午评：五大利好营造做多氛围 午后主力或空翻多

　　 五大利好在营造A股市场的做多氛围 金融股探底回升 防御性板块井喷 技术分析：两指标发出重要指示 下午谨防主力空翻多！ 预告：发改委12日发布宏观数据并回应热点问题 投行人士：上市公司游戏影视定增并购被叫停不实 千余家上市公司裁员 经济L型铁证如山 傅育宁姚振华或密谋“做掉”王石 万科将迎后王石时代 来势汹汹 5月以来近百家公司遭高管净减持(附股)

　　金融股探底回升 防御性板块井喷

　　【盘面简述】：

　　周三两市小幅高开，回补缺口后，止跌回升。创业板率先创调整新低，沪指几乎完全回补3月跳空缺口。盘面上，网络游戏、文化传媒、虚拟现实、航运等板块大幅回调，猪肉、饮料制造、白酒、乳业、农业、医药等防御性板块全面走强。权重股方面，券商、银行探底回升，是大盘止跌反弹的重要力量。大盘连续4日调整，目前已经逼近2800点一线，进入磨底阶段。操作上，继续控制仓位，观望为主。

　　【消息面】：

　　1、中概股大反弹：世纪互联、当当、聚美优品均大涨

　　北京时间5月11日凌晨消息，周二中概股逆转跌势大幅反弹：世纪互联劲升14.88%、当当大涨10.39%、聚美优品涨9.82%、奇虎360涨8.94%、陌陌涨6.60%、欢聚时代(YY)涨5.59%。

　　2、油价反弹推动美股大涨 道指创两个月来最大单日涨幅

　　北京时间5月11日凌晨消息，据市场观察报道，原油期货价格周二收盘上涨，抹平了周一交易中的全部跌幅，其中，纽约商业交易所6月份交割的西德克萨斯轻质原油期货价格上涨1.22美元，报收于每桶44.66美元，涨幅为2.8%，该合约在周一出现了大致相当的跌幅。

　　3、黄酒行业迎来涨价潮 相关公司盈利回升

　　黄酒行业龙头企业古越龙山将于5月20日起，上调部分产品的价格。此次涉及提价的产品为传统型五年陈系列，提价幅度为7%-10%。这是古越龙山年内的第二次提价。今年3月15日起，古越龙山已陆续上调了部分产品的价格，提价幅度为12-14%。业内企业有跟随提价现象。

　　【巨丰观点】：

　　周三两市小幅高开，回补缺口后，止跌回升。盘面上，网络游戏、文化传媒、虚拟现实、航运等板块大幅回调，猪肉、饮料制造、白酒、乳业、农业、医药等防御性板块全面走强。权重股方面，券商、银行探底回升。

　　与持续低迷的A股市场相比，国际市场连续走强，油价反弹推动美股大涨，道指创两个月来最大单日涨幅。中国概念股昨日出现强反弹。外围市场的大涨，刺激A股高开。但题材股的集体调整，加之防御性板块的再度崛起，使得市场走势出现割裂：

　　有消息报道称，证监会已经叫停上市公司跨界定增，涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业。比如水泥企业不准通过定增收购或者募集资金投向上述四个行业。同时，这四个行业的并购重组和再融资也被叫停。证监会鼓励上市公司发展实业，例如水泥企业定增跨界做光伏产业是可以的，但跨界做游戏行业的定增就会被禁止。

　　猪肉概念股走强，唐人神、得利斯涨停，龙大肉食、正邦科技、新五丰、海大集团等涨逾4%。目前生猪价格不断攀升，补栏逐渐增加，生猪存栏低位即将结束，养殖进入“后周期”时代。食品饮料板块大幅上涨：燕京啤酒涨停，珠江啤酒、承德露露、古井贡酒、重庆啤酒、古越龙山、会稽山等涨幅超5%。

　　总体看，巨丰投顾认为市场经过连续杀跌后，在2820点附近形成支撑，巧合的是这一位置刚好是3月14日大盘跳空缺口位置。预计大盘将出现反弹。但因市场套牢盘过重，短线反弹将受到前期颈线位2905点的压制。因此，操作上重仓的投资者应以逢反弹减仓、控制风险为主，而对于轻仓的投资者可以挖掘防御性板块的交易性机会。

