午评：大盘产生新缺口中线走势堪忧 持币最安全

　　 市场疲态尽显 煤炭股护盘 大盘产生新的破位缺口 市场中线走势堪忧 下跌量能一波比一波少 先抑后扬或是大概率事件 节前轻仓减负 持币最安全 李小鹏：进一步深化交通运输科技体制改革 中国铁矿煤炭进口量攀升 BDI指数创年内新高 南京库存只够卖两月 限贷限购将成楼市标配 国资委两大基金终落地：委托诚通设3500亿国企结构调整基金 低风险基金产品风行 货基流动性监管加强

　　大盘产生新的破位缺口 市场中线走势堪忧

　　【盘面简述】：

　　周一早盘两市受利空影响，跳空低开，失守60日均线。盘面上，园林工程、航天航空、装修装饰、有色金属、船舶制造等权重股集体回调，煤炭、旅游酒店、民航机场相对强势。人脑工程、增强现实、次新股、智能穿戴、量子通信、LED等概念股跌幅居前。个股普跌。美联储不加息带给A股的躁动，仅仅只有半天，市场疲态尽显。鉴于市场已大幅缩量，投资者可以逐步抄底成交相对活跃的PPP概念、壳资源、供给侧改革题材股，但要控制好仓位，切莫轻易追高。

　　【消息面】：

　　1、9月以来上市公司270份公告提及“买理财” 动用资金超过419亿元

　　在当下的经济环境中，购买一份收益率在3%左右的理财产品会是一个好选择吗？至少对于一些上市公司而言，3%的收益率已经足以让他们欣然走在“买理财”的大路上。

　　2、发改委为控制煤价过快上涨 启动一级响应

　　为了控制疯涨的煤价，发改委再出新招。9月23日上午，发改委组织召开煤炭市场形势研讨会，欲通过实施先进产能煤矿减量化生产制度，控制部分产能，并释放部分产量。

　　3、资金南下加速 港股通9月份以来净流入近500亿元

　　今年以来，南下资金对于港股通的青睐有目共睹。《证券日报》记者梳理发现，自年初至今，港股通共发生三起“南下潮”。即1月4日至4月12日，港股通连续62个交易日呈净流入；4月22日至7月20日，港股通连续60个交易日呈净流入；8月3日至9月21日，港股通连续32个交易日呈净流入。

　　【巨丰观点】：

　　周一早盘两市受利空影响，跳空低开，失守60日均线。盘面上，园林工程、航天航空、装修装饰、有色金属、船舶制造等权重股集体回调，煤炭、旅游酒店、民航机场相对强势。人脑工程、增强现实、次新股、智能穿戴、量子通信、LED等概念股跌幅居前。

　　上周四外汇局有关负责人表示防止以套利为目的的所谓“中概股”回归，遏制壳资源股炒作受到遏制，重组龙头股四川双马陷入调整。但壳资源股炒作仍在继续，只是走势有所分化：今日具备国资背景的举牌及重组股逆市走强：中国天楹、泸天化、武昌鱼涨停，三峡水利、襄阳轴承等表现可圈可点。此外，匹凸匹涨停，永安药业、法尔胜、精伦电子等涨幅居前。

　　煤炭股有所表现：郑州煤电、大同煤业、兖州煤业、西山煤电等表现出色。上周末，国家发改委召集省市经济运行管理部门、煤炭管理部门和神华集团、中煤集团等部分煤企举行座谈会，提出日均煤炭产量要再度增加20万吨。本月初，国家发改委就已决定将全国日均煤炭产量增加30万吨。

　　周五盘后，被认为是做空工具的CDS推出，证监会核准12家IPO，南京重启房地产限购，深圳88万6平米公寓等消息，成为市场焦点，对于股市来说，相对偏利空。加之周五外围市场普跌，预计将使得A股继续走弱。

　　周四留下跳空缺口已完全封闭，并且产生了新的破位缺口，大盘中线走势堪忧。巨丰投顾认为未来市场能否打破僵局，取决于场外资金的态度。国庆小长假临近，当前市场处于垃圾时间，预计千股横盘的僵死状态还将延续。操作上，投资者可以聚焦钢铁、煤炭、建材等供给侧改革标的中的壳资源股，总有惊喜。巨丰投顾

