市场声音：“野蛮人”出手增持 搅局资金面

　　 叶檀：深港通没有改良A股基因 国金证券：“野蛮人”出手增持 搅局资金面(图表) 天风证券：整固临近尾声，静待入场信号 天信早评：震荡不改趋势上攻 一重大机会出现 道达投资手记：年线争夺关键日谁闪了A股的腰

　　国金证券：“野蛮人”出手增持 搅局资金面(图表)

　　主要观点

　　一、央行维稳资金面，短期内资金面回归平稳。

　　本期(0811-0817)央行连续五天实施逆回购操作，央行公开市场操作净投放流动性2740亿。整体来看，资金继续维持均衡态势，大行出钱稳定，各期限资金价格维持低位。

　　二、增量资金方面：

　　1、偏股型基金发行规模在3亿左右。本期(0811-0817)新发基金22支，数量小于上期(39支)，偏债型5支，平均规模2亿(上期13支，平均规模5.86亿)；偏股型3支，平均规模3亿(上期2支，平均规模3.24亿)；其他混合型14支，暂无规模数据(上期24支，平均规模3.50亿).

　　2、沪股通资金净流入。沪股通本期(0811-0817)总体净流入，累计净流入92.73亿(上期净流入45.39亿)；沪股通已连续七期净流入。

　　3、融资余额周度环比上升，存量至8865亿。截至8月16日，两市融资余额8865.09亿(上期8640.81亿)，环比上升224.28亿(上期环比上升47.95亿，上上期环比下降248.66亿).

　　4、增减持方面，二级市场实现增持，主要因万科被增持。本期累计净增持31.28亿(上期净增持61.61亿、上上期净增持0.58亿)。本期(0811-0817)二级市场累计增持53.88亿，累计减持22.60亿，累计净增持31.28亿。净增持幅度前五的个股：万科A、齐心集团、荣盛发展、宝钛股份、*ST金瑞；净减持幅度前五的个股：恒源煤电、东软载波、英威腾、健盛集团、金科娱乐。

　　三、资金压力方面：

　　1、EPFR数据显示，最近一期(0804-0810)资金流出中国(大陆+香港)权益市场，净流出1.15亿美元。最近一期中国(大陆+香港)权益市场资金净流出1.15亿美元(上期净流出3.28亿美元)，香港市场则出现0.27亿美元的资金净流入。

　　2、IPO方面：本期新股发行规模环比缩小，募资规模约17亿。本期(0811-0817)发行新股6家(同益股份、红墙股份、广信材料、山东赫达、宏盛股份、花王股份)，总募资规模为17.39亿(上期募资规模84.82亿，其中贵阳银行募资42.45亿).

　　3、潜在解禁资金方面：本周(0815-0821)市场将迎来约252.06 亿解禁压力，下周(0822-0828)、下下周(0829-0904)市场将分别迎来572.72亿、424.15亿的潜在解禁压力规模。单独看机构定增解禁维度，下周(0822-0828)该口径潜在解禁规模约为240.76亿。解禁个股方面，未来两周(0822-0904)解禁市值(绝对额)较大的个股：卧龙电气、石化油服、科大讯飞、用友网络、市北高新。

　　国金证券

　　 叶檀：深港通没有改良A股基因 国金证券：“野蛮人”出手增持 搅局资金面(图表) 天风证券：整固临近尾声，静待入场信号 天信早评：震荡不改趋势上攻 一重大机会出现 道达投资手记：年线争夺关键日谁闪了A股的腰

　　天风证券：整固临近尾声，静待入场信号

　　一、风行视点

　　1.市场研判

　　昨日两市小幅低开，其后在券商、钢铁等板块的带领下两市双双翻红。但深港通的获批并没有刺激板块继续上行，相关概念股昨日大幅回调。而廊坊发展的冲板回落，也导致举牌概念走弱。目前市场缺乏明确的领涨龙头，次新股的独舞是市场偏弱的表现。我们判断周一大涨之后的技术性修复还在延续，近期仍将维持震荡调整的态势。

　　2.策略建议

　　沪指全天几乎在前日收盘点位下方运行，K线方面，年线也对沪指形成了明显压力。与之相反的是深成指突破年线已有三个交易日，分化的走势显示市场分歧仍在，建议投资者维持四成仓位，等待低吸良机，继续关注地方国企改及供给侧改革概念股。

　　3.热点解读

　　1)地方国企改

　　近期地方国企是为数不多持续性较好的热点，对于国企改革的投资机会前期我们已经进行过反复强调,它将是下半年贯穿始终的主题。市场关注的重心已经在央企改革和地方国企改革中切换过多次，我们也曾就沪企改革概念的投资机会与大家做过分析，近期深圳国企改革持续活跃首先是受预期的驱动。深圳国资委15日透露，近日将召开全市国有企业改革座谈会。此前深圳国资委曾提出，2016年深圳将全面落实深化国有企业改革，重点做好市场化改革等五方面工作，并实施“大国资”战略，开展“走出去”并购重组，推动国企并购重组做大做强。完善以管资本为主的国资监管运营体制，充分利用现有上市公司平台，积极推进系统内外资源的开放性并购重组，不断扩大再融资规模，灵活开展市值管理，不断提升水平。