　　巨丰投顾

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　　技术分析：两指标发出重要指示

　　赢家财富网

　　早盘三大股指受欧美股指表现回暖的影响小幅高开，随后部分资金采取高抛的策略，沪指在2850点受压回落。技术上看，市场短期跌幅较大，KDJ发出了超卖的信号，K线也触碰BOLL的下轨，股指随时会走出三十分钟级别的小幅反抽，所以不建议投资者在快速下跌中止损，今日重点关注的支撑位置在下方2815一带的小幅跳空缺口，压力位则在2850点。

　　从消息面看，今年6月份，MSCI将决定是否将5%的A股自由浮动调整后市值纳入MSCI相关指数。实际上，这已是A股第三次就纳入MSCI新兴市场指数接受评估了。此前韩国和我国台湾地区的股市，在纳入MSCI之后即出现大涨，韩国股市的涨幅近八成。中金公司认为，粗略估计若A股以5%比例纳入MSCI指数体系，带来潜在资金流入规模约210亿美元；若全部纳入，潜在资金流入约3600亿美元。

　　操作建议

　　目前来看，市场近期的强势品种也逐渐进入补跌的状态，资金的抱团取暖在市场环境恶劣的情况下也会分崩离析，投资者对待涨幅过大的个股应保持谨慎。从今日的盘面上看，短期大盘的快速下跌使得K线的乖离率过大，短期有反抽的需求，活跃的资金还是将目光投向了猪肉、白酒等防御类板块，投资者可以逢低关注。

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　　下午谨防主力空翻多！

　　股指高开，并且冲高回落，高开的原因是外围市场刺激，而冲高回落是市场依然处于弱势调整中！盘面上，酿酒、农业表现突出。其他板块相对较弱。

　　对于目前的市场，从形态来看，处于波段ABC调整的C浪中，预测区域2850—2750之间；从主力博弈角度，主力刻意借中概股来看砸盘，实质是为了制造箱体，打出结构性炒作空间；从政策面角度，目前依然处于政策的真空期，对于弱势市场而言缺乏正面刺激；

　　虽然如此，笔者依然认为，空头的砸盘已经到了最后阶段，并且跌破2800将会形成空头陷进。

　　对于下午走势，应该防止快速向下后的，主力反向拉升！操作上，建议重点关注大消费、农业、环保，尤其是防御性板块生物医药；

　　盘古开天blog

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　　预告：发改委12日发布宏观数据并回应热点问题

　　中国证券网讯记者 郭晓萍记者11日从中国网获悉，国家发改委定于2016年5月12日周四上午9:30召开定时定主题新闻发布会，发布宏观经济运行数据并回应热点问题，发改委相关负责同志出席发布会，并回答记者提问。

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　　投行人士：上市公司游戏影视定增并购被叫停不实

　　来源公众号：九袋长老

　　从国内某大型券商投行人士了解到，该人士正在参与一个游戏项目及一个影视项目，游戏、影视定增项目并未全面叫停。

　　较早前，财新网援引“知情人士”的话称，证监会已经叫停上市公司跨界定增，涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业。比如水泥企业不准通过定增收购或者募集资金投向上述四个行业。同时，这四个行业的并购重组和再融资也被叫停。

　　财新网的报道主要有两个内容，一是向四个行业的跨界定增被叫停，二是这四个行业本身的并购重组及再融资也被叫停。

　　上述大型券商投行人士透露，游戏、影视等行业目前遵从“一事一议”原则，具体而言，并购或定增收购“不盈利仅讲故事的标的”将被禁止，而一般的项目并未被全面叫停。

　　九袋长老从其他人士也了解到，游戏、影视等行业的并购重组、再融资确实并未全面叫停，只是监管标准趋严。

　　例如唐德影视3月下旬披露拟收购范冰冰旗下公司爱美神51%的股权，该公司于去年7月注册成立，注册资本仅为300万元，核准成立日期为今年1月29日。唐德影视表示此次收购将构成重大资产重组，据此推算，爱美神51%股权估值约为4.35亿元，整体估值则超过8亿元。

　　在送交证监会上市公司并购重组委员会审核之前，深交所于4月中旬先行向唐德影视下发问询函，要求唐德影视就爱美神估值差异作出说明。这其实反映出证监会对游戏、影视等行业并购重组的基本态度，即全面、审慎监管，但并非叫停。