　　 市场疲态尽显 煤炭股护盘 大盘产生新的破位缺口 市场中线走势堪忧 下跌量能一波比一波少 先抑后扬或是大概率事件 节前轻仓减负 持币最安全 李小鹏：进一步深化交通运输科技体制改革 中国铁矿煤炭进口量攀升 BDI指数创年内新高 南京库存只够卖两月 限贷限购将成楼市标配 国资委两大基金终落地：委托诚通设3500亿国企结构调整基金 低风险基金产品风行 货基流动性监管加强

　　下跌量能一波比一波少 先抑后扬或是大概率事件

　　在过去的两周时间，上证指数在9月12日出现大跌，期间有两次下探3000点整数关口，但在上周大盘走出小幅反弹修复行情，成功回补了周线级别的缺口，而5周线和3050点一带压力位对大盘上行形成反压，加之成交量萎靡不振，致使反弹未能延续，留下0.35个缺口，似乎是主力有意打出迷魂阵。整体上呈现反弹遇阻的状态。周一市场延续上周五的尾盘杀三大指数全线低开。沪指低开后券商和次新股共振杀跌，导致指数快速下探，直接跌破5日均线，继续呈现弱势整理格局。盘面上煤炭板块苦苦支撑。但是煤炭的逆市上涨，逻辑性不强，很难引起次日跟风，或许就是一日游行情，切莫盲目追涨。创业板的率先翻红，对市场人气多少有所带动。

　　导致沪指开盘即开起下跌模式或许与IPO扩容有直接关系，如今市场上存量资金本来就已经少之又少，再次扩大IPO会导致市场交易资金减少。从技术上看，日线级别5日均线拐头向下，说明空方力量不容小觑。然而沪指虽开启下跌走势，但是目前来看下跌量能一波比一波少，而从时间来看，还有一次向上折返的机会，所以恐慌大可不必。15分级别指标已经进入低位，预示着下跌空间有限。同时，分时上MACD出现底背离也再次印证短线有企稳的诉求。

　　两融余额连续两日下滑，降至8920亿元下方，说明融资客在国庆节前谨慎情绪升温，短暂离场以保留手中筹码。沪股通资金在早盘呈现净流出状态，显然外资对A股市场热情有所降温。而9月以来 BDI一路飙升，并在上周五创下年内新高943点，BDI指数反弹一方面意味着全球大宗商品国际贸易有所回暖，短期内仍有很大的反弹空间。另一方面BDI也是航运业的经济指标，它包含了航运业的干散货交易量的转变。BDI指数的上涨，与此相关的海运概念股必将率先受益。

　　源达收评：

　　本周是国庆节前的最后一周，也是9月份的最后五个交易日，从概率上看，近十几年来，A股国庆前最后一周红盘收报的概率在90%，所以本周应该是先抑后扬或是大概率事件。目前来看下跌量能一波比一波少，而从时间来看，还有一次向上折返的机会，所以恐慌大可不必。操作上不建议追涨，加上周末各大城市有限购房产政策出台以及上周五中国版的CDS(信用违约互换)落地，作为前期主流热点的房地产板块需要注意风险，面对市场中出现的其他非持续热点如PPP概念板块也要谨慎为上。源达投顾

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　　节前轻仓减负 持币最安全

　　周末在期望之中，大盘反其道而行之，主板一阴杀两线，中小创平山顶；大盘成仙了！沪指收出缩量3033点，大有散散散的寓意；市场无热点，资金面匮乏，地产一日坑人游；此时奢谈布局建仓，不是托儿就是套儿；节前轻仓减负，持币最安全；

　　技术分析：沪指3033，死叉两条线，5日似上挑，陷阱在其中；即使阳线回补近距缺口，主力在5日均线做手脚，节前大盘荡秋千，量价配合存量博弈一日游，反之不排除滑向9.14缺口；假期前后且看2950点支撑力，大盘更下一层楼的概率存在；

　　趋势研判：沪指上有1个缺口，下有2个缺口，不用专业指导，大盘上难下易；节前谨防三剑客下套，会期易炒三金，今非昔比，全球总动员，金三胖减肥；日线随机分时存在调整空间，不破3000点，大盘企稳难，期间谨防主力做线诱拐；

　　技术测评：节前五个交易日，预计大盘绿肥红瘦；上周资金快速流失，市场交投清淡，国内外驱动事件快速钝化，跌跌不休成为大盘主题；10月会期前大盘改观偏弱，之后有可能激发部分活力；本周警惕主力做线搅局，量价配合做线5日，反之震荡下滑；

