午评：冲破3100点只欠"东风" 回踩后将二次上攻

　　 技术分析：沪指形态健康 两板块表现抢眼 指数缩量震荡 或有补涨行情产生 巨丰投顾：多空分歧大 冲破3100点只欠东风 回踩后将二次上攻 中概股私有化火爆开席：各路大神抢位下注奇虎360 上市公司诉讼纠纷案数量激增 涉案额度同比翻番 券商三月净利润环比增3倍 一季度收益仍下滑 6.4891元 人民币兑美元中间价大跌300基点 年报泄密：谁在“偷吃”盘中菜

　　指数缩量震荡 或有补涨行情产生

　　今日三大股指受外围影响纷纷高开，随后市场逐步震荡走弱，盘面上除了次新股以外没有特别强势的板块出现，而昨日井喷的有色煤炭等资源股今日集体走弱，市场成交量收缩极为严重。截止收盘，沪指勉强收涨，创业板小幅收阳。

　　热点板块：

　　今日权重板块走势集体萎靡，中小创板块稍显起色，次新股成为最强势板块，除一字板开盘新股以外，名家汇、川金诺、昊志机电集体涨停，多股大涨；天津自贸区涨势喜人，滨海能源强势涨停，天保基建大涨；另外，超级电容、手游、传媒等板块上涨较为良好。

　　消息面上：

　　1、据接近官方的知情人士透露，一季度经济增速略低于去年四季度增速，但大大好于此前的市场预期。他表示，1、2月多项数据大幅下跌，但到了节假日之后的3月，多项数据出现明显回升，从而带动了整个季度经济表现的“逆袭”。

　　2、央行一位司局级官员表示，“央行将在我国金融监管体系与宏观审慎管理框架中发挥更积极的作用，乃至统筹和牵头作用，这既是客观需要，也已具备了现实条件，这只是时间问题，但三会降格并未有定论。”

　　3、4月13日，央行对17家金融机构开展MLF操作共2855亿元，其中3个月1270亿元、6个月1585亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。此次MLF操作是央行今年进行的第三次，这种释放中期流动性的方式被业界称为变相降准。

　　4、截至4月13日，上交所融资余额报5141.74亿元，较前一交易日增加39.62亿元；深交所融资余额报3781.13亿元，增加45.09亿元；两市合计8922.87亿元，增加84.72亿元。

　　总体策略：

　　技术上看，股指依然维持在五日线上盘整的态势，3098点依然压力较大，没有成交量的继续配合难以突破。对于普通散户投资者而言，手中个股如果在短期内并未大涨，则不必过分担心，个股调整空间有限，或有补涨行情产生。而对于激进型投资者而言，主线热点板块并不是很适合追涨，可待调整以后介入，而涨幅较大的盘中则可以适度减仓。(网络)

　　 技术分析：沪指形态健康 两板块表现抢眼 指数缩量震荡 或有补涨行情产生 巨丰投顾：多空分歧大 冲破3100点只欠东风 回踩后将二次上攻 中概股私有化火爆开席：各路大神抢位下注奇虎360 上市公司诉讼纠纷案数量激增 涉案额度同比翻番 券商三月净利润环比增3倍 一季度收益仍下滑 6.4891元 人民币兑美元中间价大跌300基点 年报泄密：谁在“偷吃”盘中菜

　　巨丰投顾：多空分歧大 冲破3100点只欠东风

　　【盘面简述】：

　　受外围市场继续普涨影响，今日早盘三大股指均小幅高开，随后展开震荡。盘面上，深市表现更为强势。天津自贸区、在线旅游、次新股、通信设备、手机游戏、安防等板块涨幅居前。煤炭、黄金、钢铁、钛白粉、猪肉等小幅回调。沪指在3100点关前蓄势，创业板站上2300点。一旦资金加速进场，大盘将掀起一波狂澜。建议投资者继续逢低建仓滞涨蓝筹股。

　　【板块方面】：

　　手游概念早盘表现抢眼：游久游戏涨停，大唐电信、凯撒股份、任子行等涨逾5%；通信设备板块涨幅居前：通宇通讯涨停、深桑达A、特发信息、星网锐捷、烽火电子、大唐电信、汇源通信等涨幅超4%。

　　【消息面】：

　　1、苏州跨境电子商务综合试验区正式启动

　　近日，随着南京海关苏州工业园区海关关员史成峰轻轻地点击鼠标，苏州聚美优品信息技术有限公司以保税进口方式申报的纸尿裤和苏州市玄通电子商务发展有限公司以直购进口方式申报的母婴用品通关成功，宣告苏州跨境电子商务综合试验区正式启动。关注上海钢联、小商品城、快乐购、长江投资、生意宝、跨境通等。

