午评：短线大盘或有调整 适当注意回调风险

　　 短线大盘或有调整，板块热点将轮动表现 方正证券：存量仍博弈 高位须防御 天风证券：上攻乏力 或有震荡 适当短期注意回调风险 科德投资：多空分歧凸显 警惕市场抛压 宝能增持撬起万科股价 成交200亿元谁在跟注 沪指四连阳 逾七成私募大吼“7月增仓” 4个月连发21次停牌公告 “董小姐”造车谋的是什么局？

　　方正证券：存量仍博弈 高位须防御

　　A 股市场分析

　　周三市场低开高走，最终大盘以上涨 10.90 点收盘，涨幅为 0.36%，报收于 3017.29 点。当日，两市总成交量为 6636 亿，较上一交易日减少 442 亿。收盘时，两市共 61 只股票涨停，2 只跌停，涨幅超过大盘涨幅的个股占当日开市家数的 41.78%。从各板块的表现来看，周三上涨的板块多于下跌的板块，其中涨幅居前的主要是黄金概念、酿酒、有色、食品饮料、仓储物流、农林牧渔、医药、电力、航空、纺织服饰、量子信息等；而跌幅居前的主要是军工电子、水利、日用化工、卫星导航、蓝宝石、运输设备、核电、虚拟现实、工程机械、物联网等。

　　受隔夜外围市场下跌以及 A 股市场自身存在调整要求影响，周三 A 股市场早盘低开下探，但随后震荡走高，近日市场运行表现出了很强的韧性。而在个股方面，分化则继续较大，两市涨停的股票家数高达 61 只，但是也有不少个股是下跌的，整个市场的赚钱效应实际上未有效激发。从市场所表现出来的韧性来看，本次行情可能不仅是反抽，“吃饭行情”或许正在路上，对后市可以积极些。但美中也有不足，那就是赚钱效应目前还有所缺乏，个股表现不佳，如果个股不能重回活跃，资金入场积极性就会不足，而且很多资金会担忧市场“跳水”。另外，如果只是涨指数，技术指标的 30 分钟的背离也会继续加剧，这也会减弱资金入场积极性。综合来看，我们对市场方向相对看好，但在个股活跃的不能有效提升的情况下暂不建议操作上过于激进。

　　操作策略

　　尽管万科盘中大幅波动，成交量高达 200 亿巨量，扰动着市场，但周三大盘在以黄金、白酒为代表的二线蓝筹股大幅走强带动下，在指标股强势护盘下，在个股活跃度提升刺激下，还是维稳大盘在 3000点之上。最终，大盘以上涨 0.36%收盘，创业板回落 0.20%，两市总成交量较前一交易日减少约 6.25%，这表明，场外资金观望为主，场内资金加快腾挪速度，市场情绪不稳，市场信心有所不足。

　　量能有所萎缩，个股活跃度保持，个股分化有所加大，机构资金继续维稳，盘中热点转换较快，追高易套，杀跌易损，市场似乎有赚钱效应，但实质效应并不高，相反，亏钱效应有所回升，资金寻找有业绩支撑的确定性投资机会，同时挖掘前期超跌股的投资机会，前期涨幅过高的题材股，则受到资金回避；周三涨幅居前的为国企改革、白酒、电力、黄金、矿业、地产、养殖、次新股等，表现相对较弱的为军工、保险、中字头、触摸屏、海工装备、物联网、运输设备等。量能有所萎缩，资金进入防御，个股行情为主，分化有所加大，是周三盘面主要特征。

　　从技术上看，周三大盘低开高走，盘中震荡有所加剧，并呈价涨量缩态势，大盘盘中围绕 3000 点反复震荡，5 日均线对大盘形成支撑，尾盘强势收高，但量价背离态势，技术上有调整要求；分时图技术指标显示，多数分时图技术指标都顶背离迹象，预示大盘盘中还将震荡整理要求。综合技术分析，我们认为，短线大盘每一步运行都将步履蹒跚，若大盘量能不能释放，随时都会出现调整走势。