　　节前轻仓减负 持币最安全；上午滚动震荡，下午分化震荡；11时为变盘点，14时为压力位，量价配合按虚线震荡上浮，反之按实线震荡下滑，个别时段置换；主力高度控盘，切勿轻举妄动；量价配合做线收阳，反之震荡收阴；预计指数在3000至3050点之间波动；

　　9/26 预计分时走势：

　　上午，滚动震荡，冲高减仓；

　　下午，分化震荡，反拉出逃；

　　尾盘，浮动震荡，尾盘异动；金池博客

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　　李小鹏：进一步深化交通运输科技体制改革

　　中国证券网讯 9月23日，交通运输部部长李小鹏主持召开部务会，审议并原则通过《交通运输部关于深化科技体制改革落实创新驱动发展战略的实施意见》(送审稿)、《关于加快发展现代交通运输职业教育的若干意见》(送审稿)和《水路旅客运输实名制管理规定》(送审稿)。

　　据中国交通新闻网9月26日消息，会议审议并原则通过《交通运输部关于深化科技体制改革落实创新驱动发展战略的实施意见》(送审稿)。会议指出，长期以来，交通运输科技工作为交通运输发展提供了有力支撑，但仍存在创新动力不足、基础研究薄弱、人才结构不合理等短板，制约了交通运输转型升级和科学发展。会议强调，要紧密结合交通运输实际，坚持激发活力，坚持问题导向，坚持开放协同，加强组织领导，进一步转变政府职能，细化职责分工，加强示范引领，增强科研单位科技供给能力，强化企业创新主体地位，为综合交通运输持续健康发展提供强有力保障。

　　会议审议并原则通过《关于加快发展现代交通运输职业教育的若干意见》(送审稿)。会议指出，加快发展现代交通运输职业教育是落实党中央、国务院决策部署的重要举措，是培养行业中高级技能型人才、提高行业劳动者整体素质的重要途径，是推进行业转型升级、实现治理体系和治理能力现代化的重要基础和保障，对推进“四个交通”发展、当好经济社会发展先行官具有重要意义。会议强调，要坚持立德树人，坚持需求导向，坚持开放创新，努力提高技术技能型人才培养质量，培育工匠精神；要认真抓好落实，履职尽责，引导全行业重视职业教育，提高交通运输职业教育的社会影响力和吸引力。

　　会议审议并原则通过《水路旅客运输实名制管理规定》(送审稿)。会议指出，实施水路旅客运输实名制管理是落实《反恐怖主义法》的必然要求，有利于保障水路运输旅客生命和财产安全，更好维护旅客及相关当事人的合法权益和运输秩序。会议强调，各有关单位要做好政策解读和组织实施工作，加强对各地港航管理部门和企业的指导，加大宣传力度，引导乘客积极遵守实名制有关规定，确保新的管理措施落地生效。

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　　中国铁矿煤炭进口量攀升 BDI指数创年内新高

　　中国证券网讯 9月以来，代表全球航运业景气度的波罗的海综合运价指数(BDI)一路飙升超过32%，并在上周五创下年内新高943点，较年初指数翻番。

　　据上海证券报9月26日消息，作为大宗商品市场“晴雨表”的BDI指数由四个分船型指数组成。其中，波罗的海海峡型船运价指数(BCI)主要反映煤炭、铁矿石等工业原料的运输费用，而波罗的海巴拿马型船运价指数(BPI)则是与煤炭相关的二条航线运价指数。

　　9月14日至今，BDI指数上涨25%至941点。同期，BCI指数暴涨939点至2383点，涨幅高达65%；BPI指数上涨11.2%至722点。

　　“这一轮铁矿石价格超跌反弹，再加上近期矿石到港量增多，量价齐增导致运费整体上升。”钢铁分析师何杭生表示，近期煤炭生产限制影响焦煤焦炭价格快速上涨，也从侧面助推了这一波BDI指数的涨势。

　　全球三分之二的铁矿石海运量都要进口到中国，因此中国钢铁行业景气度与BDI指数走势息息相关。业内人士说，在供给侧改革推动下，今年钢铁煤炭行业经营效益较去年底回升，带动原材料需求上涨。

　　据海关总署统计，今年前8月，中国铁矿石进口同比增长9.3%，达到6.6965亿吨。BDI指数则在今年前8月上涨超过50%，并与中国钢铁业同步在3、4月份“小阳春”行情迎来快速上涨。

