午评：市场大概率将止跌回升 再次提示加仓机会

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　　海通证券：行情进入盘整阶段 无需担忧大跌

　　海通证券荀玉根认为，行情进入盘整阶段。6月底来市场向好的核心逻辑是国内外政策环境偏暖，未来需密切跟踪政策动向。目前来看，国内外政策环境变数增大，市场面临的挑战增多。9月16日公布的美国CPI数据略超预期，目前利率期货市场隐含的美联储9月21日加息概率是12%，但12月份加息的概率高达55%，年内有望加息。国内8月CPI同比降至1.3%，但9月跳升压力大，除了基期因素外，新涨价因素也明显，以农产品批发价格为例，8月同比-4.3%、环比2.5%，9月来分别为-0.5%、3.8%。

　　涨的高才跌得深，当下也无需担忧大跌。回顾15年6月来的4次下跌可见，跌的深都源于前期涨的高，且有明确的自上而下利空出现，看看这次，6月底以来，上证综指最大涨幅仅10.2%，创业板指仅9.2%，在没有宏观背景恶化的利空出现前，也不用太担忧短期大跌。此外9月12日的那次大跌跌停个股(涨停个股)数量为17(20)，无论从数量上或者涨跌停的比例上看，均比历史要小，市场并没有特别恐慌，所以目前也无需太担心大跌。

　　对比过去历史，当下处于窄幅震荡区间。2005年至今上证综指月度振幅均值为12.7%，而今年4月以来月度振幅均值5.7%。2012年来，同样有两次窄幅震荡的历史，分别是2013年1-5月和2013年10月-2014年6月，13年1-5月的月度振幅均值为6.2%；2013年10月-2014年6月的月度振幅均值为6.3%。宏观基本面和流动性较为平稳，机构投资者占比上升，是窄幅震荡的原因。

　　震荡区间扩大需要等待外力出现。2013年经历了5个月的窄幅波动后，13年6月的钱荒使得月度振幅极具扩大至20%；2013年10月-2014年6月经历了9个月的窄幅波动后，14年7月周永康被立案审查，市场对改革的预期增强，波动开始加剧，7月的月度振幅增大到8.3%。未来国内外政策变数增多，如美联储加息节奏、人民币汇率、十八届六中全会中对改革的讨论等。

　　荀玉根认为，比较各大类资产00年至15年的年化收益率，商品房房价为5.1%，一线城市如上海年化涨幅为12%，从00年至15年十年期国债年化到期收益率为3.5%，同期上证综指涨幅为6.1%，A股(流通市值加权)涨幅为10.8%，等额投资年化涨幅为24.9%，等量投资年化涨幅为22.0%。整体上，A股等额和等量投资年化涨幅均跑赢房价和债市年化涨幅。短期看未来边际上挑战正变多，行情从大胆向前路段演变到小心驾驶路段，因此操作上，更加务实一些，稳步前行，继续密切跟踪政策面动向。股价长期上涨主要靠盈利驱动，A股牛熊市涨跌90%来自估值波动，震荡市里估值继续下移、盈利支撑股价。可关注估值和业绩匹配度较好的消费电子、饲料养殖、食品饮料和家电等。

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　　西南证券：市场较大概率将止跌回升

　　西南证券今日发布策略观点认为，市场当前的下跌，主要源于对流动性收紧的担忧。这一风险表现为国际国内两大方面：在国际上，随着杭州G20 峰会落幕，各国声明“仅靠货币政策不能实现平衡增长”，被解读成各国将收紧货币政策，转而依靠财政政策刺激；在国内，随着央行四年内首次重启28 天期逆回购，国债利率出现了探底回升趋势，市场将之解读为央行开始收紧流动性。而在此时，又恰逢中国8 月外汇储备出现了较大程度的下滑，外储规模创下2011 年12 月来的新低，回落到3.18 万亿美元，这又进一步加剧了市场对于流动性紧缩的担忧。

　　市场的这种担忧很有可能是过虑了。从国际上来看，流动性很有可能依然维持在目前的状况下，很难出现方向性改变，主要原因在于三个方面：第一，“老龄化加剧、贫富差距扩大并固化和技术创新遇到瓶颈”这三大结构性因素虽然制约了货币政策发挥作用的空间，但也压制了货币政策退出的空间。第二，当前各国实施财政刺激的空间十分有限。第三，发达国家经济数据不及预期将成为常态，流动性收紧概率低。从国内来看，一方面，国际流动性保持宽松的格局也使得国内货币政策有着较大的自由度，另一方面，国内通胀未来几个月仍将处于低位运行，这使得货币政策没有收紧压力。

