操盘指南：今日股市猛料点评与黑马追踪(11.24)

　　主力动向曝光

　　险资三季度新进过亿元个股中35股或被套

　　今年以来，大盘蓝筹股频遭险资举牌，如万科A、中国建筑等。因有险资的介入，这些股票也走出了大涨行情。但并不是所有险资介入的个股都会上涨。

　　统计，险资三季度合计新进股票多达两百多只，有些险资三季度大举买入的股票，最新价仍不及其三季度平均成交价，新进险资有被套之虞。另外，一些市场关注度较高的险资，比如恒大人寿、国华人寿等，三季度新进的股票，最新价也低于其三季度平均成交价，这些知名险资也有被套的风险。

　　三季度险资新进股中，从期末持股市值看，国华人寿及中国人寿三季度新进中国铁建12615万股，期末持股市值10.96亿元，位居险资新进股期末持股市值排名首位；华夏人寿新进广发证券5094万股，期末持股市值8.34亿元；前海人寿新进国信证券3854万股，期末持股市值6.35亿元。此外，险资新进金洲管道、梅雁吉祥、山东钢铁、深圳惠程、中体产业、泰禾集团等个股期末持股市值均超过4亿元。

　　从期末持股占流通股比例看，3只险资产品新进金洲管道4037万股，期末持股占流通股比为8.03%，位居首位；2只险资产品新进新华文轩790万股，期末持股占流通股比为8%；2只险资产品新进中元股份2381万股，期末持股占流通股比为7.95%。此外，险资新进积成电子、龙大肉食、栋梁新材等个股，期末持股占流通股比例均超过5%。值得一提的是，恒大概念金洲管道、中元股份、积成电子、国民技术、栋梁新材等，恒大四季度持股出现增减持。

　　万科A、中国建筑等险资大举入驻的股票给险资带来了巨大的浮盈，但有些股票目前仍可能处于被套状态，哪怕是险资三季度大手笔买入的个股。数据显示，险资三季度新进持股过亿元的个股中，有35只最新价较个股三季度平均成交价出现折价，险资被套概率较高。其中，丹邦科技、奥飞娱乐、通化金马、奥瑞德等个股最新价较三季度平均价折价超过10%。

　　一些知名险资新进的股票，也可能存在被套的情况。数据显示，恒大人寿三季度新进的三七互娱、沧州明珠等个股，最新价较三季度平均成交价折价均超过6%；前海人寿新进的中科创达、安迪苏、金贵银业等个股，最新价较三季度平均成交价出现折价，中科创达折价超过10%；国华人寿新进的新华龙、市北高新、水晶光电等个股，最新价较三季度平均成交价出现折价，市北高新、水晶光电等个股折价也接近10%。

　　其他险资方面，天安产险新进持股市值较多的大洋电机、光明乳业、奥瑞德、华兰生物、美盈森等，泰康人寿新进的新洋丰、电科院、森马服饰等，中国人寿新进的利欧股份、艾派克、新纶科技等，最新价较三季度平均成交价出现折价，被套可能性较大。

　　每年四季度，一批*ST股票因为有望摘星脱帽而会受到市场关注。截至昨日，两市68只ST股票中已有14只ST股票明确预测出全年净利润区间，其中7股扭亏，扭亏公司占比五成，此外，6股预亏、1股预降。

　　在扭亏的7股中，*ST蓝丰预计盈利规模最大。*ST蓝丰预测今年实现净利润1.05亿元至1.15亿元。根据公告，公司业绩改善的主要原因一是本期新增陕西方舟制药有限公司纳入公司合并报表范围，增加公司利润；二是农化业务较去年同期改善，实现了扭亏为盈。

