市场声音：该摘取牛市的果实了

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　　曹中铭：该摘取牛市的果实了

　　市场“忌讳”的“5·30”还没到，却迎来了“5·28”暴跌。昨天，上证指数[-6.50%]与深成指跌幅均超过6%，两市有超过500只个股跌停，市场一片狼藉。笔者个人以为，在股指已逼近5000点整数关口、市场风险越来越大的背景下，投资者也该摘取牛市的果实了。

　　对于周四股市暴跌的原因，有两点最为重要。其一是股指涨幅已大，个股估值已高，出现下挫亦在情理之中。无论是沪深主板还是中小板、创业板，除了银行股之外，其它个股的估值基本上都被高估。另一方面，自上周一以来，沪深两市主板与中小创齐飞，其中上证指数的涨幅就达到15.74%，短期内涨幅明显过于猛烈，出现调整正常不过。

　　其二是汇金公司的减持。市场上有观点认为，汇金公司熊市时增持，牛市时减持，属于正常的操作，更何况其减持是银行混改启动的信号。但必须指出的是，汇金公司的增持与减持决非正常股东的增持与减持，由于独特的身份，其常常扮演着“国家队”的角色，背后的意义不言而喻。因此，尽管此次汇金公司减持工行建行的金额不过35亿元，但市场却从其减持中嗅出了其它的“味道”，进而动摇了投资者的信心。实际上，这一点更值得关注。

　　不过，此次汇金公司的减持，却也不乏值得商榷之处。由于汇金增持或减持都会对市场造成较大的影响，但周二汇金公司减持后，直到周四也不见相关公告，市场反而是从港交所那边获得了“内幕”。笔者想问的是，汇金公司减持股份，是否有“先知先觉”者获知了消息，并提前实施了抛售手中股票的行为?

　　无论此前市场如何期盼，至少到目前为止，上证指数的5000点还只能是投资者的“牛市梦”，但这些其实都不重要了。重要的是，既然牛市的果实已开始成熟，投资者也应该摘取了。对于股市投资而言，不是比谁赚得最多，而是比谁活得最久。牛市行情只不过获利更容易些而已。在A股市场并购重组遍地开花的今天，在市场投资已实现多元化的今天，即使是在熊市，同样会有获利的机会。更何况，周四的暴跌并不意味着牛市的终结与转向。