　　从投资角度看，决定股票涨跌的主要因素在于DDM 模型(股利贴现模型)分子与分母端的边际变化。目前，分母端边际上升的幅度很小，而分子端却正在逐步改善：一方面，企业的盈利在逐渐好转，另一方面，中国政府正在逐步推出各项经济刺激政策。综合来看，市场目前的下跌可能更多地是一种情绪的冲击，未来随着投资者逐渐认识到市场发展的大格局正在逐步好转，市场较大概率将止跌回升，重回前期缓慢震荡向上的格局。

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　　情绪扰动有望结束 再次提示加仓机会

　　招商证券

　　上周我们已提示“目前大概率处于一波轮动式调整的尾声，震荡提供加仓机会”。短期市场风险可控，情绪波动来得快，结束得也快。经济基本面稳定向好，市场仍然有操作空间。短期配置建议关注苹果产业链、油气改革、地产、石墨烯。

　　走势情景与区间判断：上周我们提出“目前大概率处于一波轮动式调整的尾声，短期市场轮动式调整酝酿上冲行情”，本周继续强调调整后的加仓机会。维持中期观点：上证指数三季度高点3150附近，四季度高点3300点附近。有可能类似“√”型的走势，不过形态可能更狭长(带鱼形态)。

　　最新数据显示经济继续稳定向好，基本面暂时无忧。我们一直提示关注库存和投资数据等滞后指标景气度的变化，8月地产和基建投资增速环比上升带动固定资产投资增速企稳，挖掘机销量也同比大增，同时工业品库存仍处于低位。央行调查显示企业家信心指数也较上季提高。需要注意的是，购地和新开工面积依然低迷，都将拖累地产投资。领先指标里地产销售和原材料价格环比继续变差。未来固定资产投资景气是否持续要看基建投资领域是否能接力。

　　情绪波动来得快，结束得也快。国内持续的去杠杆和美联储加息预期(以及随之带来的人民币贬值预期)等流动性问题，仍是压制投资者情绪的中期负面因素。美联储加息和全球流动性拐点是个老生常谈的问题，不时出来扰动一下市场情绪，但断言拐点出现仍为时尚早。从国内来看，上周央行继续拉长公开市场资金投放的期限，“锁短放长”操作在持续，引起市场去杠杆的担忧。但这种操作也可能是出于央行调节政策利率曲线的需求，以兼顾稳增长、以及控制资金外流。此外，8月金融数据转好，社会融资额等数据都超预期。预计后续货币政策暂时不会转紧，人民币汇率贬值有序，短期风险可控。

　　市场流动性环比有所改善。根据最新数据测算，招商A股流动性指数为0.95，环比小幅回升，显示市场流动性较上期有所改善。分项看，资金供给方面，除基金发行份额外，银证转账金额、融资净买入以及沪股通单周累计净流入均呈现回升趋势，而资金需求方面，各项指标全面下调，场外资金供需指标略有上升。存量资金活跃，场内交易活跃度指标显著提升，处于高位区间。资金面预期指标本期小幅反弹。基金仓位来看，股票型基金与混合型基金整体仓位出现较大幅度上行。大小盘持仓结构再次调整，大盘股延续减仓趋势，中盘股仓位转增为减。在“个股行情仍在”普遍观点的推动下，基金对小盘股继续加仓，创下今年以来的新高。

　　风格配置：遵循倚重业绩的价值投资是市场波动率不断下降后的必然选择，打新和险资的投资需求也提升了蓝筹股的配置需求。在科技类板块始终处在高位震荡博弈的阶段，细分链条的轮动无规律可循，主题赚钱效应羸弱。短期主题可关注苹果产业链、油气改革、地产、石墨烯。继续建议中期关注白酒。中国证券网

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　　短期进入精选个股时期

　　湘财证券

　　上周A股受外围市场大跌影响跟跌，叠加节假日前清仓过节效应影响，出现了一定幅度的调整。市场风险偏好随着美联储9月下旬议息会议的邻近在短期内有所下降，加息将影响到人民币汇率的稳定，进一步增强人民币汇率贬值的趋势，从而影响到国内包括股市在内的以人民币计价的资产价格。

