恒大入局万科 市场消息称91亿资金来源信托

　　经过“否认-撤回否认-承认-公告”的回应过程，恒大入局万科之争的出场略显尴尬；8月4日晚，恒大宣布通过附属公司在市场上收购了516，870，628股万科A股，占万科A股股本总额的4.68%，距离举牌的5%的要求仅一步之遥。

　　消息发布之后，万科A(000002.SZ)和万科企业(02202.HK)收获了大涨；此间最直接的受益者则是宝能，根据此前万科《关于提请查处钜盛华及其控制的相关资管计划违法违规行为的报告》显示，宝能用于增持万科A的资管计划均使用杠杆，资管计划平均持股成本18.89元每股，如按7%的利率加计融资成本，持仓成本约为19.83元每股。而7月，万科A股价一度跌至16.9元，如果万科A股价持续低于17元，宝能将需要追加保证金，宝能对万科的控制一度因此不被看好。

　　目前市场关注的焦点在于谁泄露了恒大收购万科的秘密。市场观点多质疑交易涉及的各方恒大、万科、券商、深交所、中国结算，但是这几方不是难以接触到信息，便是难以找到泄露信息的主观动因。而实际上，这样的推测是建立在资金来源为恒大自有资金的基础上，这主要是因为恒大在其公告中表示，91.1亿元的代价由本公司内部资源支付。

　　但是，《中国经济周刊》得到消息，恒大收购万科的91.1亿元并非来源于恒大自有资金，而是通过中融信托成立信托计划募集得来。有相关人士向记者透露，恒大为了募集这笔资金耗费了一定的时间，很有可能寻找了多个资金方。

　　《中国经济周刊》了解到，恒大与中融信托一直保持着密切的合作，且恒大和中融也均在各自行业内代表着激进的作风。据媒体报道，2014年，恒大地产在5个月内通过9家信托公司发行17款产品，仅中融信托便为其发行了6款。即便在地产信托风险上升时期，中融信托仍然保持与恒大稳固的合作关系。2015年，恒大西成、御景等项目的融资中都还能见到中融信托的身影。

　　中融信托另一个身份是中植系旗下重要的资金平台。以股权架构及法律关系论，中植系并非一家控股集团，但是其江湖地位丝毫不亚于复星、万向；公开信息显示，中植系旗下涉足金融、矿产、投资等多个产业，介入包括南洋股份、上海电气、经纬纺机、兴业矿业等等上市公司。某知名财经自媒体曾称其，资本运作风格缜密而激进，通过高杆杆、循环式运作放大规模，构筑金字塔式资本图谱。

　　《中国经济周刊》在梳理中还发现，有媒体曾于今年5月深度报道中植系今年在资本市场的一系列运作风格转变，从不直接控股上市公司变为接手多家上市公司，积极谋求大股东地位。

　　无论如何，万科之争已经迎来了第四位角力者恒大，市场目前的筹码已经不多；未来还会迎来怎样的搅局者，还需进一步观察。