　　昨人民币兑美元中间价下跌 122 个 BP，与在岸汇率一同，创下 2010 年 11 月初以来的新低，与此同时，近期的离岸汇率持续走低，正逐步逼近今年初的低点水平，美元指数平台突破后震荡走高。

　　近一段时期以来，境外机构大肆唱空人民币汇率，国内经济在 3 月份季节性与时效性短暂转暖后，又逐步回归筑底过程，周边环境仍不稳定，人民币汇率贬值压力较大，外汇占款再度大幅回落是大概率事件，而从央行近期通过公开市场连续回笼流动性的举措看，货币政策难以松动，即便降准，也是以对冲外汇占款为目的。

　　客户保证金连续二周净流出，证券交易结算资金余额较前一周增加约 0.52%，我们测算，上周机构资金流入 637 亿，连续三周流入。上周，面临半年度资金偏紧局面，面临境外机构唱空人民币，热钱加速流出态势，散户资金逢高减仓，以回避不确定性，但机构资金肩负维护市场稳定之重任，机构资金流入意在拉高指数，验证了我们有关 A 股“不怕利空，就怕利好”的逻辑推理。我们认为，一段时期内，资金“跷跷板”现象难改观，市场资金面共振条件仍未形成，市场仅存结构性机会，难有系统性行情。

　　人民币汇率大幅波动风险有增无减，央行重新大规模回笼资金，后市货币政策如何，仍存较大不确定性，加之二级市场资金又难以形成共振条件，短线大盘难以形成趋势性行情，一定的区间波动还是大盘运行方式，结构性还是中期行情的主要特征。目前，A 股市场仍存诸多不确定性，维稳还是主基调，但量能不能有效释放，无增量驰援的存量博弈，大盘走势将步履蹒跚，区间运行还是主基调。

　　在不确定性中，寻找确定性，现在与未来行结构性行情就是—价值重估，近期的白酒及新“五朵金花”的频频露峥嵘，就是让现在告诉未来，当年“五朵金花”行情的故事又要重讲。操作上，忌追高，重防御，逢低关注新“五朵金花”及底部形态较好的低价蓝筹股，回避或逢高减持高价高估值题材股。

　　和讯股票

　　 短线大盘或有调整，板块热点将轮动表现 方正证券：存量仍博弈 高位须防御 天风证券：上攻乏力 或有震荡 适当短期注意回调风险 科德投资：多空分歧凸显 警惕市场抛压 宝能增持撬起万科股价 成交200亿元谁在跟注 沪指四连阳 逾七成私募大吼“7月增仓” 4个月连发21次停牌公告 “董小姐”造车谋的是什么局？

　　天风证券：上攻乏力 或有震荡

　　一、风行视点

　　1.市场研判

　　昨日以黄金、白酒为主流热点的盘面特征十分突出，黄金板块的连续上涨或带动短期市场人气持续回升，而白酒板块的反弹预示着资金再次撬动具有防御性特征的品种，预计短期盘面热点有望强者恒强。

　　2.策略建议

　　从上证指数的角度看，反弹仍在持续中，但昨日缩量上攻表明短期进一步向上拓展空间相对有限，预计3000附近仍有震荡要求，仓位保持五成。

　　3.题材及事件

　　黄金板块

　　昨日黄金板块再度飚升，板块指数大涨5.78%，从个股看，金贵银业、西部黄金、中金黄金等多只品种涨停，黄金板块的上涨呈现持续性炒作的特征，未来还有多少空间？在操作上应注意哪些要点？

