操盘指南：今日股市猛料点评与黑马追踪(4.14）

　　 重要新闻点评 主力动向曝光 今日股评家最看好的股票

　　主力动向曝光

　　大资管规模已达38万亿 其中3.8万亿直接投向股市

　　被称为未来最具发展潜力之一的资管行业，截至2015年底管理规模已达38万亿，超过去年我国GDP(国内生产总值)67.67万亿的一半了。

　　占GDP过半这么大的资管蛋糕，由公募基金瓜分了8.34万亿、券商资管占了11.89万亿、私募基金分5.07万亿、基金专户4.16万亿、基金子公司专户8.57万亿，期货资管0.1万亿。

　　那么问题来了，钱直接投向了哪里？债券是资产配置的大头。据券商中国记者不完全统计，其中约5.98万亿直接投资债券，3.84万亿直接投向了股市，1.51万亿买了信托计划，此外还有银行委托贷款、票据等。

　　单独看券商集合的投向，股票投资占比降低了。截至2015年底，券商集合的股票投资占比9.7%，还低于2014年底的14.6%。

　　券商资管规模领跑

　　日前，中国证券投资基金业协会(简称“基金业协会”)发布了资产管理行业统计简报(2015年)。

　　简报显示，截至2015年底我国资产管理规模已达38万亿，而去年我国GDP为67.67万亿，也就是说整个资管规模已经超过GDP的一半。

　　其中，券商资管规模最大，达到11.89万亿元。不过其中只有3.04万亿是主动管理业务，占比不到1/4。

　　公募基金占了8.34万亿。大部分是开放式基金，为8.2万亿，其中权益类基金约3万亿，货币基金4.44万亿，债券基金0.70万亿，QDII仅0.07万亿。

　　私募基金占了5.07万亿。最主要的是证券投资基金、股权投资基金，实缴规模平分秋色，但认缴规模分别为1.7万亿、2.57万亿。

　　此外，还有基金专户4.16万亿、基金子公司专户8.57万亿，期货资管0.1万亿。

　　3.8万亿直接投向股市

　　基金业协会简报中，披露了部分资金的直接投向。券商中国记者统计，38万亿大部分直接投向了债券，规模保守估计约5.98万亿。而直接投向股票的，保守估计约3.84万亿。此外，还有1.51万亿买了信托计划，1.49万亿银行委托贷款，1.51万亿票据等。

　　上述数据，通过交叉持有的不计在内，比如券商集合通过基金产品投资股市的不计。

　　作为规模最大的券商资管，2015年集合计划与定向业务的投资规模都比2014年大幅增长。其中，集合同比增长137.59%，定向同比增长105.52%。

　　从券商集合的资金投向来看，截至2015年底，投资债券的规模有5848亿元，占比最高37.5%。其次是基金，券商集合投向基金的规模有3224亿元，占比20.7%，这一比例明显高于2014年底的9.7%，同比增加11%。

　　值得注意的是，券商集合2015年的股票投资金额1518亿元，虽然比2014年的957亿元有所上升，但从投资比例来说却下降了。2014年为14.6%，而2015年却下降到9.7%，更多的资金投向基金和债券。

　　投资者结构反差较大

　　有别于A股投资者以散户为主的结构，资管产品中除了券商定向、基金专户、基金子公司专户等机构属性明显的以外，券商集合、公募、私募基金的投资者资产以机构为主。

　　券商集合投资者户数占比最大的是个人投资者，为99.39%，机构投资者仅为0.61%，但持有资产占比两者相对持平，差距不大，个人持有资产48.22%，机构持有资产51.78%。

　　公募基金方面，个人投资者户数占公募基金的99.96%，然而机构投资者的户数占比只有0.04%。而个人投资者持有资产占比为45.27%，机构投资者持有资产占比为54.73%。

　　私募基金也有类似情况，个人投资者户数占比79.55%，但资产占比只有34.61%；机构投资者户数占比20.45%，持有资产65.39%。(.券.商.中.国)

　　各路资金蜂拥入市过亿 大单抢筹10股(名单)

　　A股市场赚钱效应不断显现，各路资金蜂拥入市，沪指放量冲击3100点。4月份以来，机构大手笔买入爱施德、富春环保、金固股份、罗平锌电、星网锐捷、旋极信息、金贵银业、棒杰股份、和顺电气、秀强股份10只个股。