　　美国8月核心CPI同比增2.3%，创2009年以来新高，连续第10个月高于美联储略低于2%的通胀目标。就业数据方面，美国上周初请失业金人数26万，连续80周低于30万大关，为1970年以来处于该关口下方时间最长的一次，预期26.5万。通胀与就业是美联储制定货币政策的两大核心目标，近期的数据基本坐实了美联储年内加息的可能性，同时提高了9月份加息的概率。

　　上周WTI10月原油期货下跌0.88美元或2.0%，报43.03美元/桶，创5周以来新低，周累跌6.2%。布伦特11月原油期货下跌0.82美元或1.76%，报45.77美元/桶，周累跌4.7%。COMEX12月黄金期货下跌7.80美元或0.6%，报1310.20美元/盎司，创6月23日以来最低收盘价，周累跌1.8%。大宗商品市场原油与黄金的下跌也佐证了市场对美联储加息预期的升温。

　　技术面上看，上证指数在3100点区域年线的压制继续发挥作用，上周的下跌基本宣告8月中旬以来尝试对年线的突破在短期内以失败告终。向上的突破仍需要利好因素的进一步积累，短期内仍将以震荡走势为主。

　　在大盘无明显向上机会的情况下，很难有全局性的普涨行情，A股短期内将进入精选个股的时期。具有业绩支撑的低估值股票仍有机会。

　　上周两种策略与基准指数间无明显优势，预计本周上证指数波动区间2950-3040点。中国证券网

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　　三年27次会议 中央深改组出台了哪些顶层设计方案

　　经济领域三年“深改”图谱

　　在过去近三年时间里，中央全面深化改革领导小组共召开27次会议，破题诸多经济领域的改革项目，并出台了顶层设计方案。在经济领域改革议题中，上证报记者梳理发现，涉及国企改革和农村土地制度改革的文件最多。这些文件在审议通过后的两个月内基本上都会发布实施。

　　时届全面深化改革施工高峰期、落实改革任务攻坚期，经济领域哪些改革将加快落实落地？哪些试点将推广？

　　2013年11月，中央启动全面深化改革进程。在过去的近三年时间里，中央全面深化改革领导小组共召开27次会议，破题诸多经济领域的改革项目，并出台了顶层设计方案。

　　在经济领域改革议题中，上证报记者梳理发现，涉及国企改革和农村土地制度改革的文件最多。这些文件在审议通过后的两个月内基本上都会发布实施。

　　此外，价格改革、投融资体制改革和财税体制改革也是深改组会议聚焦的重点。目前这些领域的标志性改革任务基本上已经推出，比如投融资体制改革中的PPP改革、财税体制改革中的营改增试点。

　　国企改革、农地改革领域

　　出台文件最多

　　在中央深改组审议通过的文件中，涉及国企改革和农村土地制度改革的最多。

　　据上证报记者粗略统计，中央深改组审议通过的关于国企改革主题的文件共有7个，分别为《中央管理企业主要负责人薪酬制度改革方案》、《关于在深化国有企业改革中坚持党的领导加强党的建设的若干意见》、《关于加强和改进企业国有资产监督防止国有资产流失的意见》、《关于推动国有文化企业把社会效益放在首位、实现社会效益和经济效益相统一的指导意见》、《关于鼓励和规范国有企业投资项目引入非国有资本的指导意见》、《关于国有企业功能界定与分类的指导意见》。

　　最近两年，国企改革推进速度很快。去年9月，**中央、国务院出台《关于深化国有企业改革的指导意见》，完成了国企改革顶层设计。

　　今年则进入国企改革政策“落实年”，目前国务院及相关部委已制定出台17个配套的分项改革实施方案，其中包括《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》、《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》等多个重磅文件。

　　值得注意的是，国家发改委近年都会根据中央深改组工作要点制定当年经济体制改革要点，其中国企改革每年占据重要位置。从今年工作部署来看，国企改革重点将围绕落实董事会职权、推行职业经理人制度、国有资本投资运营公司以及混合所有制改革、员工持股等方面展开。

　　此外，深改组审议通过了涉及农村土地制度改革的文件有6个，包括《关于引导农村土地承包经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》、《积极发展农民股份合作赋予集体资产股份权能改革试点方案》、《关于农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点工作的意见》、《关于进一步推进农垦改革发展的意见》、《探索实行耕地轮作休耕制度试点方案》、《关于完善农村土地所有权承包权经营权分置办法的意见》。