　　受国际金价大幅走高支撑，昨日黄金概念大幅拉升。高涨的金价令机构亢奋不已，瑞银甚至喊出，“黄金可能已经进入下一轮牛市的初期”的口号。促使黄金价格扶摇直上的原因只有一个，那就是全球投资者、全球市场避险情绪高涨，风险偏好情绪低落。今年以来，欧美、日本等发达经济体经济走势扑朔迷离，不确定性增强，导致全球市场特别是金融市场动荡加剧。加上英国“脱欧”公投结果引发的避险需求和对全球央行将维持低利率的预期，使基金经理疯狂涌入黄金和白银市场。统计数据显示，上周做多黄金、白银的资金流入总计高达4.335亿美元，其中7月1日当天黄金场内交易产品(ETP)的资金流入史无前例地达到2.63亿美元，为此类产品成立以来的最大规模，高涨的避险情绪引发了多个避险资产出现大规模资金流入。似乎没有什么力量可以阻拦黄金价格的上涨，但在此我们认为有以下两点是值得关注的：首先虽然中期趋势金价呈现上攻特征，但是目前金价上涨已经进入投机盘主导阶段，需警惕短期博傻带来的价格波动风险。其次金价的上涨或将带动其他资源品价格的上涨，可捕捉有补涨潜力的品种，特别是稀有金属。建议关注：稀土、镍、钴等品种。个股关注：北方稀土、章源钨业、格林美、西藏矿业等。

　　酿酒行业

　　酿酒行业昨日终于发力，板块指数全天上涨5.07%，成为另一个多头主力。其中金种子酒、口子窖、青青稞酒等六只个股涨停，酿酒行业的上涨对市场产生了较为积极的影响，未来还有哪些机会值得关注？

　　白酒行业或将迎来新的上升周期，白酒行业调整期基本结束，可以预判正在迎来新的白银7年，弱反弹、强分化将是白酒行业未来的主要趋势，高端白酒的复苏肯定可以持续。其原因有以下三点：首先从2015年年报及2016年一季报所披露的白酒上市公司的业绩来看，白酒行业业绩增长普遍符合或超出市场预期。其次白酒板块目前的估值处于历史低位，尤其一线白酒的估值不足20倍。在食饮板块中，白酒估值优势较大，同时白酒行业处于逆转拐点，行业去库存较好，白酒有望进入新一轮提价周期。白酒板块的低估值和估值修复的要求促成较高的安全边际，在震荡市场中吸引了避险资金。最后国企改革或催生白酒行业主题性投资机会。绝大多数的白酒企业基本上都是隶属于地方市的国资委，也有部分酒企做了改革，改革的效果非常不错，伴随着国企改革不断推进，国企改革引发的主题性炒作或更加深入。从操作的角度建议关注两点：第一关注业绩回暖比较明显的品种，第二关注受益于改革预期的品种！个股关注：五粮液、贵州茅台、酒鬼酒、老白干酒等。

　　天风证券

　　 短线大盘或有调整，板块热点将轮动表现 方正证券：存量仍博弈 高位须防御 天风证券：上攻乏力 或有震荡 适当短期注意回调风险 科德投资：多空分歧凸显 警惕市场抛压 宝能增持撬起万科股价 成交200亿元谁在跟注 沪指四连阳 逾七成私募大吼“7月增仓” 4个月连发21次停牌公告 “董小姐”造车谋的是什么局？

　　适当短期注意回调风险

　　昨日大盘低开震荡之后，逐波走高，沪指在3000点上下波动，收盘站回3000点之上，创业板指数走得相对偏弱，全天均在前一日收盘点位之下盘整，不过依旧站在5日均线之上；盘面上，黄金板块、白酒板块、有色金属板块走强，次新股分化较为明显，很多前期强势品种在跌幅前列，这也制约了创业板指数的表现；

　　目前沪指上方3058.46-3066.87之间有个小的跳空缺口；3038点是周线120周均线位置所在，也是一个压力区域，所以短期继续上行会面临较大阻力，而且沪指已经三连阳，调整将逐步临近；