　　盈利规模紧随其后的是*ST创疗，公司今年预计盈利9000万元至1.2亿元，主要原因是新收购的标的资产盈利能力较好。

　　*ST人乐预计盈利3000至8000万元，业绩变动的主要原因是关闭亏损门店并出售子公司资产收益。

　　除了上述三股之外、*ST獐岛、*ST江化、*ST宇顺以及*ST鲁丰都是在过去两年净利润亏损的情况之下，今年年报业绩预报出现逆转。

　　值得注意的是，上述7股当中，除了*ST宇顺之外的6股，在三季报当中都已显示出今年前三季度净利润扭亏，唯独*ST宇顺三季度仍亏损2.17亿元。

　　公告资料显示，*ST宇顺年度业绩盈利的原因并非来自于主营业务的改善，而来自于收购对象未能如期完成业绩承诺。根据业绩承诺，公司认为雅视科技原股东所承诺赔偿的3.78亿元将纳入公司四季度考核，在此情形之下，可实现扭亏为盈。

　　整体上看，上述7只扭亏为盈的股票，在经历了两年的亏损之后，都积极通过引入大股东、出售资产或者通过将并购标的业绩纳入考核等多种方式实现净利润扭亏为盈。

　　从二级市场的表现来看，不考虑停牌的*ST新都之外，11月以来，除了*ST蓝丰和*ST创疗小幅下跌之外，其余5股11月以来的涨幅均超4%。

　　扭亏ST股有望摘星摘帽，与此同时，业绩不好的ST股却面临保壳压力。

　　统计，6只年报净利润预亏的个股当中，有5股过去两年亦出现亏损，面临保壳压力，分别为：*ST东晶、*ST合金、*ST兴化、*ST中特以及*ST 舜船。*ST黄台去年净利润0.01亿元，避免了连续三年净利润亏损的状况。

　　从上述6只ST股的公告来看，这些披星戴帽的上市公司今年以来都有重大事项发生。

　　从预计亏损金额最大的*ST舜船来看，目前面临重组保壳风险，江苏信托意欲借壳上市。截至最新，该股仍处于停牌状态。

　　*ST东晶则遭遇了中机电力借壳不成的状况，公司昨日发布了重大事项继续停牌公告。进入11月以来，公司已发布多项重大资产出售及股权转让交易公告。

　　*ST中特11月21日也发布公告，终止筹划购买金融资产事项，昨日早盘一度跌停。

　　*ST合金10月31日发布公告称，在第一大股东因股权纠纷被司法冻结的时候，第二大股东和第三大股东将手中合计持有20%股份转让给了海通投资，从而导致公司第一大股东易主。

　　*ST兴化9月28日公告公司重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易事项获得无条件通过。

　　上述6只全年净利润预亏个股中，从股价表现上看，除了*ST舜船停牌之外，其余5股11月份以来股价都上涨。

　　证券时报

　　1153份年报预告有喜有忧 19公司存"戴帽"或暂停上市风险

　　年报高送转行情的打响，使得年报行情重回市场视线。截至22日收盘，超过三分之一的上市公司发布了2016年年报业绩预告，梳理发现，不但有13家公司有望实现全年业绩10倍以上增长，也有14家公司可能戴帽，更有5家公司存暂停上市风险。

　　13公司业绩望增逾10倍

　　截至11月22日收盘，1153家A股公司发布了全年业绩预告，向好公司数量占比71.21%。其中，预增270家、续盈182家、扭亏109家、略增260家，预减、略减、预亏和首亏分别有67家、78家、31家和81家，另外有75家业绩不确定。

　　821家全年业绩有望向好公司中，以预增下限计算，有183家公司2016年业绩将实现100%以上的增幅，其中更有13家公司全年业绩至少增长10倍以上。新光圆成在目前预增幅度最高。公司预计2016年净利润14亿元至15.2亿元，增幅为41076.47%至44605.88%。

　　此外，中泰化学、德展健康今年净利润预增也在100倍以上。中泰化学预计2016年净利润为11.5亿元至12.5亿元 ， 增幅 14880.98%至16183.67%。德展健康净利润预计实现65032万元至71336万元，增幅10457.83%至11481.27%。

　　另外全年业绩10家预增10倍以上的公司为猛狮科技、台海核电、大康农业、景兴纸业、华联控股、中闽能源、顺威股份、天润数娱、多氟多和上海凤凰。

　　值得注意的是，业绩大幅增长公司中不乏依靠重组者。最典型的是预增幅度第一、第三的新光园成、德展健康，新光园成就称报告期内公司完成了重大资产重组，房地产开发业务成为主要利润来源，因此净利润的增长额度及幅度较上年同期均有较大提升。

