分析师网红背后：卖方研究“去产能”

　　卖方研究“去产能”？

　　上述北京券商宏观分析师称，网播流行起来，与卖方研究供应过剩有一定关系，卖方要成功吸引投资者注意其实并不容易，尤其对于一些中小券商而言。

　　不过北京一家中型券商首席策略分析师则不认同“供应过剩”这种看法，她认为卖方研究是国内最市场化的行业之一，如果卖方研究过剩的话，那么研究员的工资是应该下跌的；但实际情况是研究员的收入在上涨，相对券商以外的研究机构来说，券商的待遇也是比较高，比如某些明星宏观分析师年薪达到几百万，这在其他经济研究机构近乎是不可能见到的，这也可以吸引更多这个体系以外的人进来，使得券商研究的质量不断提高。

　　一家外资券商研究部门负责人则对记者表示，卖方研究需要分析一个行业的资源布局或者公司的策略、战略对其财务状况的影响，从而发现市场价值，然后看到发展方向与投资价值，从中找到的差价就是分析员需要做的事情。不过，当前基础研究、价值投资这种对股市的研究风格，在A股市场股价普遍脱离基本面的背景下，并不算十分合适。

　　“近年来，随着从业人数的增多，研究报告数量大增，不过深度报告的数量却呈减少的态势，行业简报、调研纪要越来越多，而这只是附加值低的东西。”一家外资券商研究部门负责人说，目前市场上有那么多卖方分析师，加之市场比较浮躁，如何选择分析师也是一个问题，等到买方客户把情况搞清楚，所花的成本也就和自己雇佣分析师差不多了。

　　广州一家券商高管称，对研究报告来说，对同一个话题，买方其实只需要看最好的三五份，这一方面因为买方的精力有限，另一方面相同话题的研究报告同质化非常严重。因此，作为卖方机构来说，券商研究所应当建立自身研究的差异化优势，比如现在某些中小券商把研究重心放在自身所在地区的区域经济，或者更多精力放在新三板，只有这样才能更好为客户创造价值，对行业而言也能减少同质化的竞争。