　　从政策落实情况来看，近几年农村土地制度改革重点主要是农村土地流转和土地承包经营权确权。相关政策在近几年的中央一号文件中均有部署，而国务院也相继出台了《关于开展农村承包土地的经营权和农民住房财产权抵押贷款试点的指导意见》、《关于引导农村产权流转交易市场健康发展的意见》等多个文件。

　　从改革进展来看，目前农村土地承包经营权确权登记颁证整省试点已经扩大到22个省份；农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度等三项改革试点已于去年开始全面启动，2017年年底前完成试点。

　　简政放权瞄准价格改革和投融资体制改革

　　从中央深改组的工作要点来看，简政放权是必不可少的内容。而透过历次深改组会议内容则可见，价格改革和投融资体制改革是其中的工作重点。

　　中央深改组分别在第十六次会议和第二十二次会议上审议通过了《关于推进价格机制改革的若干意见》和《关于深化投融资体制改革的意见》。

　　按照《关于推进价格机制改革的若干意见》确定的路线图，到2017年，竞争性领域和环节价格基本放开，政府定价范围主要限定在重要公用事业、公益性服务、网络型自然垄断环节。就目前改革推进情况，电力、成品油、天然气等资源性产品价格改革进程比较快。

　　比如，电力改革方面，去年3月，**中央、国务院出台《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》，启动新一轮电改。今年5月，国家发改委同意云南、贵州开展电力体制改革综合试点，电改迈入实质性阶段。9月，电力体制改革综合试点省份又扩大至北京、海南、甘肃、湖北、四川、辽宁、陕西、安徽、河南、新疆、山东等11个省份。

　　就投融资体制改革而言，今年7月，**中央、国务院发布《关于深化投融资体制改革的意见》。在今年民间投资增速出现大幅下滑的情况下，下半年投融资体制改革呈现加快之势。近期国务院常务会议多次部署加快投融资体制改革，而发改委也在9月9日专门召开会议，提出要在PPP、民间投资、房地产等七大方面部署纵深推进投融资体制改革。

　　财税体制改革有突破

　　财税体制改革也是中央深改组会议聚焦的重要议题。其中，第三次会议审议了《深化财税体制改革总体方案》，第十七次会议审议通过了《深化国税、地税征管体制改革方案》。

　　《深化财税体制改革总体方案》被认为是中国新一轮财税体制改革的顶层设计方案，明确了未来财税体制改革的时间表和路线图，即2016年基本完成重点工作和任务，到2020年在关键领域和重要环节要取得决定性成果。

　　完善税制改革的重点锁定六大税种，包括增值税、消费税、资源税、环境保护税、房地产税、个人所得税。从目前改革进程来看，今年增值税和资源税改革都取得了突破性进展。

　　增值税改革方面，历时4年试点后，今年5月1日起，营改增试点全面推开，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业全部纳入营改增试点，至此，宣告营业税退出历史舞台；而资源税改革方面，六年前，我国率先在新疆开展原油、天然气资源税从价计征改革，拉开资源税制度改革的序幕。经过六年的探索实践，今年7月1日起，我国开始全面推开资源税改革，实行从价计征，清理收费基金，突破目前仅对矿产品和盐征税的局限，试点开征水资源税。 上海证券报

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　　55家企业披露IPO招股书 “逃离”新三板是福是祸？

　　中国网财经9月19日讯(记者胡雨)9月9日，捷昌驱动在中国证监会官网上披露了创业板首次公开发行股票招股说明书，其IPO进程又进一步。据中国网财经记者不完全统计，2015年至今已有55家新三板企业披露了IPO招股说明书，其中七成属于制造业，拟上市板块涵盖主板、创业板、中小板。

　　制造业为主22家企业放弃进入创新层

　　据中国网财经记者统计，上述55家新三板企业最早披露IPO招股书的为艾艾精工，披露时间为2015年3月27日。2015年共11家新三板企业披露了IPO招股书，而到了2016年，截至目前已有44家，为2015年的四倍之多。

　　55家新三板企业，有41家属于制造业，占到了总数的七成以上，其余14家企业半数与互联网有关：4家属于软件和信息技术服务业，3家属于互联网和相关服务行业，还有7家分别属于仓储业、新闻和出版业、制造业、建筑业等相对传统的行业。

