市值最高前三家公司分别为中科创达、东方财富、新研股份，市值分别为79.04亿元、58.36亿元、48.87亿元。按今年三季报财务数据和11月25日的收盘价计算，市盈率最高的前三家公司分别为山鼎设计、全通教育、创意信息，市盈率分别为531.40倍、285.60倍、282.32倍。

　　12月份有42家中小板公司的限售股解禁，数量占月内解禁的138家公司的比例为30.43%。42家公司合计解禁市值为1152.50亿元，占当月解禁市值的30.86%，为2016年年内最高水平，也是自中小板成立以来的最高值。解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分别为分众传媒、三夫户外、德尔未来，比例分别为598.77%、182.41%、124.66%。解禁市值最高前三家公司分别为分众传媒、德尔未来、天神娱乐，市值分别为532.22亿元、75.58亿元、47.63亿元。按三季报财务数据和11月25日的收盘价计算，市盈率最高的前三家公司分别为三夫户外、海南瑞泽、万里石，市盈率分别为490倍、436.89倍、417倍。

　　12月份包括首发原股东和非首发限售股解禁的138家上市公司中，解禁股数占解禁前流通A股比例最高前三家公司中，分众传媒的比例最高达到598.77%，其次是济川药业的357.98%，浙能电力的355.24%。解禁市值最大的前3家分别为浙能电力的591.15亿元、分众传媒的532.22亿元、济川药业的189.66亿元。3734.82亿元的解禁市值中，沪市公司有1519.80亿元，深市主板公司有632.72亿元，深市中小板公司有1152.50亿元，深市创业板公司有429.81亿元。

　　如果上市公司业绩不佳或价值高估，遭到套现的可能较大。138家公司中，中国软件、易世达、红阳能源、同洲电子、道森股份、斯太尔、中信重工共7家公司2016年三季报亏损。中源协和、华电重工、天华院、宝钢包装、锦州港、东方财富、山鼎设计、中技控股、盐湖股份、嘉应制药共10家公司的2016年三季报业绩同比大幅下滑。同洲电子、中信重工、道森股份、二六三共4家公司2016年年报预亏。按今年三季报财务数据和11月25日收盘价计算，天华院、中源协和、宝钢包装、山鼎设计、平潭发展、华电重工、三夫户外、湖南海利等52家公司的股票市盈率在100倍以上，中新科技、九洲药业、东方财富、天舟文化、兴业矿业、三五互联、五洋科技、凯龙股份等35家公司的市盈率在50倍至100倍之间。

　　今日股评家最看好的股票

　　一家机构推荐中国中车：海外市场多点突破

　　据公司11月26 日公告，中车长客股份与澳大利亚Downer、PlenaryGroup 组成的三方联合体近日中标澳大利亚维多利亚州政府高运量地铁车项目合同，总金额20 亿澳元(约101 亿元人民币)，其中长客股份约占合同总金额的45%。澳大利亚属于国际高端市场，具有成熟的国际工程招投标市场，健全的相关法律体系和管理经验，长客股份的中标表现出中国中车不仅具备轨交车辆设备的高端制造硬实力，同时拥有国际化市场开拓的软实力，有望借由该项目深耕澳洲市场，获取潜在更多的订单。

　　11 月28 日公告显示筹划收购斯柯达交通技术公司，欧洲海量轨交市场潜力无限。SCI Verkehr 预测，到2018 年，欧洲市场轨道交通投资可达3700 亿欧元以上，为仅次于亚洲4300亿欧元的全球第二大铁路市场。斯柯达运输设备公司是全套设备的供应商，它的出口份额占公司产品总量的54%，客户主要来自中东欧，庞巴迪、日本日立等国际知名企业均在欧洲设有重要据点。如果并购斯柯达成功，中车将直接具备在欧洲市场的“准入证”，拥有相关各种资质，加速在欧洲市场的快速拓展以获取更多业绩。伴随公司在高端市场的加速布局，预计中车的海外营收占比有望进一步提高，从目前的12%提升到2020年的20%左右。

