操盘指南：今日股市猛料点评与黑马追踪(5.24)

　　 重要新闻点评 主力动向曝光 今日股评家最看好的股票

　　主力动向曝光

　　机构投资变招：从“抢钱”到“养筹” 布局估值更合理品种

　　市场经历近一年的跌宕起伏后，A股题材股正呈现出同质化和过剩供应的现象。习惯在小市值、题材概念中“抢钱”的基金经理们开始逐渐降低收益预期，在投资策略上也更倾向于“养筹”模式，用长期投资的眼光战略性布局那些增长更为确定、估值更合理的股票品种。

　　当下A股市场正远离往日动辄连续拉升的概念炒作行情 ，过去那种通过发布转型、并购公告就能一炮走红的现象已逐步淡化，基金经理也不再奢望那种“并购新兴资产等于连续涨停”的投资模式。

　　“现在当一家A股传统产业的公司宣布并购新兴资产后，大家的第一反应仅仅是”知道了“，这与以前大不相同。”深圳一位私募基金经理认为，现在的A股市场因对题材挖掘过于充分，同时上市公司纷纷涌入互联网和传媒领域进行并购，A股题材正呈现出同质化和过剩供应的现象，这直接导致机构资金对新兴产业的兴奋度降低。

　　景顺长城基金公司的一位人士认为，部分资金频繁在A股进行短线操作，实际上从一个侧面印证了当下行情主要是存量资金博弈，整体上缺乏趋势性机会。上述基金经理进一步强调，在这种行情下，那种希望通过押宝黑马股、小市值品种来赚快钱的模式很难行得通，当下行情将引导资金向优质价值品种靠拢。

　　如上述人士所言，机构资金扎堆买入白马股反映了其投资理念从赚快钱向赚慢钱、从抢钱到“养筹”的转变。但必须强调的一点是，当下A股市场的白马股普遍是尽人皆知，且股价几乎未有调整，这对基金经理的选股能力将是一大挑战。

　　深圳一家基金公司投资总监在接受记者采访时坦言，在投资风格上更偏好高弹性的品种。该人士坦承，未来白马股将越来越获得资金关注，但个人投资风格要适应这一变化比较困难。

　　相对于那些习惯赚快钱的基金经理，QFII和其他海外资金在白马股上赚慢钱的策略更值得关注。最新信息显示，巴菲特买入了苹果公司的股票。根据有关数据 ，截至今年3月底，巴菲特持有981万股苹果股票。那些在美股市场已经腰斩的中概股等并没有引起巴菲特的兴趣，反而是市值已经很高的“大白马”苹果公司受到他的青睐。其中传递的信息值得玩味。

　　A股上市公司网宿科技的一季报也显示，比尔盖茨基金在今年一季度买入704万股网宿科技公司股份，成为网宿科技十大流通股东之一。需要强调的是，网宿科技最近一年间都没有明显的股价调整，甚至还创出了一年来的新高，而比尔盖茨基金愿意买入这样一只股票，更表明了这类机构投资者更看重的是价值，而不是对点位的博弈。这种布局“大白马”赚慢钱策略的效果如何？网宿科技自今年一季度末至今股价涨幅已经超过15%，而同期的创业板指数则下跌6.3%。(.上.证)

　　2800点缩量横盘10个交易日 逾96亿元资金抢入三类蓝筹股

　　自5月10日以来，沪指围绕2800点缩量横盘整理了10个交易日，分析人士表示，目前大盘窄幅运行，2800点整数关口多次失而复得，有惊无险，在量能持续萎缩中，存量资金不断博弈，个股出现分化，资金持续流入的个股值得投资者密切关注。据统计显示，自5月10日以来截至昨日，沪深两市共有594只个股实现了大单资金净流入，其中，银行、非银金融和汽车等三板块资金净流入个股数量占行业内成份股比例居前，累计大单资金净流入为96.14亿元，备受机构资金的青睐。今日本文特对上述三类蓝筹股的资金流向进行仔细梳理，并挖掘相关龙头股的投资价值，以飨读者。

　　银行 股息率较利率收益明显

　　据记者统计，在沪指缩量的10个交易日中，银行板块有12只个股处于大单资金净流入状态，占行业内成份股比例为75%，在28个申万一级行业中排名第一。

　　具体来看，招商银行、兴业银行、北京银行、工商银行、农业银行、建设银行、浦发银行和中国银行等8只个股近10个交易日累计大单资金净流入均在亿元以上。

　　从近10个交易日的市场表现来看，工商银行、建设银行、宁波银行、招商银行和南京银行等个股表现相对突出，期间累计涨幅均在1%以上。值得一提的是，南京银行拟对2015年实施每10股转增8股派4元(含税)的分配方案，该股作为银行板块中分红方案较高的个股，值得重点关注，一定程度上，绩优蓝筹股填权的概率也较高。

　　对于银行板块，平安证券表示，不良时隔8年正式重启，从中国银行和招商银行此次首发的产品来看，规模较为有限(合计发行规模仅为5亿元)，但证券化方式的实质落地拓宽了银行消化存量不良的方式，预计未来将有其他银行陆续跟进，对银行化解不良压力有着积极意义，利好板块。

