操盘指南：今日股市猛料点评与黑马追踪(5.17)

　　 重要新闻点评 主力动向曝光 今日股评家最看好的股票

　　主力动向曝光

　　4月私募发行环比缩减七成 机器人成调研重点

　　4月A股市场进入震荡整理阶段，进入5月后，市场出现连续下跌，据Wind统计，4月私募新品发行187只，较3月的616只，缩减超七成。虽然4月份私募整体发行呈现缩减趋势，但是许多大型私募却在大肆发新产品入市，其中王亚伟在谋划发新产品，而裘国根旗下的重阳投资在4月份一口气发行了14只新产品欲入场抄底；此外还有展博投资、博道投资、和聚投资等大型私募均有新产品问世。

　　私募在准备资金的同时，调研也没有落下，在4月份，百亿级规模的私募调研重点在定增并购类个股上，此外机器人也是调研的重点。

　　重阳投资逆市发14只新品

　　每经投资宝记者注意到，4月A股市场进入震荡整理阶段，私募的整体仓位也较低，而对于5月，四成左右的基金经理计划“增仓或大幅增仓”，较上月明显上升；而近期市场出现下跌，也给了前期仓位本就不高的私募以抄底机会。据私募朋友圈的消息显示，有部分中长线布局的大型私募趁着市场下跌大幅加仓，泽泉投资的辛宇则在前期一次性打到近满仓，目前整体仓位在九成以上。

　　据Wind数据统计，4月私募新品发行187只，较3月的616只，缩减近七成，然而大型私募发行新产品的热情依然不减。值得注意的是，辛宇在满仓抄底的同时，一哥王亚伟也没有闲着，忙着谋划发行新产品，据国内一家券商人士透露，其所在券商业务部门负责人正在和王亚伟团队代表商谈几只新发产品计划的细节，之前有合作过，业务模板都差不多，主要是这次有好几只，涉及资金量比较大。

　　此外，据了解，在私募发行普遍遇冷的情况下，重阳投资在4月22日一口气发行了包括重阳稳健成长尊享A期至L期在内的合计14只产品，均为“稳健尊享系列”。据私募排排网数据显示，重阳投资旗下私募产品有3只产品实现翻倍，其代表产品华润信托-重阳1期，产品净值截至4月29日的最新净值为3.4678元。重阳2期最新净值为2.5134元。此外还有君享重阳阿尔法对冲一号最新净值为1.7480元，累计净值为2.1061元。

　　重阳的投资领域主要集中在消费、医疗等行业，更青睐白马股。但有意思的是，重阳投资重仓押注医药B，记者查阅医药B持有人信息发现，截至2015年12月31日，在医药B的前十大持有人当中，重阳投资旗下投资主体占据了7个席位，重阳投资持有合计约8.0501亿份。按照今年5月13日的最新单位净值0.4394元计算，重阳投资目前持有市值约为3.53亿元，重阳投资是在去年年报前进驻的医药B，以2015年12月31日的收盘价格0.803计算，当初市值为6.4642亿元。也就是说，在重阳投资没有出货的情况下，重阳投资之前持有的份额较目前市值缩水近2.927亿元。

　　陈峰旗下的展博投资在4月15日也发行了新产品-明远展博。有意思的是，陈峰曾在2015年三季度的时候大量持有上市公司股票，然而在去年年报的时候则全部清仓退出，从其净值曲线也可看出前期空仓。而陈锋此次发行新产品，不知是否意味着市场已到建仓区域？而陈锋近期曾对外表示，未来7年主板还有大概3倍左右的上涨空间，创业板未来7年还会有5~10倍的空间。其背后的逻辑则是股票市场过去10年完整的投资周期，而第二个10年的投资周期从2013年就已经开始了，而其第一个阶段是在去年6月份之前结束，现在进入到休整周期，这个休整周期结束以后，后面还会有更大的上涨空间。

　　机器人是4月私募调研重点

　　每经投资宝记者注意到，私募一边发行新产品，一边对上市公司进行密集调研。据格上理财统计，4月份共有193家上市公司受到私募机构调研，记者发现，私募在4月后两周调研更加频繁，被调研个股数超过120家，明显多于前两周。值得注意的是，在百亿级私募调研的个股中，定增、并购概念股依然吸引私募大佬们的眼球，此外机器人个股也是私募调研的重点，进行调研的16家百亿级私募机构中，9家都涉及“机器人”概念。

　　4月份被调研的上市公司中，宋城演艺无疑是关注度最高的明星股，有46家机构调研了宋城演艺，包括千合资本、景林资产、星石投资、淡水泉投资、鼎锋资产等5家百亿级私募。据了解，宋城演艺在一季度业绩翻倍，此外公司海内外战略扩张的落地、粉丝经济及VR/AR的探索增强了公司的外延成长。

