成资金火力集中点 国企改革第二波行情开启（附股）

　　编者按：8日，中国中车A股复牌后一字涨停，收报32.40元，其A股市值高达7971亿元，名列A股第九位。中国中车的强势表现再次带动“大象”起舞，沪综指演绎冲关行情，站上5100点整数关口。值得关注的是，中车复牌再度将改革主题投资推向高潮，国企改革、央企重组等板块涨幅居前。国企改革有望加速，银行混改预期升温，中国核电(行情----，咨询)即将上市，市场迎来事件性驱动催生的改革主题热浪。作为改革主题2.0版本，本次行情持续的时间可能比此前央企重组主题更长。

　　大市值周期股表现强势

　　8日，合并中国北车后的中国南车以“中国中车”的新面孔复牌，其A股一字涨停；H股涨幅一度超过12%，收报15.68港元，上涨4.53%。中国中车A股总股本为229.18亿股，A股市值高达7425亿元，名列A股第九位，成为交通轨道制造业的“巨无霸”。

　　值得注意的是，由于此前股价连续涨停，有市场观点认为，中国南车停牌前的股价完全反映了合并重组的预期。8日复牌后的一字涨停令不少投资者大呼意外。同时，中国中车的强势表现再次带动“大象”起舞，A股总市值前十位的股票悉数上涨。其中，总市值最大的中国石化上涨3.98%，其余9只股票涨幅均超过5%，中国银行和交通银行均涨停。

　　在“大象”起舞的引领下，沪综指再次演绎冲关行情。继上周站上5000点后，8日沪综指大涨百点并冲破5100点关口，收报5131.88点，成交额达1.31万亿元，创历史新高。此前强势领涨的小盘指数震荡回调，中小板指数下跌1.60%，收报11530.77点；创业板指数下跌4.67%，收报3704.55点。指数之间的分化凸显。

　　这种指数间的分化映射到行业板块上，体现为新兴行业与周期行业的分化。8日，在28个申万一级行业中，有10个行业板块上涨，申万银行、非银金融和交通运输指数涨幅居前，分别上涨6.24%、4.69%和3.48%，这三大行业是典型的大市值周期股；在下跌的18个行业板块中，申万计算机、传媒和电子指数跌幅居前，分别下跌4.47%、2.81%和2.61%，这三大行业是新兴产业中的“三驾马车”，也是成长军团中的主力军。

　　国企改革主题升温

　　4月，央企整合预期升温，“中字头”股票曾掀起涨停潮，中国南车和中国北车连续涨停。这场改革主题的行情持续了将近一个月。从目前来看，国企改革有望加速，银行混改预期升温，市场迎来改革主题的2.0版本，本次行情持续的时间可能比此前央企重组主题更长。

　　5日召开的中央全面深化改革领导小组第十三次会议审议通过《关于在深化国有企业改革中坚持党的领导加强党的建设的若干意见》、《关于加强和改进企业国有资产监督防止国有资产流失的意见》。方正证券指出，深改组通过两大《意见》反映了三层含义，一是解决了国企改革的红线问题，党的领导和防止国资流失是本轮国企改革中不可触及的红线，也是改革的根本前提和基本原则，无论是央企还是地方国企在改革过程中均务必坚守；二是传递了国企改革进行时、总体方案出台指日可待的信号；三是在强调红线作用的同时，引导对总体方案的预期。

　　业内人士表示，近期国企改革政策密集出台，意味着国企改革顶层设计方案将加速制定。考虑到国资改革不断向纵深推进，相关改革细则将逐步落地，央企有望迎来新一波改革浪潮。映射在A股上，围绕国企改革的主题投资将再度兴起。

　　同时，继4月份招商银行推出员工持股计划后，银行业混合所有制改革近期有“全面开花”之势，市场预期银行业混改、金融混业的方案有望近期出炉。通过建立激励机制，银行管理层可以与公司、资本所有者绑定为利益共同体，员工可以分享国有银行改革的成果，发挥其作为股东的监督和制衡作用。在此背景下，银行股混改预期显著升温。8日银行板块强势领涨，中国银行和交通银行双双涨停。

　　此外，中国核电即将上市，核电系央企改革的主题投资可能随之兴起，有望对整个改革主题2.0版本起到助推作用。

　　个股点将台

　　中粮屯河

　　公司为首批六家试点改革央企之一中粮集团旗下公司，是目前亚洲最大、世界第二的番茄酱及番茄制品制造、销售商。3月底公司曾公告称，拟公开挂牌转让子公司石河子番茄制品分公司土地使用权及地上附属物。据介绍，石河子分公司主要生产设备已搬迁至其他分子公司，地上附属建筑物已闲置多年，闲置资产急需清理