　　除唐德影视外，四个行业中海油其他一些公司也在筹划并购重组或再融资，如确实证明并购标的具有较好的盈利前景，监管层一般会放行。

　　至于上市公司向四个行业跨界定增被叫停一事，九袋长老从多方了解到，部分属实。之所以说部分属实，是因为跨界定增历来存在较大分歧，监管层并不鼓励跨界定增，除非相关公司原有主业不足以维系正常运营及保住上市资格。从此前诸多案例来看，证监会对跨界并购的审核标准一直较为严格，并非近期出现的特有现象，也确实发生过部分向游戏、影视行业跨界定增被监管层否决的案例。

　　一个值得关注的现象是，近两年上市公司对游戏、影视行业趋之若鹜，纷纷抛出巨额定增方案，其中不少影视明星成立不久的公司(有些还是空壳公司)以高溢价率并入上市公司，明星造富现象十分严重，引发了较大的争议。这可能是监管层从紧监管的原因之一。

　　2015年7月以来传媒行业部分定增预案

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　　千余家上市公司裁员 经济L型铁证如山

　　转自微信公众号 面包社(ID：mianbaoshe)

　　人民日报近日刊登针对权威人士的采访，明确提出：经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势，这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的。

　　其实当前经济的艰难局面早已经反映在上市公司的财务数据上，面包财经根据上市财务数据统计发现，上市公司营业收入与净利润增长整体上已经陷入停滞，2015年至少有超过1000家上市公司在裁员。尽管上市公司雇佣的员工总数仍然在增加，但人均营收、人均利润等反应上市公司运营绩效的核心指标呈现明显的颓势。

　　千余家上市公司裁员 创历年新高

　　面包财经根据WIND资讯的原始数据，对近年来上市公司员工变动趋势进行了分析。有超过1180家上市公司2015年的员工总数较上年有所减少，合计减少超过59.6万人。

　　尽管2015年员工人数增加的公司数量仍然超过裁员公司数量，但如果观察上市公司长期裁员行为则会发现一个令人担忧的趋势：自2010年以来有裁员行为的上市公司总数逐年攀升，裁员总数也创出历史新高。

　　为了消除因每年上市公司总数不同对统计数据的影响，面包财经筛选了2011年之前上市的1986家公司(剔除银行、保险和券商)作为比较对象，下图是样本公司中历年有裁员举动的公司数量与裁员总数对比，更详细的统计数据可以在面包财经微信公众号(ID:mbcaijing)上输入“统计2016”调阅：

　　2015年样本公司中有942家员工数量有所减少，占所有统计样本的47%，距离过半只有一步之遥。有裁员举动的上市公司数量自2010年以来逐年攀升，5年间增加了348家。这些公司的裁员总数超过49.2万人，是2010年的近2.6倍。

　　总营业收入首次降低，人均利润逼近历史新低

　　尽管2015年上市公司的整体营收与净利润仍然创出新高，但如果剔除银行、保险、券商等金融行业公司以及最近上市的公司，则呈现完全不同的局面。

　　下图是面包财经所统计的1986家2011年前上市的公司近年来的总营业收入变化趋势：

　　列入统计的公司营业收入总额首次出现下降，从22.07万亿下降到21.28万亿，下降了接近8000亿；形势比2008年全球金融海啸时更严峻，当时这些公司的营收仍然有微弱的增长。这些公司的人均营业收入也出现了下降，从2014年的175.8万元下降到163万元，降幅仅次于2008年金融海啸。

　　与此同时，人均净利润也在近三年大幅下挫，2015年人均净利润仅6.82万元，较上年减少1.36万元，创下近7年新低，仅仅比金融海啸期间高不到4000元。

　　新增员工数量三年维持低位 艰难并非一朝一夕

　　如果说只考察历年有裁员行为的上市公司无法反映整体情况，忽略了那些员工总数依然在增长的公司；那么增减相抵之后的净增员工总数则反映了更全面的状况。

　　对1986家公司历年合计净增员工数的统计发下，最近三年经持续维持在低位，下图为历年员工总数净增量变动趋势：

　　2009年以来，这些上市公司每年净新增的员工数量，呈整体下降趋势，2012年之后更是急剧下滑。2014年，净增员工数量仅为42.35万人，是8年来首次跌破50万。2015年虽然有所回升但仍然远低于2012年之前的水平。