　　2、2016中国VR/AR产业峰会16日开幕

　　2016中国VR/AR产业峰会将于4月16日在北京举行，本次产业峰会以“虚实无界，创新无限”为主题，届时工信部、国内VR最权威国家实验室负责人、业界大佬，产业链主要芯片、硬件、内容领域领导企业，以及多位国内顶尖的VR/AR领域创业公司CEO出席。目前虚拟现实无疑是市场关注度最高的主题之一，未来有望在游戏、视屏等多个领域对传统模式进行颠覆，同时行业又有广阔的发展空间。可以关注的标的：创维数字、顺网科技、佳创视讯、棕榈园林、爱施德。

　　3、十三五”转基因研发将聚焦三大战略重点

　　农业部新闻办公室举行发布会，介绍农业转基因有关情况。农业部科技教育司廖西元司长表示，“十三五”期间将进一步聚焦战略重点。相关概念股有望受益，关注隆平高科、登海种业、农发种业、丰乐种业、神农大丰、敦煌种业等。

　　【巨丰观点】：

　　受外围市场继续普涨影响，今日早盘三大股指均小幅高开，随后展开震荡。盘面上，深市表现更为强势。天津自贸区、在线旅游、次新股、通信设备、手机游戏、安防等板块涨幅居前。煤炭、黄金、钢铁、钛白粉、猪肉等小幅回调。

　　手游概念早盘表现抢眼：游久游戏涨停，大唐电信、凯撒股份、任子行等涨逾5%，暴风科技、完美环球、天舟文化等涨逾4%。下周一，全国首届移动电竞大赛将启动。大赛由国家体育总局联合大唐电信主办，腾讯、阿里、百度、中国移动等联合参与，作为国内首个官方移动电竞赛事，大赛受到业界强烈关注。

　　通信设备板块涨幅居前：通宇通讯涨停、深桑达A、特发信息、星网锐捷、烽火电子、大唐电信、汇源通信等涨幅超4%。据悉，目前，亚洲地区的中国移动、日本软银和香港HKT已开始部署4.5G网络，欧洲国家土耳其、挪威等地的电信运营商也大张旗鼓搞4.5G。

　　隔夜欧美股市全线大涨，国际原油价格近期持续走高，全球市场风险偏好回升。道指涨1%，银行股领涨，摩根大通业绩强劲提振市场信心；欧股劲升2.6%至一个月高位，矿业和银行股领涨。股市大涨打压黄金，纽约金价收跌0.9%。

　　总体看，巨丰投顾认为目前市场政策面、资金面都向积极的方向发展，国际市场也为A股提供了良好的外部环境。但市场多空分歧仍然很大，预计放量突破3100点后，市场将迎来一致性预期，进而将指数继续推高。在此之前，我们依旧维持大盘3000~3300点区间震荡的判断，操作上，继续关注滞涨蓝筹股的表现。

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　　回踩后将二次上攻

　　观点：结合大盘，根据巨丰投顾当日投资策略，指数上攻3100点压力较大，短期还有反复，预计回踩后再行上攻，可适当高抛低吸。

　　大盘：早盘，指数高开震荡，盘中总体保持震荡。盘面上，证券股跳水下，权重股一度有所分化，但题材股相对活跃，创业板表现良好；消息面，证监会正制定首部证券经纪专项规章，交易佣金或再降，这对于市场相对利好。此外，继某分析师公开喊多后，部分私募已经开始高喊4000点，应该说市场向好情绪继续升温，操作热情持续向好；技术上，指数3100点区域遇阻回踩，但下行中支撑明显，加之上行趋势依旧，指数或将继续保持震荡上行。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，昨日提示的隐忧在今日完全体现，而这个隐忧表现之后，目前可逐步低吸，等待市场再次上攻前高。