　　在沿海产钢大省江苏，今年1-8月，连云港进口铁矿石4358.94万吨，货值21.42亿美元，同比分别增长56.21%、35.39%，其中货重已超过去年全年的九成。

　　一份航运机构最新报告显示，9月中国铁矿石进口仍将强劲。据汤森路透供应链和大宗商品预测，估计到月底会有9440万吨铁矿石运抵中国港口。

　　除了铁矿石，煤炭进口量和价格也呈增长趋势。海关总署数据显示，8月，中国进口煤及褐煤2659万吨，同比增长52.1%；进口炼焦烟煤649万吨，同比增长56.6％，前8月累计涨幅17.5%。

　　伴随进口需求攀升，海运费水涨船高。9月初至今，我的钢铁网统计的澳洲西岸至中国海运费从4.6美元／吨上涨至6.46美元／吨，不到一个月内涨幅超过40%。

　　此外，汾渭能源分析师表示，由于近期国际海运价格走高，内外贸兼营的航运企业调动部分运力投入外贸，也对国内沿海干散货运价形成支撑。

　　“其实，矿石船指数每到年底上涨是规律，因为矿商要为明年铁矿石定价做铺垫，就会往上炒价格，而每到年底又都是货运旺季，所以季节性上涨也并不奇怪。”尽管近期BDI指数涨势汹汹，王海依然对国际海运业持谨慎悲观态度。

　　从走势来看，今年9月份BDI指数并没有反弹创新高，大致与去年同期持平，也没能超过去年8月份时1200点的阶段性高位。

　　“全球航运业低迷的症结是运力过剩，而目前运力和货物之间的供需平衡并未得到实质性解决。”王海告诉记者：“船舶是使用年限长、投资巨大的运输工具，短时间不可能消化掉。再加上全球经济低迷、中国经济形势仍存压力，作为国际贸易延伸产业的海运业也不会有好的表现，海运业还在经历相当漫长痛苦的转型时期。”

　　海运咨询机构克拉克森日前发布报告称，自2008年全球金融危机以来，全球的船队增长了50%。目前，全球在运营船队的运力过剩大约为15%左右，仅次于上世纪80年代运力过剩的20%。

　　上半年船运业已经进入洗牌阶段。机构数据显示，截至2016年8月末，全球累计拆船323艘，共计2380万载重吨，拆船量同比增长6.4%。

　　“无论是船舶海运还是大宗商品都未真正走出低谷。”业内人士认为，在供给侧改革真正推动产能彻底出清、经济需求端回升信号明确之前，以钢铁煤炭为代表的大宗商品市场仍将延续震荡。

　　对于未来BDI指数走势，何杭生认为或将出现回调，随着三季度末、四季度的巴西铁矿石产量增加、澳洲产量较上半年减少，综合影响运价指数呈现宽幅震荡。

　　“最近由于代表矿石船运费的BCI指数在飙涨，它拉动了整个BDI指数的上涨。”航运界网副主编王海表示。但从整体走势来看，BDI指数尚未走出底部，在全球运力和大宗商品的过剩产能彻底出清之前，仍将延续宽幅震荡。 中国证券网

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　　南京库存只够卖两月 限贷限购将成楼市标配

　　南京昨日出台了限购政策，外地户籍可购一套、本地户籍可购两套。目前南京已出现25宗地王，当下南京楼市库存只够卖两个月。中原地产首席分析师张大伟认为，南京和厦门都是在限贷基础上加码了楼市调控政策，但估计对市场影响依然有限。

　　中原地产研究中心统计数据显示：南京是全国房价上涨四小龙，涨幅惊人，以统计局公布的8月房价指数看，环比涨幅4.1%，同比涨38.8%。房价上涨惊人，南京的地王潮也领先全国，截至目前，南京已经出现了25宗溢价率超过100%的地王地块。

　　中原地产研究中心统计数据显示，南京地王频繁出现，年内土地出让金已经超过1404.9亿元,同比涨幅高达182%。

　　前8月南京二手房已成交10.74万套，比去年全年成交量多出1.3万余套。商品房成交量也已经超过10万套。目前可售套数仅2.2万套，按照当下的去化速度，库存只够卖两个月。