　　事实上这还没有剔除因为一些企业通过并购等方式将原先的非上市公司的资产和员工整体装入上市公司的情况。如果将这一数据剔除，情况更不乐观。

　　在“权威人士”访谈发表前后，A股经历大幅调整。自2015年6月A股大幅调整以来，各种关于“底”的争论层出不穷。即便是A股经历调整，伴随着各式妖股的闪亮登场，各种财富股市轮番上演，在海外沉寂多年的“中概股”正加班加点归回，追赶资本的盛宴。

　　一个更讽刺的数据是，此前发布的《新财富》500富人榜的上榜富豪们，身价首次突破8万亿，涨幅创历年新高。

　　一冷一热，真的很难、很让人费解。

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　　傅育宁姚振华或密谋“做掉”王石 万科将迎后王石时代

　　来源：法治周末 曾高飞

　　王石做梦都没想到，在他自己亲手创办的企业万科，竟然也会面临如此尴尬的处境：他能否继续留在万科，或许不是他自己可以决定得了的了，他现在是“人在江湖，身不由己”。

　　这些年来，万科是王石的避风港。无论是他在异国他乡登山也好，游学也好，只要他仍在万科挂着职务，那就可以无忧无虑。这种神仙日子，他当然希望永远继续下去，这也是这位六十多岁的老人，在面临奶酪可能被动的形势下，不得不回国全力以赴，努力争取的动力所在。

　　万科后王石时代或无限接近

　　天下没有不散的宴席。万科不可能永远姓王。对万科来说，或许真正的后王石时代已经无限逼近。以野蛮人姚振华叩门声为信号，王石在万科的地位正处在风雨飘摇之中。

　　宝能系姚振华对万科虎视眈眈。2015年8月26日，宝能系总计花费240亿元，成为万科第一大股东。截至目前，宝能系持有万科24.26%股份，是万科不折不扣的第一大股东。

　　这引起了王石的警觉和不满，促使其不得不心急火燎地赶回国内，与姚振华一决高低。王石一回来就公开表达了对姚振华的厌恶，说“万科不欢迎这个野蛮人”。这句话出口意味着王石和姚振华之间已经势如水火，不可调和了。万科将近半年的A股停牌，就是两人艰苦斗争的结果——一个努力进来，一个全力拒绝，他们的所作所为都是奔万科掌控权而来。

　　股权过于分散是万科的致命伤，这为野蛮人叩门留下了一把钥匙。万科总裁郁亮曾经说过，想要控制万科，不需要太多资金，只要200亿元就够了。作为实际掌控者和创始人，王石持有股份不到1%，在这场争斗中作用可以忽略不计。在郁亮推行合伙人制后，万科管理层所持万科股份不过4%。作为万科曾经长期的第一大股东华润集团所持股份为15.6%。

　　万科股权过于分散，这是为野蛮人叩门留下了一把钥匙。曾经万科长期以来的第一大股东华润集团，所持股份不过15.6%，作为万科管理层，在郁亮强行推动合伙人制后，所持万科股份不过4%，而王石本人在万科所持股份，更是少得在这场争斗中可以忽略不计，只有不到1%。

　　为对抗宝能系，为自己在宝万之争中增添筹码，王石不得不引进深圳地铁。这使得万科股份结构变得扑朔迷离，也使得万科这场控制权之争，也在发生微妙变化，由原来的宝万之争正在变得越来越复杂，越来越不可控，成为国资、险资、民营资本的多方混战。

　　彻底得罪华润 华润对万科有了新想法

　　如果如王石所愿，深圳地铁将成功超越宝能系，成为万科第一大股东——这正是王石引进深圳地铁的目的。

　　但王石这一举动带来了意想不到的后果。因为如果深圳地铁成为第一大股东，那么宝能系为第二股东，而原来王石的坚定盟友，万科长期以来的第一大股东华润却沦为第三大股东。这也是华润集团无论如何都不能接受的，也把华润集团彻底得罪了，将其推向了对立面。

　　可以肯定，华润集团现在不再是王石的盟友。华润集团前掌门宁高宁是王石的铁杆盟友，对万科管理层甚为信任，基本上不闻不问。2005年时，宁高宁离开华润加入中粮集团。2014年4月，傅育宁接替宋林，成为华润集团新一任董事长。傅育宁与王石，两人凭私交就站在一个战壕里的局面已经结束了。

