午评：千古横盘成常态 控仓等待良机是最佳策略

　　 早盘萎靡状态延续 控制仓位 市场极致缩量 千古横盘成常态 大盘陷入进退维谷尴尬境地 蓄势等待或是最佳策略 宝钢吸收合并武钢 钢铁业整合大幕开启 河南积极推进贫困县上市“绿色通道” 近期将展开排查 “末日博士”鲁比尼：美国股市未过热 9月不加息 杭州限购后首拍市场依然高热 五个冷门地块拍出高价 债转股欲重出江湖 龙头券牛气未泯

　　市场极致缩量 千古横盘成常态

　　【盘面简述】：

　　周三两市窄幅震荡，总体呈现深强沪弱，千古横盘的格局，波动幅度超过2%的个股不足300只。盘面上，钢铁、深港通、无人驾驶、充电桩、物流等板块表现活跃，PPP概念跌幅居前。60日均线失守4个交易日后，支撑已转压力，需放量上涨方能化解。操作上，鉴于市场已大幅缩量，投资者可以逐步抄底成交相对活跃的PPP概念、壳资源、供给侧改革题材股，但要控制好仓位，切莫轻易追高。

　　【板块方面】：

　　钢铁板块早盘走高：鞍钢股份、本钢板材、抚顺特钢、马钢股份、永兴特钢、华菱钢铁涨幅超3%。物流板块延续昨日大幅上涨的势头：大杨创世(圆通)率先冲击涨停板，新海股份(韵达)，鼎泰新材(顺丰)，艾迪西(申通)涨幅超5%。

　　【消息面】：

　　1、国务院：拓宽创业投资资金来源

　　近日，国务院印发了《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》(以下简称《意见》)。《意见》指出，创业投资是实现技术、资本、人才、管理等创新要素与创业企业有效结合的投融资方式，是推动大众创业、万众创新的重要资本力量，是促进科技创新成果转化的助推器，是落实新发展理念、实施创新驱动发展战略、推进供给侧结构性改革、培育发展新动能和稳增长、扩就业的重要举措。

　　2、政策陆续落地国企员工持股蓄势待发

　　自8月18日国资委下发《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》以来，国企上市公司推进员工持股仍较为缓慢。数据显示，截至目前，沪深两市共有30多家公司实施员工持股计划，50多家国企发布员工持股预案。按照意见，首批国企员工持股试点原则上在2016年启动实施，由各企业自行申报。

　　3、火爆异常频现溢价投资者惊呼定增疯狂

　　近期，A股维持不温不火的窄幅震荡局面，但定向增发市场火爆异常，频频出现溢价发行的情况，近期就有丽珠集团、王府井、上海电气等上市公司以高于定增定价甚至市价发行的方式进行定增，以往“折价+α+β”的定增盈利模式正在发生变化。

　　【巨丰观点】：

　　周三两市窄幅震荡，总体呈现深强沪弱，千古横盘的格局，波动幅度超过2%的个股不足300只。盘面上，钢铁、深港通、无人驾驶、充电桩、物流等板块表现活跃，PPP概念跌幅居前。

　　钢铁板块早盘走高：鞍钢股份、本钢板材、抚顺特钢、马钢股份、永兴特钢、华菱钢铁涨幅超3%。随着宝钢与武钢整合步伐的加快，整个钢铁行业的兼并重组预期上升，市场近期又传出鞍钢与本钢合并的消息。尽管鞍钢股份昨日停牌作出了相应澄清，但今日复牌依旧冲击涨停板。

　　物流板块延续昨日大幅上涨的势头：大杨创世(圆通)率先冲击涨停板，新海股份(韵达)，鼎泰新材(顺丰)，艾迪西(申通)涨幅超5%。此外，华鹏飞、长久物流、新宁物、怡亚通涨幅超3%。国家邮政局近日发布2016年8月邮政行业运行情况：业务量同比增长55%；收入同比增长43%。