　　55家新三板企业中，有26家位于创新层，29家位于基础层。但据中国网财经记者统计，有22家基础层企业本身达到了创新层的标准。根据过往年报中的数据，这22家企业均满足创新层标准一的要求，捷昌驱动等三家企业还同时满足标准二。

　　55家新三板企业有25家拟在创业板上市，有22家拟在主板上市，还有8家拟在中小板上市。

　　根据2016年中报数据，上述55家新三板企业业绩普遍较好，有41家2016年上半年营收突破1亿元，最多的众源新材营收9.98亿元，净利润3440.52万元；净利润方面，除爱科迪1家企业亏损以外，其余44家企业2016年上半年均盈利，净利润1000万元以上的有39家，1亿元以上的有2家，最多的新产业净利润1.92亿元，营收3.94亿元。

　　新三板仍有很大优势更适合TMT行业

　　除了已经披露IPO招股书的企业之外，新三板还有许多企业接受了IPO辅导。有媒体报道称，据广证恒生统计，截至7月24日，新三板企业中宣布了上市辅导计划的共有213家企业，其中有112家为创新层企业。新三板企业拟IPO隐隐呈现加速之势。

　　中国国际科技促进会新三板研究中心副主任兼首席研究员布娜新对中国网财经记者表示，企业无论是选择挂牌新三板还是IPO上市，最主要的目的还是为了融资。“新三板目前最大的问题是流动性不足。如果流动性问题影响了定价，会对企业融资产生一定影响，所以这个时候企业肯定会考虑A股。”

　　他还认为，9月9日证监会明确会对贫困地区企业IPO开辟绿色通道，对某些企业来说无异于是一股“东风”，但就目前情况，离上市成功还需要很长时间。“发布招股书说明IPO进程刚刚开始，之后还要经历诸多环节，现在排队IPO的企业又非常多，所以整个过程会非常慢。”

　　布娜新表示，优秀企业愿意IPO完全可以理解，但是企业挂牌新三板还是有很大优势。“新三板的制度优势不光是法律批露完善，还包括做市商制度优势，这是新三板企业估值的一个基础。”在他看来，A股市场上只能通过信息披露来了解一家企业，而这些企业相对比较传统，例如制造业企业，投资者比较容易看懂，而属于TMT、互联网等新兴行业的企业，投资者不太看得懂，因此挂牌新三板非常合适。“因为有专家，有做市商去了解这些企业，做各种各样的研究。”

　　布娜新认为，新三板企业IPO招股书数量的增多，会促进新三板监管层加快完善制度设计，提供流动性一揽子解决方案，这对新三板的发展，对坚定留在新三板的企业都有好处。“新三板肯定也会依靠它的制度优势挽留一些企业，有一些企业可能就是坚守在新三板上，本身不考虑IPO。”

　　新三板企业IPO不要“人云亦云”

　　“企业如果想IPO，先要弄清楚自己的定位，别人IPO你也跟着IPO，可能连政策都没了解清楚。”一位新三板资深业内人士告诉中国网财经记者。在他看来，IPO不见得是坏事，但并不适用于每一个挂牌企业，比如IPO准则中关于收入确认的相关条款对大多数TMT行业来说并没有什么优势，生物医药研发类企业也没有必要IPO。

　　除了行业因素之外，上述业内人士表示，IPO政策受政治环境影响非常之多，因而存在很大不确定性，现在发布招股书的新三板企业，未来不见得能成功多少。“企业还是要明确自己在新三板上的定位，别觉得刚在新三板上有一点成绩，就敢去IPO，还差十万八千里。”

　　对于为什么许多企业加速IPO，上述业内人士对中国网财经记者表示主要有三个原因。“第一，新三板目前很难融到钱；第二，为因交易方式造成市场没有什么流动性，从而造成很难融到钱；第三，新三板上的各种规范和信批增加了企业的成本。”

　　不过他也表示，现在股转系统意识到了目前流动性不好阻碍了融资，同时阻碍了企业上新三板的积极性，因而会从投资者结构和交易方式方面进行优化。“第一引入私募基金做市，让资金更丰富一些；第二优化现有做市交易方式，明年有可能允许公募资金进入创新层。”据他预测，明年创新层企业和基础层企业肯定会进行差异化管理，用制度体现出创新层企业的优势，体现标杆企业的示范效应。