　　傅育宁与王石没有人际关系的历史包袱。在掌管招商集团时，地产业是其主业之一。傅育宁对地产业务既懂行，又有较强的掌控欲。据上市公司年报，华润旗下的五家上市公司华润啤酒、华润电力、华润置地、华润水泥、华润燃气总现金流之和仅为703亿港币，折算成人民币也不到600亿元；目前万科在华润集团盘子里，也算是一桩大生意了，万科一年近3000亿元业绩，200亿元利润，数千亿元市值，完全可以为华润集团添光增彩，而且以前华润就有将万科纳入华润置地的计划，但碍于宁高宁与王石的私交，虽有计划，没有实施。现在傅育宁走马上任，又碰上万科多事之秋，把这个宏伟计划提上日程，或许正是时候。从这段时间华润集团的总体表现来看，万科与华润集团的亲密关系基本上已经结束，基于自身利益考虑，华润集团甚至走到了王石的对立面，一直以来采取的对万科集团奉行的“积极不干预”的财务投资人角色和无为而治管理方式寿终正寝。

　　一旦深圳地铁成功进驻万科，成为第一大股东，那么受到深刻伤害的，就不只是宝能系了，也包括了华润集团。出于自身利益的本能考虑，宝能系和华润集团联手抵抗深圳地铁就成为一种不得己的选项，换句话来说，姚振华和傅育宁联手抵抗王石成为一种可能。

　　在最近万科临时股东大会结束后不久，现场媒体还没散去，华润集团代表突然提出万科与深圳地铁合作存在程序瑕疵，开始向王石“发难”。在公开发难之前，华润集团派驻万科的三位董事，已向深圳和香港的监管部门反映了引述深圳地铁存在问题。傅育宁对万科引入深圳地铁明确表示了自己的态度，称这么大的事情，万科在最近董事会上只字不提，这不合适。这种表态实际上就是否定了王石打算引进深圳地铁来实现掌控万科控制权的计划。

　　据《21世纪经济报道》与《财新》称，2016年元宵节刚过，姚振华主动拜访华润集团，与傅育宁进行了一个多小时的密谈。春节前，华润与“宝能系”在新加坡密谈，华润有意收购宝能系手中的万科股票，但由于价格太低不被后者接受。截至目前，华润和“宝能系”对此缄口不言，讳莫如深。

　　这意味着华润集团与万科管理层之间由于利益关系，产生了根本性分歧，傅育宁携手姚振华联手对抗王石的意识和行动已经暴露无遗，王石意愿要想成功实现所面临的阻力越来越大。如果宝能系与华润系联手抵制深圳地铁，由于他们目前分别是万科第一二大股东，双方股权份额之和超过30%，拥有绝对表决权。这让王石引入深圳地铁的努力或许化为泡影。如果引入深圳地铁计划泡汤，就意味着王石未来在万科的处境将岌岌可危，甚至被扫地出门，万科董事会或被改组，管理层迎来巨大震荡。

　　王石要么谢幕 要么老实上班

　　王石之于万科，是“成也萧何，败也萧何”。王石创造了万科，并将它做成了中国最优秀的房产企业。虽然王石对经营管理有天赋，但其志趣却在游山玩水里。在2000年之前，王石常在公开场合说不喜欢做商人，也不喜欢做房地产。这种说法让万科管理层不满。郁亮曾经为此找到王石，直截了当地说，董事长你不喜欢就不喜欢，能不能不要再说了，你公开说你不喜欢，怎么能让万科的团队热爱自己的工作呢？王石不得不从此闭嘴，把自己的想法憋在肚里。

　　现在华润集团的意图已经十分明朗了，想方设想狙击深圳地铁，成为其工作的重中之重。这种狙击存在两种可能：一种是和宝能系合作，一种是购买宝能系股份，自己成为万科控股股东。无论是那种作法，对王石来说，都不是好消息。或许宝万之争的结果，将成为万科与王石割袍断义的分水岭。

　　王石不可能左右万科，毕竟对万科来说，王石只是一个职业经理人而己。而职业经理人最终是要为股东利益服务。换句话来说，职业经理人的命运掌握在大股东手里。对于宝万之争，无论结果怎样，王石要么被扫地出门，要么更为敬业一点，想要在万科待下去，就得结束以前那种游山玩水的生活方式，老老实实地上班，否则，实在难让大股东对其满意，找人取代是早晚的事。