　　目前以深圳为龙头的广东省国资监管企业资产总额全国排第二，营业收入全国排第三，利润总额全国第一，截至2016年7月1日，广东省国有资产总额高达62869.49资亿元，但A股上市国企资产总额仅为12031.48亿元，率仍处于较低水平。提升比例成为广东省国企改革的重要任务，如白云山通过定增实现广药集团的整体上市、广汽集团吸收广汽长丰实现整体上市都是在提升比例上取得的成果。而在努力提高的同时，广东省还积极推进国企的混合所有制改革。一是积极支持社会资本进入国企，为国有企业引入战略投资者，如粤高速A在2015年8月引进复星集团设立的亚东复星亚联。二是国有企业积极入股优秀民营企业，如广晟集团通过资本市场实现了对国星光电和佛山照明两家公司的控股。三是积极推进员工持股计划，目前推出员工持股计划粤上市企业占比已经超过了15%在国内处于领先水平。

　　基于以上判断我们认为广东特别是深圳国企改概念股未来还有持续活跃的可能，可中线关注。而考虑到板块短期涨幅较大，国企改革的炒地图模式有望再度开启，可适当关注重庆、天津等板块的机会。

　　2)浙江世宝

　　作为近期深港通概念炒作的龙头股，浙江世宝近5个交易日内大涨超50%，但就在深港通开通消息确认后，该股昨日却大跌8.35%。之所以出现上述情况我们判断主要有三个原因。第一，A股市场向来有炒作预期的习惯，深港通获批符合投资者预期，但公布的内容无超预期的成份，如内地投资者依然有50万的开户门槛，而深圳的创业板股票目前也仅向香港的机构投资者开放。即使最受关注的取消总额度的规定，参考目前沪股通的现状并没有实质作用，这使得概念炒作热情减退；第二，上周以来指数连续反弹，目前沪指已突破年内反弹高点，深成指也站上了年线，指数短期有休整的必要，而类似浙江世宝这类品种调整压力更为明显；第三深港通正式实施要在四个月以后，使得增量资金短期入市的预期落空，多方信心受挫致使上攻步伐放缓。

　　不过需要认识到“在沪港通试点成功基础上推出深港通，标志着中国资本市场在法制化、市场化和国际化方向上又迈出了坚实一步，具有多方面的积极意义。”

　　14年4月沪港通开通的消息确认时，也是明确表示将在半年后推出。消息发布后，短期市场也未出现大幅的上涨，但沪指在盘整两个月之后即开启了上一轮的牛市，港资的持续流入也被当时的市场看作是重要的风向标。反观近期市场的上涨，深港通即将获批只是上涨的逻辑之一，本轮反弹的动力更多的来自权重股的估值修复与投资者风险偏好的提升，我们维持市场中期反弹仍未结束的判断，但短期需规避深港通相关概念股的回调风险。

　　天风证券

　　 叶檀：深港通没有改良A股基因 国金证券：“野蛮人”出手增持 搅局资金面(图表) 天风证券：整固临近尾声，静待入场信号 天信早评：震荡不改趋势上攻 一重大机会出现 道达投资手记：年线争夺关键日谁闪了A股的腰

　　天信早评：震荡不改趋势上攻 一重大机会出现

　　周三沪深两市各大股指纷纷小幅低开，开盘后出现分化，权重板块出现杀跌，特别是金融、地产等板块拖累股指震荡下行，一度跌破3100点整数关口；而题材板块却逆势上行，题材板块热点纷呈。整体来看，周三两市个股涨跌不一，沪指微跌，而创业板个深成指微涨，基本上维持窄幅震荡修复走势。风沙治理、高送转、航空、钢铁等板块涨幅居前；房地产、黄金有色、券商、煤炭等板块领跌。

　　周三市场全天维持窄幅震荡格局，盘中也失守重要的整数关口，但是整体的趋势保持的很好；成交量虽有萎缩，但是仍能保持相对合理的区间。不过，盘中最重要的变化是出现分化格局。

　　1、人民币名义有效汇率下跌至21个月最低。据国际清算银行(BIS)网站16日公布的该行2016年7月份有效汇率指数计算，当月人民币名义有效汇率指数(NEER)环比下跌1.31%，连续第八个月下跌，指数报117.93，为2014年10月以来最低。

　　2、证监会：允许券商关联方认购承销的公司债券。公司债券日常监管问题，证监会日前进行了回答。证监会表示，允许主承销商关联方在定价公允、程序合规并进行相关披露的前提下参与认购承销的公司债券。

