银行间债市延续颓势 国开债暴跌异动遭停牌

　　FX168讯 资金收紧及基本面向好，中国银行[-2.07% 资金 研报]间债市周三(4月20日)盘中10年国开债等利率债收益率上行，利率互换(IRS)也延续周二升势。在一级市场远高于预期的七年续发国债结果公布后，稍早涨幅略小的二级市场国债收益率扩大涨幅。

　　中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1606早盘收报100.545元人民币，较周二结算价跌0.19%；10年期国债主力合约T1606收报99.375元，较周二结算价下跌0.22%。

　　剩余期限近10年的国债150023券最新报价在2.98%/2.90%，周二尾盘为2.94%/2.88%；本次续发国债的标的券160006今日暂停交易，最新报价为2.95%/2.85%，周二尾盘为2.87%/2.82%。

　　交易所债市方面，上海证券交易所公告，国开1401券上午交易出现异常波动，决定自9:30开始暂停该债交易，至14:55分起恢复交易。

　　剩余期限近13年的14国开01今日仅成交一笔，成交价100.40元，较上收市价下跌28.6元，或22.17%，但成交总金额仅逾4万元。

　　交易员称，经济向好背景下，包括官方对货币政策方向判断的言论，以及营改增对金融业影响效果的发酵，都可能是助推利率债从弱市盘整转为收益率明显上行的原因。下一步还需要继续关注流动性变化，和更多新债发行市场情况。

　　财政部上午招标的七年期续发国债，加权中标收益率为中标收益率2.9393%，远高于此前2.86%的预测均值；边际中标收益率为3.0019%，投标倍数1.81倍。

　　交易员表示，在七年国债招标结束前，10年国开债收益率和IRS涨约3-4个基点，而同期限国债涨幅仅为1-2个基点。不过随着超预期新债结果公布，国债收益率报价补涨。

　　对于从周二午后收益率明显上行的原因，交易员莫衷一是。有的认为债券预期转差，交易户集中且流动性好金融债首当其冲，也有人表示，市场对营改增对金融业影响解读的发酵，也助推了收益率涨势。

　　交易员指出，对金融业来说，营改增“整体就是融资成本上升了，而且税负加重。都有放杠杆，融资成本会更高”。

　　与此同时，中国银行间市场周三主要回购利率略有上行，隔夜资金供给仍然紧张。交易员表示，银行集中代缴税导致融出减少，央行公开市场逆回购放量但多属对冲操作，对缓解资金紧势助益有限。