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　　来势汹汹 5月以来近百家公司遭高管净减持(附股)

　　近十天百公司遭高管减持 中小创公司占比最多多家公司发布拟减持计划5月首周大股东减持67亿元上市公司沦为大股东"提款机" 年内定增解禁逾1.2万亿

　　近十天百公司遭高管减持 中小创公司占比最多

　　年报季报披露时间窗过后，上市公司董监高减持来势汹汹。据统计，仅5月的前十天，高管们套现金额已超过23亿元，而4月全月高管减持不到11亿元；此外，近十天涉及净减持的股票98只，同样高于4月。从所属市场来看，中小板、创业板公司仍为被减持的主要群体，占减持公司家数八成有多.

　　减持潮来势汹汹

　　年报季报披露时间窗过后，上市公司迎来减持潮。万安科技10日傍晚公告称，收到公司实际控制人之陈锋、陈黎慕、陈永汉、俞迪辉出具的《股份减持计划告知函》，上述股东合计拟减持股份数量不超过920万股，占公司总股本的比例不超过1.92%.

　　此前的5月9日晚间，鹏辉能源行情.3公告称，公司股东天津达晨创世股权投资基金合伙企业(有限合伙)及其一致行动人天津达晨盛世股权投资基金合伙企业(有限合伙)计划3个月内，以集中竞价方式或大宗交易方式减持公司股份不超过300万股，占公司总股本比例3.57%，占两者持有数量的一半.

　　此外，鹏辉能源还公告董事许汉良以119.60元减持公司股份12000股，套现143.52万元。受公司股东抛出减持计划、董事套现的公告影响，鹏辉能源股价5月10日低开低走，午后跌幅加大，临近尾盘封于停板。

　　事实上，上述个股仅是5月份前10天遭减持个股的其中一个缩影。据统计数据显示，截止5月10日，高管们通过集中竞价方式或大宗交易方式减持套现金额已超过23亿元，而4月全月高管减持不到11亿元。此外，近十天涉及净减持的股票98只，同样高于4月。

　　这其中，掌趣科技以遭减持市值超过4亿元，成为了5月至今高管套现王。公司5月4日发布公告：控股股东、董事长姚文彬于5月3日和4日通过大宗交易系统进行交易，分别减持1300万股和2300万股，累计套现金额达4.01亿元。公告当日，股价跌幅1.38%，同日创业板指微跌0.28%.

　　据了解，这并不是姚文彬今年的第一次大规模减持。公告透露，姚文彬在今年3月15日、16日已经各减持了掌趣科技1300万股，减持均价分别为10.7元/股和10.58元/股，套现金额约2.77亿元，占总股本的0.86%

　　值得注意的是，在控股股东、董事长减持的相近时间段，第二大股东华谊兄弟在今年3月合累计减持了3077万股，套现3.32亿元。3月15日，公司第六大股东宋海波减持公司股份1436.19万股，套现1.6亿元。公司第三大股东叶颖涛在3月22日以12.15元/股的均价，减持了公司股份1000万股，套现1.46亿元.

　　此外，新光圆成、信维通信和博晖创新这3家公司5月份以来遭高管减持市值也超过1亿元，分别达到了1.79亿元、1.68亿元和1.67亿元。而焦点科技、麦迪电气、金利华电、北京利尔、多氟多、腾信股份、万润股份和同有科技5月份以来遭高管减持市值也超过5000万元。

　　中小创个股遭减持占比最多

　　近十天遭高管净减持的股权中，分市场来看，中小板无异是重灾区。据统计，5月份前10天遭高管减持的98只个股，中小板个股有47只，占比为47.96%；创业板个股34只，占比为34.69%，两者加起来占到了遭减持个股总数的82.65%。

　　不仅如此，遭高管减持市值超过5000万元的12个股，全部为中小板及创业板个股。其中，中小板公司新光圆成董事长钱森力5月4日通过大宗交易减持1050万股，涉及金额1.79亿元。

　　相比之下，5月以来深沪主板套现王创维数字，3名高管通过竞价交易减持，涉及股数165.31万股，套现金额超过3000万元。排第二的莎普爱思，遭减持套现金额超不到3000万元。排第三的禾丰牧业遭减持金额超不足2000万元。

　　为何中小创占据绝对主力呢？这或与5月中小创迎来限售解禁高峰有关，统计数据显示，5月份后解禁压力将明显增加，环比增幅达46.75%。而其中，中小板和创业板解禁压力较大，达到今年月度次高水平。具体来看，中小企业板的解禁市值超过500亿元，创业板解禁市值为超过400亿元，两者均解禁均为今年月度第二大解禁高峰.