　　沪港通方面，沪股通小幅流出，港股通继续流入，资金南下继续；

　　今日策略：

　　目前盘面上热点持续性不是很强，基本上是一日行情，所以高抛低吸策略是可行的，在连涨三日之后，调整可能随时回来，需要适当注意回调的波动风险；

　　热点方面：网络安全、OLED等。

　　英达资本

　　 短线大盘或有调整，板块热点将轮动表现 方正证券：存量仍博弈 高位须防御 天风证券：上攻乏力 或有震荡 适当短期注意回调风险 科德投资：多空分歧凸显 警惕市场抛压 宝能增持撬起万科股价 成交200亿元谁在跟注 沪指四连阳 逾七成私募大吼“7月增仓” 4个月连发21次停牌公告 “董小姐”造车谋的是什么局？

　　科德投资：多空分歧凸显 警惕市场抛压

　　周三沪深两市低开，局部震荡之后又再展开上攻走势，全日温和放量，多头进攻心态凸显。板块方面，白酒、黄金、养殖业、农业等板块涨幅居前，集成电路、半导体、钢铁、蓝宝石、卫星导航等跌幅居前。截至收盘，沪市上涨0.36%，报3017.29点，深市上涨0.37%，报10641.65点。

　　今天主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、证券时报消息，统计数据显示，沪深两市已有1087家公司通过临时公告、一季报等方式预告2016年上半年业绩状况。尽管整体经济仍处于艰难转型的关键时期，但上述已披露业绩预告的公司在上半年整体表现良好，其中有715家公司因业绩保持、改善或提高而“报喜”，占比高达65.78%。

　　2、经济参考报消息，记者从多家社会监测机构了解到，7日24时我国将迎来今年下半年首个成品油零售限价调整窗口，不过因幅度未达到每吨50元的红线，本轮调价再次搁浅已成定局。在国内供大于求批发价连续下滑的情况下，国内加油站利润持续上涨，目前卖一升赚2元。

　　3、上海证券报消息，记者日前在调研中了解到，包括镇江在内的许多长三角地区已经开始密集布局航空产业发展规划。上海、镇江、常州、嘉兴、合肥等多个长三角城市均制定了以配套生产C919大飞机为基础的航空产业发展计划，并先后建立了各自的航空产业园区，引进了多家配套生产企业。随着国产大飞机C919首飞日益临近，以上海为中心的长三角航空产业带也日趋成型。专家分析，这将达到万亿数量级的市场规模。

　　4、经济参考报头版评论：民间投资在实业领域没有信心，不愿意投资，除了制造业整体处在困难周期外，房地产以及虚拟投资领域的虚火也是重要原因。在房地产和金融投资领域如果赚钱很容易，企业就不会去选择坚持做实业和创新。这是一种严重的资源错配，要扭转这种不利局面，必须在体制机制和政策落实上“动真格”。

　　5、证券时报网消息，美联储FOMC公布6月货币政策会议纪要，几乎所有官员认为5月份非农就业报告引发不确定性。大多数官员预计通胀率朝着2%通胀目标回升。大多数官员在6月份认为，如果增速回暖，那加息就会得到保障。许多官员判断中性利率或略低于此前估计。官员们在6月会议上总体认同，明智的做法是采取观望态度，等待更多就业数据出炉，以及英国公投决定退欧给全球金融状况和美国经济前景造成的影响。部分官员在会上反对加息等待过久。许多联储官员认为潜在的就业增速放缓，对于通胀率升向目标水平的信心降低。一些联储官员称中国构成金融稳定性风险。

　　6、证券日报报道，经历了“开好票”第一场战役和“报好税”第二场战役，全面推开营改增试点又进入了全面分析阶段。为此，国家税务总局近日再次发布深入开展试点运行情况分析、延长7月纳税申报期、推进国地税合作等20条措施，确保打赢“分析好”第三场战役。

　　近日市场板块轮番崛起，股指也维持多头趋势不变。昨日酿酒食品、黄金、有色金属等几个板块表现强势，领涨市场，而前期领涨的一带一路、铁路基建等板块却沦落为调整幅度最大的板块，可见市场多空分化，持续性热点开始减缓。股指虽然维持震荡上行之势，但上行强度和幅度都略有减缓，市场上行开始出现较大的制约力量。预计制约短期上行的因素有：第一、自今年以来股指回升到3000点之上的时间段都比较短暂，由于股指长期围绕在2800到3000点区域震荡，股指是否能成功脱离这个束缚仍存在悬念。第二、受英国脱欧等风险事件冲击，人民币兑美元汇率出现连续大幅贬值，近日人民币中间价再次下调122点达6.6594，刷新2010年12月以来最低水平。同时与我们A股密切相关的恒生指数也出现明显回落，可能会加大市场上行压力。

