午评：上探10日均线酝酿突破行情 布局三大板块

　　 股指无远虑有近忧 上下皆不易 技术分析：两指标发出重要信号 上探10日均线蓄势酝突破 跟随趋势是硬道 震荡市可布局三大板块 7月宏观数据将陆续公布 机构预测货币政策不会再放水 中国资本领先国足走向世界 连扫欧洲足球列强 创新创业遇资本降温 上半年VC筹款仅为前年同期20% 孙宏斌：没有买万科的股票 恒大入局万科 市场消息称91亿资金来源信托

　　技术分析：两指标发出重要信号

　　赢家财富网

　　今日三大股指均小幅低开，随后呈现下探回升的态势。

　　早盘三大股指均小幅低开，随后股指开启下探回升的态势，创业板指领跌三大股指。盘面上看，万科A的开盘继续大涨刺激了举牌概念，房地产板块个股纷纷上攻，钢铁、煤炭等供给侧概念也表现强势，而受到美联储非农数据超预期影响，黄金有色板块大幅下挫。沪指今日开盘跌破五日线支撑，技术上看，目前沪指日K线MACD绿柱有放大的迹象，六十分钟KDJ也掉头向下，预计今日股指较大概率维持震荡整理的走势。今日沪指的支撑位置关注2950点附近，压力位置先看能否重新站上十日线2985点。

　　从消息面看，近日深港通开通预期越发强烈。此前两个多月海内外各路资金已有诸多布局，港股通成交额大幅增加。机构预期，深港通或在今年10月开通。开通后，A股将有更多股票可以投资，资金净流入水平可能会好转。而内地投资者可能会关注港股中市值较低的公司，吸引更多资金南下。

　　操作建议

　　目前来看，本周沪深指数横盘震荡，受恒大举牌万科、嘉凯城等因素影响，举牌概念有所表现，但在存量资金的博弈下，市场整体活跃度不高。周末消息面较偏空方，美国7月非农就业数据好于预期，9月加息预期增强，或许拖累短期A股表现。技术上沪指受制30日均线，如要突破需量能配合，否则受政策负面影响指数仍有再下台阶可能，短期策略建议继续控制仓位，关注政策面变化，适当留意关注举牌概念股。

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　　上探10日均线蓄势酝突破 跟随趋势是硬道

　　上周沪指震荡收星演绎八月行情的第一周，市场呈现出交投清淡态势。本周一沪指开盘开在5日均线下方，可见空方力量的强势。分时图上受制于均线压制，一直在低位运行，很明显多方力量不足。盘中突破5日均线和10日均线，短期关注3012点压力位。盘面上，宝万之争的主角万科A继续引领房地产走强，伴随着国企改革的深化以及供给侧改革的深入，国企改革概念、举牌概念已经站上风口浪尖，举牌概念股廊坊发展、嘉凯城等强势涨停继续上演逼空戏码，供给侧改革的煤炭、钢铁等也表现强势，给了指数很大做多信心。

　　资金面修复降低降准预期

　　首先，市场的流动性依然很宽松，上周央行回笼资金力度加大，结束了净投放的状态，净回笼了资金达2350亿元，资金面呈现宽松态势，降准预期降低。

　　其次，中国7月份外汇储备低于预期，下降41.5亿美元。由于降幅为明显扩大，这在一定程度上意味着央行干预外汇市场的力度有限。与此同时，人民币汇率对美元近期呈现出上扬态势，总体呈现出平稳走势。从人民币汇率和外汇储备两个方面也使得央妈降准的迫切性降低。

　　最后，今日早间公布的Shibor利率继续呈现出全线回落，表明银行间市场的同业资金面较为宽裕，也就说市场上的个体获取资金的难度变小，相应的融入资金的成本也降低了。

　　上探10日均线蓄势酝突破

　　虽说市场上从不缺乏资金，也没有什么重大利空，但是成交量萎缩加剧了震荡调整走势。从技术面上看，大盘今日呈现出继续调整走势，短线突破5日均线和10日均线但承压上方20日均线的压制，短期内大盘不会出现竭力向上的动作，但是由于下方60日均线支撑有效，下杀的威力也不会过大，但是不排除二次探底的可能性。日线MACD指标绿柱缩短，出现明显转多的迹象，短期内突破10日均线，蓄势突破20日均线，中期向上仍是大概率事件。