　　NO1。爱施德

　　买入净额：3.98亿元

　　爱施德4月11日小幅高开后震荡上行，10点左右宣告涨停，此后涨停板短暂打开，随后封死涨停板至收盘，收报于22.47元。值得注意的是，当日爱施德的成交额为12.70亿元，较此前小幅放量。

　　盘后公开交易信息显示，当日买入爱施德金额前五席位中有三家机构现身，分别买入1.03亿元、6913.11万元和4494.90万元，排在第一位、第二位和第四位。昨日卖出爱施德金额前五席位均为券商营业部，财通证券股份有限公司绍兴人民中路证券营业部的卖出金额最大，为2032.27万元，其余营业部的卖出金额不足2000万元。

　　分析人士指出，沪深股市重拾升势，题材热点再度活跃，受益于虚拟现实概念炒作，爱施德也强势涨停，机构入驻为其股价提供支撑。

　　机构席位：数据显示，4月5日至11日买入净额39807.86万，买入金额52949.26万，卖出金额13141.42万，占盘比1.86%(注：占盘比为买入净额占流通盘的比例，下同).

　　NO2。富春环保

　　买入净额：3.22亿元

　　4月11日强势涨停后，富春环保4月12日跳空高开后震荡上行，收盘报12.86元，上涨9.73%。值得注意的是，4月12日富春环保的成交额为7.52亿元，较此前显著放量。

　　盘后公开交易信息显示，4月12日买入富春环保金额前五席位中有三家机构现身，分别买入3794.77万元、2570.46万元和2565.33万元，排在第三位、第四位和第五位。西藏同信证券深圳益田路营业部的买入金额最大，为2.95亿元。当日卖出富春环保金额前五席位均为券商营业部，华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部的卖出金额最大，为2509.75万元，其余营业部的卖出金额不足3000万元。

　　分析人士指出，“十三五”全社会环保投资将达到17万亿元，环保市场空间广阔，受益于高景气度，富春环保有望反复表现。

　　机构席位：数据显示，4月12日买入净额32155.28万，买入金额44564.83万，卖出金额12409.54万，占盘比3.42%。

　　NO3。金固股份

　　买入净额：2.41亿元

　　金固股份4月7日因涨停上榜，买入席位中两家机构合计买入21735万元。虽然卖出席位中也有一家机构出现，但卖出力度明显不如买入，卖出金额仅为1302万元。可以看到，前期股价大涨的金固股份在经过数日横盘蓄势后再起升势。4月7日该股低开高走，午后封死涨停板，成交量明显放大。龙虎榜显示机构大举买入是推动该股强势涨停的主要推手之一。按当日成交均价计算，买入中出现的两家机构合计买入约820万股，占该股流通股本超过2%，主力资金高位加仓金固股份。

　　业绩方面，4月12日晚，金固股份披露2015年年报，报告期内公司实现营业收入15.2亿元，比上年同期增长16.4%；实现归属于上市公司股东的净利润4695.1万元，比上年同期下滑26.14%。同时，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.8元。

　　机构席位：数据显示，4月7日买入净额24058.12万，买入金额3393.34万，卖出金额9876.25万，占盘比2.52%。

　　NO4。罗平锌电

　　买入净额：1.79亿元

　　4月份以来，罗平锌电股价表现强劲，累计涨幅达13.82%。昨日，罗平锌电涨停，股价收于28.67元。随着股价大涨，罗平锌电近期成交量大涨，换手率高企，昨日换手率高达26.86%，该股也频繁现身龙虎榜。

　　值得注意的是，在此前的大涨过程中，现身罗平锌电龙虎榜的买卖席位为清一色游资，并未出现机构身影。但在昨日的龙虎榜上，参与该股交易的有不少机构席位，在前五大买入席位中，有4个席位均为机构专用。

　　分析指出，有色行业整体复苏、锌价反弹成为该股股价上行的重要支撑。近两月有色行业供给收缩呈加码态势，国内有色行业产能出清呈现提速。另外，工业金属前期价格跌幅较大，普遍受到成本支撑，尤其是锌(产能收缩在兑现)和铝(产能持续退出).