　　建议：短期市场震荡上行为主，但在3100点区域不要追高，可分批减仓，待指数回落再适当低吸！

　　巨丰投顾

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　　中概股私有化火爆开席：各路大神抢位下注奇虎360

　　最近，A股突然崛起一个新板块：奇虎360私有化概念股。

　　4月11日，中南重工在投资者关系互动平台上表示，芒果文创(上海)股权投资基金合伙企业(有限合伙)作为重要的参与方参与了奇

　　虎360私有化项目。作为芒果文创的第一大股东，中南重工间接参与了奇虎360私有化。4月12日消息传出，中南重工股价立即拉升4%以上。中南

　　重工是继爱尔眼科之后，又一家公开宣布加入奇虎360私有化的上市公司。

　　3月30日私有化协议获股东投票表决通过后，奇虎360正式进入退市程序。根据美国资本市场相关流程，奇虎360最快于两周内完成退市，也

　　有预测称奇虎360将在1个月完成退市。

　　“奇虎360的全现金私有化交易估值大约93亿美元，若以交易总额计算，这是目前中概股规模最大的私有化交易。对于这家中国最大的互联

　　网安全公司的回归，国内资本市场充满期待。”投行界人士表示。

　　3家银行与5家保险公司：钱多、资产荒

　　在奇虎360披露的私有化财团成员名单中，建设银行、招商银行、民生银行3家银行与平安保险、阳光人寿保险、泰康人寿保险、

　　太平保险、珠江人寿保险5家保险公司赫然在列。

　　“大型金融机构争相加入360私有化，除了为360私有化提供贷款，更重要的是他们自身也能够从中分一杯羹。”对外经贸大学金融学院教

　　授丁志杰向澎湃新闻记者分析，大型银行和保险公司拥有充足的自有资金，并拥有众多优良的超高净值客户，可以同时通过自投和在高净值客

　　户中推荐的方式获取可观的投资回报。

　　而这其中，险资表现得更加活跃。360披露的资料显示，截至目前，360私有化财团38名财团成员中，前述5家保险公司的持股比例已高达近

　　13.3%。

　　此前在二级市场疯狂举牌的险资，又转向争夺中概股回归项目。

　　对此，澎湃新闻接触的几家保险机构人士均表示，热烫的360私有化融资，折射的是资本市场优质资产的稀缺。钱多、项目荒，只要资产质

　　地尚佳，就会受到各路资金的追捧，更何况是的“红衣主教”周鸿祎的360。

　　中国保监会保险资金运用监管部市场处处长贾飚表示，“对于险资机构而言，今年的投资形势更为严峻，二级市场上好项目越来越少，高

　　收益项目也越来越少，导致项目投资的难度加大，而此时，像奇虎360这样的中概股私有化、回归A股的股权投资项目，投资回报率和安全性均

　　较高，无疑给保险机构投资提供了新的机会和领域，这成为险资破解优质资产荒的途径。”

　　另据澎湃新闻了解，上述这5家保险机构在进行内部评估时，都对奇虎360私有化项目给出了不错的预期收益。而目前，仍有不少国内保险

　　公司在寻求加入360私有化的路径。

　　“此类项目的收益率与回归A股后股价的行情高度相关。”据澎湃新闻采访了解，险资纷纷加入360私有化当中存在着这样的投资逻辑。

　　在华泰财产保险有限公司副总经理廖迎辉看来，曾经在美股挂牌上市的奇虎360较之于A股那些摸不着边际的初创型互联网公司，无论是在

　　公司规模还是治理结构上都更加透明，并且从经营业绩看，可以说360属于一家健康的现金奶牛公司，更为重要的是，奇虎360是目前国内除BAT

　　外，实力最为强劲的互联网公司，与美股同类互联网公司进行比较，A股公司的市盈率、市值均占很大的优势，这种VC式估值极大地提高了互联

　　网企业的融资能力，使互联网企业有足够的资金发展壮大。基于A股的高估值，奇虎360寻壳登陆A股的可能性极大，回归一旦落定便是估值的数

　　倍暴增。

　　从奇虎360披露的历年财报可以看到， 2011年—2014年营收与利润都十分可观，2015年公司第一季度营收3.844亿美元，同比增长45%；净

　　利润5300万美元，同比增长8%，第二季度营收4.383亿美元，同比增长37.9%；净利润为8140万美元，同比增长108%。

　　多家券商研报分析，相比于其他在中国市场上市的同业，奇虎360目前的估值明显偏低。

　　中银国际证券研报称，按照私有化价格计算，奇虎360在2015年预期市盈率约在20倍，而主营业务与之相近的在A股上市的二三四五

　　和掌趣科技2015年预期市盈率则达到了150倍和70倍。

　　中银国际证券认为，未来，私有化趋势将继续在美国上市的中国互联网企业中，特别是一些目前估值较低且市值也较低的互联网企业中蔓

　　延。基于对中国互联网企业回归项目收益率和安全性较高的判断，多家险资机构亦显露出极大的兴趣和热情，表示正在加紧研究和推进投资。

　　A股上市公司和投资者纷纷“下注”