　　源达收评：

　　吵得沸沸扬扬的宝万之争随着恒大的搅局而再次陷入水深火热当中，同时助推万科A的股价水涨船高。罕见的万科股权之争，不管最终谁胜谁负，结果似乎并不重要，但是如果我们这些小散们要想从中分一杯羹简直比登天还难。短期内规避这些个股，切莫追涨谨防大资金撤离。反而国改包括供给侧改革仍是值得我们长期布局的主线。而次新股经过洗盘之后仍具备中线价值，有色个股的行情还未完结。操作上，在完全强势格局中没有重仓的理由，跟随市场趋势才是硬道理。源达投顾

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　　震荡市可布局三大板块

　　【盘面简述】：

　　周一两市低开后继续探低，三大股指盘中均跌破5日均线支撑，随后煤炭、钢铁、地产等二线蓝筹领涨，带动股指止跌回升。黄金概念、通用航空、次新股等板块跌幅居前；上海国企改革、举牌概念等板块延续近期强势。从技术面看，大盘短线依旧是中期筑底走势，建议投资者逢低布局国资改革、举牌概念等弱市热门板块，对于业绩超预期的中小盘个股持股为主。

　　【板块方面】：

　　恒大举牌概念股走强：廊坊发展涨停，带动嘉凯城、万科A飙升。煤炭板块大涨：大同煤业、山西焦化、陕西黑猫冲击涨停。上海国资改革题材股继续走高：嘉宝集团、龙头股份、大众交通、开创国际涨幅居前。

　　【消息面】：

　　1、深港通预期再度升温：机构预计10月开通 各路资金提前布局

　　近日深港通开通预期越发强烈。此前两个多月海内外各路资金已有诸多布局，港股通成交额大幅增加。机构预期，深港通或在今年10月开通。开通后，A股将有更多股票可以投资，资金净流入水平可能会好转。而内地投资者可能会关注港股中市值较低的公司，吸引更多资金南下。

　　2、并购重组审核趋严信号 强烈逼虚入实渐成主基调

　　“从审核情况来看，趋严的信号不断释放，如获得‘有条件通过’的企业数量大幅减少，‘无条件通过’和‘未通过’的企业数量大幅增加。”一位券商人士告诉《证券日报》记者，另外，今年以来，募投项目中的非资本性支出等也被严控，监管层“逼虚入实”的意图愈发明确。

　　3、上交所今起调整上证50ETF期权持仓限额

　　8月8日开始，上海证券交易所对上证50ETF期权持仓限额的管理要求进行调整。与去年9月的调整相比，此次调整主要体现在把单日开仓限额调整为单日买入开仓限额，以及加强期权持仓备案申报管理等方面。

　　【巨丰观点】：

　　周一两市低开后继续探低，三大股指盘中均跌破5日均线支撑，随后煤炭、地产、钢铁等二线蓝筹领涨，带动股指止跌回升。黄金概念、通用航空、次新股等板块跌幅居前；上海国企改革、举牌概念等板块延续近期强势。

　　近日，“恒大概念”已席卷A股。周一，廊坊发展涨停，带动嘉凯城、万科A冲板(孙宏斌澄清买入万科传闻后，万科大幅跳水)。恒大概念带动举牌题材及地产股活跃：万通地产、粤宏远A、荣盛发展、西藏发展、恒顺众昇、天房发展、金融街等涨幅居前。产业资本举牌上市公司，往往发生在市场阶段性底部区域，投资者可以对举牌概念股多加关注。

　　上海国资改革题材股继续走高：强生控股、嘉宝集团、龙头股份、大众交通、开创国际涨幅居前。以国资流动平台拉开整合序幕，用市场化手段推动证券化进程，在国资国企改革全面加速之时，上海国资已紧贴市场、率先尝试，通过全新模式激发国企的更大活力。