　　科德投资

　　 短线大盘或有调整，板块热点将轮动表现 方正证券：存量仍博弈 高位须防御 天风证券：上攻乏力 或有震荡 适当短期注意回调风险 科德投资：多空分歧凸显 警惕市场抛压 宝能增持撬起万科股价 成交200亿元谁在跟注 沪指四连阳 逾七成私募大吼“7月增仓” 4个月连发21次停牌公告 “董小姐”造车谋的是什么局？

　　宝能增持撬起万科股价 成交200亿元谁在跟注

　　宝能斥资十几个亿的增持和举牌，成功撬动起万科逾2000亿元的市值。在两个跌停之后，万科A昨日低开高走，终见阳线，高达201.06亿元的日成交额也创下了公司上市25年来的最高纪录。由于宝能此次增持主要集中于5日，昨日触及持股25%的举牌线后就得暂时停手，且万科其他各派股东也均无大举增持的实力和空间，昨日这200多亿元成交额的背后，又究竟是谁在跟注？

　　昨日盘后公告显示，宝能当天迅速填补了5日留下的举牌“缺口”，通过再次增持309.93万股，恰好触及持股25%的举牌线。

　　309.93万股对于昨日万科A共计10.28亿股的成交量来说，显然微不足道。但疑问也由此产生：在宝能达到举牌线后需要暂时停手的情况下，是谁敢于在股东争斗正酣时大肆买入？与此同时，在万科A股价已有企稳迹象的情况下，为何仍有巨量卖单仓皇出逃，其所担忧的又是什么？

　　复盘万科A昨日表现，跌宕起伏的走势可谓精彩。由于前日宝能豪掷14.9亿元大力增持，昨日早盘集合竞价阶段，万科A便迎来逾25亿元资金“抄底”。随后，公司股价快速拉升，开盘仅五分钟后便迅速翻红。

　　在巨量买单助推下，至上午9点41分，万科A就攀升至20.78元每股的当日最高点，涨幅超过4%。

　　股价迅速翻红也引发成交量快速膨胀。开盘后一刻钟内，万科A总计成交467万手，成交金额高达91.84亿元，这意味着，此前曾死死封住跌停板的巨量卖单基本被扫荡殆尽。

　　而尽管此后万科A股价开始震荡下行，并一度翻绿，但成交量并未快速萎缩。据统计，在当然剩余的交易时间中，万科A仍成交了561.4万手，成交金额高达109.2亿元。

　　从分时走势来看，万科A尽管昨日首尾翻红，但资金流出明显。尤其是在触及当日高点之后，大量万手卖单倾泻而出，而买单基本是数手、数十手的小单。

　　在市场人士看来，经历长达半年停牌的万科A，复牌伊始就已成为游资狩猎的对象，在7月5日尾盘时，已有跟风资金跟随宝能快速吸筹，拿下了十多亿元的筹码。

　　“在宝能的示范下，游资自然会在昨日继续出击。从理想状态说，凭借着前日的底仓，游资可在集合竞价时再度增加筹码，并在当天的高位抛出完成T+0操作。”上述市场人士分析称。

　　事实上，正是宝能5日的增持行为在一定程度上让炒作资金“放心”。此前，不少市场人士担忧宝能已心生退意，倘若其选择静观，则无疑是压制股价的最大利空。

　　然而，宝能在等待了一天之后，于5日尾盘出击，体现其继续增持决心之时，也宣告至少近半年内无意减持。

　　既然最大的潜在利空已不存在，并且当事各方还有一定的可能持续抢筹，炒作资金自然不会放过这一机会。而根据游资的特性，万科A的后续股价恐将出现上蹿下跳的走势。

　　不过，游资或许也不会扰动股价太久。按规则，触及举牌线后，宝能必须停止增持并履行公告义务，在公告期限内和公告后两日内，不得继续交易。这意味着，本周内，宝能将无法增持万科，但此后则不排除继续出手。