　　4月12日，受中南重工股价突飙影响，早前加入360私有化财团的中信国安股价一度也直线拉升逾8%。

　　具有国资背景的中信国安去年底宣布参投360私有化，3月29日明确通过控股子公司出资4亿美元参与。随着奇虎360进入退市程序，中信国

　　安股价自3月中旬以来已经上涨逾60%。

　　股价同期上涨的还有电广传媒和爱尔眼科。与中信国安几乎同时宣布参与360私有化的电广传媒，以认购“华融360专项投资基金

　　”的方式间接投资360股权，投资金额不超过3亿元人民币，并向奇虎360另行提供不超过61000万元的过桥资金。同样由于宣布间接投资了奇虎

　　360股权，3月8日，爱尔眼科逆势上涨5.44%。

　　另外，随着奇虎360退市和回归A股脚步的不断临近，一些360借壳概念股股价也出现了快速拉升。4月12日，波导股份、同德化工

　　逆势上涨近2%。“360私有化让一批借壳概念股热闹了，各路神仙都在猜测花落谁家，甚至连股票号码含360的都热闹了一番。”有投

　　资者这样对澎湃新闻说。

　　接近奇虎360公司的企业人士透露，争抢奇虎360私有化投资席位的公司数量还在不断增多，很多上市公司都在寻求加入奇虎360私有化的门

　　路。

　　尽管360私有化项目存在私有化成本巨大、老股东退出纠纷、错过窗口期等一系列风险，但由于投资期不长，回报比较可观，仍相当具有吸

　　引力。巨人网络借壳世纪游轮回归A股连续20个涨停板的暴涨效应十分具有吸引力，如今许多资金愿意在奇虎360身上再赌一把。

　　爱尔眼科就曾在公告中明确表示，本次全资子公司山南智联以参与投资欣新盛投资的方式间接投资奇虎360股权，有望实现较高的资本增值

　　收益，从而增强公司的盈利能力，符合全体股东的利益。电广传媒亦曾直言，参与奇虎360回归A股的运作，可提高公司投资收益预期。

　　“对于那些现金流充沛的公司，在保证风险可控的前提下，寻找并投资收益率比较高的项目也是企业投融资的一种趋势和手段。”丁志杰

　　说。

　　“双层分销”：24 家持股平台和360管理层身影

　　观察奇虎360提交的私有化财团资料，澎湃新闻注意到，其私有化财团名额绝大部分落在了24家各类有限合伙制的并购基金、风险投资基金

　　和私募基金等手中，比如天津欣新盛股权投资合伙企业、天津信心奇缘股权投资合伙企业、北京红杉懿远股权投资中心、金砖丝路投资(深圳

　　)等。

　　按照持股比例排列，则恰恰是这些并不被外界所熟知的有限合伙投资基金公司占据了前列。比如，除去周鸿祎和齐向东公开持有的股份，

　　剩下36名财团成员中前5名的投资股东和投资占比分别是：天津欣新盛股权投资合伙企业占比 11.44%；天津信心奇缘股权投资合伙企业占比

　　6.2%；中信集团占比 4.6%；金砖丝路投资(深圳)占比4%；北京红杉懿远股权投资中心占比4%。

　　中投证券研究员周明告诉澎湃新闻，这24家基金实质上都是持股平台，观察他们的资本运作模式便可以发现，在参与投资奇虎360私有化的

　　过程中，这些基金的管理者实际上充当着普通合伙人的的角色，投资持有360部分股权后，将其“二次分销”给寻找到的有限合伙人，如此在减

　　少使用自有资金投资所产生的风险的同时，还能够获得有限合伙人的基本管理费和20%甚至以上的投资收益。

　　比如，爱尔眼科和中南重工，就是分别从天津欣新盛投资和芒果文创分得的“货”。

　　据了解，尽管在私有化筹资方面设置了条件，比如规定参与私有化筹资需要2亿元人民币起步，并且要求披露参与股份认购资金背后的认购

　　主体、合并计算投资者人数等，但在私有化份额分配方式上，奇虎360采取了“双层分销”模式，也就是让几家实力机构完成分配，再由这些机

　　构以筹资等形式对手中的份额进行再次分销，这就对大大拓宽了其私有化筹资渠道。

　　而所谓的得到分销资格的实力机构往往具备较为特殊的背景，或是与公司管理层，或是与负责退市业务的投资银行有着密切的关系。

　　一位不愿具名的大型投行大中华区负责人指出，在奇虎360财团中，除了周鸿祎本人所持股份外，持股比例最多的天津欣新盛股权投资合伙

　　企业、天津信心奇缘股权投资合伙企业实际上也都是周鸿祎和奇虎360的。“这两家公司是周鸿祎和奇虎360控制下的的股权投资实体，用来接

　　受一些个人投资者和中小型机构投资者对360私有化的出资。”

　　工商备案信息显示，天津欣新盛股权投资合伙企业成立于2015年11月23日，执行事务合伙人为奇虎和盛，360总裁齐向东是间接大股东之一

　　；而天津信心奇缘的合伙人之一金明义同时也出现在了天津欣新盛的合伙人名单中，另外，天津信心奇缘的间接股东之一董健明亦为奇虎360股

　　东。

　　天津欣新盛、天津信心奇缘同奇虎360公司及其高管之间千丝万缕的关联，引发了市场的一种猜想——齐向东虽然是“明面上”的天津欣新

　　盛股东，但实际上是为360核心高管们代持股份。早前曾有报道称360公司为核心高管设立了专门的持股机构参与360私有化。

　　4月12日奇虎360公司在对澎湃新闻的回复中称，“按照美国证监会的要求，公司现在处于静默期，无法向外界透露任何信息，但可以回复

　　的是，目前外界关于奇虎360私有化的很多说法并不准确。”

　　不管怎样，天津欣新盛和天津信心奇缘的“吸金”仍未停止。就在爱尔眼科宣布通过全资子公司投资天津欣新盛后，天津欣新盛公告称还

　　将继续引入其他有限合伙人。

　　澎湃 作者：张宁

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　　上市公司诉讼纠纷案数量激增 涉案额度同比翻番

　　财信网(记者 张曌)