　　煤炭板块大涨：大同煤业、山西焦化、陕西黑猫冲击涨停，陕西煤业、宝泰隆、西山煤电、新大洲等涨幅居前。上半年煤价的回升，煤炭产量降幅超过消费降幅，致使全社会煤炭库存下降。在供给侧改革继续超预期推进的情况下，煤炭市场基本面逐渐向供求紧平衡状态转变，这将在中长期内支撑动力煤价格保持坚挺。

　　总体看，巨丰投顾认为市场正在构筑中期底部。造成市场调整的主因，除了技术面因素，更多的是监管趋严，IPO发行加速；调整市中，走出独立行情的，则是国资改革题材和举牌概念股，建议投资者重点关注，此外社保亲睐中小板个股，则又给了投资者指明了绩优小盘股的方向。巨丰投顾

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　　7月宏观数据将陆续公布 机构预测货币政策不会再放水

　　经济观察报 记者 李晓丹 刘雪松 即将公布的7月宏观经济数据，反映的不仅是下半年头一个月的经济运行情况，更能看出下一步宏观政策的走向。

　　在参与本次调查的18家机构的预测中，7月的经济图景很可能是这样的——CPI仍然会是“1时代”，PPI降幅略有收窄，固定资产投资小幅上升，新增信贷8000亿左右，M2增速11%。

　　宏观经济数据的波动相对平稳，这预示着整体的宏观经济政策框架也不会明显变动。与此同时，经济政策的相机抉择也将更多地参看宏观数据和金融市场波动。“经济观察报月度观察”由《经济观察报》发起，每月进行一次。本次共有18家机构参与月度宏观数据预测。

　　从8月9日开始，国家统计局将陆续公布7月宏观数据。

　　猪肉拉低CPI　PPI跌幅收窄

　　CPI仍然保持低位运行。

　　交通银行首席经济学家连平对7月CPI的预测是增速1.9%。“蔬菜价格反弹回升，猪肉价格有所下降，非食品价格环比涨幅收窄，CPI同比增速与上月基本持平。”连平说。

　　民生银行研究院院长黄剑辉表示，猪肉价格回落是拉低CPI的主要因素。“去年猪周期高点在七八月，高基数将推动消费品价格同比增速持续下降。7月CPI同比增速将进一步放缓至1.7%水平。”光大证券首席经济学家徐高说。

　　与居民消费价格逐步回落形成对比的是，2016年上半年的大宗商品价格几乎是全线上涨，与工业生产密切相关的汽油上涨了20%、铁矿石震荡上扬。不过，煤炭价格依然下跌超过10%。

　　招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，石油和天然气开采业下跌较多，而有色、黑色金属矿采选业，及冶炼与压延加工业均上涨较多，7月PPI环比由上月负值转为正值0.1%，同比连续第7个月负值收窄。

　　虽然7月PPI的跌幅继续收窄的可能性很大，但工业领域特别是制造业仍然面临诸多问题。8月1日公布的官方PMI同比增速49.9%，比上月下降0.1个百分点，微低于临界点。

　　汇丰首席经济学家屈宏斌认为，尽管PMI回落，但整体经济基本问题，真正需要关注的是外需仍然疲弱，私人部门信心低迷，下行风险不可忽视。

　　连平表示，下半年大宗商品价格继续上行动能不足，可能出现阶段性回落，但不会像2014年下半年那样持续大幅下行，输入性通缩压力不会太大。

　　固投趋稳 制造业投资仍是低位

　　最新一期的中金报告观察到了这样两个数据：一是，辽宁省投资跌幅收窄；二是，7月六大电厂耗煤量同比增长比上个月上升3.7个百分点，但主要原因是南方高温带来的用电量增加，而非工业用电上涨。实际上，今年上半年第三产业的用电量高于第一产业。