　　无人驾驶概念爆发，万安科技涨停、数源科技、亚太股份、金固股份、中原内配、均胜电子涨涨幅居前。据英《金融时报》报导，美国政府将在本周正式公布全球第一部无人驾驶汽车法规，将为无人驾驶技术正式大规模应用做好法律法规方面的准备。

　　巨丰投顾认为周一的反弹只是节后补涨，周二小幅回调并无意外。今日早盘，沪指再次刷新最小振幅记录，成交量进一步萎缩。目前60日均线已经失守4个交易日，支撑已转压力，需放量上涨方能化解。周四美联储议息会议结果公布前，市场仍将窄幅震荡为主。操作上，鉴于市场已出现极致缩量，投资者可以逐步抄底尚处于底部区域的PPP概念股、壳资源股、供给侧改革股。

　　(来源：丰华财经)

　　 早盘萎靡状态延续 控制仓位 市场极致缩量 千古横盘成常态 大盘陷入进退维谷尴尬境地 蓄势等待或是最佳策略 宝钢吸收合并武钢 钢铁业整合大幕开启 河南积极推进贫困县上市“绿色通道” 近期将展开排查 “末日博士”鲁比尼：美国股市未过热 9月不加息 杭州限购后首拍市场依然高热 五个冷门地块拍出高价 债转股欲重出江湖 龙头券牛气未泯

　　大盘陷入进退维谷尴尬境地 蓄势等待或是最佳策略

　　周二大盘窄幅波动，上下仅12个点，创出近14年振幅新低，谨慎情绪一览无遗。成交量连续两个交易日不到1400万，热点也较为分散，毫无持续性可言。周三市场沪深两市微幅低开，沪指低开后围绕着昨日收盘点位做震荡式。昨日早盘表现的ppp今日早盘大幅低开，对人气影响很大。而二线蓝筹中钢铁股在鞍钢带动下启动下群起而攻之，带动指数反弹，但无奈钢铁形单影只，致使做多力量无法凝聚，再加上反弹无量，所以回落不可避免。创业板指表现相对强势，对带动市场人气具有显著作用。

　　沪指自2638点反弹以来，市场重心在逐步抬高，期间的每次政策性打压无非是将筑底周期延长，随之而来的修复性行情将开启。目前日线级别5日均线已经走平，MACD指标绿柱缩短，KDJ指标拐头向上，多方有复苏迹象。而60分钟级别指标已经进入高位，不排除回撤的可能性。从压力位上看，后市的重压在2995点--3140点黄金分割0.382位置也就是3050点附近。当然突破这一压力位不可能一蹴而就，量能不济和周四美联储加息会议结果还是牵动着市场的神经。等待美联储靴子落地后，突破压力位方能是大概率事件。创业板指日线级别5日均线已经拐头向上，说明多方做多意愿强烈。鉴于上方多条均线和缺口的压制，若成交量不有效放大的话，短期内依然维持震荡整理走势。

　　今年8月份沪深两市新开设的信用证券账户(即融资融券账户)约为2.94万户，环比增加2265户。8月份，券商两融业务持续强劲，两融余额8月中旬起快速刷新年内高点至9000亿元并且一路维持着，说明融资客对于A股市场信心满满，在一定程度上助力指数开启反弹。另外，沪股通资金今日一反常态早盘呈现净流入状态，显然外资似乎也已经对目前底部区域的确认和依然看好A股市场。从这一层面上看有利于股指出现开启反弹之路。

　　源达收评：

　　大盘目前处于进退维谷的尴尬境地，由于早盘冲高消耗了大部分能量，因此今日很难持续上涨，而是继续维持弱势震荡走势。如今大盘已经击穿60日线6个交易日，但是从资金盘口来看并未出现机构所谓的疯狂套现，说明机构还是支持60日线的稳步上行，60日线与年线的相遇只是时间问题。另外，由于周四凌晨的美联储议息会议的结果牵扯着市场的神经，似乎蓄势等待是当下最好的策略。操作上由于板块轮动较快，操作上建议以高抛低吸为主。可关注深港通、互联网+等概念股的低吸机会。源达投顾