　　机构席位：数据显示，4月13日买入净额17881.44万，买入金额20354.03万，卖出金额2472.59万，占盘比7.22%。

　　NO5。星网锐捷

　　买入净额：1.68亿元

　　4月13日，三家机构合计买入星网锐捷1.41亿元，占当日成交总额的11.97%；一机构卖出星网锐捷2275万元，占当日成交总额的1.93%。

　　星网锐捷是国内主流网络及通信终端产品提供商，主要产品为网络通讯设备、网络终端、通信终端，涉及教育、金融、电信和医疗等多个行业，为用户提供定制的一体化解决方案，具有软件、硬件和增值服务综合服务能力。星网锐捷子公司星网视易连续8年稳坐KTV娱乐点播系统市场第一，在VOD产品的市场份额达到40%以上。同时，星网锐捷是国内政企网络设备及解决方案市场有竞争力品牌，传统业务长期受益于信息安全和过程替代。

　　分析人士认为，星网锐捷是“安全+互联网”领域的优质企业，数字娱乐业务具备线下核心资源优势，融合VR/AR、直播、电视、游戏等，引领KTV行业进入泛娱乐时代。

　　机构席位：数据显示，4月13日买入净额16759.65万，买入金额28778.47万，卖出金额12018.83万，占盘比1.47%。

　　NO6。旋极信息

　　买入净额：1.61亿元

　　旋极信息4月6日因涨停上榜，买入席位中出现三家机构合计买入22722万元。卖出席位中出现一家机构卖出1741万元，对比来看机构买入力度远强于卖出。可以看到，除权后的旋极信息开始快速走高。4月6日该股小幅高开后继续走高，早盘股价便已封死涨停板，成交量继续放大。机构投资者积极做多同时，短线活跃资金席位也在出手买入。按当日成交均价计算，买入席位中出现的三家机构合计买入约920万股，占该股流通股本接近2%，主力资金开始出手加仓旋极信息。

　　公司业绩亦相当靓丽，旋极信息2015年年报显示，公司实现营业收入9.8亿元，同比增长170.48%；实现归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比增长48.73%。旋极信息2016年一季度业绩预告显示，实现归属于上市公司股东的净利润3792.80万元-3844.52万元，同比增长2100% -2130%。

　　机构席位：数据显示，4月6日买入净额16060.43万，买入金额24725.80万，卖出金额8665.38万，占盘比1.14%。

　　NO7。金贵银业

　　买入净额：1.57亿元

　　尽管4月12日市场震荡回调，但依然有部分股票逆市涨停，比如金贵银业。盘后龙虎榜数据显示，该股当日有三家机构席位买入。

　　深交所盘后披露的公开信息显示，当日金贵银业前五大买入席位中，有三席为机构专用席位，买入金额分别为7778.70万元、5836.00万元和2262.64万元，其余两席为营业部席位，分别买入2921.60万元和1599.81万元；前五大卖出席位均为营业部席位，卖出金额分别为1710.39万元、1170.42万元、1068.53万元、645.89万元和569.86万元。

　　业内人士据记者表示，受黄金白银期货双双大涨刺激，近日金贵银业表现抢眼。技术上，金贵银业呈突破态势，加上三家机构进驻，且买盘力度显著强于卖盘，预计短期有望延续强势格局。

　　机构席位：数据显示，4月12日买入净额15741.18万，买入金额20914.20万，卖出金额5173.02万，占盘比3.76%。

　　NO7。棒杰股份

　　买入净额：1.45亿元

　　棒杰股份4月1日强势涨停，经过短暂的整理后，4月6日以52.06元小幅低开后震荡上行，11:08左右快速拉升封死涨停板直至收盘，股价报58.14元，继续刷新上市以来新高。该股当日成交5.59亿元，量能环比显著萎缩。

　　深交所盘后披露的公开信息显示，棒杰股份4月6日前五大买入席位中，前三席均为机构专用席位，买入金额分别为1.03亿元、3319.10万元和1943.93万元，后两席为营业部席位；前五大卖出席位均为营业部席位，卖出金额分布于644万元至1165万元之间。

　　分析认为，棒杰股份近日表现抢眼，连续涨停。从龙虎榜数据来看，昨日有机构进驻，且买盘力度较强。预计该股短期有望延续强势。

　　机构席位：数据显示，4月1日至12日买入净额14540.38万，买入金额37375.30万，卖出金额22834.88万，占盘比3.67%。

　　NO9。和顺电气

　　买入净额：1.39亿元

　　和顺电气4月8日五低开高走，强势涨停，量能环比显著放大。盘后龙虎榜数据显示，当日有四个机构席位买入该股。在机构的疯狂抢筹下，和顺电气本周延续强势，周一、周三均放量涨停。