　　在他看来，新三板未来会建设成一个多层次的市场，并进行差异化管理。“优质企业认为自己来新三板能够被认可的话，就会愿意挂牌了；这些企业融资能够被认可的话，相当于慢慢地能够被建设成龙头企业，就不愿意去IPO了。”

　　上述业内人士告诉中国网财经记者，差异化管理必然带来差异化制度红利，现在关门去排队IPO的企业，很多红利都没享受到。“还有很多企业正在观望，等看明白了，这些制度也推出来了，过了这个村就没这个店，也没赶上好时候。”

　　中国网财经

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　　全球金融市场本周迎来超级“议息周”

　　中国证券网讯 本周全球金融市场将迎来超级“议息周”，美联储和日本央行将相继公布利率决议并召开新闻发布会，此外，新西兰、印尼、挪威、南非等国央行也将宣布利率决定。

　　据中国证券报9月19日报道，目前市场普遍预期美联储在21日结束的本次例会上不太可能宣布加息，但预计其很可能释放年内加息的信号。美银美林预计本周美联储将释放鹰派信号，美元将受到支撑。高盛认为，目前缺少美国联邦公开市场委员会(FOMC)9月可能加息的明确信号，将美联储9月加息的可能性从40%调降至25%，12月加息的概率则从30%上调至40%。

　　此前的9月9日，拥有今年货币政策投票权的波士顿联储主席罗森格伦暗示美联储可能短期内加息，导致美股出现今年夏季以来的罕见大跌。但随后美联储理事布雷纳德发表鸽派观点，认为美联储应避免过快加息以防止美国经济失去重要倚赖，缓解了市场紧张情绪。

　　除美联储外，市场还密切关注日本央行利率决议。目前分析师对日本央行会否加码量化宽松存在争论，日本央行内部对进一步加码宽松也有很大分歧。分析师预计如果日本央行按兵不动，将提振日元，但日股恐遭抛售。

　　摩根大通美国股票策略主管认为，美联储摇摆不定导致股市波动性上升，此前两个月美股波动性一直处于很低的水平，但近期这种平静被打破，波动性加大或将导致大规模抛售，标普500指数主要板块乃至整个美国股市下行风险加大。该行预计到今年底，标普500指数将跌至2000点附近。

　　高盛分析师认为，当美联储上调基准利率时，美国经济内部至少有一个行业的盈利将迎来巨大的上行动能，那就是银行业。该行预计6家公司将从美联储可能采取的加息行动中受益，全部为金融企业，其中包括美国银行、纽约梅隆银行等。分析师预计如果利率回升至3%，上述6家金融企业的规范化盈利将平均增长46%。 中国证券网

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　　牛散章建平跟跑公募参与定增惹争议 乐视网等破发打了谁的脸

　　9月14日，即上周最后一个交易日，乐视网(300104,股吧)开于44.40元，收于45.40元，延续着该股在45.01元增发价附近的“挣扎”。而这一发生在此前8月份作价45.01元的定向增发，不仅涉及公募基金，还涉及牛散章建平。

　　《证券日报》基金新闻部记者注意到，今年以来，章建平共参与3次定向增发，均与公募基金公司共同参与，其中，章建平与财通等3家基金参与定向增发的乐视网，与工银瑞信基金共同参与定向增发的东方财富，2只个股近日在其参与的定向增发价附近徘徊，且上周收盘跌破增发价；而与财通基金、易方达基金等公募基金公司共同参与定向增发的联络互动，复权后则已涨73.30%。

　　乐视网跌破增发价

　　章建平跟跑公募失算

　　8月下旬以来，作为创业板指数的核心成份股，发生在45元附近的“定增价争夺战”引起了投资者的广泛关注。

　　据乐视网8月4日公告的《乐视网信息技术(北京)股份有限公司非公开发行股票上市公告书》，该非公开发行新增股份1.06亿股，于2016年8月8日在深圳证券交易所上市。该次非公开发行价格为45.01元每股。据该公告，限售股股东共4家，分别是财通基金、章建平、嘉实基金(博客,微博)和中邮基金。获配股数分别为3910.24万股、2488.3361万股、2132.8593万股、2132.85万股，截至上周末收盘，此次定向增发股合计市值47.82亿元。