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　　宝钢吸收合并武钢 钢铁业整合大幕开启

　　中证网综合报道，经过近3个月的筹划之后，宝钢与武钢的战略重组方向初定。9月20日晚间，宝钢股份与武钢股份同时公告称，两公司的重大资产重组初步交易方案拟为宝钢股份向武钢股份全体换股股东发行A股股票，换股吸收合并武钢股份。

　　根据公告，宝钢股份为合并方暨存续方，武钢股份为被合并方暨非存续方，预计不会导致公司最终控制权发生变更，也不会构成借壳上市。截至公告日，有关各方仍在就本次重大资产重组事项及方案进行进一步论证和完善，尚未最终确定。

　　对于宝钢集团与武钢集团在重组方案出台前夕双双向诚通金控和国新投资无偿划转所持宝钢股份和武钢股份的股权，业内人士指出，此举一方面是为宝钢股份和武钢股份的合并铺路，另一方面是防止一股独大，进一步推进国企改革。

　　随着宝钢与武钢整合步伐的加快，整个钢铁行业的兼并重组预期上升，市场近期又传出鞍钢与本钢合并的消息。尽管鞍钢股份20日作出了相应澄清，称董事会对重组一事并不知情，但仍有业内人士认为这一整合有推进的可能。

　　市场分析人士表示，宝钢、武钢正式合并意味着国内钢铁产业深度整合大幕正式拉开。长期来看，在双方完成技术、产能与市场的深度整合之后，合并后新的上市主体有望将中国钢铁产业在全球的竞争力推升到一个全新的高度，整个钢铁产业也将由此迈出良性竞争的关键性一步，而钢铁行业的供给侧改革也有望借此得到实质性推动。 中国证券报·中证网

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　　河南积极推进贫困县上市“绿色通道” 近期将展开排查

　　e公司讯，河南省政府金融办相关负责人透露，关于扶贫县上市绿色通道的事，省长上周组织召开专题会议讨论，近期将对国家和省级贫困县符合条件的企业进行排查，积极扶持。但具体什么时间正式实施，还要等国家进一步细则出台。据称，目前郑州有企业提出想通过投资贫困县搭政策快车，“绿色通道”成为贫困县招商引资一大利好。(证券时报 赵黎昀)

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　　“末日博士”鲁比尼：美国股市未过热 9月不加息

　　9月21日讯——经济学家鲁比尼(Nouriel Roubini)表示，当前美国市场并没有进入泡沫时期，但由于美联储的流动资产的注入，许多资产价格都是昂贵的。

　　周二(9月20日)，鲁比尼全球经济咨询公司总裁、人称“末日博士”的前纽约大学经济学教授鲁比尼接受CNBC节目“Closing Bell” 采访时表示，当前美国市场并没有进入泡沫时期，但是股市的走势已经与实体经济脱节，因为当前美国经济增速仅为2%，在此情况下，企业盈利增长放缓，上市公司市盈率也已高于历史平均水平。

　　鲁比尼指出，当前诸如公共和私人股本、房地产、信贷和政府债券的资产的估价都已经过高。

　　“末日博士”鲁比尼作为一名现实主义者，主要研究当前美国市场和经济的上行风险和尾部风险。

　　而鲁比尼坚持认为：风险资产当前面临的最大尾部风险是共和党候选人特朗普(Donald Trump)，因为如若特朗普当选，这将导致美国重大的政策，政治和地缘政治的不确定性。

　　同时，鲁比尼不认为美联储将在本周晚些时候的9月会议上加息。鲁比尼表示，9月的议息会议上没有理由加息。目前美国经济数据喜忧参半，美联储并没有必要在美国大选之前扰乱市场情绪。

　　然而，鲁比尼仍认为12月加息是“非常有可能”。这与最近的CNBC针对美联储调查数据保持一致，其中41位受访者中有90%的人表示，美联储将不会在9月加息；但88%的人认为美联储将在12月加息。