　　深交所盘后披露的公开信息显示，和顺电气4月8日的前五大买入席位中，第一席为营业部席位，买入4244.61万元，第二至五席均为机构专用席位，分别买入3976.47万元、1429.28万元、1163.38万元和964.08万元；前五大卖出席位中，前三席和第五席均为营业部席位，分别卖出837.10万元、444.73万元、408.44万元和387.67万元，第四席为机构专用席位，卖出400.06万元。

　　分析认为，和顺电气4月8日逆市涨停，且有四家机构进驻，买盘力度显著强于卖盘，短期预计将延续强势。

　　机构席位：数据显示，4月8日至11日买入净额13862.66万，买入金额26863.40万，卖出金额13000.73万，占盘比4.81%。

　　NO10。秀强股份

　　买入净额：1.22亿元

　　秀强股份4月6日因涨停上榜，买入席位中两家机构合计买入15036万元。虽然卖出席位中也有一家机构出现，但卖出力度远不及买入，卖出金额仅为684万元。可以看到，在短线均线支撑下秀强股份继续走高。4月6日该股平开后震荡上扬，临近午市收盘股价封死涨停板，历史新高被刷新。机构成为推动秀强股份创新高的主要推手之一，按当日成交均价计算，买入中出现的两家机构合计买入约300万股，占该股流通股本接近2%，主力资金高位继续在出手加仓秀强股份。

　　公司土豪式高送转吸引了机构大手笔加仓。秀强股份日前披露的年报显示，公司2015年度实现营业收入10.2亿元，同比增长21.83%﹔实现归属于上市公司股东的净利润6045.02万元，同比增长65.7%，基本每股收益0.32元。2015年度利润分配方案为10转22派1元。

　　机构席位：数据显示，4月6日买入净额12154.82万，买入金额18397.41万，卖出金额6242.58万，占盘比1.52%。(.投.资.快.报.)

　　 重要新闻点评 主力动向曝光 今日股评家最看好的股票

　　今日股评家最看好的股票

　　一家机构推荐众业达:分销业务保持稳定,集成业务增速放缓,充电桩今年增添新亮点

　　从收入构成来看,分销业务中,低压电气分销实现营业收入41.25亿元,毛利率11.54%,整体与去年基本持平。其中中压电气分销实现营业收入6.75亿元,同比下滑8.42%,毛利率12.63%较上年同期提升1.05%;工控产品分销实现营业收入14.12亿元,同比下滑8.29%,毛利率9.85%与去年基本持平。集成业务方面,实现营业收入4.55亿元,同比下滑36.88%,毛利率16%与去年基本持平。

　　系统集成业务中,公司产品目前集中在石油钻井、风力发电组、船舶电气组,受下游客户需求减少,集成业务今年有一定下滑。公司去年新布局充电站(拟建年产320套预装式纯电动客车充电系统生产基地)、机器人(与ABB合作开展机器人集成业务)领域,有望带来新亮点。1)充电桩领域,新能源汽车的爆发带来对充电站的刚性需求,众业达有望凭借自身优势分享行业盛宴,一方面,公司已有技术储备和产品,并且得到良好示范效应。公司向珠海银隆提供的充电站每月为公交车提供超过30万度电,运营良好,另一方面,公司充电站目前主要面向公交车,汽车保有量的数量级奠定了公司的盈利能力,同时公交车作为可集中化处理的商用车,在后服务市场方便管理和运维,更加具备延展性。2)机器人的市场推广依赖于品牌厂商和具备集成经验的制造商,而渠道优势及系统集成、成套制造的全面专业能力是众业达的主要优势,众业达与ABB开启机器人业务的合作,有助于合作双方实现互利共赢。另外,公司还将成立机器人业务组,专人负责业务策划、项目跟踪、供应商联动和实施团队的协调,通过点线面发展模式,逐步推进机器人业务。