　　“前期反弹较高的中小创股可能会面临较大的减持压力。”某不愿透露姓名的券商策略分析师据记者表示。据统计，不管是鹏辉能源还是新光圆成、信维通信等，此前他们均跑赢了同期大市。值注意的是近期很多遭高管减持个股，大多没了此前一些遭减持后股价反而跑赢大市的奇异现象。对此，市场人士称，大股东减持过猛有可能产生一定负面影响，被解读为估值水平偏高的一种信号，从而加剧估值分歧。

　　去年7月初针对股市罕见连续暴跌，监管层出台“上市公司控股股东和持股5%以上股东及董监高6个月内不得减持”的禁令。今年1月初，减持禁令即将到期一度引发市场对大股东减持潮的恐慌。监管部门1月7日出台减持新规要求，上市公司大股东通过交易所集中竞价交易减持股份，需提前15个交易日披露减持计划。

　　据了解，减持新规意在避免大股东集中进行大规模减持而冲击市场，但受限范围不包括其通过二级市场购入的股份，以及大宗交易、协议转让等减持途径。眼下大股东减持升温，一方面，4月至6月是第二个减持周期，再考虑到定期报告披露的减持“窗口期”，5月份减持需求有所增加。另一方面，多数大股东采取大宗交易方式减持，数量上不受到“3个月内减持不得超1%”的限制。

　　减持花样多规避二类个股

　　在近期如潮水般的减持大潮中，减持理由也是五花八门，总体来看，多数高管表示，减持主要出于个人资金以及改善个人生活、优化公司股东结构等，但其中也不乏一些奇特的说辞。

　　万安科技公告称，公司实际控制人之陈锋、陈黎慕、陈永汉、俞迪辉合计拟减持股份数量不超过920万股，占公司总股本的比例不超过1.92%，减持原因注明为“个人资金需求”。此前的1月18日，中文在线发布公告称，公司股东王秋虎为改善个人生活，将于自公告之日起6个月内完成股份减持，王秋虎将套现近2.6亿元.

　　对此，有分析人士指出，不少中小板、创业板上市公司高管在经历了漫长的限售期，再看到手中持有股份市值不断萎缩之后，更容易激发套现冲动。如果自有资金不是很充裕，这些高管就很有可能在持有股份解禁之后立刻选择减持。

　　按照相关规定，上市公司控股股东在本公司年报公告前30日内不得转让解除限售股份。但随着2015年年报披露完毕，预计将不少有减持冲动的“大小非”将“弹药”积蓄到5月份。分析人士认为，进入5月份，中小创中涨幅较大股票和定向增发解禁股这二类股票将面临较大的减持压力。

　　首先，此前中小板和创业板的解禁压力相对有限，但5月份中小企业板的解禁市值为576.80亿元，创业板A股的解禁市值为464.44亿元，双双创下今年月度的第二大解禁高峰。考虑到3月份“中小创”表现相对抢眼，部分股票更是走出独立行情，虽然4月份出现了大幅回落，但产业资本对中小板和创业板股票的减持意愿仍然较强。

　　其次定向增发解禁股。统计显示，5月份有48家公司定向增发机构配售股份将解禁。其中华信国际解禁股票数量超过10亿股，云天化、奥特佳、鸿达兴业的解禁股票数量超过3亿股。从以往经验看，参与定向增发的机构，其配售股一旦获得解禁，短期内减持冲动一般都较强。因此，分析人士认为对上述几类解禁股票，投资者在5月份宜保持适度谨慎。(投资快报 张厚培)

　　多家公司发布拟减持计划

　　海利生物5月10日晚间发布公告，公司股东NaVigation Five Limited拟自公告之日起三个交易日后的十二个月内通过大宗交易、协议转让的方式减持公司股份不超过3705.01万股，占Navigation持有公司解禁股数的70%。

　　Navigation目前持有海利生物有限售流通股份5292.88万股，占公司总股本的8.22%。至2016年5月16日，Navigation所持上述股份将解除限售。本次减持计划按照减持上限3705.01万股(占公司总股本的5.7531%)完成减持后，Navigation将持有公司股票1587.86万股，占公司总股本的2.4656%。