　　3、银行配资遭遇全面降杠杆 比例收紧至1：1。近日，部分商业银行和信托公司向券商中国记者透露，日前收到了相关监管指示，将于近期把结构化配资杠杆比例降低至1：1。有银行从业人士称，监管层此举目的很明确，就是为与证监会步调一致，规避劣后级受益人通过杠杆放大交易情形。

　　从技术指标分析来看，沪指的MACD指标的红柱继续拉长，不过增速有所衰竭；BOLL通道来看，已经完全出现开口走势，但是周一和周二一直维持在其上轨道上方运行，周三回踩后跌至上轨道下方，不过仍旧触摸到上轨道，短期仍面临上轨道的压力；KDJ指标分析来看，目前已经处于超买状态，面临一定的压力；从MA趋势角度来看，短期仅仅是面临年线的压力，而该指标的趋势保持的十分完好，包括5日、10日、20日、30日等各条均线均处于发散的状态。从技术形态来看，市场的上行走势仍在，不过技术指标上出现一定的分化，预计短期内震荡整理依旧是大概率事件。建议投资者一定要关注题材板块的投资机会，特别是受到政策预期，且近期连续滞涨的品种有望受到主力资金的青睐，如次新股、高送转、军工、供给侧改革等！

　　天信投资

　　 叶檀：深港通没有改良A股基因 国金证券：“野蛮人”出手增持 搅局资金面(图表) 天风证券：整固临近尾声，静待入场信号 天信早评：震荡不改趋势上攻 一重大机会出现 道达投资手记：年线争夺关键日谁闪了A股的腰

　　道达投资手记：年线争夺关键日谁闪了A股的腰

　　昨天(8月17日)，大盘继续在沪指年线下方展开震荡，多空争夺日趋激烈。最终，沪指在一度跌破3100点的不利局面下，收盘仅下跌0.49点，以3109.55点报收。

　　连续三天冲击年线未果，后市能否成功冲关，自然是大家最关心的问题。不过，达哥首先想跟大家聊一个关于新三板公司，以及其主办券商的奇葩事。

　　达哥想跟大家聊的这件事非常有意思。据媒体报道，早在今年6月，新三板公司森东电力出现了董事、高管连续变动的情况，实控人辞去董事长职务、多名高管也宣布辞职。

　　这一变故，引起了该公司主办券商的警觉。在8月8日，为履行对挂牌公司的持续督导义务，该券商再次到森东电力进行现场核查。

　　令人意外的是，该公司现场已经“人去楼空”，生产车间均无员工在岗，亦未开展生产。公司工作人员也只剩下了之前已经离职的前董事长。于是，主办券商向广大投资者发布了注意投资风险的公告，将此事公之于众。

　　更有意思的是，此时森东电力的股东只剩下三位。其中两位是存在夫妻关系的实际控制人，而“最后”的股东，正是该主办券商。今年1月，其参与了森东电力的定增，出资675万元认购该公司股份。

　　达哥想说的是，森东电力究竟是一家怎样的公司，主办券商肯定比其他人清楚。如此质地的新三板公司，难道就看不出问题来？另外，遇到了这样的奇葩公司，主办券商又有什么理由去参与它的定增？

　　其实，我们自己做投资也是一样，对于自己参与的每一笔交易，都一定要做好研究，搬石头砸自己脚的事情，一定要少之又少。

　　接下来，我们说说行情。

　　深港通的利好消息，果然没有对A股市场带来太大的影响。在A股震荡的同时，恒生指数、H股指数也都出现调整。

　　对A股人气影响更大的，我觉得还是万科。昨天万科A下跌6.24%，结束了此前连续三个涨停的强攻态势。不仅如此，其他几个恒大举牌的个股也没有继续涨停。

　　在我看来，万科等股票的强攻，自然有许老板举牌的刺激。但跟风盘的涌入同样是重要推动力。然而，一旦恒大停下了买票的动作，剩下的就只有跟风盘自己玩了。同时，大盘本身也来到了阻力区，此时的分歧也就更加明显。

　　万科闪了一下大盘的腰，银行股整体调整，煤炭股表现也一般。相比之下，低价的钢铁板块，还算比较强。但总体来说，在市场缩量的情况下(沪市仅成交2434.1亿元)，市场热点散乱，缺乏领涨板块带动人气。

　　昨天早上，我在道达号(的早评文章中说过，17日是沪指冲击年线的第三个交易日，非常关键。如果能够放量冲过去，那是最好不过。但事与愿违，沪指再次收在年线下方。好在调整幅度很小，跌了不到一个点。所以，接下来还可以再观察一下。

　　同时，中证流通指数昨日继续收阳，已经连续四天上涨，稳稳站在年线上方。

　　所以，我认为未来大盘依然可能在年线及60周均线区域展开多空争夺。对于未来趋势的判断，我依然保持不变。