　　星石投资、展博投资等25家机构调研了中科金财。淡水泉、千合资本、重阳投资等23家机构调研了世联行。淡水泉、和聚投资、民森投资、中植资本等21家机构调研了旋极信息。千合资本、淡水泉、星石投资、展博投资等20家机构则调研了广电运通。而朱雀投资、千合资本、星石投资、淡水泉则调研了万润股份。

　　记者注意到，除了定增并购之外，机器人也是4月调研的重点。进行调研的16家百亿级私募机构中，9家都涉及机器人概念。公募一哥王亚伟关注的5只个股中，智云股份就是一只机器人概念股。据了解，智云股份是国内主要自动化装备的方案解决商之一，公司在2015年并购了吉阳科技和鑫三力，快速切入具有良好发展前景的锂电池智能制造装备、平板显示模组智能装备行业。公司通过外延战略打开成长空间，4月份，该股逆势上涨，涨幅达35.88%，远超大盘。而据公司2016年4月27日通过的定增预案显示，早在2015年三季度，混沌道然资产便持有70万股入驻公司前十大流通股东行列。

　　此外汇川技术也吸引了包括星石投资、淡水泉投资和重阳投资等百亿级私募大佬在内的35家私募机构驻足。据了解，汇川技术是专门从事自动化控制产品的研发、生产和销售的高新技术企业。2015年，公司营业收入同比增长23.54%，主要为新能源汽车、通用伺服、轨交三大业务所贡献。2016年一季度其业绩增长10.47%，除通用伺服持续高增长外，智能装备机器人业务也为业绩增长助力，一季度订单同比增长26.79%。(每.日.经.济.新.闻)

　　一季度险资爱谁？吃药买房玩电脑 金融仍是老相好

　　随着上市公司2016年一季报逐步披露，险资一季度在股市的投资路径也随之浮出水面。

　　媒体记者梳理赢家财富网统计数据发现，剔除中国人寿和平安银行，截至一季度末，保险机构所持股票只数达到598只。其中，保险机构新进的股票数量为175只。从投资偏好来看，金融、地产等行业依然是险资的最爱；除此之外，医药生物、计算机等行业成为保险资金投资的新热门。

　　业内人士分析，增持医药股符合险企大健康战略的发展，不仅可以延长险企产业链发展，还能与医药公司合作，获得医药方面的数据，方便以后产品的定价和延长产品的服务。而险资热衷于计算机行业，则更多是跟当下国内科技行业的发展有关。

　　金融、地产仍旧最受青睐

　　受市场推动和政策利好影响，保险行业近几年发展迅猛，保费规模快速攀升。与此同时，保险资金的投资规模也呈现出急速发展态势，又因为监管部门对险资投资渠道的放开，险资已成为二级市场上不可忽视的一支力量。

　　保监会数据显示，截至今年3月底，保险行业资金运用余额已接近12万亿元，达到11.99万亿元，较年初增长7.29%，其中有1.68万亿元险资投资于股票和证券投资基金，占比达到14.03%。那么，这1.68万亿元的险资究竟投向了哪些企业行业呢？随着上市公司一季报的相继出炉，险资的投资路径和投资偏好也陆续浮出水面。

　　从赢家财富网统计数据来看，一季度保险资金最为喜爱的仍旧是银行股。除却中国人寿和平安银行，一季度险资共持有10家银行股，其中招商银行、民生银行依然被险资重仓持股，分别是27.05亿股和66.10亿股，持股市值分别达435.17亿元和602.13亿元。

　　除重仓持股外，险资还在增加对银行股的持股比例。数据显示，一季度获得险企增持的银行分别是兴业银行、浦发银行，增持比例分别是8.63%、2.36%，持股数量分别为27.45亿股和40.65亿股，持股市值分别达426.28亿元和728.87亿元。

　　分析人士认为，在市场无风险、收益率不断下降的情况下，银行股具有较高的股息率，还能在相当程度上满足保险资金对投资回报率的需求。而且，银行股的流动性较好，可被险资视为现金替代品。

　　除却银行等金融股外，受到险资追捧的还有地产行业。据媒体记者不完全统计，截至一季度末，险资持股房地产个股数量约为35家左右，持股数合计为45亿股左右，涉及市值达600多亿元。其中，格力地产、万业企业、浙江广厦、广宇集团、北京城建、京投银泰、香江控股、金融街等8家被增持。截至一季度末，险资持股比例最高的3只房地产股分别是金地集团、金融街和华鑫股份，持股比例为53.42%、15.89%、10%，持股市值分别为279.36亿元、44.13亿元、5.39亿元。分析认为，保险机构对所持房地产股多数看好。