　　分析认为，中粮屯河目前为全国最大的甜菜糖生产商，在甜菜糖生产方面具有优势；公司有意通过非公开发行扩大糖业规模、实现糖业战略布局，未来将成为国内领先的食糖生产商和最大的食糖贸易商，出售闲置资产有利公司盘活资源。

　　“展望未来，中粮屯河一定是中国最大的制糖业务平台。”海通证券研报称，去年二季度，公司控股股东中粮集团与香港的来宝集团达成协议，将收购其旗下来宝农业有限公司51%的股权，交易由中粮集团在香港的下属公司中粮集团(香港)有限公司作为签约主体，实际收购主体将为中粮集团任何一家包括中粮屯河在内的下属公司。

　　国投新集

　　公司为首批六家试点改革央企之一国投集团旗下上市公司。目前，国投系的A股上市公司中仅剩国投新集、中成股份和国投电力3家尚未披露重组方案。巧合的是，上述三家公司股价昨天都有强劲表现。

　　分析认为，国投新集业绩亏损但股价表现却不错，主要是有国企改革的预期。另一方面，正因为国投新集的严重亏损，母公司出手“救助”反而会显得较为急迫，重组之类的预期会显得更强。业绩亏了，大股东或会有动作，否则就将会面临有退市的风险。

　　中银中际研报称，公司经营面临严峻挑战，未来在经营管理体制方面可改善的空间较大。今年可能是是煤炭行业国企改革破冰的一年，题材股的投资价值可能将进一步显现。国投公司是国企改革明确的对象，鉴于国投新集被改革的迫切性和必要性，公司将是煤炭国企改革题材较好的标的，建议重点关注。

　　中国巨石

　　公司为首批六家试点改革央企之一中国建材集团旗下企业，是国内最大的玻纤及制品制造商。据悉，高性能玻纤产品在大飞机、高铁、新能源汽车、特种管罐、风力发电、造船等领域应用扩大，支持玻纤行业的新增长。自公司宣布2015年1月1日全球价格提涨后，国内山东玻纤、泰山玻纤纷纷跟进。

　　据介绍，良好的需求对玻纤市场价格形成有力提振，随着国内工厂节后复工，供应维持紧张，行业计划4月份提价，预计无碱类提价200-300元/吨，中碱类100元/吨。公司作为行业龙头，年初以来一直按单生产，产能吃紧，计划于4月份无碱直接纱上调5%-7%，无碱合股纱上调3%-4%。

　　分析认为，由于公司目前处于玻纤行业的上游，未来有望通过向下游玻纤复合材料领域拓展的方式来延伸，届时公司毛利率有望进一步提高。广发证券研报指出，中国巨石身为行业龙头，成本控制能力强、产品结构丰富，竞争优势明显，近两年致力于开拓海外市场，优化产品结构、完善产业布局，此次入选国企改革试点，有望进一步提升综合实力。15年行业景气弱复苏趋势有望持续，公司盈利有望继续改善。

　　国药股份

　　公司为首批六家试点改革央企之一国药集团旗下上市企业。分析认为，2015年公司面临国企改革、解决同业竞争、外延并购三大机遇。1、公司被确定为中国医药集团混合所有制改革的首批试点单位，体制的改变有利于公司长期发展；2、2011年3月，国药集团承诺争取5年内全面解决同业竞争，随着2016年3月的临近，公司将面临资产整合机遇；3、在2014年年报中国药股份首次出现“积极寻找适宜的投资项目和并购目标”的论述，意味着公司开始考虑外延并购，有可能带来额外弹性。

　　中信建投大会报称，作为国药集团发展混合所有制经济的首批试点单位，公司国有法人所持限售A股比例占总股本42%，且大股东承诺于2016年3月前解决同业竞争问题。公司有望借本次国药混改试点，进一步深化市场化经营和管理机制，降低限售股比例；通过集团内资产整合，解决同业竞争问题。

　　此外，公司零售分销业务增长较快，但规模和业绩贡献尚小，发展空间较大。公司2013年就已建立国药商城B2B平台，目前运行平稳。未来随着医药分开改革进一步推进，药品零售终端市场有望承接医院门诊药房功能，成为重要的药品销售终端，公司将间接受益。