　　分销业务中,公司在原有分销业务上,开展"互联网+"营销模式,目前已拥有众业达电商和工控网旗下的工控猫电商平台。1)在电商业务中,依托公司线下分销资源打下的坚实根基,公司电子商城上线试运行后,效果良好。凭借公司之前积累的对下游细分行业的深刻理解、技术实力,以及拓展电力、工业、能源、交通、商用及民用等市场的既有规模效应,均构成公司可能发展成为中低压电器分销行业电商巨头的独有优势。同时,由于工业电气产品需求的广泛性,公司潜在客户分布高分散,而传统线下分销存在明显的地理界线,公司需要和潜在客户建立有效的联系方式,提升公司盈利能力,增厚业绩。2)与工控网携手方面,众业达传统产品优势在于配电类标准产品,工控网在自动化标准产品等领域更有深刻理解,双方各自专注工业产品的不同领域,实现增量协同效应。

　　加大研发投入,集中在在充电站及集成业务,寻找新增长点

　　2015年,公司加大力度研发升级箱式牵引/充电电站,拓展绿色能源公共交通业务,同时在集成领域,对风力发电水冷系统及电控系统、船舶电气控制系统等进行升级研发。

　　非公开发行完成,充电桩、电商平台发展步入快车道

　　4月6日,公司公告非公开发行股票上市公告,以13.21元/股的价格发行76,549,909股,募集资金9.91亿元,投入预装式纯电动客车充电站项目、电子商务平台建设项目及补充流动资金。

　　盈利预测

　　我们预计公司2016年~2018年的EPS分别为0.41元、0.52元和0.65元,对应PE分别为42倍、33倍和27倍,维持"买入"评级。

　　风险提示

　　募投项目进展的不确定性,业务整合不及预期,宏观经济增速放缓导致传统电气设备需求量减少。(国海)

　　一家机构推荐天赐材料:巩固电解液市场抢占新锂盐先机

　　电解液量价齐升助推公司业绩高增长。受益下游新能源汽车行业旺盛需求,报告期内公司电解液量价齐升。公司通过并购东莞欣凯快速切入国际知名锂电池生产商ATL供应链,并成功向比亚迪、SONY(新加坡)供应电解液,电解液市场份额进一步提升。公司锂离子电池材料全年实现营业收入453亿元,较上年同期大幅增长12873%。公司通过继续聚焦高端定制化加大国际跨国公司客户的拓展力度,报告期内个人护理品材料实现营业收入421亿元,同比持平;有机硅橡胶材料实现销售收入071亿元,同比下滑18.26%。2015年公司综合毛利率31.02%,较上年同期提升157个百分点,主要受益于个人护理品材料及有机硅橡胶材料高毛利产品占比的进一步提升。

　　六氟磷酸锂产能持续投放,产业链优势巩固。公司2015年底六氟磷酸锂和电解液年产能分别为2000吨和15000吨,募投项目1000t/a试生产情况良好,新增募投项目6000t/a液体六氟磷酸锂项目(折合晶体六氟磷酸锂约2000吨)预计于2016年下半年投产。为满足下游客户大幅增长的电解液需求,公司对现有广州、东莞和九江产线进行扩产改造,同时在天津、宁德新建产线,预计2016年底前公司电解液产能将提升至20000吨以上。

　　整合中科立新,增资张家港吉慕特,强化动力电池电解液布局。增资张家港吉慕特有助于公司获得电解液阻燃剂领域先进技术。同时公司于近期公告完成对中科立新70%股权收购。中科立新在有机硅电解液方面拥有领先技术及专利知识产权,以及中科院"百人计划"张灵志主导的研发力量。电解液企业产品核心竞争力在于配方,随着新能源市场的高速发展,动力电池电解液将成为电解液企业未来主要增长点,有机硅电解液和先进阻燃剂的应用将有助于提高动力电池电解液耐高压性能及循环安全性能。公司整合中科立新及增资张家港吉慕特将强化动力电池电解液技术布局,增强公司核心竞争优势。

　　增资江苏容汇和江西艾德,推进锂电材料整体发展战略。江苏容汇为国内主要碳酸锂生产厂商,同时拥有矿石提锂和卤水提锂生产工艺,并在此基础上实现锂电正级材料磷酸铁锂一体化规模生产。江西艾德拥有磷酸铁锂正极材料及其前驱体材料关键技术。公司参股江苏容汇和江西艾德有利于保障上游原料碳酸锂供应稳定,实现锂电材料产业链横向协同,推进电解液和正极材料的组合研发,提高公司电解液产品适配性,符合公司锂离子电池材料整体发展战略。

