深港通将促资金相互流通 AH股价差有望收窄

　　惠理基金ETF业务董事总经理曹伟超撰文指出，“深港通”已于全球进行路演，稍后将开展模拟测试，预计11月中上旬完成所有技术准备工作。虽然正式开通日期尚未公布，但11月17日将是“沪港通”启动2周年的日子，市场预期“深港通”在该星期开通的机会很高。这篇文章具有一定的借鉴意义。

　　“深港通”开通在即，下一个互联互通机制或将轮到“沪伦通”。中国股市互联互通制度的完善及落实，将成为中国向国际投资者开放资本市场的重要里程碑，也预示着未来股市的进一步开放。

　　“沪港通”南下资金增

　　北向投资的“深股通”有望为A股带来新水源。同时，按照国务院的规划，4000亿元人民币养老金及300亿元人民币职业年金有望于年底前入场，同样可为A股带来新动力(310328,基金吧)。MSCI明晟于9月底发布20项新指数以模拟A股被纳入，预计明年有望最终落实，届时机构投资者占A股投资比率将逐步提高，从而有助增强上市公司的融资能力。

　　南向投资的“港股通”方面，中国保监会早前允许保险资金参与“沪港通”试点，自9月起经“沪港通”南下涌入港股的资金明显增多。近期“港股通”的日均成交额占香港股市总成交额的比率约8%至10%，这一数据在“沪港通”刚刚开通一年时仅为2.5%。彭博数据显示，9月份以来，“港股通”日均净买入金额达30.88亿元人民币，创2014年11月开通以来的最高单月纪录。资金流入最多的10天当中， 9月更有5日“上榜”，可见港股这块价值洼地的吸引力日益增长，随着政策支持力度加大，港股上升潜力无可限量。恒生指数现时市盈率约10.7倍、市账率仅1倍，较2000年以来的平均值12.4倍及1.8倍为低。

　　待“深港通”开通后，全部90只A+H股均将在“港股通”可投资范围之内。这90只股票中有近一半A股较H股溢价率超50%，另有四分之一更超100%，最高溢价约400%，平均溢价约80%，仅有5只股票的A股价格较H股有小幅折价。随着两地股市流通量增加，持续已久的A、H股差价有望收窄。

　　AH股价差有望收窄

　　港股的投资策略应以高息股为主，因为高息股带来的稳定收益可抵御未来数月美国大选、意大利修宪公投、英国真正脱欧等危机的波动。同时建议可以选择投资一篮子价值型香港上市中资股的ETF。(文章来源：hkej)