机构最新动向揭示 11日挖掘8只黑马股

　　佳讯飞鸿：加码宽带无线，打造工业互联“神经网络”

　　类别：公司研究机构：国泰君安证券股份有限公司

　　投资要点：

　　维持“增持”评级，上调目标价至70元。公司公告以1.25亿元进一步增持臻迪科技，持股比例上升至22.19%，同时定增募集8.7亿加码宽带无线调度系统，其中董事长认购约20%。虽将重大资产重组改为非公开发行，但其加码工业互联网+的战略方向丝毫没有变化。以基于LTE的宽带无线指挥调度为核心，佳讯飞鸿丰富的下游行业覆盖(铁路、国防、石化、电力)为其打造工业互联网+的“神经”网络奠定了基础。考虑到停牌期间创业板涨幅已超100%，可比公司PE、市值均大幅提升，我们预测其2015-2017年EPS为0.54元、0.82元和1.15元，给予2倍PEG，上修目标价至70元，维持“增持”。

　　打造工业互联网的“神经网络”。我们认为，工业互联网的本质在于信息的整合，而整合的背后需要信息物理系统网络的支撑。如果将传感、大数据比作工业互联网的“触角”、“大脑”，那么专网调度系统将是“神经网络”。市场低估了未来无线调度系统的作用，从安全性、适用性的角度考虑，铁路、地铁、公安、政府的行业均对无线专网有强烈需求，且随着视频等应用的普及，从窄带数字集群系统向宽带演进的趋势也日趋明显。据公司预测，在工业领域的宽带无线需求将超1500亿。

　　战略规划明确，前进步伐不止。市场担忧公司重大资产重组停止将影响佳讯后续战略的落地，我们认为，公司在无人机、云调度、感知采集平台上的布局已具有相当前瞻性，且铁路、国防、石化和电力行业的布局已有广度，向工业互联网其他领域的布局步伐不会就此停止。

　　催化剂：获得国防和海关大订单；继续布局工业互联网领域。

　　风险提示：“金关二期”建设缓慢；国防装备支出增长缓慢。