　　再结合近期的工业数据，连平认为，制造业去产能和去库存压力较大，需求疲弱导致制造业投资增速持续下降，而企业投资意愿的核心是对未来市场的预期。

　　数据显示，今年年初固定资产投资资金来源累计增速逐渐回升，4、5月有所回落，6月再次回升，1-6月同比增长8%，增速比前5个月上升0.1个百分点。

　　对于7月的固定资产投资，兴业证券宏观高级分析师王连庆表示，6月的数据显示政府在基建上有加力的迹象，这在7月可能延续，但制造业投资、地产投资等或将继续下滑，导致整体投资增速可能进一步放缓。

　　王连庆认为，基本固定资产投资相对问题，整体投资仍然会进一步下滑。

　　瑞银证券中国首席经济学家汪涛表示，去年较低基数是基建投资保持较快增长的一个因素。她同时也指出，地方政府债务置换提速推动公共部门投资，而这对抵消民间投资下滑有不小作用，但制造业的投资仍然会是低位。

　　申万宏源证券研究所首席宏观分析师李慧勇也认为，受传统行业产能过剩、供给侧改革加快推进影响，制造业投资仍将继续承压。

　　“地产销售和资金来源等指标均显著回落，地产投资仍有下行压力。7月投资增速继续回落至8.8%，工业生产与投资进一步背离。”李慧勇说。

　　货币保持稳健 财政仍会加码

　　与6月信贷超预期增长相比，7月的新增贷款将有所回落。

　　在本次的调查中，对7月新增贷款的预测中，安信证券和中银国际的预测值最高，为1万亿元；最低的是野村证券，预测值是5000亿元；瑞银和交行的预测值为7000亿元。取18家机构预测的平均值，7月的新增贷款可能在8000亿元左右。

　　对于远低于前月和去年同期水平的7月预测信贷数据，汪涛表示，低于上月主要是由于新增信贷出现季节性回落，而低于去年同期则是因为去年7月的新增人民币贷款中包含银行发放给证金公司用于维稳股市的大规模贷款。

　　连平表示，对于7月M2影响最大的应该是去年同期M2大幅增长对今年产生的基数效应，这很大程度上可能使得近期运行相对平稳的M2出现较大幅度的回落。

　　渣打银行大中华区研究部主管丁爽也认为，鉴于7月中国央行向市场注入流动性减少以及去年较高的基数，M2增长可能放缓。

　　8月3日，央行网站上公布了2016年中国人民银行分支行行长座谈会内容中，明确表示，要重点围绕稳增长、推进供给侧结构性改革、防范系统性风险，做好各项金融工作。在提到的六项金融工作中，排在首位的是“继续实施稳健的货币政策，适时预调微调，增强针对性和有效性”。

　　市场对于央行的此次座谈会议的解读则更偏重于，这很可能意味着，接下来的货币政策不会过早地出现降准或者降息。

　　方正证券高级宏观分析师杨为敩认为，最早的降准或降息也要等到四季度，而且美国近期的就业数据强劲，美联储也不会提前加息。“黑天鹅事件频发使市场对美联储加息预期减弱，但美联储加息进程并未终止，对加息预期的炒作也不会销声匿迹，国际金融市场不确定性因素依然较多。”连平说。

　　李慧勇也表示，接下来仍是通过政策托底，以对冲供给侧改革带来的下行压力和风险暴露；另一方面，又要避免强刺激导致去产能和去杠杆的反复。预计财政政策仍将积极加码，而货币政策则维持稳健略偏宽松的基调。

　　汪涛认为，下半年改革步伐会有所加快，特别是国企重组、去产能、社保体系、户籍改革等领域，并关注防范潜在金融风险。

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　　中国资本领先国足走向世界 连扫欧洲足球列强

　　中国资本在欧洲足球市场进行圈地的现象再次出现。在一天之内，除了奥瑞金宣布收购法国欧塞尔足球俱乐部59.95%股权、棕榈股份宣布参与设立的体育产业基金收购英超西布罗姆维奇足球俱乐部有限公司之外，中国财团以7.4亿欧元价格收购AC米兰一事再次引爆了市场。

　　值得一提的是，中国资本收购的一些足球俱乐部盈利不如以往，有的处于亏损甚至严重亏损之中。在中国资本大举进军国外俱乐部的同时，如何实现收购标的与中国市场的嫁接、盈利模式等一直是投资者关注的焦点。