　　据Wind资讯统计，截至昨日两市上市公司诉讼纠纷案件达到840起，相比2015年的506起案件，纠纷案件数量猛增300余起，另外在涉案金额

　　上也实现了同比翻番。

　　今年来诉讼纠纷案达840起

　　近两年随着资本市场法制的逐步健全，合同纠纷、股东集体诉讼、专利侵权等诉讼也不断涌现，很多上市公司既当被告，又当原告，导致

　　诉讼成本大增，有的公司发生的民诉案件突出，也给企业的生产和经营带来了较大影响。

　　根据统计显示，今年以来，两市上市公司涉及的行政诉讼、民事诉讼、债务逾期、合同违约、劳动争议等案件数量达到了840起，而去年同

　　一时间的诉讼纠纷案件是506起，从数量上，案件增加了300余起。

　　除了涉诉公司数量激增以外，涉诉金额也颇为惊人。今年这840起案件涉及金额426.49亿元，相比之下，2015年同一时间的涉案金额为

　　153.19亿元，额度大幅激增。

　　神火股份涉案金额35亿

　　在上述案件中，诉讼金额较高的当属神火股份。资料显示，2012年6月神火股份曾与潞安集团签订了 《山西省左权县高家庄煤矿探矿权转

　　让合同》，经协商双方确认交易总价款为47亿元。目前公司仅收到了潞安集团支付的合同定金9.4亿元和8亿元转款。公司于2015年提交仲裁申

　　请，2015年6月仲裁案组庭并开庭审理，9月又进行了第二次开庭审理。今年3月，神火股份收到裁决书，判决潞安集团向神火股份支付《转让合

　　同》约定的前六笔转让价款中尚未支付部分、滞纳金及该案仲裁费，总计35.28亿元。

　　“仲裁结果对神火股份利好较大。由于仲裁涉案金额较大，我们预计潞安集团为了减少损失会立即向法院申诉，不过我们了解北京仲裁委

　　员会被法院撤销仲裁的案件这么多年来一件都没有。假设法院受理，根据上述条款，潞安集团最多可以再拖两个月时间。预计后续潞安集团会

　　和神火股份就此事件进行沟通谈判或者和解、制定还款计划等，这些都是允许的。”中信建投证券研究员李俊松如是分析。

　　各类纠纷案纷繁复杂

　　神火股份的案件纠纷类型属于探矿权纠纷案。大众证券报和财信网记者注意到，在众多的上市公司纠纷案件中，合同纠纷数量最多，达到

　　了117起，涉及公司有三钢闽光、保变电气、青山纸业、宇顺电子、乐山电力。

　　另外，欠款纠纷数量也不少，达到了70起，涉及公司有成都路桥、招商蛇口、北矿磁材、中信证券(600030,

　　股吧)等;租赁合同纠纷23起，涉及公司有泰豪科技、深赛格、合众思壮、中航资本

　　等;证券虚假陈述责任纠纷有8起，涉及南纺股份、佛山照明、康芝药业、美达股份

　　、云投生态、汉王科技等公司;协议纠纷有17起，涉及中路股份、兴业证券、合康变

　　频、国电南自、齐星铁塔、银润投资等公司。

　　在证券虚假陈述案件中，南纺股份收到9起股民索赔案件，案件已由南京市中级人民法院受理。今年3月份，已有投资者拿到胜诉判决，这

　　也是起诉南纺股份的投资者首次通过法院判决方式得到赔偿的案例。

　　“以2014年5月16日南纺股份公告受到处罚起算，该案的诉讼时效到2016年5月16日就将届满，目前距诉讼时效到期仅剩最后一个月。”上

　　海一维权律师昨日向大众证券报和财信网记者表示。

　　 技术分析：沪指形态健康 两板块表现抢眼 指数缩量震荡 或有补涨行情产生 巨丰投顾：多空分歧大 冲破3100点只欠东风 回踩后将二次上攻 中概股私有化火爆开席：各路大神抢位下注奇虎360 上市公司诉讼纠纷案数量激增 涉案额度同比翻番 券商三月净利润环比增3倍 一季度收益仍下滑 6.4891元 人民币兑美元中间价大跌300基点 年报泄密：谁在“偷吃”盘中菜

　　券商三月净利润环比增3倍 一季度收益仍下滑

　　财信网(记者 黄晓霞)

　　截至昨日，24家上市券商已经公布3月份经营数据，至此，一季度的券商业绩也可以大致测算出来。3月份，券商营收和净利润环比出现大幅增长，但由于一季度市场整体下跌以及去年的高基数，今年一季度券商业绩出现大幅下滑。不过有业内人士认为，3月份开始券商走出低谷。