　　而新的问题也由此产生，在已经和华润合计持有约40%股权，完全能否决引入深圳地铁的重组预案，并有希望在万科董事会中占据一席之地的情况下，宝能为何仍要执意加仓？是传达信心、防止爆仓，还是回击争议？在战局白热化之时，加仓的真正目的指向除了万科管理层，是否还有别人？

　　上海证券报

　　 短线大盘或有调整，板块热点将轮动表现 方正证券：存量仍博弈 高位须防御 天风证券：上攻乏力 或有震荡 适当短期注意回调风险 科德投资：多空分歧凸显 警惕市场抛压 宝能增持撬起万科股价 成交200亿元谁在跟注 沪指四连阳 逾七成私募大吼“7月增仓” 4个月连发21次停牌公告 “董小姐”造车谋的是什么局？

　　沪指四连阳 逾七成私募大吼“7月增仓”

　　昨日(7月6日)A股市场令不少投资者舒了一口气：万科A终于从跌停板上“站”起来了，沪指出现四连阳。

　　记者注意到，在参与调查的私募中，近七成私募看涨7月行情，而预计在7月大幅增仓或增仓的私募占比高达75.5%。

　　这些受访私募为何如此看好7月行情？

　　68%受访私募看涨7月行情

　　自沪指5月6日大跌2.82%以来，直到6月24日都在持续盘整。记者注意到，6月24日(周五)英国“脱欧”公投完成，在外围这一重大不确定性因素消除后，沪指于6月27日(周一)展开持续反弹，尤其是7月1日至今收出四连阳。

　　在这样的背景下，对于7月行情，高达68.25%的私募持看涨态度；23.1%的人认为7月行情与6月持平；认为7月下跌的私募占比为8.65%。而此前私募对6月行情看涨、看平和看跌的比例分别为44.35%、42.44%和13.21%。

　　为何近七成受访私募均表示看好7月行情？

　　广东西域投资周水江对记者表示，他认为无论从调整幅度、筑底时间还是外部风险来看，市场都到了新一波行情的阶段。近几个月，沪指一直在低位反复筑底，期间虽无法突破3000点，但也没有击穿2900点，且所有重要指数已突破去年高位以来的重要压力线，市场已到“吃饭行情”阶段。

　　南京胡杨投资张凯华表示，目前从外部风险来看，在经过6月一系列风险释放后，A股都能在短暂下跌后迅速回升，说明外部风险波动对市场情绪的影响在逐渐变小。短期看，可能影响A股下跌的重要利空已基本出尽，7月将迎来期待已久的“吃饭行情”。

　　新里程投资认为，年底前乐观看3500点一带，目前最大可能性是中级主升浪3浪，所有重要指数突破了去年6月顶部以来的重要压力线，这是行情见底回升、趋势逆转的重要信号。

　　75.5%的私募欲在7月增仓

　　记者注意到，虽然不少私募机构看涨7月行情，但也有私募认为，A股杀跌可能性相对较小，同时也缺乏大幅上攻的动能，所以7月大盘最大的可能性就是围绕3000点持续震荡。比如三想投资就认为，7月市场或仍以震荡为主，3000点左右应为市场中枢，当前既不具备大幅上攻动能，也不具备向下大幅杀跌的动能，但是个股、板块等结构化交易机会或仍将很活跃。

　　西藏银帆投资李志新则认为，7月市场主要以震荡为主，目前看大盘表现仅仅是反弹，还没到反转时刻，要在几个月内就回到指数年初的水平很难。当然，不排除出现脉冲式上升的可能，反弹高度看到3100点左右，7月中下旬可能会有一个调整的过程。