　　11 月29 日公告显示公司高层换帅，预期打开中车发展新局面。近日，国资委对中车主要领导层进行调整，刘化龙任中车集团董事长、党委书记，提名为中国中车股份公司董事长、党委书记；奚国华任中车集团副董事长、党委副书记，同时提名为总经理和中国中车股份公司副董事长，党委副书记。总体来讲，本次调整后公司党的领导与完善经营治理相统一，全面推行董事长、党委书记由一人担任，有助于公司决策效率的提升，加快发展步伐，并有助于调整和捋顺集团与股份公司的关系，确保党建主体责任和主要领导职责上下一致。

　　中国标准动车组进展值得期待，利好一带一路统筹下的海外输出。日前，长客造中国标准动车组正式通过60 万公里考核，预期将进入批量生产阶段，并有望在明年上半年形成订单。我们认为，伴随中国标准动车组的逐渐量产，有利于公司动车组车辆设备降低成本，并提升毛利率水平，且由于核心技术完全自主可控，有利于公司对动车组设备和行业标准的海外输出能力，增加海外业绩。

　　盈利预测与投资建议

　　公司是大型央企中最具活力的公司之一，一带一路将逐步打开更广袤的市场空间，建议对一带一路的持续进展高度重视，同时考虑铁路后服务市场、进口替代和新产业拓展的组合利好，预测 2016-2018 年EPS 为0.45/0.50/0.55 元，对应PE26/24/22X，继续维持“增持”评级。

　　风险提示

　　国内轨交市场投资不足、海外市场拓展不及预期(东吴证券)

　　一家机构推荐宝钢股份：优质蓝筹，价值有望重估

　　事件

　　近期， 建筑、家电等优质二线蓝筹表现强势；同时， 中国建筑公告安邦保险二次举牌，市场情绪再次聚焦价值蓝筹，我们预计宝钢股份也将从中受益。

　　评论

　　基本面稳健，抗风险能力强。

　　即使过去 5 年行业景气熊市，宝钢依然表现突出，持续稳定盈利、高分红。 2015 年在全国钢铁企业大面积亏损且利润总额亏损达 645 亿的情况下，宝钢实现 7 亿净利润，盈利能力全国领先，分红部分合计占归属母公司股东净利润的 97.55％。

　　2016 年预计全年净利润 85 亿元左右，对应 PE 仅 12-13 倍，略高于银行、建筑、上汽等，但低于其他大多数蓝筹。公司现金流稳健，前三季度每股经营活动现金流为 0.57 元。 2000 年上市以来累计分红 16 次，累计分红率高达 42.1%，上市以来累计分红率 42.1%，高于绝大多数蓝筹股。预计 2016 年有望分红 35-40 亿元，分红收益率 3.5-3.8%，具备较高吸引力。

　　行业中期向上，公司弹性回升。

　　我们分析过去 20 年数据，钢铁行业 ROE、吨钢毛利等核心指标与产能利用率走势较为一致。基于去产能与需求改善，我们预测 2016-18 年钢铁产能利用率分别回升 3.5、 2.5、 1.0 个百分点，对应产能利用率从2015 年的 76%左右回升至 83%左右。对应龙头宝钢盈利能力有望进一步恢复。

　　从公司自身角度看，前景明朗： 1)下游汽车行业稳健增长； 2)湛江项目扭亏为盈； 3)宝武合并后高毛利产品硅钢、汽车板、家电板、镀锡板等市占率大幅提升，盈利能力大幅增强。

　　估值有望得到进一步修复。 公司目前 PB 仅为 0.87 倍，按照经验数据，稳定10%以上的 ROE，合理 PB 至少 1.2 倍更高。而从 PE 角度讲，明年 11 倍也具备较高的提升空间。在当前蓝筹领涨市场风格下， 宝钢估值修复的概率较大。

　　投资建议&盈利预测

　　基于行业中期持续向好，我们调高公司盈利预测。预计公司 16-18 年实现净利润 85.31 亿元、 102.94 亿元、 123.63 亿元，同比增速分别为 795.60%、20.66%、 20.10%；实现 EPS 为 0.52 元、 0.63 元、 0.75 元，对应 PE 分别13 倍、 11 倍、 9 倍。维持“买入”评级。