　　此外，保险资金重仓投资的板块还包括非银金融、医药生物和交通运输等行业。

　　医疗、计算机行业成新宠

　　需要注意的是，虽然金融、地产等行业依然受到保险资金的追捧，但却不再是单一的投资方向，险资投资渠道逐渐多元化。数据显示，一季度险资在医疗、计算机、化工等行业集中增持，尤其是医疗行业，增持较为明显。

　　记者梳理赢家财富网数据发现，一季度险资共增持145只股票，从板块分布来看，医药生物、计算机、化工等行业被险资看好。其中，华润三九、东阿阿胶、仙琚制药、复星医药、恒瑞医药、人福医药等增持数量均超过500万股。同时，华东医药、鱼跃医疗等个股均是在2015年中期减持之后的再次增持。

　　中信建投的研报显示，作为“中国梦”板块之一的生物医药股，近期虽然表现略显沉闷，但其看好医药板块的轮动机会，尤其是创业板中高增长的医药股。

　　对此，业内人士分析指出，医药生物股属于防御品种，尽管去年以来涨幅并不大，但对于保险资金而言安全系数会比较高。同时，随着险企大健康战略布局的展开，增持医药股可以帮助险企延长产业链发展，与医药公司合作，获得医药方面的数据，方便以后产品的定价和延长产品的服务。

　　另外，险资对计算机行业也表现出了极大的兴趣。在险资新进个股中，计算机个股也占据了较大的份额。增持较多的有四维图新、赢时胜、长亮科技、辉煌科技等计算机领域个股，持股比例分别是0.64%、2.78%、2.35%、1.90%。

　　国泰君安分析师认为，科技将成为推动人类进步与经济发展的核心力量。科技发展最终将与人文的本质需求相一致，而技术创新只是达到这一目的的手段。随着中国科技产业的快速成长，将诞生能够影响全球的科技界巨人。在此背景下，科技股受到保险资金的追捧也是情理之中。

　　安信证券则表示，对于计算机板块全年表现继续保持非常乐观的态度，无论市场风格是否马上切换，短期的调整都将是非常好的配置时机，在调整中继续遵循“大跌大买，小跌小买”的原则。

　　据悉，进入4月份以来，险资对计算机行业的关注度依旧不减。赢家财富网数据显示，4月份以来，共有14只计算机类个股共获得险资33次调研。(每.日.经.济.新.闻)

　　 重要新闻点评 主力动向曝光 今日股评家最看好的股票

　　今日股评家最看好的股票

　　申通地铁:盈利能力下滑,期待国改迪士尼

　　申通地铁披露15年年报:2015年公司实现收入7.7亿元,同比增3.96%;实现归属上市公司股东净利润0.69亿元,同比降34.43%,扣非净利润0.62亿元,同比降33.72%。公司拟每10股派发红利0.50元(含税)。

　　同日公司披露16年一季报:第一季度公司共实现收入1.8亿元,同比增0.53%;实现归属上市公司股东净利润0.19亿元,同比增34.26%,扣非净利润0.19亿元,同比增34.15%。

　　成本提升毛利下滑为15年利润下行主因:地铁板块,由于一号线大修费用支出0.91亿元,致使地铁运营总成本同比增7.6%,板块毛利率下降至6.6%,较去年水平折半;加之融资租赁成本同比大增690.2%至0.18亿元,总营业成本同比增10%,毛利额大幅下滑至0.75亿元,同比降31.6%,全年总毛利率水平9.7%。同时,15年财务费用0.36亿元,同比增171.41%,以上因素共同导致利润大幅下跌。

　　投资收益成1Q2016主要利润来源:1Q2016公司毛利率进一步下滑1.6个百分点至7.4%,营业利润同比降114.5%达负95万元,而公司收到持股的上盖物业投资基金分红,实现投资收益0.14亿元,为1Q净利主要来源。

　　一号线或遇分流,融资租赁前景良好:15年度上海轨交新线开通扩容,线路与一号线相关性较强,可能对一号线造成分流,但短期看影响有限。融资租赁方面期待规模做大以提升公司盈利能力,15年公司融资租赁业务新增3个项目,截至年底业务累计合同金额12.0亿元,应收款净额7.7亿元。

　　上海市本地国企,迪士尼带动标的。上市公司背靠承担上海全市地铁运营的申通地铁集团,在未来持续推进的地方国企改革过程中,具备一定想象空间;另外上海迪士尼乐园将在6月16日正式开园,公司作为上海本地公交企业,将能侧面受益迪士尼带来的人流利好。

　　投资建议:我们预计公司2016年-2018年的收入增速分别为4.8%、5.5%、6.3%,净利润增速分别为16.4%、14.4%、13.8%,考虑上海本地国改超预期可能以及迪士尼开园前的催化,首次给予增持-A的投资评级,6个月目标价为16元,相当于2016年94倍市盈率。

　　风险提示:上海市国企改革低于预期;迪士尼提振效果低于预期。(安信证券)

　　科恒股份:锂电池行业制高点,方向型资产新龙头!