　　因此在大同证券分析师刘云峰看来，内生增长更为可贵，这方面可以关注受益供给侧改革以及涨价行业的公司，前者主要为煤炭钢铁，后者以化工为主。

　　例如业绩大增的中泰化学就表示，系公司主营产品PVC、烧碱、粘胶纤维、纱线销售价格较上年同期上升和公司纱线产量较上年增加所致。

　　19公司存戴帽或暂停上市风险

　　刘云峰提醒，关注向好公司之余也需提防业绩"地雷"。统计显示，目前81家公司首亏、31家续亏，以金额看，*ST舜船、三泰控股、山西三维、软控股份、同洲电子、贝因美等28家公司预告亏损金额均在亿元以上。*ST舜船预告今年最大亏损额19.38亿元，成目前两市年报预亏金额最大的公司。

　　此外，14家公司存披星戴帽风险，5家公司可能"暂停上市"。根据沪深交易所规定，如果上市公司出现经审计连续两个会计年度的净利润均为负值或最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值，股票将会进行特别处理。

　　目前14家公司可能出现连续连年净利润为负的情况，它们是博云新材、大东南、国统股份、恒大高新、华东数控、嘉麟杰、摩登大道、三泰控股、山东矿机、山西三维、天津普林、天原集团、轴研科技和准油股份。

　　*ST合金、*ST商城、*ST舜船、*ST兴化、*ST中特等5家公司已经过去连续两年亏损，且预告今年亏损，存在连续三年亏损而导致暂停上市的风险，保壳压力较大。

　　刘云峰称，上述5家可能连续三年亏损公司，保壳的希望主要集中在重组等外部因素上，炒作风险极大，投资者必须谨慎。

　　今日股评家最看好的股票

　　一家机构推荐鱼跃医疗：收购中优医药，互相促进扩大优势

　　事件：2016 年11 月16 日，鱼跃医疗发布公告，拟以8.63 亿元收购上海中优医药高科技股份有限公司(以下简称"中优医药")61.62%的股份。

　　扩大业务领域，企业持续扩张：鱼跃医疗目前的业务范围包括呼吸系统、心血管系统、内分泌系统、医院设备和家庭护理产品。中优医药成立于1996 年，自公司成立以来，专注于医用清洁消毒、工业清洗消毒及个人护理类产品。其产品涵盖环境物体消毒、医疗器械消毒，人体消毒及消毒配套器材等。通过收购中优股份，鱼跃医疗的产品扩张到医疗消毒产品，业绩增长点增加。

　　中优医疗业绩稳定，逐年增长：中优医疗的业绩逐年增加，2014、2015 和2016 年第一季度的营业收入分别为2.5 亿、2.8 亿和1.0 亿元，归母净利润分别为2477 万、4794 万与2329 万，净利率增长迅速。其产品中中手部与皮肤消毒产品营业收入占总收入的78.25%，为公司主要收入来源。中优医疗做出业绩承诺：2017 年、2018 年与2019 年净利润不低于9200 万、1.12 亿与1.42 亿元。随着我国医院数量持续增加，国家政策的支持，国家与医疗机构对医院感染控制重视程度的增加，中优医疗的业绩将持续快速增长。

　　相互促进，扩大规模优势：中优医疗业务在医院有极好的口碑与品牌优势，与医院合作粘性强。通过收购中优医疗，鱼跃可把旗下已有的手术器械板块与其结合，进一步拓展医院方面的业务。而中优个人护理与消毒产品中的"洁芙柔"、"安尔碘"等产品知名度高，通过与鱼跃医疗的OTC 市场结合，实现市场的进一步扩大。两个企业结合后将互相促进，达到1+1>2 的效果。

　　投资评级：我们预测鱼跃医疗2016-2018 年营业收入分别为26 亿、35 亿和45 亿元，归属母公司净利润为4.7 亿、7.3 亿和10.6 亿元；折合2016-2018 年EPS 分别为0.73 元、0.96 元、1.19 元；对应PE 分别为47、36 和29 倍。企业发挥自身特长优势，收购中优医药，扩大业务范围，扩大规模效应，增加业绩新增长点，因此我们首次给予"增持"评级。

