债券之王格罗斯：持续了35年的美国牛市即将结束

　　债券之王格罗斯在接受媒体访问时指出，美国债券和股票市场持续了35年的牛市即将结束。现在，如果你说出这样的话，就会让人联想起灾难。事情并非总是那样。正如T S 艾略特(T. S. Eliot)所说，它的终结或许不是砰的一声，而是一声抽泣。这篇文章具有一定参考意义。

　　问：你的2014有些艰难。9月，你离开了太平洋投资管理公司(Pimco)，也就是你在1971年创办的投资公司，你在那里成了众所周知的“债券之王”。对你而言，过去一年中最艰难的事情是什么？

　　格罗斯：就是我被解雇一事。因为我很敏感，所以这对我来说很艰难——非常艰难。我就是对负面批评很敏感，我认为那都是不公平公正的。

　　问：你目前还没离过婚，对吧？

　　格罗斯：没有。我的婚姻很幸福。不好意思，说“目前还没”不是很合适。我只是想解释，这件事有点像离婚。你不想起床，不愿意下床。很沮丧，这段时间很难熬，而且从某种程度而言，至今仍然如此。但是，情况在一天天好转。就像你离婚之后，还是要去认识人，生活还要继续。

　　问：你需要同时打理市场、你的生意，然后还有你的个人生活。你擅长区分这些东西吗？

　　格罗斯：我认为，我一直处理得非常好。我不知道这算不算有益的事，但我认为我能区分开来。几年前，我经历了一次不愉快的离婚，并竭尽全力地渡过了那个时期；我还创办了一个企业，在市场上的表现很好。或许这无法说明我是一个面面俱到的人。我也不知道。

　　问：你在杜克大学(Duke)本科学的是心理学。你在做投资的时候，会利用自己所学吗？

　　格罗斯：要理解人性，你不需要拿心理学的学位。过去有个叫杰西 利弗莫尔(Jesse Livermore)的人，他写了一本伟大的书，书中称，投资中最重要的就是了解自己——你的弱点、你的缺陷和你的长处。

　　问：目前，华尔街面临的最大的问题就是，美联储将在何时提高利率。你认为利率会何时上涨？

　　格罗斯：可能会在今年。这就像是如果你卧病在床，一天24小时一直躺在那里，你有时就是想起床，在屋子里走动一会儿。我认为，美联储也想摆脱零利率，即便只是看看他们是否可以开始恢复健康的进程了。

　　问：你认为这种低利率的环境对经济有利还是有害？

　　格罗斯：经济在储蓄这个层面上受到了损害。在利率为2%到3%的情况下，保险公司和养老基金根本无法接受他们的潜在保险责任和担保。有子女的人以及他们对教育、退休等问题的期望都是如此。

　　问：那么，普通人应该怎么做？

　　格罗斯：把钱更多地存下来。投资者也可以冒更大的险。对此我不推荐，但投资者就是这么做的，这说明这里存在泡沫。

　　问：泡沫在股票市场还是债券市场？

　　格罗斯：我认为两者都有。我隐约感觉结局即将到来。我认为，债券和股票市场持续了35年的牛市即将结束。现在，如果你说出这样的话，就会让人联想起灾难。事情并非总是那样。正如T S 艾略特(T. S. Eliot)所说，它的终结或许不是砰的一声，而是一声抽泣。

　　问：我很想知道：为什么你是这样戴领带的？

　　格罗斯：1971年，我从洛杉矶来到奥兰治县，Pimco有一栋漂亮的新楼，但他们没有健身房，也没有淋浴，而我是运动狂人。下午，我会在洗手间换好衣服，然后跑大概5英里。因为没有淋浴，我只好尽量用毛巾擦干汗水，但是接下来一两个小时，我还会流汗，而且觉得热。所以，我下午就开始不系领带了。然后过了一两年，我说：“好吧，管他的，既然下午不系领带了，那上午干脆也不系了。”

　　问：现在，你作为投资组合经理加入了骏利资产管理公司(Janus Capital Management)。你已经71岁了。你的动力来自哪里？

　　格罗斯：我有一点强迫症。当我离开太平洋的时候——或者说当太平洋离开我时——对我来说，有必要证明他们犯了一个错。

　　问：你会一直做这件事吗？

　　我妻子告诉我，她嫁给我算好事坏事说不好——但肯定不是冲着午餐来的。