李大霄：两大因素引发八年最大日跌幅 投资回归基本面

　　周一早间两市低开，午后沪指权重股持续萎靡，题材股全线崩溃，沪指跌幅进一步扩大。上证指数收报3725.56点，下跌8.48%，创八年内最大单日跌幅。证券板块、高速公路板块跌停，前期充当护盘先锋的中国石油逼近跌停。此刻，大盘下跌的重要原因以及后期股市将如何操作？和讯连线了英大证券首席经济学家李大霄来解读今日大盘的走势。

　　大盘下行的两大因素

　　李大霄指出大盘今日的下跌主要有两大因素。第一，市场方面，局部股票估值过高导致大盘下行。第二，盘面上，大盘受双向交易影响，做空与做多机制影响大盘走势。而这次与之前的暴跌不同。经过第一轮救市成功，国家队已经完成三大任务；恢复市场的流动性，多数股票复牌，上月底股指期货顺利交割。对于这次的暴跌，国家队已经有充足的准备，而且，投资者的抗跌能力也会较强。其次，这次的下跌的下行点位与股市存在的杠杆指标可指出，这次不易出现较大的恐慌性抛售。

　　后市下行风险大 改进攻为防守

　　后期市场还需要恢复时间，且目前股市还在寻找下一个支撑点位，下行风险较大。市场也步入回归基本面与估值为主，过高估值的股票将会回归其真实价值。后市局部风险较大，股民应该慎重投资，注意仓位。股民应该更改投资风格，改进攻为防守，可以关注A类股和打新基金。而且一定要注意远离杠杆和黑五类股。

　　A股市场的黑五类股

　　小盘股：流通盘小于5亿，自由流通股本小于1亿；

　　次新股：上市日期在2013年12月31日之后；

　　绩差股：每股收益小于1分钱；

　　题材股：所有题材概念股中总市值小于50亿的股票；

　　伪成长：2011年营收增长大于30%，2012年营收增长小于20%,2013年营收增长小于10%,总市值小于50亿。