　　个股选择上，平安证也表示，目前银行板块安全边际较高，银行股息率(5.0%)较实际利率的相对收益明显。推荐一季报业绩整体表现优异、资产质量相对稳健的南京银行、招商银行、浦发银行等。

　　非银金融 券商股有望率先反弹

　　据统计，在5月10日以来的10个交易日中，非银金融板块内有19只个股处于大单资金净流入状态，占行业内成份股比例为44.19%，在28个申万一级行业中排名第二。

　　进一步看，中国平安、第一创业、中国太保、海通证券、新华保险、中信证券、华泰证券、西南证券和东北证券等个股近10个交易日累计大单资金净流入均在亿元以上，分别为：15.48亿元、8.73亿元、7.16亿元、4.29亿元、3.18亿元、2.72亿元、1.95亿元、1.74亿元和1.51亿元。

　　从近10个交易日的市场表现来看，除第一创业作为新股，大涨逾50%外，其余个股总体表现平淡，其中新华保险、中国太保、西南证券、中航资本、安信信托、中国平安和海通证券等个股期间累计涨幅均在2%以上，表现较为突出。

　　对此，分析人士表示，尤其看好非银金融细分板块中券商股机会，从长期来看，目前板块估值已经处于历史低位水平，下行空间不大，安全边际较高，而投资者悲观预期已经在当前股价中得到充分反映。未来随着深港通落地、养老金入市等一系列利好政策落地，券商板块有望率先迎来反弹行情。

　　个股选择上，东兴证券表示，建议逢低提前布局基本面扎实、估值位于历史底部、弹性大、具有事件驱动因素投资标的。推荐华泰证券、国元证券、东方证券、宝硕股份。

　　汽车 两条主线布局后市

　　据统计，在5月10日以来的10个交易日中，汽车板块内有36只个股处于大单资金净流入状态，占行业内成份股比例为32.43%，在28个申万一级行业中排名第三。

　　进一步看，苏奥传感、信质电机、猛狮科技和中原内配等个股近10个交易日累计大单资金净流入均在亿元以上，分别为4.32亿元、2.46亿元、1.30亿元和1.13亿元，另外多伦科技、东风汽车、精锻科技、隆鑫通用、东方时尚和上汽集团等个股期间累计大单资金净流入也均在5000万元以上。

　　从市场表现来看，除多伦科技、苏奥传感2只个股作为新股，近10个交易日累计涨幅分别高达159.31%和48.69%，另外信质电机、中原内配、精锻科技、双林股份、猛狮科技、东方时尚、骆驼股份和东风汽车等个股的市场表现也较为突出，期间累计涨幅也均在10%以上，分别为：30.60%、20.98%、18.30%、17.24%、14.97%、14.40%、11.14%和10.12%。

　　对于汽车板块机会，国金证券表示，电动化与智能化将席卷整个汽车行业。新能源汽车 Model3很可能与iPhone4相似，对整个产业起到催化作用，带动产业变革。遵循两条主线找寻受益标的。1、特斯拉产业链：信质电机(给特斯拉电机供应商富田汽车供定转子)、长信科技(触摸屏)、均胜电子(BMS零部件)、天汽模(模具)。2、特斯拉核心技术的产业方向：持续看好智能汽车产业链，推荐双林股份、拓普集团、万安科技、亚太股份、云意电气；新能源汽车产业链，关注先导智能、新宙邦、中国宝安、杉杉股份，及电池产业链的曙光股份、当升科技。(.证.券.日.报)

　　 重要新闻点评 主力动向曝光 今日股评家最看好的股票

　　今日股评家最看好的股票

　　一家机构推荐东杰智能：牵手新国线，智能停车事业获实质进展

　　事件：公司发布公告，与新国线集团和京桥资本签订战略框架协议，相互确定对方是“智能立体停车库领域”的主要合作伙伴。东杰获得新国线在全国200个停车场的改建项目优先权，与京桥资本共同成立智能停车产业基金，总规模不低于 1亿元。

　　核心观点：

　　牵手新国线集团，东杰智能立体车库事业获得实质进展。此次公司与新国线集团签订战略框架协议，是公司继天津、云南、广州、太原等地新模式后的再次重大突破， 获得了新国线集团在全国范围内近 200个停车场项目改建的优先权。改建方案包括立体车库、新能源汽车充电桩、软件控制系统及互联网停车 APP 等领域，该项目将会为公司拓展智能立体停车库运营事业奠定良好的基础。

　　设立智慧停车产业基金，掘金产业蓝海市场。公司与京桥资本成立不低于 1亿元的智能停车产业基金，瞄准了整个智慧停车产业，从设备+运营+软件APP 等领域的投资机会，加快公司在智能停车及外延发展的步伐，积极挖掘细分行业优质资源。

　　自动化仓储分拣设备与立体车库业务同步发力。 目前公司两块新业务自动化分拣设备和立体车库发展良好，不断取得新突破，分拣设备方面获得蜂网资质、与跨境通合作；立体车库方面，以运营切入市场，开拓行业新模式，随着政策推动，公司新业务有望快速推进。