　　另外，杰赛科技5月10日晚间公告，公司今日收到持股5%以上的股东科金控股减持计划告知函，其计划在15个交易日后的三个月内减持公司股份不超过200万股，占公司总股本0.39%。

　　统计显示，5月以来，仅仅4个交易日，就有107家上市公司重要股东公告减持，涉及31329.99万股，市值达757152.62万元。一个值得警惕的现象是，从4个交易日套现个股来看，创业板、中小票等成为“重灾区”。

　　分析认为，“两会”结束后A股市场已经有一轮不错的涨幅，随着窗口期结束，“中小创”大股东显然有减持冲动。(投资快报)

　　上市公司沦为大股东"提款机" 年内定增解禁逾1.2万亿

　　5月首周大股东减持金额高达67亿元，减增持比从4月的2.1倍增至2.8倍

　　日前，有媒体统计的数据显示，今年1—3月减持金额分别为96亿、98亿和142亿元，出现逐月提升。4月份，减持金额更增至180亿元。而进入5月以来的第一个交易周，大股东减持金额已高达67亿元。

　　与此同时，大股东累计增持额仅为24亿元，累计减持和增持之比从4月份的2.1倍增加至5月以来的2.8倍。

　　“考虑主要股东的减持限制彻底解除，预计5月减持压力将增加。” 兴业证券分析师王德伦指出。根据兴业策略的统计，减持新规后，大宗交易减持占比大幅提升，从之前的60%提升至90%左右。

　　热点股频成“提款机”

　　进入5月以来的首个交易周，在当周累计减持的67亿元当中，仅美的集团大股东珠海融睿一家的减持额便超过了30亿元。

　　据美的集团5月7日发布的公告表明，截至2016年5月4日，珠海融睿通过深交所的大宗交易系统累计卖出公司流通股9390万股，占公司总股本的2.20%。珠海融睿减持后不再是持有公司5%以上股份的股东。

　　同样，创业板公司掌趣科技亦被公司董事长姚文彬频频减持。5月5日，公司发布公告称，姚文彬于5月3日、4日，分别减持公司股份1300万股、2300万股，合计占总股本的1.3%，套现金额4.01亿元。减持后，姚文彬仍持有公司股份4.94亿股，占总股本的17.80%。

　　此前，姚文彬亦于今年3月15日、16日分别减持了掌趣科技1300万股，套现金额约2.77亿元，占总股本的0.86%。包括姚文彬、公司第二大股东华谊兄弟、第三大股东叶颖涛和第六大股东宋海波在内，上述股东合计已经减持了近1.17亿股公司股份，套现总额高达13.16亿元。

　　而在4月减持金额居前的公司中，被减持市值最大的前五家上市公司分别为东兴证券、暴风科技、尤夫股份、二三四五、赤峰黄金，其减持市值均在6亿元以上。

　　王德伦表示，2016年全年募集资金发行股份(锁定期12个月)中，未来的7月、11月和12月是解禁高峰月份；然而，今年内5—6月解禁的股份浮亏较为严重，浮亏部分占比在一半以上，主要由于定增参与时间在去年五六月股市的高位。

　　年内解禁规模创近四年新高

　　王德伦口中的减持限制指的是，2015年股市出现非理性下跌时，非常时刻监管层采取非常手段，不仅连续6个月禁止大股东减持，且大力鼓励大股东增持。

　　统计数据表明，仅以定增解禁规模计算，2016年年内解禁规模合计已超过1.2万亿元，创下近四年来的历史新高。2013年至2015年三年的定增解禁规模分别为4145亿元、6887亿元和10172亿元。

　　“2016年解禁压力相比2015年提升20%左右，提升部分主要集中在发行股份收购资产的1年期股份解禁上。” 王德伦表示。“募集资金发行股份发行对象一般为基金、信托、证券资管发行的定增管理计划，产品有明确的到期期限，一般解禁期结束后均会减持，解禁后减持意愿最为迫切。”

　　券商提供的数据，募集资金发行股份(锁定期12个月)2016年解禁金额为3300亿元，较2015年出现小幅下降。但收购资产发行股份(锁定期12个月)2016年解禁金额为3800亿元，较2015年的859亿元相比，大幅扩张近5倍。(长江商报)