　　记者注意到，此次参与调查的私募机构6月仓位布局如下：31.25%为轻仓状态；56.25%为中等仓位；12.5%为重仓状态。但预计在7月大幅增仓或增仓的私募占比高达75.5%，其中：25.25%的私募机构计划大幅增仓；16.25%的私募机构计划维持当前仓位水平不变；8.25%的私募计划在7月减仓。

　　私募：可把握明暗两条主线

　　虽然私募机构普遍看好7月这一波上涨行情，但受其青睐的行业和板块却有所差异。相比6月，私募机构看好的板块主要集中在军工、稀土、新能源、医药医疗、TMT、国企改革和深港通主题等板块上。

　　西藏银帆李志新表示，7月具体可把握两条主线：首先是“明线”上的投资机会，主要是业绩确定性品种中长线机会，从概念看要重点关注中报预增、估值合理且有高送转预期的品种，行业上关注医药医疗、食品饮料等行业的机会；从“暗线”来看，可继续关注具有“黑科技”潜力的主题性机会，如上半年已炒得火热的量子通信、区块链、新能源汽车、OLED和物联网等概念股。

　　广东西域投资周水江称，他们首先看好业绩预增的个股投资机会；其次看好防御性板块的投资机会，比如医疗健康、食品饮料和教育板块等。

　　证券日报

　　 短线大盘或有调整，板块热点将轮动表现 方正证券：存量仍博弈 高位须防御 天风证券：上攻乏力 或有震荡 适当短期注意回调风险 科德投资：多空分歧凸显 警惕市场抛压 宝能增持撬起万科股价 成交200亿元谁在跟注 沪指四连阳 逾七成私募大吼“7月增仓” 4个月连发21次停牌公告 “董小姐”造车谋的是什么局？

　　4个月连发21次停牌公告 “董小姐”造车谋的是什么局？

　　在长达4个多月的时间里格力电器已经连续发布了21次停牌公告，收购银隆的复杂程度或超出了格力预期。

　　在老对手美的全球寻找标的，大肆收购之际，董明珠掌舵下的格力电器也并未闲着。7月6日，停牌已快5个月的格力电器发布公告称，收购珠海银隆新能源公司的预案将延至8月19日前公布，一旦公布将复牌。

　　而就在前一天，格力电器刚刚公告了此次收购最新进展：格力电器拟向珠海银隆的全体股东发行股份收购其持有合计100%股权，并计划向含员工持股计划在内的不超过10名特定投资者发行股份配套募集资金。重组方案披露屡次难产，可见格力此次收购事项难度确实不小。

　　其实，“格力要造车”这一消息在近两年间，时不时就被媒体拿出来热炒。在今年格力将要涉足新能源领域的消息得到官方确认后，格力电器自今年2月22日停牌以来，在长达4个多月的时间里已经连续发布了21次停牌公告。或许，收购银隆的复杂程度也超出了格力的预期。

　　智能汽车有多大魅力 引得众企业折腰？

　　一位格力市场部人士接受记者采访时表示：“目前处于敏感期，公司没有多余要说的。”对于新能源汽车的进展，对方说一切还需关注公告。

　　今年2月22日，格力电器宣布因筹划重大事项而停牌。3月7日，格力电器披露，拟收购珠海银隆新能源100%股权。此后，该收购未有实质性进展。

　　仅在今年6月28日，格力电器公告信息显示，格力电器称除了正在进行收购珠海银隆新能源的审计、评估工作之外，还在拟推员工持股计划，计划的具体规模及参与人员范围等细节尚在论证和落实中。粗略算来，格力电器自今年2月22日停牌以来，在长达4个多月的时间里已经连续发布了21次停牌公告。

　　格力涉足新能源汽车领域早在两年前就有消息在坊间不断传出，董明珠也不止一次在公共场合对此消息进行过评论，但直到今年，这一说法才最终落定，重组方案浮出水面。

　　产业经济观察家梁振鹏表示：“此次收购看似简单，但格力购买的标的公司资产规模较大，且部分下属子公司属于境外主体，在调查、审计阶段工作量较大，所需时间较长。同时此次交易涉及多个监管部门，而格力股东层面的各方利益也需要协调，致使收购难度较大。”