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　　杭州限购后首拍市场依然高热 五个冷门地块拍出高价

　　昨天下午，作为杭州重启“限购令”后的首次土地拍卖会，杭州推出萧山、余杭5宗地块试水市场。

　　业内外共同关注的这场土拍会，关系着接下来杭州楼市的走势。结果，萧山市北宅地以20267元/m2的楼面价，刷新了萧山区纪录；萧山新街24号地块的竞拍激战3个多小时，才在傍晚6时许由中南以12690元/m2的楼面价竞得，而24号地块与25号地块先后以323%和326%溢价率，刷新了杭州土地拍卖溢价率的历史纪录；余杭未来科技城加油站地块以98837元/m2的楼面价出让，也是让人大呼意外。

　　楼面价刷新萧山土地纪录

　　昨天下午1：30，钱江晚报记者赶到萧山区招投标中心，只见参与竞拍的房企规模堪称“豪华”。记者现场了解到，作为首先出让的24、25号新街姊妹宅地，共有广宇、融科、万科、滨江、龙湖、首开、中天、荣安、碧桂园等27家竞买单位报名。而26号市北东单元地块也同样引来了绿九、港中旅、新城、顺发、保利等16家报名房企。因现场人数超过预期，工作人员不得不另外加座。

　　当主持人宣布起拍总价3.45亿元、楼面起价仅为3000元/m2的萧政储出24号新街单元地块开拍后，仅仅过了两轮，该地块溢价率已达100%。第18轮，中锐出价11.53亿元时，楼面价已破万。此时现场业内人士已感到惊讶，“难以想象，楼面价已经追平了周边楼盘售价，这个价格以后谁来买单？”

　　直到下午5：22，这场漫长的拍卖才终于画上句号。最终由中南14.62亿元夺下，楼面价12690元/平方米，溢价率323%，刷新了杭州宅地出让最高溢价率纪录。

　　随后，其姊妹地块25号新街宅地，经过29轮报价，被阳光城以17.812亿元总价夺下，楼面价12760.41元/m2，溢价率达326%，再次刷新纪录。此时，窗外天已黑，现场业内人士开起玩笑，“下次土地出让会要记得带晚饭”。

　　在这两块地所在的新街区域，去年合众拿的地块以2002元/m2的底价捡漏成交，前年融科东南海项目的地价为2082元/m2，相比之下，地价涨了近5倍。

　　就在地块出让前，新街地块的周边在售楼盘已经有所动作。其东面的融科东南海项目上调了备案价到18880元/m2。该项目在今年初时成交均价仅8703元/m2，前八月的均价则在9500元/m2左右，但在本月成交均价已上升到11500元/m2。

　　26号市北东单元地块开拍时，时间已18：47，起拍价9亿元，楼面起价为12000元/m2的26号市北东单元地块，在首轮报价时，郑州绿都出价14亿元后，溢价率直接提到55%，楼面价达到18655元/m2。随后经过四轮报价，便由港中旅以15.21亿元总价竞得，楼面价20267元/m2刷新了萧山纪录，溢价率69%。

　　余杭崇贤地价亦进入万字头

　　昨天下午，余政储出[2016]34号崇贤沾桥地块经过33轮报价，由27号竞买人祥生以13.865亿元总价竞得，楼面价10325.9元/m2，溢价率150%。资料显示，该地块为住宅用地，周边在售旭辉时代城、赞成杭家、佳源名城等楼盘。地块出让面积67133.3平方米，容积率1.1~2.0，体量约13.4万平方米。

　　高地价未来如何消化？业内人士分析，“可以通过适当降低容积率，可以打造排屋和高层相结合的高低配产品，提升品质。而且地块东面又有河景，可以打造高溢价产品，将大幅提升项目的溢价能力。”