　　三家俱乐部落袋中国资本

　　8月6日，奥瑞金发布公告称，8月4日，公司董事会审议通过了《关于收购法国欧塞尔足球俱乐部(AJA Football S.A.O.S.)59.95%股权的议案》，同意公司与AJAXXL CAPITAL S.A.签订《股权购买协议》，并同意公司或由公司控制下的主体以自筹资金700万欧元收购AJAXXL 持有的法国欧塞尔足球俱乐部(AJA Football S.A.O.S.)59.95%股权。据了解，法国欧塞俱乐部的业务包括足球赛事运营、足球青少年培训、球员转会及租借、俱乐部品牌运营、俱乐部广告买卖。奥瑞金表示，此次收购为公司整合体育资源产业链提供机会，助力公司多元化发展，提升公司盈利能力与综合竞争能力。

　　除了奥瑞金外，另外一家A股上市公司棕榈股份也发布了对外收购足球俱乐部的公告。据棕榈股份发布的公告，公司作为有限合伙人之一设立了“上海云邰投资管理中心(有限合伙)”，上海云邰作为体育产业基金，主要投向大体育方向。上海云邰已与上海云毅业投资管理中心(有限合伙)、上海云劲投资管理中心(有限合伙)共同签署《云毅国凯(上海)体育发展有限公司股东协议》，三方共同投资“云毅国凯(上海)体育发展有限公司”。云毅国凯以收购英超西布罗姆维奇足球俱乐部有限公司控股母公司West Bromwich Albion Holdings Limited为设立目的。棕榈股份表示，公司通过产业基金参与本次投资，除了可以分享俱乐部自身经营带来的投资收益，未来亦可以将俱乐部成熟的足球产业经验与标准输入到国内，在青训体系、商业比赛等体育产业领域进行深度市场开发，做大做强体育产业。

　　除此之外，据媒体报道，8月5日，中欧体育投资管理公司正式完成收购意大利AC米兰足球俱乐部的签约，中欧体育投资管理公司将以7.4亿欧元，持有AC米兰99.93%股权。而“米兰双雄”之一——国际米兰约70%股权于今年6月份被苏宁收购。万达集团去年出资约3 .2亿元人民币，获得西班牙马德里竞技俱乐部20%的股份，并进入该俱乐部的董事会。

　　除了上述公司外，据记者统计，在A股上市公司中，包括雷曼股份、互动娱乐等上市公司也在欧洲市场跑马圈地。

　　存套利空间

　　对于中国资本大举进军海外俱乐部，香颂资本董事沈萌在接受《证券日报》采访时表示，国外俱乐部通常都具有比较完善的管理体系和比较优秀的文化积累，目前欧洲经济仍然未走出后金融危机时代的泥沼，收购标的处于价格洼地，因此吸引国内资金的注意。

　　另外，受金融危机影响，这些老牌的俱乐部所有者大多难以继续大手笔投入俱乐部建设。中国资本的进入有助于为俱乐部带来更多球星和战绩。

　　据了解，中国资本收购的俱乐部有的处于亏损甚至严重亏损之中。例如互动娱乐去年发布了收购皇家西班牙人足球俱乐部股权并增资的公告。互动娱乐公布的数据显示，皇家西班牙人2013年7月1日至2014年6月30日财年、2014年7月1日至2015年6月30日财年净利润为亏损。互动娱乐在公告中介绍，该股份收购事项完成后，公司将有效利用标的公司西班牙足球甲级联赛的资源，全面介入体育市场。预计皇家西班牙人俱乐部2015年7月1日至2016年6月30日、2016年7月1日至2017年6月30日两个财年分别实现净利润957万欧元、1201万欧元。

　　此外，沈萌认为，虽然大部分国外俱乐部都处于亏损甚至严重亏损中，但在国内对体育产业极度热衷的环境下，仍然存在跨境市场套利的机会。

　　国内恒大淘宝俱乐部目前在新三板市场的估值约为200亿元。而这一次收购的AC米兰整体估值不超过60亿元人民币。此前，苏宁收购的国际米兰估值不超过30亿元。

　　沈萌向记者表示，上述资产如若注入国内资本市场，将产生巨大的收益空间。(证券日报 记者 张 敏)