　　非公开发行预案布局新型锂盐,抢占锂电新材料市场先机。公司于近日公布非公开发行预案,拟募集资金总额不超过7.25亿元投向2300t/a新型锂盐项目、2000t/a固体六氟磷酸项目、30000t/a电池级磷酸铁材料项目以及补充流动资金。新型锂盐项目提前布局新一代电解质锂盐产品,固体六氟磷酸锂项目将有效提高公司六氟磷酸锂年产规模,而电池级磷酸铁材料项目则有利于实现产业循环经济。

　　股权激励彰显信心,着眼长远。公司此次股权激励主要授予范围公司董事、高级管理人员、核心技术及业务骨干,向不超过43名激励对象授予21355万股限制性股票,占公司现有总股本的21%,授予价格1821元/股,锁定期12个月。行权条件2015-2017年公司净利润增速相较2014年分别不低于40%/124%/236%。我们认为此次股权激励范围较广,给高管以外骨干技术等较高贡献人员预留比例较高(6837%),有利于更好激发团队积极性,提升公司整体凝聚力。

　　六氟磷酸锂产业壁垒高产能投放周期较长,年内高景气有望持续,具有锂盐资源保障的企业将享受更高业绩弹性,而具有规模优势、研发实力和重要客户资源的龙头企业优势地位将进一步得到巩固。股权激励及锂盐产品前沿布局彰显公司信心。暂不考虑非公开发行摊薄,我们预计公司2016-2018年EPS分别为1.81元、2.77元和3.30元,对应动态PE分别为49.5倍、32.4倍和27.2倍,首次覆盖,给予公司"推荐"评级。

　　风险提示:六氟磷酸锂扩产进度超预期;电解液市场竞争加剧;募投项目推进低干预期;下游新能源汽车增速不及预期。(平安)

　　一家机构推荐再升科技:Q1大幅预增超预期,成长空间巨大

　　事件:公司预计2016年一季度实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期将增加430%到480%。

　　收入与毛利率齐升,募投产能达产放飞公司业绩:受益于节能环保市场需求的迅速增长和工艺技术革新导致的成本下降,公司产品呈现出收入与毛利率齐升的态势,促成其Q1业绩超5倍增长。但公司目前产品畅销,业务饱和,主要产品产能利用率在100%左右,与快速发展的产品需求错配,制约公司发展。

　　我们预计公司首发募投项目有望在16年上旬建成投产,投产后公司玻璃纤维滤纸产品、芯材产品产能均扩张接近1倍,将突破目前产能瓶颈,帮助公司抓住行业快速发展机遇,放飞公司业绩。

　　完善产业链布局,多元化产品打开成长空间。公司非公开发行股票已获得证监会审核通过,投建的高性能玻璃微纤维建设项目将保证其经营规模快速扩大带来的新增原材料需求,保证原材料供应的及时性和质量稳定性;同时,高比表面积电池隔膜建设项目和高效无机真空绝热板衍生品建设项目在完善下游布局的同时,进一步丰富了公司产品类别,围绕主业的多元化发展将为公司打开更为广阔的市场空间,挖掘新的利润增长点。此外,公司借助其核心产品VIP芯材,与全球家电公司松下进行深度合作成立的"松下新材料"已正式投入生产,取得了全球家电保温市场通行证,将引领国产真空绝热板走向国际化市场。公司业务覆盖面的广度和深度逐渐丰富,成长空间巨大。

　　设立环保产业并购基金,外延发展提速。公司与盈科资本拟共同发起设立环保产业并购基金,投资于空气治理、水治理以及节能保温行业等领域的优质标的。

　　并购基金作为再升科技并购整合节能环保产业优质资源的平台,将上市公司的行业经验、技术判断和资源优势与盈科资本在项目投资、管理和培育孵化方面的能力相结合,对行业内的优质标的进行收购与孵化,而后装入上市公司。我们认为并购基金的成立标志着公司外延发展提速,后续并购整合值得期待。

　　业绩预测与估值:考虑此次非公开发行,因产品收入超预期,调增公司16年盈利预测45%,预计15-17年EPS分别为0.36元、0.65元和1.34元,对应动态PE为97倍、54倍和26倍,维持"买入"评级。

　　风险提示:募投项目建设低于预期的风险、增发项目进展低于预期的风险、原材料价格波动的风险。(西南)