　　◆ 3月净利润120亿元

　　数据统计显示，24家上市券商3月母公司营业收入合计234.45亿元(其中国泰君安和国投安信缺乏可比数据，后文中环比、同比增长均剔除这两家公司)，环比增长150.30%，母公司净利润合计120.63亿元，环比增长300.34%。24家上市券商母公司净资产9087.75亿元。

　　3月份，A股市场出现大幅反弹，上证综指上涨11.75%，深证成指上涨 14.93%，中小板指数上涨14.45%，创业板指数上涨19.05%。3月A股共计成交额13.32万亿元，较2月环比大幅增长71.76%;面对两融的困境，券商及时实施对融资融券实行的逆周期调节，恢复融券业务等，截至3月31日，融资融券余额为8809.33亿元，较2月底小幅回升3.28%。

　　在券商的各项业务中，股权融资实际募集资金1066.96亿元，环比下降2.05%;与股权融资相反，债券发行则出现井喷，证券公司3月债券承销规模为6896.56亿元，环比增长550.34%。证券公司3月新成立132只集合理财产品，发行规模69.45亿份，环比增长20.87%。新三板新增挂牌公司523家，截至3月末，新三板总挂牌企业家数已达到6349家。而3月资本市场的大涨，券商的自营收入直接提升3月业绩。

　　具体看3月的券商业绩，环比数据继续大增，同比数据(可比数据)降幅也继续收窄。从绝对数字看，中信证券3月营业收入和净利润分别高达29.36亿元和15.22亿元，列24家上市券商首位，紧随其后的是国泰君安营业收入26.68亿元和10.34亿元。营收超过10亿元的还包括海通、国信、广发、招商、华泰、兴业、申万宏源和东方等8家券商。

　　从环比增幅来看，太平洋证券业绩暴增，营业收入和净利润分别大增6倍和20倍;营收方面，东方证券环比增幅超过4倍，兴业证券增幅超过3倍，中信、光大、西南和山西证券的环比增幅超过2倍;净利润方面，山西证券环比增幅接近50倍，中信、东方和兴业证券环比增幅超过10倍。

　　从同比数据来看，营收获得正增长的除了太平洋增幅超过1倍外，中信、东吴、兴业、长江等4家券商也呈增长态势;不过增幅均未超过50%;净利润获得同比增长的券商中，太平洋增幅高达290.7%，此外，长江、中信、西南、兴业、东吴也同比增长，增幅未超过50%。

　　东兴证券称，今年3月份市场明显回暖是券商业绩大幅回升的主要原因，受益于股市明显回暖，3月券商各业务条线均交出亮丽成绩单，自营和经纪业务贡献最大，特别是自营盘盈利较多。

　　◆ 一季度净利润下滑明显

　　以上市券商前三个月的月度数据计算得知，一季度24家上市券商共实现营业收入381.05亿元，实现净利润149.34亿元。国泰君安一季度实现营收42.14亿元，拔得头筹;排名第二的是中信证券，实现营业收入38.82亿元;广发证券以实现营业收入33.33亿元位列第三;国信证券的营收也超过30亿元。由于一季度A股市场走势全球垫底，加上去年一季度的高基数，今年一季度，上市券商的净利润出现同比下滑。

　　截至昨日，仅有长江证券、申万宏源、国元证券发布了2016年一季度业绩快报，营收和净利润均现下滑。国元证券在一季度业绩快报中表示，一季度，随着调结构、去产能、促转型的深入，我国经济处于艰难的寻底过程中，证券市场面临多重的压力，出现了一定幅度的下跌，证券交易量进一步萎缩。一季度实现的经营效益同比下降幅度较大，主要原因首先经纪业务证券交易量减少较多，佣金费率同比下降幅度较大，实现收入同比减少47%;为了抵御市场风险，自营投资采取稳健防守的策略，实现收入较少，只占去年同期的10%。其次，由于委托投资和直接股权投资的加大，短期内难以获得收益，再加上信用业务规模的缩减，资金溢余利息支出的加大，公司利息净收入同比也减少较多。最后公司控股和联营子公司中，除国元期货公司业绩同比相对稳定外，其余都出现了大幅下降。

　　不过，有券商认为，3月开始，券商业绩已走出前期的低谷，有望回归正常，而全年整体业绩普遍较去年有所下滑已有预期。同时，短期内上市券商股东增持及回购动作频频，对行业传递了积极的信号，结合目前证券行业估值仍然处于较低水平，提供了有一定的安全边际。

　　 技术分析：沪指形态健康 两板块表现抢眼 指数缩量震荡 或有补涨行情产生 巨丰投顾：多空分歧大 冲破3100点只欠东风 回踩后将二次上攻 中概股私有化火爆开席：各路大神抢位下注奇虎360 上市公司诉讼纠纷案数量激增 涉案额度同比翻番 券商三月净利润环比增3倍 一季度收益仍下滑 6.4891元 人民币兑美元中间价大跌300基点 年报泄密：谁在“偷吃”盘中菜