　　风险提示：新产品研发失败风险；市场竞争加剧风险　东吴证券

　　一家机构推荐鸿博股份：立足彩票中游发力全产业链，磨砺静待线上售彩政策东风

　　布局彩票全产业链、转型综合印制服务企业

　　经过多年的发展，公司已经从单一票据行业企业发展成为综合印制服务企业。近年来营业收入维持在 6 至 7 亿元的水平， 2014 年由于互联网彩票业务的爆发增至 8.6 亿元。公司从 2015 年 2 月 25 日起暂停了彩票无纸化代购业务后，营收和净利润受到较大影响。 2015 年 11 月，公司收购科信盛彩切入即开票领域，毛利率将逐步回升。

　　公司今年 9 月份完成了 7.8 亿元的定增，为彩票全产业链布局提供了充沛的现金流，投资"彩票物联网智能化管理及应用项目"和"电子彩票研发中心项目"，进一步增强公司综合印制服务实力和推进彩票全产业链战略进程。

　　全资控股无锡双龙，进一步加强彩票物联网与彩票业务协同

　　无锡双龙作为公司"彩票物联网智能化管理及应用项目"的实施主体，将依托华东地区的区位优势及无锡市全国物联网示范城市的政策优势，在彩票主业的基础上扩展物联网应用项目，提高客户粘性，增加营业收入和利润水平。项目已成功在江苏福彩开展试点。自公司收购无锡双龙 60%股权以来，依托鸿博股份的平台，无锡双龙业务进一步发展壮大，经营状况良好稳定，均能完成业绩承诺。

　　发力移动端售彩，为迎未来东风做准备

　　渠道(售彩牌照)和彩种(内容研发)是互联网彩票产业的盈利点。 移动端渠道方面， 去年公司取得福建体彩游戏及游戏平台建设牌照电话彩票代销者牌照， 公司目前已经完成了平台的开发工作，等待主管部门的审批。 彩种方面， 由于国内缺乏创新性彩种，公司已在彩种研发的提前布局和储备，包括"电子彩票研发中心项目"， 有望在政策开放后快速占领市场。彩种的盈利模式一般分为买断式和分成式，一般分成式的销售额分成比例为 1-2%。

　　即使线上售彩短期内不开放，彩种仍有变现的途径。 公司在彩种研发方面投入收获颇丰，目前已储备大量彩票游戏。除了自主申报和运营外，公司也可以作为内容提供商，为行业其他合作伙伴提供游戏产品。

　　电话/互联网售彩大势所趋， 关注 2017 年一季度

　　从近期互联网彩票的相关政策及招标情况来看，财政部、民政部等部委和两彩中心自上而下地推动互联网彩票机制完善尝试不断，线上售彩重新开放的预期不断升温。从各个项目的预计完成时间来看， 2017 年一季度或成为电话售彩、互联网售彩政策开放的关键时间窗口。

　　公司线上彩票代销经验丰富，同时具备 B2B 和 B2C 资质。 互联网售彩整顿前， 子公司获得多个省份的福彩及体彩数据接入资质，并与腾讯网、支付宝、苏宁等彩票网站建立合作关系。

　　盈利预测、估值及投资评级

　　公司经过多年发展，已成为彩票印刷行业龙头企业之一，市场份额大而稳；互联网彩票产业链上，公司也具备多年的经验，在上游彩种的研发及下游代销渠道已有相当积累。我们认为，随着公司未来彩票印制业务盈利能力提高及彩票物联网项目与彩票主业的协同效应增强， 2016-2018 年综合毛利率逐步提升。同时，如果未来互联网彩票政策开放，公司业绩将迎来爆发式增长。

　　我们预计公司 2016-2018 年的主营业务收入为 760/988/1136 百万元， EPS分别为 0.02/0.09/0.13 元。当前股价对应 2016-2018 年 PE 分别为1341/266/187 倍。目标价维持 32.5 元， 投资评级维持"增持"。

　　风险提示

　　电话及互联网彩票代销政策落实的不确定性，热敏纸业务收入不达预期，物联网业务进程不达预期。