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　　创新创业遇资本降温 上半年VC筹款仅为前年同期20%

　　“双创”的号角似乎也难以遏制资本寒冬的蔓延。

　　据业界统计，2016年已过半，但种子、天使、A轮的投资数量只占2015年的33%、21%和45%。而事实上，从2015年开始的资本寒冬至今没有明显的回暖迹象，加之国内经济放缓，创业融资越来越难，即便是那些“独角兽”、明星创业公司也无法幸免。

　　在消息层面，爱鲜蜂、考拉FM、车易拍等创业公司被曝主动裁员；蜜淘网、澎湃养车、神奇百货、美味七七甚至纷纷倒闭。此外，越来越多的创业公司在新一轮融资中遇阻。

　　人们当然不希望看到，我国百般呵护、得来不易的创投氛围“一夜回到解放前”，最终重现资金成为压垮创新、创业“稻草”的尴尬局面。

　　但在硬币的另一面，业界认为，在经济和资本环境都不理想的背景下，更多的创业公司正在面临越来越理性的资本审视和评判，如何管理好现金流，增加公司收入，是创业者能否度过难关的关键。

　　资本寒冬袭来

　　根据英国咨询公司Preqin的数据，第二季度中国VC的筹款额仅有4亿美元，为去年同期的2/3，为近三年来最低。整个2016年上半年，中国VC的筹款额仅有13亿美元，相当于2015年上半年的一半，或是2014年上半年的1/5。最近，IDG资本与 RippleWorks 合作的全球性调研《 Human Capital Research Report 》显示：超过77%的参与调研企业表示，今年融资难度很大。

　　一位业内人士向记者表示，“经过2015年下半年的资本寒冬，已经有大批不具备长期发展实力的泡沫公司被过滤出去，2016年的新一轮清洗，虽然很多创业公司本身也有问题，但还是有一批优质创业公司，如果就这样因为资本问题倒闭，实在有些可惜”。

　　不过，基于对资本寒冬的判断，以及创业公司融资的迫切需求，也有一些公司瞅准了机会，打算逆流而上。

　　例如在去年，以“一站式互联网创业服务开放平台”自居的星河互联曾推出“暖冬计划”。

　　“对于创业者面临的困难，我们既要提供资金给他们输血，还要通过创业服务提高创业公司的造血能力，这样才能让创业者真正有能力抵御寒冬。”星河互联CEO傅淼向《证券日报》记者介绍，“去年的暖冬计划为创业者提供了5亿元资金，共有来自全国28个城市的2778位创业者报名参与，最终15个创业项目脱颖而出，成为了星河互联平台新成员，获得了继续创业所需要的资金和服务”。

　　寒冬也是机遇

　　“逆流而上”之举似乎收益颇丰，据星河互联方面向记者介绍，2015年，星河互联实现纯利润收入5亿多元。

　　不仅如此，8月4日，星河互联还启动了“暖冬计划第二季”，再度推出了覆盖大数据、VR、数字娱乐等16个领域的5亿元专项基金。

　　星河互联方面向记者介绍，不久前，星河互联正式升级为集团公司，其将星河空间、星河商学院、聘快线、火公关等多家创业服务公司正式并入旗下，成为其全资子公司。外部资源方面，星河互联一方面接入联合创建的如小能科技、微网通联、蜂巢天下等众多企业服务公司，另一方面拓展了包括BAT企业级服务板块在内的近百家第三方企业服务提供商。

　　对于“资金＋服务”的模式，傅淼表示，“随着市场环境的变化，如何从一个高速发展、资本充足的状态，转向并适应增长速度趋缓、资本降温、现金流变紧的状态，对于绝大多数创业者来说，都是没有这样的经验的。除了提供资金，我们还希望通过事业部负责人与创业者面对面交流，为创业者提供实战性的指导，帮助他们实现自我调整”。