　　6.4891元 人民币兑美元中间价大跌300基点

　　据外汇交易中心公布，本周四(4月14日)境内银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价设于6.4891元，较前一交易日大幅下调300个基点，创1月7日以来最大单日降幅。市场人士指出，结合周三的外贸数据和人民币汇率的整体表现，近阶段多项经济指标超预期增长，将继续在基本面角度对人民币汇率的表现带来稳固支撑。就短期而言，国际外汇市场上美元指数逢低做多力量出现明显抬升，短时间内人民币汇率料延续震荡。

　　因全球股市攀升和中国出口数据改善，驱使投资者从较低收益的欧元和日元转向较高风险押注。周三(4月13日)美元指数急升0.8%，报94.730，攀升至两周高位，为四日内首次上涨。

　　美国联邦储备委员会13日发布的全国经济形势调查报告显示，2月下旬至3月底美国大部分区域的经济活动继续扩张，此前疲软的制造业活动也开始出现增长。报告显示大部分地区的经济实现温和或微弱增长，并预计未来经济活动将继续保持这一增速。

　　下周将迎来美联储利率决议。市场人士认为，美元反弹受空头回补带动，同时部分投资者认为美联储加息预期并没有利率基金期货显示的那么悲观，选择逢低买入美元。如法国农兴银行、法巴银行表示，短期内美元形势不明，长期内依旧看好美元前景。

　　国内方面，3月出口同比增速强劲反弹至18.7%，为9个月来首增；进口降幅收窄至1.7%。3月进出口数据超出市场预期，令经济回暖预期进一步升温，在基本面上支撑汇率走稳。

　　今日早盘离岸人民币随中间价迅速走跌，一度跌破6.5元一线，目前离岸人民币兑美元下跌137基点报6.4994元。

　　国泰君安证券此前指出，汇率短期仍稳，但升值动力显著减弱。表面上看，目前人民币汇率的处境与去年11月极为相似，不过与去年11月相比，当前环境有以下几点不同：美元已经由“强势周期”转入“弱势周期”；国内汇率政策风险已经大幅降低，中美之间的汇率协调也有所加强；随着双向波动“常态化”，汇率“眩晕症”已经显著减轻；离岸市场上的“做空力量”也显著弱化。其判断4月人民币很快重演去年末走势，立即切换到“贬值模式”的可能性并不大。不过，升值势头可能有所放缓，主要原因是大宗价格反弹对汇率的“正面贡献”将逐步减弱。

　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2016年4月14日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.4891元，1欧元对人民币7.3056元，100日元对人民币5.9274元，1港元对人民币0.83651元，1英镑对人民币9.2023元，1澳大利亚元对人民币4.9572元，1新西兰元对人民币4.4737元，1新加坡元对人民币4.7775元，1瑞士法郎对人民币6.7100元，1加拿大元对人民币5.0507元，人民币1元对0.59608林吉特，人民币1元对10.2223俄罗斯卢布。

　　中证网 作者：王姣

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　　年报泄密：谁在“偷吃”盘中菜

　　近些年，上市公司年报披露时而出现泄密问题，损害了中小投资者的合法权益。作为上市公司的东家，因为没有实际掌控上市公司，让端到自己桌上的“硬菜”提前被人“偷吃”，感觉肯定不爽。这些“偷吃”者不仅是中小投资者重点关注的问题，也应该是监管部门维护中小投资者合法权益的重点打击对象。从这个意义上讲，上市公司年报披露的保密工作至关重要。

　　谁在提前“偷吃”盘中菜

　　案例一：某上市公司独立董事，有次带着夫人参加上市公司审议通过年报的年度董事会。该独董在会议室参加董事会，其夫人在宾馆房间。该独董把上市公司的年报主要数据和利润分配计划等关键信息通过手机短信发给其夫人，其夫人利用随身携带的笔记本电脑，就在宾馆的房间里面下单子购买该上市公司的股票。因为该上市公司年报数据及年度利润分配方案系重大利好，该独董夫人炒股获利不菲。后来，该独董夫人利用上市公司未公开的年报信息炒股被证券监管部门严肃查处。

　　案例二：笔者一位朋友在另一个省份的行政机关工作，与当地国资委在一个楼上办公。某年2月初的一天，朋友乘坐电梯时，意外听到两位刚好也一起乘坐电梯的国资委干部嘀咕当地某国有控股上市公司的年度利润分配计划是每10股派现金多少、转增股份多少，并称是大利好。笔者的朋友不做股票，也就没有再继续关注他们谈论的话题。就在当年3月中旬，也就是朋友与国资委干部电梯遇见一个多月后，其做股票的高中同学兴奋地告知，咱们省某某公司重大利好，股票涨停了。朋友登录交易所网站，查阅该公司披露的年度报告后，发现该国有控股上市公司披露的年报利润分配计划与上述国资委干部说的利润分配计划分毫不差，大吃一惊。该事件中，因为未知上述外省两位国资干部是否利用该国有控股上市公司未公开披露的年报相关数据炒作股票，或者是告诉亲友利用此非法获利，后续结果就不得而知了。但上市公司，尤其是国有控股上市公司年报信息披露存在潜在的泄密风险，由此可见一斑。