　　近来限购的厦门在7月份已经出台信贷收紧政策，在房价依然未抑制住的情况下加码出台了限购政策。

　　南京同样如此，自8月12日起开始限贷，同样在房价没有抑制之后加码出台限购措施。

　　目前，杭州、苏州、厦门和南京4个二线城市实行限购，苏州和南京允许交了社保或个税的外地人购买二套房，厦门和南京的限购不仅针对外地人，也针对本地人，而杭州和苏州只针对外地人。

　　中原地产首席分析师张大伟认为，对于已经经历过2011年来多年限购的市场购房者来说，除非信贷收紧，否则抑制作用非常有限。他认为，南京限购等这一轮政策收紧代表了政策方面的改变，资产去泡沫政策逐渐开始落实，针对房地产领域的降低杠杆政策正在密集出现。(证券时报记者 余胜良)

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　　国资委两大基金终落地：委托诚通设3500亿国企结构调整基金

　　9月25日，央企中国诚通对外宣布，受国务院国资委委托，中国诚通牵头发起成立中国国有企业结构调整基金股份有限公司。

　　这也意味着，国资委所确定的国企改革两大基金——国有资本风险投资基金和国企结构调整基金已经全部设立。

　　其中，国有资本风险投资已于上月成立，由央企国新公司牵头，设计总规模2000亿。而新设立的国企结构调整基金设计规模3500亿。

　　多家央企共同参与

　　第一财经从中国诚通了解到，基金采用股份有限公司的组织形式，公司已于2016年9月在北京市西城区注册成立。基金总规模为人民币3500亿元，注册资本金为人民币1310亿元。

　　其中：中国诚通控股集团有限公司作为主发起人出资300亿元，中国邮政储蓄银行股份有限公司出资500亿元，招商局集团有限公司出资200亿元，中国兵器工业集团公司出资50亿元，中国石油化工集团公司出资50亿元，神华集团有限责任公司出资50亿元，中国移动通信集团公司出资50亿元，中国交通建设集团有限公司出资50亿元，中国中车集团公司出资10亿元，北京金融街投资(集团)有限公司出资50亿元。

　　基金将承担优化国有经济布局结构调整

　　设立中国国有企业结构调整基金是党中央、国务院深化推进国资国企改革、优化中央企业布局结构调整的重大战略举措。

　　据了解，今年7月22日，国务院正式批准了基金名称为中国国有企业结构调整基金股份有限公司。

　　为了组建该基金，国务院国资委将基金组建工作作为国有资本运营公司试点的重要任务交给了中国诚通集团。

　　中国诚通集团是国资委确立的国有资本运营公司的试点之一而资本运营的一项重要使命是鼓励和带动社会资本助力国有经济的布局结构调整，并通过对资本的专业化管理、市场化流动，助力国有企业发展，优化国有资本布局结构，实现国有资本保值增值。

　　中国诚通对第一财经表示，基金将立足和服务于央企，支持国有骨干企业优化产业布局、加快转型升级、提升国际化经营能力，支持重点行业国有企业实施行业整合和专业化重组，协助国有企业实现结构调整和转型升级，重点支持央企行业整合、专业化重组、产能调整、国际并购等项目，提高产业集中度，提升资本配置效率。实现中央企业战略定位更加明确、资本配置更趋合理、发展质量明显提升的总体目标。

　　将由国资委指导、市场化运作

　　中国诚通表示，中国国有企业结构调整基金为公司制产业基金，将接受国资委的指导，采取市场化运作。

　　其中，国务院国资委成立基金协调领导小组，指导基金开展工作，督促落实国家战略，协调有关事宜。

　　基金采取股份有限公司的法律形式，设股东大会、董事会和监事会，审议和决定基金的重大事项，并对基金的经营进行监督。

　　基金设投资决策委员会(简称“投委会”)，根据基金董事会的授权，审议决定投资限额范围内的对外投资、资产购置、担保、融资等重大交易。

　　基金委托诚通基金管理有限公司作为管理人，根据委托管理协议的约定，执行基金管理事务，管理人承担寻求、分析并判断投资及投资退出机会，并开展投资尽职调查、设计投资架构、执行投资谈判、执行投后管理等工作。

　　中国诚通表示，基金将围绕国家产业布局和行业政策，广泛开展市场化项目研究，并以市场化机制作为基金运作的基本导向。在基金投资人招募、基金管理团队选聘、基金业绩考核、子基金管理人选择、中介机构使用等方面，坚持公平、公正、公开原则，保证基金投资的安全和效益，促进国有资产保值增值。