　　让人意外的是余杭未来科技城加油站地块。经过73轮报价，由6号竞买人中石化以13600.0万元总价竞得，楼面价达98837.21元/m2，溢价率高达1218%。不过，加油站地块和住宅市场关系不大。

　　为何一块加油站地都能引来如此大阵仗的争夺？业内人士分析：“该加油站地块在未来科技城核心区，文二西路沿线，离阿里巴巴总部不远，因为车流量巨大，即使地价就花了1.36亿元，未来每年也可以达到5%的投资回报率。”

　　非明星地块，为何拍出高价

　　限购后的首场土拍会为何如此热闹？现场一位资深业内人士向记者分析，“一方面由于今年下半年以来，杭州整体供地不多，开发商拿地难，存货不多的房企为了补仓，外来房企想要战略入杭，饥饿程度可以想象；另一方面，由于楼市持续升温，不少房企的土地储备即将耗尽，为了生存，拿地意愿也越来越强烈。”

　　双赢置业营销机构老总章惠芳表示，当天出让的这几宗地，从地理位置来看都算不上明星地块，但几乎都拍出了万元以上的楼面价，说明开发商依然看好杭州楼市的后市。开发商在拿地这件事上的焦虑心理，跟当下购房者抢房的焦虑心理，其实是一样的。

　　萧山新街的两宗地，因为起拍价只有3000元/m2，跟最后成交价相比，在数据上呈现出了“溢价300%”，其实因为最近几个月市场环境迅速变化，房价增幅较大，而这次的土地起拍价仍然按照几个月前甚至一年前的价格估算，没有及时调整，所以并不是很精准。

　　杭州透明售房研究院院长方张接表示：杭州楼市目前的态势是库存持续下降，目前的库存去化周期只有6个月左右，供需平衡已经处于一个临界点。今年以来的楼市这么热闹，开发商们赚得盆满钵满，手握大量现金，急需寻找下一个项目。而土地市场目前又是僧多粥少的局面，这就决定了拿地的竞争很激烈，拿地的价格不会低。(记者/印梦怡 孙晨 徐叔竞)来源：钱江晚报 新华网

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　　债转股欲重出江湖 龙头券牛气未泯

　　中证网综合报道，据悉，中钢集团债转股方案近期已经获批。这也意味着，中钢股份17次延迟“10中钢债”回购登记期后有望迎来转机，更意味着新一轮债转股正式启动。在广西有色宣告破产、东北特钢再爆7亿短融兑付风险等负面消息再次集中涌现的背景下，中钢集团债转股方案获批的消息无疑给市场带来些许安慰。

　　业内人士认为，从近期中钢、渤钢集团债转股相关事宜的发展进程来看，国内债转股和国企改革推进的节奏和力度可能会超市场预期。一旦产能过剩行业内违约企业的债务问题破冰，将有助于推动产能过剩行业龙头债券收益率进一步下行。

　　最新统计数据显示，上周共有196只过剩行业相关债券成交，总成交规模为619.73亿元，占上周信用债成交规模的18.54%。市场收益率以下行为主，全周估值总体上下行8.27BP。信用利差方面，仍然以低评级利差收窄为主，其中AA-短融上周信用利差显著收窄19BP。

　　海通证券表示，8月份以来评级间利差大幅收敛，目前AA-与AA+企业债收益率利差自7月底下行约40BP，已基本达到2014年9月的水平。低等级表现较好主因近期未发生超预期信用事件、钢铁煤炭价格上扬致产能过剩行业违约风险下降、配置压力扫平价值洼地等。但信用违约随时会卷土重来、供给收缩导致的价格上涨无法持续，需警惕低等级信用债调整风险。

　　市场人士表示，若债转股等债务重组方案得以顺利推进，信用风险有望进一步缓释，产能过剩龙头仍有配置价值，不过债转股也可能会加剧信用分化。同时短期流动性存波动风险，而低评级短久期品种的利差对于流动性的保护不足，投资者仍需警惕低等级信用债调整风险，建议持有相对更安全的过剩产业龙头债。 中国证券报·中证网