　　占据锂电池行业制高点:全面拓展锂电池行业,收购浩能科技,是做锂电池前道工序--涂布机的老牌企业,业内口碑良好。浩能占据锂电池设备行业制高点,成为A股唯一具备前道设备龙头厂商(我们此前覆盖的先导智能为锂电池中道设备龙头,而前道设备的单位价值量超过中道设备),全面切入ATL、CATL、力神等产线!

　　全球巨头强强联合,智能制造龙头,行业拓展性强:浩能科技与全球锂电池设备巨头CIS成立合资公司,浩能科技控股,技术与市场充分互补,具备全球顶级的设备能力以及优质的客户资源。根据公司公告,浩能科技目前已经与CATL展开合作,合作客户还包括ATL、TDK、三星、力神、亿纬锂能等众多国内外知名锂电池制造厂商,并且未来不仅仅在前道设备,有望全面拓展设备业务!

　　业绩扭亏为盈,月度环比增速加速:公司去年由于传统业务稀土发光材料计提坏账亏损,今年一季度开始扭亏为盈,锂电池正极材料目前占比达到80%左右营收,成为公司主要业务,毛利率逐季提升,并且三元材料大规模量产,占比逐季提升,积极拓展电动汽车产品!预期16年主业营收6亿以上!

　　全新锂电池行业龙头,“锂电池设备+正极材料龙头”:明显大幅低估!前道设备龙头,与全球巨头CIS合作将极大提升公司技术实力以及产品等级,大客户将加速突破!从设备价值来看,前道设备整体价值大于中道设备,目前龙头先导智能154亿市值(二季度锂电池大涨之前停牌)!正极材料占公司主业营收80%份额,一季度营收达到8200万,且产品结构加速优化,毛利率逐月提升,行业龙头当升科技目前市值对应84亿!公司盈利能力大幅改善,锂电池设备具备十余年经验,行业口碑良好,与全球巨头强强联合!目前仅31.6亿市值,从公司的行业地位,以及与同行业市值及市盈率对比,业绩弹性及市值空间巨大。

　　投资建议:公司2016年主业营收预计达到6亿,净利润预计达1亿元,成长性突出。我们给予买入-A投资评级,6个月目标价50元。

　　风险提示:业绩不达预期;行业下游需求不足。(安信证券)

　　广宇集团:销售表现优异,确定第二专业方向

　　结算进程影响当期利润,销售增长保证未来业绩

　　由于武林外滩项目未能按计划在年内结算,公司本期业绩出现亏损。

　　15年公司实现销售金额35亿元,与去年同期相比增长86%,也是公司上市以来签约销售金额最高的一年,对于16年扭亏起到了积极的作用。考虑到武林外滩的高毛利项目将会在年内实现结算,全年业绩将会实现显著增长。

　　明确第二主业方向,布局第三方影响诊断

　　广宇集团与世正医疗合资成立的杭州全景医疗诊断中心定位是一家高端医学影像检查中心,通过引进PET-MRI以及PET-CT等高端设备,做到常规影像诊断和核医学诊断全覆盖。公司将大健康环保产业作为公司第二主业。力争经过三至五年的努力,成为公司发展新的增长点。

　　资产结构优化,负债水平降低

　　截止到15年底,公司净资产负债率14.4%,与14年同期相比下降38%,短期偿债压力与14年同期基本持平。由于15年较好的销售表现,全年实现销售回款33.2亿,有效降低了公司的净资产负债水平,对于公司未来的再投资和第二主业的拓展,奠定了良好的基础。

　　预计16-17年的业绩分别为0.61和0.67元,维持为“买入”评级。

　　公司地产业务在15年取得了较好的销售成果,为16、17年的业绩释放提供了条件。年内公司明确了第二主业的拓展方向,未来我们将会持续关注广宇在医疗健康领域的拓展进程和节奏。当前公司地产NAV价值在50左右,在明确未来拓展方向的同时,具备较好的估值提升空间。

　　风险提示未来业务转型进展存在不确定性,地产结算进度对于业绩影响较大。广发证券