　　设股权、子基金、债权三种投资方式

　　中国诚通表示，该基金将投向六大方向。

　　一是关系国家安全、国民经济命脉的重要行业、关键领域和重大专项任务;

　　二是中央及地方重点国有企业转型升级、国际化经营、实现创新发展项目;

　　三是中央及地方重点国有企业强强联合、产业链整合、专业化整合和并购重组项目;

　　四是发掘中央及地方重点国有企业重组整合和清理退出过程中的具有投资价值的项目;

　　五是与中央企业以及境内外优秀资产管理机构共同设立专注于特定领域的子基金;

　　六是其他具有经济效益和社会效益的项目。

　　中国诚通对第一财经表示，基金将采取股权投资、参透子基金和债权投资两种投资方式。

　　在直投股权投资和跟投方面，该基金将通过自主直接投资，或对子基金的优质项目进行选择性跟投，对包括未上市公司的股权投资和已上市公司的股权再融资和股权转让。

　　在参投子基金方面，该基金将在坚持推动国有企业结构调整的总体战略方向下，发挥国有资本的示范和带动作用，采取参投子基金的方式，以借助市场力量，提高基金运营规模、项目渠道、专业化运作能力和管理水平，缩短市场拓展时间，尽快产生效益。

　　在债权投资方面，该基金的债权投资工具将更多体现出夹层资本的特征，可考虑采用兼具债权投资和股权投资双重性质的可转换债券、附带认股权证的债券等作为债权投资形式。

　　将促进通信、电力等六大领域重组整合

　　中国诚通对第一财经表示，该基金将由四大投资领域

　　一是战略投资领域，重点投资于国防军工、战略物资储备、石油天然气主干管网、电网、通信基础设施、战略性矿产资源开发利用等涉及国家安全、关系国民经济命脉的重要行业和关键领域的重大项目、行业基础科研或国家重大专项任务等。

　　其投资策略是：基金将支持中央企业实施上述领域的投资项目，重点针对项目主导方的投资需求，以灵活多样的方式提供融资支持，并获取相对稳定的投资回报。如可考虑以优先股、债权形式获取稳定的股息、债息收入，并预备一个相对较长的投资持有期限。其中，对有利于国家利益的重大战略性投资项目，不排除长期战略性持有的投资策略。

　　二是转型升级领域。基金将发挥平台和桥梁作用，通过并购重组实现传统产业与战略新兴产业、消费升级领域、养老与健康产业的优质资产与技术等的对接，推动中央企业转型升级;促进优势产业集团与科研院所的重组整合，加大新技术、新产品、新市场联合开发力度;搭建支持企业转型升级的金融平台和国际产能合作平台;利用国际经济周期的波动，进行全球资源及优势产能的投资并购，提升中央企业参与国际市场竞争的能力。

　　其投资策略是：对于具有较强技术、商业模式创新能力和优势资源条件的境内外标的企业，基金可考虑单独或联合相关中央企业实施股权收购，通过业务优化、并购重组、管理层激励等投后管理实现核心业务增值后，整合进入中央企业或其持股上市平台，在实现基金退出收益的同时，服务于中央企业的转型升级。

　　三是并购重组领域。重点助力装备制造、建筑工程、电力、钢铁、有色金属、航运、建材、旅游和航空服务等领域中央企业间的强强联合;推动煤炭、电力、冶金等领域优势中央企业实施产业链整合，打造全产业链竞争优势;促进通信、电力、汽车、油气管道、海工装备、航空货运等领域中央企业间的专业化重组整合;重点支持优势中央企业为获取关键技术、战略资源、知名品牌、市场渠道等方面开展的境内外并购，培养一批具有创新能力和国际竞争力的世界一流跨国公司。

　　其投资策略是：基金将联合上述领域的龙头中央企业共同实施并购重组项目，其中基金主要进行财务投资，重在为行业整合者提供资金、专业咨询和网络资源支持，旨在提高行业集中度，将资源向优势龙头企业集中，形成资源合力，提升资源配置效率。

　　四是资产经营领域。重点助力钢铁、煤炭、电解铝、水泥等产能过剩行业的“去产能”，僵尸企业、低效无效资产的清理，以及与中央企业主业无互补性、协同性的低效业务和资产的退出，建立退出机制和通道。基金的介入，将致力于加快资产变现效率，推动国有资本有序进退，引导将退出资本集中投向更需集中的领域和行业，实现国有资本形态转换和资产、业务布局结构的调整优化。