　　据公告，定增发生后，十大股东中，2只公募基金分别位列该股第8、第9大股东，而“牛散”章建平以2488.34万股，位列十大股东第7位。

　　深交所互动易数据显示，今年以来，机构共3次调研该上市公司，然而最近一次调研发生于5月30日。参与机构中，不仅有嘉实基金，还有行健资产管理、资本国际等公司。调研内容主要是与TCL的合作及乐视超级电视、乐视超级手机、乐视云计算等基本面相关问题。

　　据赢家财富网数据，2016年半年报数据显示，共183只基金持有该股，合计1.14亿股，其中中邮信息产业灵活配置、中邮战略新兴持有数量最多，分别持有1110.38万股和1084.97万股，而持股数量位列第三的是富国创业板指数分级基金，持股数量为748.90万股。

　　8月份以来，高华证券连续在个股研报中给予该股买入评级，而长江证券、中航证券发布行业研报，也看好该股所属行业。9月6日高华证券发布了的针对该股的研报认为，“我们重申对乐视网的强力买入建议，因为我们仍看好公司在中国快速增长的网络视频领域中的生态系统优势。”

　　牛散陪公募参与3公司定增

　　东方财富已跌2%

　　章建平被投资者及媒体称为“杭州著名炒股者”、“敢死队大鳄”，并在此前媒体报道中常与徐翔相提并论，其部分投资的成败均被视为经典案例。

　　《证券日报》基金新闻部记者发现，除乐视网外，章建平年内仅出现在东方财富、联络互动这2家上市公司的非流通股东中，而与章建平共同参与定增的，都有公募基金身影。

　　据赢家财富网数据，章建平与工银瑞信基金共同参与东方财富定增，据赢家财富网数据，截至上周收盘，该股后复权股价已低于增发价2%，而与乐视网相同，该股亦从8月下旬就徘徊于定增价附近区间了。

　　2016年4月27日，东方财富发行限售股，章建平与天安财产保险、安徽省铁路建设投资基金和工银瑞信基金共同参与定增，其中章建平与公募工银瑞信基金均获配4106.78万股，发行价格19.48元，而9月14日，该股收于19.09元。

　　而在联络互动上，与章建平共同参与的基金公司更多，且相对增发价，复权后该股价格上涨了73.30%。联络互动2月4日上市的限售股中，发行对象有东海基金管理有限责任公司、易方达基金管理有限公司、深圳平安大华汇通财富管理有限公司、申万菱信(上海)资产管理有限公司、章建平、财通基金管理有限公司、金鹰基金管理有限公司。

　　《证券日报》基金新闻部记者梳理发现，与其以往“敢死队”的操作风格不同，“牛散”章建平今年并未出现在上市公司流通股东中，而近频繁参与定向增发。而业内分析人士也对此表示，章建平的投资风格出现了变化。

　　敢死队“牛散”与中规中矩的公募基金风格靠近，值得深思。

　　某与章建平共同参与定增且已破发的基金公司基金经理对《证券日报》基金新闻部表示，该基金公司参与该股定增的产品，有公募产品也有专户，主要是看好个股的未来发展，所以并不在意个股短期内跌破增发价。而对于章建平频频参与定增，该基金经理表示，8月份以来，定增溢价有所提升，而无论机构还是机构以外的投资者，对于定增的关注度确实在提高。 证券日报

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　　EPFR数据显示全球股基上周“失血”10亿美元

　　根据资金流向监测机构EPFR最新公布的周度报告显示，在截至9月14日的当周，该机构监测的全球三大类基金罕见同时出现资金净流出。其中，全球股票基金出现约10亿美元的资金净流出，全球债券基金出现5.7亿美元的资金净流出，全球货币市场基金的资金净流出额更是超过400亿美元。

　　其中，新兴市场股票基金表现相对较好，实现连续11周吸引资金净流入。然而其资金净流入额也不及此前一周的三分之一，此前信心较强的散户投资者开始出现将资金撤出新兴市场的举动。分国别和地区而言，印度和中国股基均表现不佳，特别是印度股基出现去年第四季度中以来的最高资金净流出额。此外，菲律宾股基也出现去年第三季度以来的最高资金净流出额。因此，亚洲(除日本外)新兴市场股票基金上周整体表现平平。

　　EPFR指出，虽然并非板上钉钉，但投资者对于美联储将把再次加息的时间延后至9月会议后抱有谨慎乐观的态度，这使得市场对新兴市场、特别是亚洲新兴市场资金面趋紧的担忧再度升温。 中国证券报