吴国平：市场风格转向阶段性防御

　　2015年3月30日，市场的走势虽然很任性地盘中冲上了3800点，但结果就是冲高回落，剧烈动荡，无功而返。其实，不仅仅是3月30日，近期，市场各个板块都纷纷出现了类似的状况，创业板指数更是在3月26日其实就已经率先拉开了这样的序幕。我们近期上周末中大管理学院分享市场思路的市场，其实就已经强调了近期市场的格局：突破3478点后强势惯性的中后段，这背后其实就意味着局部风险的加剧，同时局部机会也会更难以把握。因此，我们在这里，面对最近的格局，阶段性防御性策略是必要的。

　　前期，我们都知道，尤其是创业板，走得相当疯狂，期间的机会，相当精彩，说具体点，其实也就是2月份初开始直接到3月下旬的那波创业板指数直接从1700点附近拉到2400点附近的行情，走得相当强势，这期间，我们也是充分把握住了这波行情的机会，其中一个典型代表就是新国都，这个不妨留意最近的相关报道则清晰：“新国都大涨103%荐股选手竟是私募牛人“，我们是匿名参与这次比赛，结果能获得第一，关键就是因为抓住了上波的封口互联网金融，恰恰新国都也是其中的典型代表。对于当下最新的思路，我们在采访的时候也已经强调：创业板个股我们已经全面大幅度阶段性减仓，从前三个月如火如荼的行情看，我们目前先保住利润，然后再适度做一些调仓。目前，可能需要布局一些防御类的品种，比如白酒、医药、有色。预计中小板个股中还有机会，中小板介于创业板和主板之间，仍有潜力可挖。

　　没错，创业板个股我们大幅度阶段性减仓，这里的核心思路就是保住利润同时规避其中的剧烈动荡风险，因为我们都知道，这板块，涨起来虽然凶悍，但跌起来也肯定不含糊。很多人说，为何，创业板在所谓注册制要实质实施前如此疯狂，其实，换个角度想想，如果里面的主力，再不疯狂，一旦最终注册制会对创业板带来一定负面影响，试问，那时候疯狂还有市场基础吗？因此，近期的疯狂，也是倒逼的结果，当然，这板块，相对高位运行的过程中，肯定还会反复，未来调整充分后，也肯定还有机会再起风云，这一切，也要边走边看，看未来，更多最新的落地政策，更多的上市公司质地等。不管如何，至少，当下，我们选择了防御，选择了大幅度减持这板块领域的个股。

　　未来我们认为目前要转为防御，并不意味着股指就马上进入回调阶段，恰恰相反，股指还很可能还要逼空再诱多一把，很简单，就好像近期开始出现的风格轮动现象，二八现象，权重股，比如两桶油也开始躁动的迹象，其实，你就知道，防御阶段，一些前期滞涨的权重股其实反倒是有机会的，一单它们上攻，其实，也平衡了不少做空力量，不经意还出现股指再上攻的状况，也就是说，未来，不少人赚了股指不赚钱的机率会大增，很简单，就是市场内在的运行格局会发生微妙变化。

　　防御类板块，包括白酒，包括医药，还有就是我们认为那些前期滞涨的权重股，两桶油等，还有就是我们一直都强调过也慢慢走出来的资源有色，还有就是那些基建和钢铁类的强周期行业，这些，其实都是未来市场在防御阶段中，我们认为，肯定会出现反复轮动出来表现的机会。也正是如此，未来市场不见得马上就出现实质性的股指大幅调整，反倒是可能在3800点附近反复动荡，等市场连防御性板块也都轮番表演一番的时候，最终，真正的回撤确认更大行情的动作也就可能实质展开了，那时候就是风险阶段性集中展现的时候。

　　不管如何，我们的思路很清晰，当下，进入防御思路，进可攻，退可守，最理想的结果就是，在市场进入动荡过程中，二八格局中，我们恰恰又抓住了防御类板块中的风口，这里肯定会有风口的，也就是，防御板块里也会诞生最大的炒作机会，那是我们在耐心等待的，一旦确定，跟随之。新牛市，最大的风险就是不在其中，动荡有风险，进入阶段性防御，但机会依然在其中……