　　案例三：某民营控股上市公司，因多年前发生过一件大案，为了稳妥处置风险，帮助公司渡过难关，当地政府安排两个相关职能部门监督公司运作，该两个职能部门分别一直派员列席公司的所有董事会和股东大会，长达近十年！而在该上市公司恢复正常运行后，上述两个政府相关职能部门并未有撤走安排监督人员的意思。该公司董秘在无奈之下向证券监管部门汇报。经过证券监管部门的努力，终于将本来就没有权利和义务列席该上市公司相关会议的上述两个政府职能部门的工作人员依法“礼送出境”。想一想，近十年，每年通过年报的董事会，都有两个非公司董监高的人员列席会议，相关年报数据及其利润分配计划是否曾被提前泄露，真的是令我们大吃一惊。好在亡羊补牢，隐患已经被监管部门排除，中小投资者当放心矣。

　　以上三则小案例只是冰山一角，相信上市公司年报保密工作稍有疏忽，就有可能遭遇外泄。比如税务、统计部门提前要的数据，上市公司董秘和证券事务代表在年报编制期间可能接到的券商和基金的研究人员的电话咨询，一不小心，就可能着了道儿，不能不防。当然，凡是涉及上市公司未公开的年报信息及其相关数据的人员均应提高保密意识。

　　如何拿开那只讨厌的“手”

　　如何切实做好上市公司年报披露期间的保密工作，确保中小投资者在获取上市公司年报信息及数据上的公平、公正，不被人提前“偷吃”,防止相关信息和数据提前外泄，被别有用心者用来炒作该公司股票获利？笔者以为：一靠上市公司日益完善的制度建设，比如《内幕信息知情人登记管理制度》等，二靠严格执行制度，三靠证券监管部门对于违反相关制度者的严厉打击来震慑。

　　首先，是必须加强上市公司内部的保密工作。凡是能够接触到未披露的上市公司年报资料，尤其是财务数据和利润分配计划的部门和个人(董监高自然不能例外)，都应该视作内幕信息知情人，予以严格的登记管理，出现泄密情况的，依法严厉问责。一些涉及年报信息披露和财务数据的部门，如证券部和财务部的负责人和工作人员，在此期间，在接听外部电话或接待机构投资者的电话调研时，必须依法做好保密工作，不该说的，绝对不能说，以确保年报信息披露工作的公平性和严肃性。

　　其次，是必须做好中介机构的保密工作。这里的中介机构主要是负责为上市公司提供年报审计服务的会计师事务所等，一旦这些人员中的某一位工作不负责任，或者是道德素质欠缺，将提前知悉的公司未披露的年报数据提供给公司以外的人员使用，就很有可能被其利用来炒作该上市公司二级市场的股价，后果严重。当然，对于个别因再融资和并购重组正在证监会待审的上市公司，如确需补充年度报告的，也必须保证在年报披露后再提交给相关保荐券商，而绝不能提前提供给其使用，以防公司年报数据等重要资料的提前外泄。

　　此外，是必须做好外部信息使用人的保密工作。上市公司应该严格内幕信息知情人登记制度的执行，将外部信息使用人一律作为内幕信息知情人予以登记，出现问题，据此问责。在对待国资委、统计、税务等政府部门根据管理权限和相关法律法规需要提前知晓上市公司财务等经营数据的，可在为其提供前，将主要财务数据预先为投资者做一个业绩快报公开披露。对作为国有控股上市公司的东家的各级国资委，因为公司的利润分配计划在年报披露前要经过大股东审批，其大股东按照管理权限则必然要将相关情况报备其上级单位国资委。而现实生活中，一些地方的国资委往往要求其管辖下的国有控股上市公司在每年一月初上报业绩快报，掌握公司的一些重要经营数据，这必然造成上市公司年报内幕信息的外泄。因为一月初基本上绝大多数上市公司的年报都还未对外披露。因此，各级国资委，凡是需要提前和能够预先知晓上市公司未披露的年报数据和相关信息的都应视同外部信息使用人严格管理；而对于一些券商和基金的研究人员，则更应该严格管理。现实生活中，据一些中小投资者反映，一些大的券商、基金等“机构”往往都能够预先知晓上市公司年报数据内容，甚至是利润分配计划，其研究员成为其刺探上市公司情报的“特勤”，为上述机构投资者操纵二级市场牟利提供服务。上市公司必须把好这个关口，切实做好这部分外部信息使用人的管理，严防年报信息预先外泄给市场和投资者造成不良影响。

　　作者系山西证监局综合业务监管处副处长

　　董事会 作者：卫文省