　　但他认为：“虽然收购时间拉的较长，格力的收购决心还是很大的。可见，董明珠进入新能源汽车领域的坚决，对新能源产业的介入，不仅能让格力获得高关注度，同时可让格力在近年一直布局的智能制造产业链更加完善，并寻求空调业之外的更多利润增长空间。”

　　中怡康家电研究专家左延鹊则表示，当前众多企业扎堆新能源很多是短期政策套利，市场上出现了不少粗制滥造，偷工减料，无视安全要求的产品，新能源电动车行业期待真正的技术创新驱动来推动市场走向良性发展。

　　左延鹊认为：“格力涉及新能源电池、电机、模具等上游技术前端领域，在某种程度上可以紧抓政策机遇期，构建先发优势，以打破新能源汽车产业技术基础薄弱、产业链整合能力差等现状，真正提升产业竞争力。不过，值得关注的是，在十三五期间，政府对于新能源汽车的补贴将逐步退坡，倒逼企业提高自身的产品技术和品质，这对传统家电企业格力而言，此时进军新能源是机遇也是挑战。”

　　空调业迎多事之秋 董小姐在谋怎样的局？

　　虽然在外界看来，董小姐玩汽车，显得有些不可思议，但对于格力而言，进入这一领域，在现在这个关键节点，是实现董小姐承诺的“格力每年营收增长200亿元”的重要一步。

　　在这一收购的背后，空调产业遭遇“天花板”，行业窜货等乱象丛生，正值多事之秋。受国内家用空调业市场下滑等因素影响，2015年格力电器的营业总收入下滑了约390亿元，从2014年的1400亿元降至约1000亿元。2016年，格力电器明显加快了多元化扩张的步伐。但是，显然在小家电等领域的“小打小闹”，不足以支撑格力营销规模如此巨大的增长。

　　有消息人士称，董明珠最看重的是制造业，她“以制造为核心”的战略思路始终未曾变动，而把格力的产业延伸到新能源是其在新能源、节能环保、智能制造领域的布局的完善，一旦收购了银隆，格力将拥有新能源电池的能力，从而掌握电动车的核心技术。

　　梁振鹏表示：“外界将‘格力造车’炒得红火，但实际董明珠看中的是新能源电池，并有意在这一产业获取利润和更大的制造规模。”这从董明珠近期在2015格力股东电器大会上的发言也可见一斑。

　　董明珠说：“现在北京天安门广场上跑的铛铛车用的就是银隆的技术。它的股权结构复杂不复杂我不管，我就冲着这个技术来的。”据悉，按照政府工作报告要求，到2020年，新能源汽车的市场销量要500万台，国家也出台了很多补贴方面的政策。而届时，进入这一领域的企业，或将分享巨大红利。

　　此前，方洪波曾直言“所有的中国家电企业的商业模式已经失效”，必须进行差异化竞争，寻找新的业务、跨界业务。如今，无论是方洪波还是董明珠，即使选择的路径不同，他们还是共同将焦点放在了智能制造领域。

　　美的推进的是“双智”战略，即智慧家居+智能制造，深入全面布局机器人产业。而格力也围绕机器人和精密机床两个领域进行扩张。据了解，目前，格力已经把在珠海吉大占地4万平方米的旧厂区改造成为自动化设备研发基地，主要负责工业机器人研发与生产。

　　中投顾问新能源汽车产业链研究员李宇恒表示：“格力电器是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，为提高收益，格力开始进军新能源汽车市场。新能源汽车已经成为未来汽车市场的发展方向，再加上政府对新能源汽车的大力补助，为厂家牟取利润创造了空间，因此家电业或将普遍转型。而美的在智能制造产业拓展上也有需求，智能制造成为众多家电转型和布局的方向，但未来谁真正能占据产业顶端，还需技术说话。”

　　证券日报