　　第一财经宏观 作者：重华

　　叶旻珅

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　　低风险基金产品风行 货基流动性监管加强

　　□招商证券 顾正阳

　　上周沪深300指数收于3276点，上涨1.1%。偏股基金整体向上，开放式股票基金平均上涨1.6%；混合基金上涨1.1%，绝对收益基金上涨0.4%。被动偏股基金方面，指数型基金上涨1.2%，ETF基金上涨1.2%。债券基金上涨0.2%，保本基金上涨0.2%，货币市场基金获得0.03%的收益。

　　基金发行市场上仍以低风险产品为主，灵活配置型基金和债券型基金仍然占据市场较大比例。近日，万众瞩目的FOF指引终于落地。证监会发布并实施公开募集证券投资基金运作指引第2号—基金中的基金(FOF)，并主要做出了如下安排：要求基金中的基金将80%投资于其它公开募集的基金份额，必须遵循组合投资的原则；不得对管理费、托管费进行双重收费；明确基金管理人次日即披露基金净值；在定期报告、招募书中设立专门章节披露风险；设置独立部门配备专门人员，且基金中基金经理不能担任其他基金的基金经理；强化管理人主体的责任。

　　同时，近日中基协向公募基金公司、销售机构、券商资管机构下发一份名为《关于开展行业T+0快速赎回服务运行调研工作的通知》，要求这些机构对旗下提供T+0快速赎回服务的产品情况进行梳理，根据自身情况设计相关的压力测试方案，对其流动性、财务压力等方面进行评估，加强对快速赎回产品，尤其是货币产品的流动性监管。

　　9月18日至9月23日，共有32只基金公告成立。其中，包括13只债券型基金、12只灵活配置型基金、3只混合型基金、3只货币型基金和1只被动指数型基金，总募集规模为298.4亿份，平均募集规模为9.3亿份。财通多策略福享混合型基金募集45.8亿份，为上周之冠。从募集时间来看，金元顺安沣楹债券型基金、博时安恒18个月定期开放债券型基金、前海开源鼎裕债券型基金、南方安泰养老混合型基金、景顺长城景盈金利债券型基金、融通国企改革新机遇灵活配置混合型基金、财通多策略福享混合型基金、诺安积极回报灵活配置混合型基金以及平安大华鼎越定期开放灵活配置混合型基金的募集时间均超过25天。

　　截至上周五，周内结束募集的基金共计30只。其中，包括14只灵活配置型基金、5只债券型基金、5只被动指数型基金、3只混合型基金、1只股票型基金、1只增强指数型基金以及1只货币型基金，预计这些基金将于近期公告成立。从发行周期来看，长信创新驱动股票型基金、建信丰裕定增灵活配置混合型基金、国投瑞银瑞达混合型基金、南方中证1000交易型开放式指数基金、华泰柏瑞多策略灵活配置混合型基金、九泰泰富定增主题灵活配置混合型基金、创金合信量化发现灵活配置混合型基金、国寿安保强国智造灵活配置混合型基金、华夏可转债增强债券型基金、鹏华港股通中证香港中小企业投资主题指数基金(LOF)、鹏华兴安定期开放灵活配置混合型基金以及长盛盛琪一年期定期开放债券型基金的募集时间均超过25天；而国联安鑫盈混合型基金、南方颐元债券型发起式基金、万家瑞旭灵活配置混合型基金、信诚至优灵活配置混合型基金、易方达中债7-10年期国开行债券指数基金、广发中债7-10年期国开行债券指数基金、鹏华兴合定期开放灵活配置混合型基金以及浙商惠利纯债债券型基金的募集时间均未超过5天。

　　截至上周五，共有34只基金处于发行期，投资者本周仍可认购，其中上周新增12只。从类型上看，本期在发基金中包括14只灵活配置型基金、10只债券型基金、5只混合型基金、2只被动指数型基金、2只货币型基金以及1只保本混合型基金。需要注意的是，根据基金发售公告，博时安祺一年定开、博时乐臻、富国睿利定期开放、前海开源祥和以及西部利得天添富货币等15只基金将于下周结束募集，有意参与的投资者需抓住最后的认购时机。

　　根据最新公告，即将开始募集的基金共计18只。其中，包括7只灵活配置型基金、7只债券型基金、2只货币型基金、1只混合型基金以及1只被动指数型基金。中国证券报-中证网