　　投资建议：我们预测公司2016-2018 年营业收入为5.07、6.84和 8.81 亿元，EPS 分别为 0.43、0.62 和 0.84 元。公司具备优秀的软硬件实力和良好的总包能力，公司是整个板块中智能物流业务占比最高、业绩弹性最大的公司，继续维持公司“买入”评级。

　　风险提示：传统主业需求下滑，电商业务不达到预期，车库业务不达预期。(广发证券)

　　一家机构推荐巨星科技：发展激光投影技术，面向智能手机应用

　　核心观点：

　　巨星科技在主业保持稳健成本的同时，积极转型投入真正的新兴产业，其全球视野和科技前瞻将陆续得到验证。以激光雷达为例，其面向的移动智能装备、无人驾驶在全球范围内都是前沿领域，并且具有巨大的市场潜力。我们于 2015年12月14日发布了公司专题研究报告，开启了对激光雷达的相关研究，并在随后的多篇行业深度/专题报告中进行深入挖掘。而在本篇专题研究报告中，我们将聚焦于激光投影技术及其在手机上的应用前景。

　　苹果引领手机厂商推进激光投射技术应用：得益于消费级 MEMS惯性器件的成熟，智能可穿戴设备正进入千家万户，而如果将消费级 MEMSS 激光投影和激光雷达应用于手机等智能终端，将极大提升其表现能力、感知能力，产生更具吸引力的应用前景。目前，以苹果、联想等为代表的手机厂商已经消费级MEMS激光投影方面做了大量的研发工作，这将成为其未来推出新产品的“黑科技”应用。

　　巨星科技联合旗下多方力量开发相关技术：2016 年，巨星科技联合旗下的国自机器人、华达科捷等多方团队力量，设立欧镭激光。欧镭激光将基于MEMS、激光等现有技术，研发生产销售激光投影显示模组、车用 3D激光雷达、机器人用 2D3D 激光雷达、移动测绘设备等产品。

　　盈利预测和投资建议：预测公司 2016-2018 年分别实现营业收入 3,690、4,220和 4,852 百万元，EPS分别为 0.564、0.665和 0.772 元。公司主业稳健、新产业加快，结合业绩和估值，我们继续给公司“买入”投资评级。

　　风险提示：汇率大幅波动和原材料价格大幅波动影响公司利润率的风险；无人驾驶的技术进步和产业化具有不确定性；激光投影技术的应用前景具有不确定性。(广发证券)

　　一家机构推荐景嘉微：国产GPU开创者，长期受益军工信息化

　　报告要点

　　景嘉微从事高可靠军工电子产品、业绩稳增、毛利突出

　　公司专业从事高可靠军用电子产品的研发、生产和销售，主打的两大产品分别为：图形显控和小型专用化雷达领域的核心模块及系统级产品。报告期内公司主营业务收入保持 15% 的稳步增长，毛利率分别为 84.88%、82.44%和 74.66%，在同行业中处于领先的地位。公司具有自主研发的 GPU 产品JM5400.

　　公司军工领域核心竞争力突出

　　公司军工“四证”齐全，研发实力雄厚，客户公司已有 27 款图形显控模块陆续通过定型，此外还有数十款图形显控模块正处于定型前的研发阶段。同时图形显控模组的提供，全方位一体化的服务使公司占据供应链重要的环节。而且下游顶级的客户资源——国有军工集团，使公司的竞争优势凸显。

　　全球 GPU 市场龙争虎斗，国产GPU 公司一枝独秀

　　全球 GPU 市场可谓龙争虎斗，世界 GPU 巨头纷纷布局移动智能终端、汽车电子、服务器和高性能计算等多个领域，市场机遇凸显，其中 NVDIA 的业绩与市值也在这一趋势中不断创新高。与此同时，景嘉微自主研发的高性能、低功耗 GPU ——JM5400 投入量产，公司率先实现军用GPU 国产化，不仅意义重大，而且前景十分可观，未来多方面应用前景可观。

　　数字信息化席卷军工领域，公司图形显控笑傲军用航空

　　武器装备的电子化和信息化乃大势所趋，因此图形显控市场空间巨大——机载、车载、舰载领域需求旺盛，我国新研制的绝大多数军用飞机均使本公司的图形显控模块，此外还有相当数量军用飞机显控系统换代也使用了本公司产品，公司图形显控模块在军用飞机市场中占据绝对的优势地位。

　　首次覆盖并推荐

　　我们认为公司承接军工信息化的核心任务，图形显控有望在空军、海军、陆军中大量装配，完全自主知识产权的 GPU 芯片构成了公司的核心竞争力。我们看好公司在 GPU 领域的突破潜质，未来应用范围有扩大趋势。因此我们预计公司 16-18 年的营业收入分别为 3.26、4.73、6.86 亿元，净利润分别为 1.21、1.72、2.46 亿元，对应 EPS 分别为 0.91、1.29、1.85 元，首次覆盖并给予推荐评级。

　　风险提示：GPU 芯片研发及定型低于预期(长江证券)