次新股狂欢之后
来源： 证券市场红周刊
作者：籍承
摘要： 《红周刊">博客,微博)》特约作者籍承《红周刊》：周四调整，尾盘大量次新股从涨停直奔跌停，次日继续跌停，而之前栏目中多次分析的飞凯材料等次新股却不理会大盘走势，继续一路高歌，当前情况下，如何把握次新股
《红周刊">博客,微博)》特约作者 籍承
《红周刊》：周四调整，尾盘大量次新股从涨停直奔跌停，次日继续跌停，而之前栏目中多次分析的飞凯材料等次新股却不理会大盘走势，继续一路高歌，当前情况下，如何把握次新股的操作呢？
张彤：飞凯材料之类的次新股，虽然分析至今已有近190%的涨幅，但基于基本面原因，如遇调整，仍是可关注标的。但近期上市的次新股，虽然其中不乏基本面非常优异的公司，但因估值已严重超出合理范围，需要较大的调整才可继续关注。而更多的次新股，既无基本面支持，又无估值优势，已失去关注价值，目前的调整仅是演习而已，一旦真正调整出现，这些严重超估值的次新股，可能要等到未来下一次行情的到来，才是解放的日子。
《红周刊》：哪一类的次新股最具风险呢？
张彤：以昇兴股份为例，公司从事的是用于食品、饮料等包装所使用的金属容器的生产和销售，通俗一点说，公司是生产易拉罐的，那就很容易找到一家同行业的上市公司奥瑞金，同样主业为食品、饮料易拉罐。
《红周刊》：找到以后呢，怎么分析？
张彤：从净利润来看，昇兴股份2013年净利润1.16亿元，2014年净利润1.11亿元，同时上市公告书披露，预计2015年4～6月公司净利润约为1000.44万元～1726.08万元，相比上年4～6月同期变动幅度约为-36.51%～9.54%。很显然，公司的净利润呈现小幅下滑状态。
《红周刊》：基本面很一般，股价却很科幻。
张彤：本周四，昇兴股份股价最高达89.65元，按总股本4.20亿元计算，总市值超过了376亿元。再来看奥瑞金，公司近期刚刚停牌，停牌时公司总市值约305亿元，较昇兴科技低约20%左右。而2014年，奥瑞金的净利润为8.09亿元，为昇兴科技的7.20倍左右。净利润为昇兴科技的7.20倍，奥瑞金的总市值却比昇兴科技还低20%。更重要的是，奥瑞金2014年净利润较2013年同比增幅超过30%，这与昇兴科技的利润下滑形成了鲜明对比。
《红周刊》：目前还未开板的次新股，哪一类型风险较大呢？
张彤：以艾华集团为例，公司目前继续一字板旅行，不排除开板后仍有搏傻资金介入，但同样可以进行一个简单的对比，看看公司股价处于怎样的位置。
《红周刊》：怎么比？
张彤：根据艾华集团招股说明书所述，公司是全球第八大铝电解电容器制造商，节能照明类铝电解电容器产销量全球市场占有率排名第一。从盈利情况来看，公司2012年、2013年和2014年净利润分别为10072.66万元、16406.46万元和18271.39万元，净利润2013年较2012年增长62.88%，2014年较2013年增长11.37%，增长幅度较大。看公司财务，应予较高定位。
《红周刊》：高定位也得有个限度呗。
张彤：是的，截至周五，公司收盘价77.51元，按公司总股本2亿股计算，公司目前总市值约155亿元，按盘口来看，公司周一还应有涨停，届时公司总市值将超过170亿元，甚至更高。而我们再来看同行业的上市公司法拉电子，法拉电子总股本2.25亿股，与艾华集团的2亿股相差不多，截至目前，法拉电子的总市值约85亿元，仅为艾华集团的55%。但从营业收入来看，2014年法拉电子营业收入14.16亿元，明显高于艾华集团的11.74亿元，而在净利润方面，法拉电子2014年净利润为3.06亿元，而艾华集团仅为1.80亿元，法拉电子明显高于艾华集团。孰高孰低，一目了然。
《红周刊》：不难看出，艾华集团确实被高估了。再来说说前几周你分析的大市值安防龙头和*ST美利，分析之后一个最大涨幅接近75%，另一个涨幅则超过了270%，但本周同样出现调整，这样的公司如何把握呢？
张彤：当时分析大市值安防龙头的“萤石”业务是一个新的突破，但在股价上却没有体现，但分析之后公司总市值较我们分析时最高增加了近1000亿元，已达到了市场预期。若公司股价调整较大，重新回到合理区域仍可关注。而*ST美利270%的涨幅已严重超出估值，暂时放弃，去寻找下一个赚钱的目标吧，例如文琳上周透露的那家供应链金融公司。■
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