　　接受记者采访的星河互联董事长徐茂栋也认为，如何面对资本更理性的审视，以及管理好现金流等等并不是一道容易跨越的坎。“创业者不是全能的，也无法做到全能，100个创业者走过的坎，第101个创业者还在走。”(证券日报 记者 于 南)

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　　孙宏斌：没有买万科的股票

　　孙宏斌微博截图

　　孙宏斌：很多朋友问，一并回复：融创没有买万科的股票，我也没有买万科的股票。无论是融创还是我个人买万科的股票既没有理由也不合逻辑。

　　 股指无远虑有近忧 上下皆不易 技术分析：两指标发出重要信号 上探10日均线蓄势酝突破 跟随趋势是硬道 震荡市可布局三大板块 7月宏观数据将陆续公布 机构预测货币政策不会再放水 中国资本领先国足走向世界 连扫欧洲足球列强 创新创业遇资本降温 上半年VC筹款仅为前年同期20% 孙宏斌：没有买万科的股票 恒大入局万科 市场消息称91亿资金来源信托

　　恒大入局万科 市场消息称91亿资金来源信托

　　经过“否认-撤回否认-承认-公告”的回应过程，恒大入局万科之争的出场略显尴尬；8月4日晚，恒大宣布通过附属公司在市场上收购了516，870，628股万科A股，占万科A股股本总额的4.68%，距离举牌的5%的要求仅一步之遥。

　　消息发布之后，万科A(000002.SZ)和万科企业(02202.HK)收获了大涨；此间最直接的受益者则是宝能，根据此前万科《关于提请查处钜盛华及其控制的相关资管计划违法违规行为的报告》显示，宝能用于增持万科A的资管计划均使用杠杆，资管计划平均持股成本18.89元每股，如按7%的利率加计融资成本，持仓成本约为19.83元每股。而7月，万科A股价一度跌至16.9元，如果万科A股价持续低于17元，宝能将需要追加保证金，宝能对万科的控制一度因此不被看好。

　　目前市场关注的焦点在于谁泄露了恒大收购万科的秘密。市场观点多质疑交易涉及的各方恒大、万科、券商、深交所、中国结算，但是这几方不是难以接触到信息，便是难以找到泄露信息的主观动因。而实际上，这样的推测是建立在资金来源为恒大自有资金的基础上，这主要是因为恒大在其公告中表示，91.1亿元的代价由本公司内部资源支付。

　　但是，《中国经济周刊》得到消息，恒大收购万科的91.1亿元并非来源于恒大自有资金，而是通过中融信托成立信托计划募集得来。有相关人士向记者透露，恒大为了募集这笔资金耗费了一定的时间，很有可能寻找了多个资金方。

　　《中国经济周刊》了解到，恒大与中融信托一直保持着密切的合作，且恒大和中融也均在各自行业内代表着激进的作风。据媒体报道，2014年，恒大地产在5个月内通过9家信托公司发行17款产品，仅中融信托便为其发行了6款。即便在地产信托风险上升时期，中融信托仍然保持与恒大稳固的合作关系。2015年，恒大西成、御景等项目的融资中都还能见到中融信托的身影。

　　中融信托另一个身份是中植系旗下重要的资金平台。以股权架构及法律关系论，中植系并非一家控股集团，但是其江湖地位丝毫不亚于复星、万向；公开信息显示，中植系旗下涉足金融、矿产、投资等多个产业，介入包括南洋股份、上海电气、经纬纺机、兴业矿业等等上市公司。某知名财经自媒体曾称其，资本运作风格缜密而激进，通过高杆杆、循环式运作放大规模，构筑金字塔式资本图谱。

　　《中国经济周刊》在梳理中还发现，有媒体曾于今年5月深度报道中植系今年在资本市场的一系列运作风格转变，从不直接控股上市公司变为接手多家上市公司，积极谋求大股东地位。

　　无论如何，万科之争已经迎来了第四位角力者恒大，市场目前的筹码已经不多；未来还会迎来怎样的搅局者，还需进一步观察。 中国经济周刊 作者：何方竹